财政部关于证券交易所风险基金和证券结算风险基金财务处理事项的通知

20 0 0年 12月 5日　财金〔2 0 0 0〕152号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅 (局 ) ,上海证券交易所、深圳证券交易所 :《证券交易所风险基金管理暂行办法》和《证券结算风险基金管理暂行办法》已经国务院批准实施。现就证券交易所风险基金和证券结算风险基金提取的具体财务处理规定通知如下 :一、证券交易所按交易经手费的 2 0 %、按席位年费的10 %提取的证券交易所风险基金 ,列入证券交易所的费用支出。二、证券交易所对违规会员的罚款、罚息 ,列入证券交易所的应付款项 ,全额转入证券交易所风险基金。三、证券登记结算公司按业务…     

ST股票:机遇与风险并存

<正> “ST”是特别处理的英文“Special treatment”的缩写。根据沪深证券交易所股票上市规则第九章《上市公司状况异常期间的特别处理》规定:当上市公司出现财务状况或其他状况异常,导致投资者对该上市公司前景难以判断,可能损害投资者利益的情况,证券交易所将对该公司股票交易实行特别处理。 上市公司有下列情形之一的,视为财务状况异常:1.最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值;2.最近一个会计年度的审计结果显示其     

纳斯达克37亿并购OMX

现在，全球证券交易所的并购形成了一忮热潮。继纽约证券交易所与泛欧证券交易所合并、形成全球最大的证券交易所之后，美国另一个知名证券交易所纳斯达克（Nasdaq）也在5月25日宣布，将以37亿美元的价格，购买总部位于瑞典的OMX证券交易所。     

浅谈XBRL在我国政府会计中的应用

自从XBRL诞生以来,受到包括上市公司、证券交易所、金融资本、市场监管部门等利益相关者的推崇,由XBRL带来的信息革新影响到未来的会计和财务环境。而我国还没有在政府会计中进行应用,目前将XBRL应用于政府会计中已经是信息发展的需要。     

证券交易所公司化改制过程中治理边界的变迁

文章简要回顾全球证券交易所公司化改制过程中治理边界的变迁,并从公司治理相关理论出发进行了相关分析。文章认为,证券交易所公司化改制在促进证券交易所自身和证券市场发展的同时,也面临着日益严重的内、外部治理问题和挑战,并须予以高度的重视。我国证券交易所如进行公司化改制,必须与自身独特的治理环境相适应,理清治理边界,做好制度设计,并对可能面临的问题和风险做出提前准备。     

ST股票的过度交易现象分析

引言 ST股票是中国资本市场特有的证券品种,最早出现于1998年4月.根据沪深证券交易所的《股票上市规则》规定,当上市公司出现财务状况或其他异常状况,导致投资者对公司的前景难以判定,可能损害投资者利益的情形,交易所对其股票进行特别处理.     

转型期我国股票市场规制目标的选择

"为国有企业筹资、推动国民经济增长"这一政府股票市场规制的目标已经不能适应经济发展的要求,监管当局应该将"加强投资者利益保护"作为股票市场规制的核心目标,以进一步推进中国股票市场的可持续发展。保护投资者利益是股票市场政府规制目标的核心。造成我国股票市场投资者保护机制缺失的制度性基础在于政府一身兼三职的制度安排,即政府既是国有上市公司、证券交易所、证券公司的实际或者变相的终极所有者,又是投资者利益的守护神,同时也是证券市场的规制与监管者。     

证券交易信息的法律保护研究

证券交易信息是证券交易所的主要产品，证券交易所必须对该产品拥有某种权益，才能生存。因此，允许证券交易所对证券交易信息拥有某种权益，是发展有效证券市场的重要条件之一，无论是采用承认信息产权的方式，还是通过合同或者授予独占权的方式。但是证券交易信息涉及公共利益，关系证券市场的透明和效率，因此，在授予证券交易所对于证券交易信息拥有某种权益的同时，中国证监会应当适当监管，保护公共利益。     

基于投资者保护的证券市场规管

在以保护投资者利益为目标而对证券市场实施规管的前提下,本文结合有关证券市场过度规管的理论,阐述证券市场规管中存在过度规管的可能性,并对当前中国证券市场中的一些过度规管现象进行了讨论,包括对证券交易所的规管、证券市场开放的规管中存在的过度规管倾向,从而为对证券市场的规管者实施规管提供一定的理论基础。     

媒体观点

欧洲证券交易所瞄准中国企业 5月26日，欧洲证券交易所联合北润集团在北京举办了一场“中国企业进入欧元区上市融资推介会”，合作双方同时就推动中国企业赴欧洲证券交易所上市达成战略性合作意向。作为合作方的北润集团．现是北京一家主要从事信用担保、上市顾问、投资管理等金融服务的大型民营企业．一直致力于不断拓展国际资本市场。而合作的另一方．欧洲证券交易所目前也是欧洲首家跨国交易所、欧洲第一大证券交易所．世界第二大衍生产品交易所。     

