哈货币坚戈贬值对跨国公司的影响分析

一、汇率变动对跨国公司的影响 跨国公司的业务范围广，分散于各个国家，通常会收付大量外币，持有外币债务，或以外币表示其拥有的资产、负债的价值，由于各国家使用的货币不同，在汇率变动时，对跨国公司经营效益产生不确定的影响。跨国公司面临的汇率风险是指在不同货币的相互兑换和折算中，由于汇率的变动，致使资产、效益的波动。汇率变动会影响海外贸易和投资盈亏、亦有不少人视汇率的变动为投机获利的机会。     

中国股票市场的影响因素研究——基于汇率和货币供应量的数据分析

本文通过利用VAR模型估计对市场利率和货币供应量对我国股票市场的价格波动进行实证分析,结果表明:汇率波动与我国股票市场价格变动有正的相关关系,且影响较为持久;货币供给量变动与我国股票市场价格变动之间存在相关关系,但每次冲击影响相对短暂;股票市场价格变动会对汇率及货币供给量产生影响,且其冲击对货币供给量影响相对短暂。最后,就研究结论提出政策性建议。     

资产负债货币错配理论,在外贸企业应对人民币汇率升值境况下的新思考

随着目前的强制结售汇制度逐步过度到意愿结售汇制度,以及远期市场的发展,汇率将主要根据市场供求来形成,原来中央银行所承担的汇率风险将大部分转移到市场上,银行、企业和个人等微观主体将成为承担风险的主体。资产负债货币错配将使各微观经济主体面临汇率波动的风险。本文从资产负债货币错配的概念入手,通过将企业资产分为固定汇率资产和浮动汇率资产,负债分为固定汇率负债与浮动汇率负债后,引入汇率缺口模型与持续期缺口模型来对资产负债货币错配理论进行论证。然后通过一系列假设条件得出浮动汇率资产、浮动汇率负债只受汇率变动的影响,固定汇率资产和固定汇率负债仅受利率变动的影响。在关于浮动汇率资产、浮动汇率负债受汇率变动的影响时引入汇率缺口模型来对其进行论证,在关于固定汇率资产和固定汇率负债受利率变动的影响时引入持续期缺口模型对其进行数理论证。     

货币错配下微观经济主体风险规避博弈分析

微观经济主体的货币错配风险根本原因在于汇率变动,本文基于风险规避的博弈分析表明:政府激励成本的加大可转嫁经济主体部分货币错配风险;相对稳定调控汇率下的风险规避方式倾向于抵补;通过调控本币与外币的利差、升贴水率和进口支出等措施减少债权型货币错配;升贴水率变动区间会影响货币错配形成和积累,本币利率波动轴心点和升贴水率临界点都是有效地弱化货币错配风险累积的重要分界点;抵补情况下经济主体对政府汇率政策反应是迟钝的,而对本币和外币利率波动及其利差更敏感.     

探讨区域货币篮子体系下亚洲的汇率合作

本文利用多重结构变动检验和SVAR模型研究了亚洲国家围绕亚洲货币单位(AMU)进行汇率合作的状况。估计结果显示,在货币篮子中引入AMU之后,尽管美元仍然是区域内最主要的锚货币,但在2006年后及金融危机影响期间各国汇率相较于美元拥有了更大的灵活性。结论是:先从各国货币与AMU保持稳定联系着手,加强亚洲区域内汇率合作,循序渐进推动亚洲货币一体化。     

浮动汇率的货币模型在中国仍然有效吗──西方汇率决定理论的中国实证检验

浮动汇率的货币主义模型是７０年代以后发展起来的最具影响力的汇率决定理论之一，然而近年来在国际汇率大幅波动的情况下，原有的货币模型对实际汇率变动的解释能力有所下降。本文在重新定义购买力平价条件的基础上对原有的模型进行改进，并且在原有的理论模型中引入更多的动态因素，使模型更符合现实。同时，在新的理论模型框架内，我们通过中国１９８１－１９９７年的经验数据，对其进行统计检验。结果表明，改进后的模型是一个拟合度相当高，解释力非常强的回归模型，它完全适用于我国的汇率变动分析，浮动汇率的货币主义模型仍然是有效的。     

