风险投资管理参与、数字化转型与企业创新北大核心

党的二十大报告中指出“要强化企业科技创新主体地位,营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境”,可见企业创新不仅依赖于自身的创新资源与努力程度,而且依赖于外部创新系统的支持力度,风险投资作为创新系统不可或缺的环节,能为初创企业提供资金支持和投后管理服务,助推企业实施科技创新活动。本研究选取2004-2020年沪深A股风险投资介入的上市公司数据为样本,系统探析风险投资管理参与对企业创新的影响以及数字化转型的调节效应。结论显示:风险投资对所投企业的管理参与显著提升了企业创新产出与创新效率,创业企业数字化转型强化了管理参与的创新外部性。进一步细分管理参与类型发现,风险投资派驻复合型的人员参与管理对企业创新的促进作用高于财务型和技术型人员。研究结论将对风险投资与企业创新实践与高质量发展具有一定的指导意义。     

风险投资管理参与、数字化转型与企业创新

党的二十大报告中指出“要强化企业科技创新主体地位，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境”,可见企业创新不仅依赖于自身的创新资源与努力程度，而且依赖于外部创新系统的支持力度，风险投资作为创新系统不可或缺的环节，能为初创企业提供资金支持和投后管理服务，助推企业实施科技创新活动。本研究选取2004-2020年沪深A股风险投资介入的上市公司数据为样本，系统探析风险投资管理参与对企业创新的影响以及数字化转型的调节效应。结论显示：风险投资对所投企业的管理参与显著提升了企业创新产出与创新效率，创业企业数字化转型强化了管理参与的创新外部性。进一步细分管理参与类型发现，风险投资派驻复合型的人员参与管理对企业创新的促进作用高于财务型和技术型人员。研究结论将对风险投资与企业创新实践与高质量发展具有一定的指导意义。     

风险投资在促进创新型中小企业成长中的作用

风险投资家不仅为创新型中小企业提供了股本支持,而且还运用自身丰富的管理经验、专业能力及社会网络,向创新企业家提供其所缺乏的管理服务。风险投资这一创新的投资方式,使其成为推动创新型中小企业发展的不可替代的力量。要发挥风险投资在推动创新型中小企业发展中的巨大作用,必须遵循风险投资交易的规律,一方面要大力发展我国的风险投资业,另一方面要增强创新型中小企业吸纳风险投资的能力。     

将外资引入国有控股风险投资公司

目前外资开始以灵活的运作方式大规模进入国内风险投资领域．这一形势为中国的国有控股风险投资机构的改制提供了一个有利的外部环境。其实．国外风险投资公司及风险投资基金进入中国几乎与中国风险投资的初创同步。根据Zero2ipo-2003中国风险投资年度报告．外资在中国大陆的风险投资公司或风险投资基金从1985年的一家发展为2003年的41家．风险资本总额也增加到57．4亿美元。外资的进入不仅为中国的创投公司提供了大量的资本．还传授了国际风险投资运作方式．提供了资金管理人才及多种退出渠道，这些都有助于改进中国的风险投资运作在先、法规滞后、运作配套不完善等问题，并有利于促进国有控股风险投资机构的股权设置和股权转让的系统研究。     

发挥风险投资在促进创新型中小企业成长中的作用

风险投资家不仅为创新型中小企业提供了股本支持，而且还运用自身丰富的管理经验、专业能力及社会网络，向创新企业家提供其所缺乏的管理服务。风险投资这一创新的投资方式，使其成为推动创新型中小企业发展的不可替代的力量。要发挥风险投资在推动创新型中小企业发展中的巨大作用，必须遵循风险投资交易的规律，一方面要大力发展我国的风险投资业，另一方面要增强创新型中小企业吸纳风险投资的能力。     

发展辽宁风险投资业的几点建议

风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本 ,它是资本、技术与管理相结合的创新金融工具 ,也是高新技术产业的主要资金来源 ,其最基本的特点是“双高”,即高风险、高回报。一、当前我省发展风险投资业的有利条件1 .投资主体日趋成熟 ,具备了建立风险投资机构的条件。全省有以居民储蓄存款为主体闲散资金 ,众多的金融机构 ,证券公司、保险公司、上市公司和国有投资公司以及省市两级政府将为风险资金的来源提供保证。有一批专业的投资公司、投资机构、高新技术创业中心基本具备了操作风险投资项…     

风险资本投资后管理对企业技术创新能力影响分析

在风险投资过程中，风险投资家对风险企业的管理监控与对策划设计风险投资契约、精心评估选择投资企业一样重要，企业技术创新的能力直接关系到企业的成长、发展和壮大，其企业的技术创新能力的直接影响因素就是企业风险的管理和监控。     

财经

政府出资设立科技风投基金 市政府出台《重庆市科技创业风险投资引导基金管理暂行办法》，在未来3年中，市政府将先后出资10亿元人民币，吸引金融机构、国有大型企业的直接投资和国家部委的政策性资金，共同参与设立重庆市科技创业风险投资引导基金。     

我国风险投资管理问题及对策

风险投资对于促进技术进步和经济发展具有十分重要作用。因此，从体制创新和技术创新的战略高度，积极稳妥地推 进风险投资显得十分必要和迫切。在分析风险投资管理的现状和存在问题的基础上，对风险投资途径进行了探讨。     

坚定信心埋头苦干切实促进我国风险投资事业发展

党的十六大报告指出:“要发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制。”为了更好地在新形势下发展风险投资事业,本刊编辑部特约了全国人大副委员长、风险投资领域的权威和著名专家成思危撰写了专稿。文章既有精辟论断,又有深层次的分析,对我国的风险投资事业的健康发展具有重要的指导意义。     

