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为了研究智力资本对企业绩效的影响,本文以净资产收益率来衡量企业绩效,采用非直接的测评方法——修正的智力资本增值系数法(VAIC)对智力资本进行测度。本研究选取我国A股市场2007~2010年的数据,并且选择了有代表性生物医药业的336个样本企业、纺织服装业的208个样本企业。得出的研究结论为:智力资本各组成因素对不同行业绩效的影响不同。 相似文献
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项目财务基准收益率应该体现投资者对资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计,它是项目所有资金的资金成本,是投资者投资该项目的期望收益率和机会成本.因此应确定每个项目的项目财务基准收益率,使其能够动态反映项目权益资金成本和债务资金成本.基于此,文章借助资本资产定价模型和M&M(1963)理论,探讨了确定项目财务基准收益率的加权平均资金成本法,并在案例分析的基础上分析了该方法的重要性和应注意的问题. 相似文献
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本文通过讨论投资于国有企业的国有经营性资本在资金成本上的特殊性和国有企业委托代理问题的特殊性,提出了以企业价值最大化为目标、以企业净资产收益率与基准收益率的对比关系为依据的国有企业利润分配制度的设计构想。 相似文献
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现行投资项目财务评价的局限性分析 总被引:7,自引:1,他引:6
一、现行投资项目财务评价的局限性 投资项目财务评价的可行性主要评判指标是内部收益率是否高于其行业基准收益率和投资回收期能否满足其行业基准投资回收期。均满足,则投资项目财务上可行。 我们清楚,税后利润高则内部收益率高、投资回收短;税后利润低则内部收益率低、投资回收长。税后利润计算时假设项目在执行中产品产量、生产成本、产品价格为确定值,而客观实际并不完全如此,则影响税后利润计算结果的可靠性。现行财务评价是利用税后利润 相似文献
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不同类型从业者收入差异分析 总被引:1,自引:0,他引:1
人力资本投资包括教育培训、卫生保健、流动迁移等方面,考虑到个人对教育的投入在其人力资本积累过程中起主要作用,同时鉴于资料的限制,本文对人力资本投资个人收益率的考察着重于教育投资的个人收益率。 教育投资收益率的测度方法,早期采用以劳动要素的经济增长贡献为基准的体系,现代则大多采用以人力资本投资中的成本、收益为基准的体系,其间形成了较有影响的两个对个人教育收益进行估计的指标是:教育内部收益率和明瑟收益率: 相似文献
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随着我国人民币利率互换市场的快速发展,国内利率互换交易日趋活跃,对利率互换定价问题的研究变得更为重要。我国人民币利率互换市场目前处于起步阶段,定价方法中基准收益率曲线不统一、信用溢价计算不合理等问题的存在导致互换定价困难重重。同时,作为资本市场上的金融工具,利率互换价格也受到市场力量的影响。 相似文献
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本文以1994~2002年间沪市上市公司为对象,研究了样本公司的资本结构特征,考察了总负债比、长期负债比和流动负债比与总资产收益率以及净资产收益率之间的关系,对资本结构在我国上市公司治理中的作用进行了实证分析。研究结果发现我国上市公司资本结构无法发挥在公司治理中的作用。本文分析了原因并提出了相应的对策。 相似文献
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商业银行最优资本结构研究是公司资本结构理论在银行业的应用,其源于对MM理论假设前提的突破,着眼于银行业自身的特殊性。本文基于对商业银行的资本监管以及商业银行的特许经营权价值,构建了一个以股东价值最大化为目标的商业银行资本结构动态最优化模型,并运用数值模拟方法研究了贷款违约率、贷款违约损失率、贷款期望收益率以及资本成本等... 相似文献
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李清明 《数量经济技术经济研究》1993,(7):71-74
当常规投资项目(以下简称项目)的投资由贷款和自有资本组成时,贷款利率、其所占比例及偿还期均将要对自有资本的内部收益率产生影响。本文将通过内部收益率公式对这一问题进行理论分析和探讨。一、贷款利率对自有资本内部收益率的影响内部收益率的经济意义为:当项目所有投资都来源于贷款时,它是项目在其计算期内所能承受贷款的最高复利利率。因而,内部收益率的实质就是一个极限贷款利率。当 相似文献
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资本对企业的发展至关重要,智慧资本概念的提出更是改变了企业尤其是平台企业的财务规则,融入智慧资本的财务规则可更好地发挥导向作用.如何科学量化智慧资本已成为理论界的研究热点,实务中也有诸多探索,但是至今尚未形成科学并得到普遍认可的计量准则.文章针对平台企业的特点,尝试探讨智慧资本的计量方法.鉴于智慧资本的不确定性,其能够为企业带来的未来价值无法直接量化,认为可以借鉴相关指标,在同一行业内明确一个基准率的基础上,量化测算偏离度,从而计算出个体企业的智慧资本.这种计算方法可以保证同一行业智慧资本金额的可比性且具有较强的灵活性,有利于利益相关方进行比较分析,具有较强的实际运用意义. 相似文献
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基于嵌套CES生产函数的多要素Morishima替代弹性估计 总被引:1,自引:0,他引:1
邓明 《数量经济技术经济研究》2017,(7):145-161
研究目标:构建一个包含资本、技能劳动力和非技能劳动力的多要素CES生产函数,给出了该生产函数下不同要素间的Morishima替代弹性的系统估计方法。研究方法:利用来自于WIOD-SEA数据库的中国制造业行业数据以及本文提出的估计方法,估算了中国制造业行业技能劳动力、非技能劳动力和资本三种要素之间的Morishima替代弹性,并分析了要素间的Morishima替代弹性对不同要素间收入份额的影响。研究发现:各行业技能劳动力与非技能劳动力之间的Morishima替代弹性亦即Hicks替代弹性均大于1,而资本对技能劳动力和非技能劳动力的Morishima替代弹性亦即Hicks替代弹性呈现异质特征,但技能劳动力和非技能劳动力对资本的Morishima替代弹性是大于1的。研究创新:将Klump等(2007)提出的“标准化供给面系统”引入到嵌套CES生产函数中,提出一种估算多要素Morishima替代弹性的系统估计方法。研究价值:可以分析要素替代弹性对技能溢价的影响,同时也可以分析劳动力与资本的收入份额问题。 相似文献
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在收费公路特许经营谈判过程中,通行费价格的确定和调整是核心问题之一。通行的价格管制模型有两个,即合理回报率价格管制模型和最高限价管制模型。在分析两个模型优缺点的基础上,作者引入包括资本市场基准收益率、道路拥挤程度等多个参数,优化了上述两个模型,并整合为一个统一的模型。 相似文献