基于SVAR模型的货币市场利率影响因素研究

通过结构向量自回归SVAR模型对影响我国同业拆借市场实际利率变动的几个因素进行实证分析,发现通货膨胀率CPR和实际狭义货币供给量RM1的变动对实际拆借利率产生负向作用,人民币汇率FER和美国联邦基金利率FFR的变动则对其产生正向作用。CPR变动对同业拆借实际利率产生同期影响,其它三个变量变动对其无同期影响。通货膨胀率在四个影响因素中对同业拆借市场实际利率的变动影响最大,实际狭义货币供给量的影响次之,美国联邦基金利率的变化对我国同业拆借市场的实际利率产生联动效应,人民币汇率的变化对其影响最小。     

人民币美元汇率走势对东亚货币影响的实证研究

文章使用GARCH模型对2005年7月以后东亚货币对美元名义汇率影响因素进行实证研究,发现在金融危机之前,人民币汇率对林吉特、韩元、新加坡元和新台币四种货币的汇率影响显著,而金融危机后,菲律宾比索对美元汇率也受到了人民币的影响,同时人民币对大部分货币的影响系数在增强。这说明人民币正在成为东亚地区重要的"锚货币",而这种"锚"作用的一个重要实现方式是引导其他货币对美元汇率的变动;但VIX指数的影响一直比较显著,这凸显了人民币作为区域货币锚的不稳定性。     

资产价格和汇率对货币供应量影响的实证分析

随着人民币国际化进程的不断推进以及国内资产市场的迅速发展,资产价格和汇率的变动与货币政策效果之间的联系变得越发紧密。文章从货币供给视角出发,通过协整分析得出全国商品房均价、汇率与货币供应量M1之间存在着长期均衡的关系,并且汇率与商品房均价两者对货币供应量M1的影响程度相当。     

外部冲击对货币需求的影响及政策建议——基于中国数据的VEC检验

伴随着金融创新和资产多元化趋势,货币需求的变动与决定机制日趋复杂。基于这个背景,运用协整检验、VEC模型估计和冲击响应分析等计量方法对我国货币需求变动及决定机制进行实证研究。结果表明:货币需求的滞后项对货币需求的影响较大,即外部冲击对货币需求变动的贡献不到30%。外部冲击与货币需求之间存在长期协整关系,而且在外部冲击因素中:国际油价波动对货币需求变动的短期影响较大,联邦利率、有效汇率基于脉冲响应分析的基础上对于货币需求的影响较小,几乎不影响货币政策的有效性。故在制定货币政策时要更注重内部的持久性收入及国际大宗商品价格波动等外部冲击因素等建议。     

人民币名义有效汇率、货币供应量与物价水平——基于VAR模型的实证研究

本文通过建立VAR模型,采用2005年7月至2013年6月的数据,分析我国名义有效汇率、货币供应量对物价水平的影响。结果表明,名义有效汇率对物价水平具有显著的负向影响,且这种影响具有长期效应;同时,货币供应量会对物价水平产生显著的负向影响。     

国际贸易合同中计价货币的风险防范

国际金融市场汇率变动无常，给国际贸易的发展造成了一定的困难。汇率的暴涨暴跌使进出口贸易不易准确核算成本，因此进出口双方不仅要考虑商品的价格等条件，而且要慎重选择计价货币，并积极做好计价货币的风险防范。否则，一不小心就会造成巨大的经济损失，我们通过对以下一则案例的分析，可以从中得到启示，并吸取一些经验教训作为前车之鉴。     

经济增长、货币供给对通货膨胀影响的实证分析

通货膨胀的存在会在一定程度上影响经济运行，本文从平稳性检验、协整检验以及建立误差修正模型实证分析经济增长、货币供给对通货膨胀的影响，结果表明：滞后期的经济增长会刺激物价上涨当期的货币供应量变动与通货膨胀率变动是反向的。而滞后期的货币供应量增加会刺激通货膨胀率的上升。     

