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本文以人民币兑美元汇率RMB/USD及人民币兑澳元汇率RMB/AUD与上证综合指数、深圳成分指数及三支个股每日收盘价为样本,运用协整分析、Granger因果检验等方法,分析了2005年汇率改革后人民币汇率波动对股票价格走势的影响。研究发现,人民币兑美元汇率及人民币兑澳元汇率与股票价格之间均存在长期均衡的协整关系;股票价格与RMB/USD关系显著且存在双向因果关系,而对RMB/AUD反应显著但二者之间不存在双向因果关系;股票价格对人民币汇率波动的敏感度也因受不同行业因子的影响而变化。 相似文献
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吴丹 《21世纪商业评论》2014,(23):30-31
正沪港通遇冷只是短期现象。筹备数年的沪港通终于在万众瞩目下登场,然而首几日的表现却有点出乎意料。试点初期,港股通总额为2500亿元人民币,每日额度105亿元;沪股通总额度为3000亿元,每日额度为130亿元。沪港通开通首日,资金大 相似文献
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人民币汇率变动对我国证券市场影响研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以2005年7月21日至2010年7月30日的人民币汇率和上证综合指数数据进行实证分析。选用二元VAR模型、运用协整检验分析汇率和股价是否存在长期的均衡关系,利用Granger因果关系检验方法研究二者是否存在因果关系。结果表明:短期内本币升值会导致股票市场的快速膨胀,但从长期来看,升值预期一旦消失,股票价格将会大幅度下跌,并对宏观经济不利。 相似文献
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"沪港通"是沪港股票市场交易互联互通机制,对我国内地A股市场运行产生影响。本文构建GARCH模型,采集上证180指数及股票样本,通过实证分析发现,"沪港通"对内地A股运行态势影响方向及力度不同并存在偏向的杠杆效应,"沪港通""助跌"比"助涨"明显,对"利空"的反应比对"利好"的反应灵敏,影响效应呈现递减趋势。优化完善"三通互动"机制,可促进内地股票市场平稳健康发展。 相似文献
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2005年开始的股权分置改革和人民币汇率形成机制改革使汇率与股价之间的分割机制被打开,两者之间的联动关系变成可能。本文由此出发探讨了股价与汇率的相关性和传导机制的基础理论,并且结合中国实际给出了相应政策建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2020,(1)
本文通过对人民币实际汇率、90天加权平均银行同业拆借利率和沪深300指数三个变量运用TVP-SV-VAR模型进行实证研究,得出了以下结论:利率对股票价格的影响与理论相符,呈现反向关系,汇率对股票价格的影响较利率的影响更大,但两者对股票价格的影响并未体现出明显的时变性关系。股票价格的变动对利率和汇率的影响体现出了非对称性和明显的时变性,但对其影响程度有限。 相似文献
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冯琳富 《现代营销(创富信息版)》2023,(2):13-15
沪港通作为我国资本市场开放的一项重大举措,势必会对上海股票市场造成一定的影响。本文选取2011—2021年的季度面板数据,基于这一准自然实验,以被纳入沪港通标的股票作为实验组,未被纳入的股票作为对照组,建立倾向得分——双重差分模型。首先对样本进行倾向得分匹配,之后运用双重差分模型研究沪港通对股票价格波动的影响。结果表明,沪港通政策的实施显著降低了标的股票的价格波动水平。 相似文献
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我国股价和汇率的关联:基于VAR-MGARCH模型的研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文基于VAR-MGARCH模型,分别选择人民币对美元、欧元和日元等不同外币的汇率,研究了我国股价和汇率之间的关联。实证研究表明,存在一定程度的从人民币对欧元汇率到股指的价格溢出效应,存在人民币对欧元汇率和人民币对日元汇率到股指的波动溢出效应,但人民币对美元汇率和股指之间既不存在明显的价格溢出效应,也不存在明显的波动溢出效应。总体来说,当前我国股票价格和汇率之间的内在关联性并不强。为实现货币政策的有效传导,应采取措施加强股市和汇市两个市场的有机联系。 相似文献
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随着我国经济的发展和自身国际地位的日益提高,中国开始在国际舞台上扮演者举足轻重的角色,人民币作为商品、劳务等经济活动的媒介,正由国家货币走向区域货币,并将在未来走向世界货币。但实现人民币国际化的道路还很漫长,沪港通就在这一特殊的时期被提出,本文基于演化博弈论的视角对沪港通进行分析,并将其与其他国际货币进行比较,指出沪港通是中国货币国际化道路上的中国特色,是一个大胆的创新。 相似文献
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近年来,在人民币汇率改革之后,人民币对外汇率的变化对于证券市场的影响越来越大。而外贸公司作为以外贸经济为主要经营项目的企业,其受到外汇政策的影响自然也会更大。在如今中美贸易摩擦和新冠肺炎疫情大流行的全球大变局形势背景下,前所未有的国际经济形势使得外贸上市公司对于汇率变化的反应变得更加敏锐。因此在本文的研究当中,首先对于人民币汇率对外贸上市公司的影响进行相应的理论剖析,其次对于汇率对股价影响的传导效应进行全面分析。在实证分析方面,本文选取了贸易板块股指、人民币对美元中间价和上证综指进行了数据处理及描述性统计、相关性分析和方差分解处理,得出了人民币汇率与外贸上市公司股价存在正相关关系的结论。并结合实证分析对于构筑一个稳定的市场提出针对性的建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(20)
本文以2015年汇改前后的上综指数、人民币对美元汇率、隔夜拆借利率为样本,构建SVAR模型,加入利率变量,对我国汇股两市的相关性进行实证研究。二者间理论上呈负向联动,汇改后汇率、股价、利率间的长期均衡关系得到加强,市场有效性提升,但因市场化程度不高、定价机制扭曲等,汇率与股价关系不如理论典型。据此,对汇股两市提出政策建议。 相似文献
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<正>经过两地多年的论证、商谈,沪港通于2014年取得了重大进展。随着两地证券交易所在2014年9月4日正式签署《四方协议》,沪港通已全面驶入快车道,为项目最后顺利实施奠定了坚实的基础。作为沪港通最直接的相关方,两地券商纷纷摩拳擦掌,备战沪港通。根据《沪港通交易基本规则》,在试点初期,除了机构投资者外,证券账户和资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者也是重要群体。那么,作为 相似文献
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《国际商务财会》2015,(7)
中国人民银行发布《人民币国际化报告》,指出,中国将进一步推动人民币资本项目可兑换改革:一是打通个人跨境投资的渠道,考虑推出QDII2境外投资试点。二是完善“沪港通”和推出“深港通”,允许非居民在境内发行除衍生品外的金融产品。三是修订外汇管理条例,取消大部分事前审批,建立有效的事后监测和宏观审慎管理制度。四是提高境外机构投资者投资我国资本市场便利性。五是继续便利人民币国际化,消除不必要的政策壁垒和提供必要的基础设施。六是做好风险防范。同时,将继续推进人民币汇率市场化改革,加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。 相似文献