论证券交易所的集中化趋势

在信息技术迅猛发展以及经济全球化的大背景下，国际资本市场的证券交易作出现了全球范围内通过重组，合作，合并和联盟走向集中化和规模化发展的趋势。证券交易所的集中化是技术进步和竞争加剧的结果，证券交易所的集中化提高了交易所的整体运行效率，推动了全球资本市场的一体化，证券交易所组织形成的这种趋向对我国证券交易所的制度创新有着十分重要的启示。     

蒋介石的股民生涯

1916年，北洋政府在北京设立中国首家证券交易所，上海随后也成立了证券交易所。到1921年，中国的证券交易所数量高达200多家，竟然位居世界第一。     

论中国证券交易所的走向

竞争是市场经济发展的永恒动力,而市场的各个角落无时不存在着竞争与垄断的博弈,证券市场也不例外。证券交易所是证券市场的核心机构,其定位和发展对整个证券市场的良性发展有极为重要的意义。21世纪初全球证交所大范围的整合并购,要求我们对于证券交易所的定位与发展应该有新的认识,个人认为中国的证券交易所也可以进行类似的过程,达到规模优势,降低成本,增强自身的竞争力,为我国开放金融市场、金融国际化服务。     

证券交易所监管地位比较研究

政府监管和自律监管是实现证券交易所有效监管的两驾马车,两者必须相互配合、缺一不可。然而,在我国的证券监管体系中,不用说有效的自律监管尚未建立,就连证券交易所的自律监管地位都没有一个清晰而具体的定位,这种单条腿走路的做法势必影响整个监管体系的规范运行。文章就如何确定证券交易所的监管地位作一探讨。     

上市公司股权分置改革之中小非流通股股东会计处理探讨

股权分置的基本含义是：上市公司的全部股份由于政策限制被分为两类性质不同的股份，一类是可以在证券交易所挂牌交易的流通股，一类是只能在场外协议转让的非流通股。目前，非流通股约占上市公司总股份的三分之二。股权分置破坏了上市公司利益机制一致性的基础，导致流通股股东和非流通股股东的利益发生冲突。股权分置改革的实质是通过非流通股股东向流通股股东支付对价取得相应的流通权，从而实现所有股东股份的同质化。     

上市公司信息披露制度的完善

上市公司信息披露制度是证券市场发展到一定阶段的产物,它是证券市场特性与上市公司特性在证券法律制度上的反映.上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告,并向社会公开或公告,以便使投资者充分了解情况的制度.     

QFII实施问接影响保险业资本生存环境改变

《合格境外机构投资境内证券投资管理暂行办法》(QFII)从2002年12月日起开始正式实施。根据《办法》规定，中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构，可以投资在证券交易所挂牌交易的除境内上市外资股以外的股票、在证券交易所挂牌交易的国债，以及在证券交易所挂牌交易的可转换债券和企业债券等人民币金融工具。     

上市公司退出机制研究

在一个成熟的股票市场上,所谓上市公司的“退出机制”是指,当出现以下几种情况时,上市公司将退出市场交易：第一,当上市公司因经营状况恶化失去了投资价值,不符合证券交易所的上市条件时,交易所可以宣布该公司退市;第二,原来在多个证券交易所挂牌上市的公司,经有关证券交易所同意,可以主动提出从其中的某个交易所退市;第三,上市公司因股票或资产被非上市公司或其他投资者收购而退市。本文所研究的“退出机制”主要是指第一种情况。 一、上市公司“退出机制”的研究现状 到目前为止,社会各界对我国上市公司是否应该实行“退出机…     

奇怪的反差不奇怪--国外交易所追捧中国企业原因分析

奇怪的反差: 自从2002年以来,就在国内投资者对上市公司圈钱、欺诈等恶行的声讨不绝于耳之时,海外交易所却一而再、再而三地远渡重洋,争抢中国企业.2002-2004年的第四、五、六届高交会连续出现海外交易所云集深圳的盛况--纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所、多伦多证券交易所、伦敦证券交易所、韩国证券交易所、新加坡证券交易所、东京证券交易所、俄罗斯证券交易所等证券交易所,纷纷向中国企业进行推介.如此多的国际证券交易机构巨头云集一处展开对同一市场的推介活动,这在全球也是十分少见的."中国企业的整体成长性非常好,我们实在无法再忽视中国市场!"加拿大多伦多交易所国际拓展部经理感慨地说道.     

论证券交易所的公司化改革

在全球证券交易所竞争日趋激烈,证券市场结构变革加速发展的背景下,我国的证券交易所也面临着体制转轨和迎接竞争的双重挑战。本文从公司制与会员制的比较入手,深入探讨交易所公司化的动因,并阐述了与公司化改革的相关问题。