人民币汇率决定中的货币因素

本文针对人民币汇率决定中的货币因素进行研究,主要就是研究货币供应量对人民币汇率的影响。本文查找了相关数据,根据国际收支说进行了理论和实证分析。从中,可以得出一些结论：在实行盯住汇率制度期间,货币供应量对人民币汇率的影响不怎么显著;而从人民币汇率制度改革之后,货币供应量对人民币汇率存在着显著影响,并且它在人民币汇率决定过程中的贡献越来越大,这与该阶段货币政策存在独立性密切相关。     

货币国际化对经常收支影响的模型与实证分析

本文通过模型与实证分析来探讨一国货币国际化对该国经常收支的影响.发达国家的实证分析结果表明,一国货币的国际化对本国经常收支余额的变化并不存在明显的因果关系.货币国际化对本国经常收支的影响除了受本币国际化程度、国民收入、汇率等因素的影响,还会受到其他因素的影响.     

流动性过剩背景下汇率变动与外汇占款变动关系研究

当一国国际收支出现长期巨额顺差时,外汇占款成为中央银行发行货币的主要渠道,汇率制度会在一定程度上调节一国的货币供应,也将对一国的外汇占款产生影响。一国实行固定汇率制度,汇率变动幅度不大,外汇占款变动将会替代汇率变动,但是当一国实行浮动汇率制度后,一国的外汇占款变动幅度不大,汇率变动将会替代外汇占款变动。     

人民币实际有效汇率变动对我国三个产业就业影响的实证研究——基于联立方程组的数量研究

近日汇率变动不断引发关注,本文将针对汇率变动,用联立方程组计量模型定量分析实际有效汇率变动对三个产业的就业影响。分析结果表明,实际有效汇率的变动会引起第二产业就业量显著变动,但是对第一和第三产业的就业量影响不显著。     

我国货币供应量和股市价格关系的实证研究

本文采用单位根检验、协整检验、向量自回归模型和格兰杰因果关系检验的方法分析了货币供应量和股票价格之间的相互关系,进而检验货币供给量这一中介指标在宏观调控证券市场的适用性。实证结果显示,股票价格和狭义货币M1、广义货币M2之间存在长期的协整关系。M2的变动会引起证券价格的变动,股票价格的变动会引起M1、M2的变动．但从货币供应量的不同层次对股票价格影响程度来看,M2对股市价格的影响较大,M1和M0的影响则非常小。因此,货币当局在制定货币政策时要考虑货币供应量尤其是M2层次的货币对证券市场的影响．并积极引导货币资金投向实体经济。     

人民币汇率变动对我国价格水平的传递

在开放的市场经济背景下,汇率的变动必然会引发国与国货币之间的价格调整,从而促使国家内部物价水平发生变动。近年来,伴随我国人民币汇率的持续波动,市场对人民币升值的较强预期,促使大量海外短期资本不断流入中国,影响了汇率变动背景下不同分类消费者价格的传递率差异,增加了汇率变动的不确定性,促使我国商品价格水平传递程度起伏不定。本文就希望实证分析人民币汇率变动对我国价格水平的具体传递效应,为我国未来汇率制度的选择提供全新理论基础。     

货币替代下的货币危机模型分析

货币替代特指外币替代本币执行交易媒介和价值储藏职能的情形。货币替代会影响一国居民对本国货币的需求。运用效用最大化原则可以导出在货币替代条件下的卡甘式货币需求模型。将它与第一代国际收支型的货币危机模型相结合 ,在货币替代条件下 ,分析引起国际收支型货币危机发生的因素以及发生的时间 ,可以看到即使财政赤字尚处于一般情况下的安全区域 ,由于货币替代对货币需求的作用 ,货币危机发生的时间也会提前 ,使得固定汇率制崩溃。