科技银行经营环境分析——以广东为例

科技银行经营环境包括高新技术产业发展程度、经济与金融发展状况、政策法规等。广东科技银行机构既有市场需求、经济金融环境及政策环境等方面较有利发展条件,也受到信用体系和担保体系建设滞后和风险投资相对落后等因素制约。     

西安模式科技金融服务创新障碍分析及政策建议

科技金融服务创新是解决西安模式科技优势与经济发展非对称问题的重要突破点。本文通过分析西安科技金融服务创新存在的问题,发现政府引导、科技中介服务交易平台、创业投资联盟等非市场资源配置滞后与实际需求,提出以政府政策扶持引导为主设立地区柜台交易市场,政策支持并发挥西安创业投资联盟等民间投资机构作用,使科技型中小科技企业与创业投资机构有效对接;设立风险准备专项资金,建立科技型中小企业与各类银行服务专营机构,发行科技型中小企业集合债或集合票据解决企业风投融资问题;设立产业基金,对口支撑新型战略产业发展;以科研院所产权制度改革为切入点激活存量科技资源,加强科技中介机构平台信息化服务体系建设,从而建设完整的科技金融产业集群。     

拓展旅游融资方式

旅游业融资瓶颈是制约旅游产业发展的重要环节,在稳定传统的融资方式:政府投资、银行贷款、资本经营和外商投资的基础上,可以通过创新的金融手段拓展旅游融资。具体包括旅游开发期权合约、资产证券化、PPP融资、旅游产业基金和旅游风险投资。     

粤港澳大湾区创业风险投资网络演化及影响因素研究

创业风险投资是科技企业获取权益资本融资的一项重要金融制度安排，在粤港澳大湾区和社会主义先行示范区的国家战略规划下，大力发展创业风险投资能推动粤港澳大湾区国际科创中心建设，进一步发挥金融对实体经济的服务与支持作用。文章基于社会网络分析视角，通过构建大湾区创业风险投资城市联系网络，从投资金额、项目分布、整体网络密度、核心-边缘结构等方面分析大湾区创业风险投资网络的时空演化特征，并探究其影响因素。研究发现：大湾区创业风险投资发展顺应宏观环境的波动，城市群内部形成港深广三大集聚中心，存在显著的空间、阶段分布不均衡的特征；港深广形塑了大湾区创业风险投资的网络关系，网络规模、联系日益加强，并呈现出"东密西疏"的放射状格局；港深广的集聚效应显著，边缘城市之间的投资联系仍较弱；经济环境、创业企业、创投机构、制度因素对大湾区创业风险投资联系有显著影响，其中经济及制度作用强度占主导。     

Why did China Benefit from a Joint Venture Policy？A Case Study of Shanghai

Mandatory joint venture requirements have played an important role in many developing countries' foreign investment policies. However,such policies have been criticized in some of the economic literatures on the grounds that they deter investment and lead to the development of inefficient industries. A significant amount of foreign direct investment in Shanghai has been in the form of joint ventures. Yet,by many measures,Shanghai has benefited enormously. This article argues that there are three reasons to explain Shanghai's successful use of the joint venture for its industrial development. First,local firms and industries have had the capability and willingness to learn from joint ventures and other foreign invested firms. Second,the joint venture policy has been more likely than not to have "crowded in" local investment rather than crowd it out. Third,investment authorities in Shanghai have had sufficient bureaucratic capacity and political insulation to prevent the joint venture policy from being manipulated by rent seekers.     

回应知识经济时代的召唤

风险投资活动中广泛存在着双重代理关系 ,因此风险投资项目监控必须从两个方面入手 ,一是风险投资家对风险企业的监控 ,二是风险资本所有者对风险投资机构的监控。本文比较分析了国内外监控模式 ,建议在我国风险投资公司中推广积极干预型的监控模式 ,并提出了构建我国风险投资     

The path towards sustainable finance: Venture capital and air pollution in China

Financing sustainable growth has attracted global attention and discussion in recent years. This study investigates the effect of venture capital, as a potential source of sustainable finance, on air pollution in China from 2003 to 2016. Using the unique Government Guidance Fund as instrumental variable, we find that venture capital activities have significantly reduced local air pollution in cities of China. To be specific, a one standard deviation increase in the VC amount leads to 4% decrease in PM_2.5 concentration and 6% reduction in industrial SO₂ emission. The effects are insensitive to a wide range of robustness tests. Cities characterized by more rigorous environmental supervision, superior business environments, and stronger innovation incentives benefit more from venture capital activities. We further show that venture capital helps improve local air quality by boosting general and green innovation, increasing the investment of new green enterprises, as well as crowding out the investment of polluting industries.     

联合风险投资对制造业企业技术创新能力的影响

基于联合风险资本为企业带来的增值服务,本文研究了联合风险投资机构的介入可能给制造业企业技术创新能力所带来的影响,并通过深圳创业板市场中制造业企业2011-2014年的数据进行了实证检验分析。研究结果表明,联合风险投资的介入正向促进制造业企业的技术创新能力,但持股比例过高会产生抑制作用;并进一步检验了联合风险投资的介入分别与以股权结构、董事会结构以及管理层激励为代表的公司治理结构产生的交互效应对制造业企业技术创新能力的影响。     

南通市机关国资管理中的问题解析

机关国资使用错位、所有者缺位、管理制度体系空位、管理目标虚位是当前机关国资管理中存在的几个典型现象,应采用改革的方法予以解决。     

杭州市创业风险投资与国内外比较分析

在对杭州市创业风险投资机构进行全面深入调查的基础上,从管理资本、投资强度、投资行业、阶段分布、退出方式及收入来源等方面,将杭州市创业风险投资与全国及美国、硅谷风险投资现状进行比较分析,提出加快创业风险投资发展的对策建议。