9月宏观经济出现回落

9月GDP合成指标较上月明显下降 最新的中观数据显示，9月份的GDP合成指数比8月份有明显回落，这与官方三季度GDP加快下滑的节奏相一致。在各个具体分项指标中，房地产和股市两个分项指数是下滑最明显的领域。除了轻工生产指数在低位略有回升外，其他诸如下游需求指数、重工生产等分项指数都比上月回落，部分指标出现加速下降的迹象。     

出口增速略超预期

中国出口的两个先行指标——中国出口订单PMI指数和美国进口PMI指数（订单库存PMI指数）较前期略有改善。12月份中国PMI新出口订单指数环比回升3个百分点,但仍处在50以下,美国进口PMI环比回升5个百分点。重回50以上。这些先行指标显示出口形势较前期略有改善。     

市场速递

8月PMI结束连续4个月跌势中国物流与采购联合会9月1日发布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,环比回升0.2个百分点。该指数历经4个月持续回落之后,止跌回升,显示出经济发展态势回稳。值得注意的是,订单指数显得较为疲弱,出口订单指数与上月相比下滑2.1个百分点,表明中国的外贸在一定程度上受到了全球经济放缓的影响。另外,购进价格指数从3月     

世界经济复苏不会同步

经济合作与发展组织（OECD）9月份综合领先指标（CLIs）为100．2，已连续第三个月维持不变。世界经济复苏仍在继续，但势头有所减弱，不确定因素给经济前景带来了沉重压力。这将给世界和中国股市带来不确定影响。     

我国经济二季度有望加速

中国物流与采购联合会日前公布了该会和国家统计局联合编制的4月份制造业采购经理指数（PMI）为53．5％,这是该指数连续第五个月上升,且为连续第二个月超过50％。专家表示,PMI的连续回升显示我国经济回升步入稳健通道．而订单指数的良好表现预示二季度经济回升有望加速。     

OECD领先指标显示中欧英增速将加快

<正>第一财经网站11月13日消息,经济合作与发展组织(OECD)的领先指标显示,欧元区、中国和英国的经济增长速度将加快,而印度、巴西和俄罗斯的经济增长仍将疲软。OECD称,9月份衡量34个发达成员国经济活动的领先指标从8月的100.6升至100.7。OECD领先指标显示,中国经济经历了今年早些时候的放缓后,从第三季     

欧元：结束了最后的盛宴

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年第二季度出现了13年来的首次经济负增长，6DP比第一季度下降0．2％；欧元区商业景气指数连续3个月下滑至～0．33，接近2005年6月的底点；德国GFK消费者信心指数下滑到纪录低点1．5；8月份制造业采购经理人指数跌至47．5为近3年的最低。然而，外汇市场总是冰火两重天，美国方面数据却好于预期，第二季度6DP同比上涨3．3％远远好于预期，芝加哥采购经理人指数由低位回升，消费信心指数开始回温，财政赤字有所减少和劳动生产率的提高，这些都使得市场看涨美元。     

欧元：结束了最后的盛宴

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年第二季度出现了13年来的首次经济负增长，6DP比第一季度下降0．2％；欧元区商业景气指数连续3个月下滑至～0．33，接近2005年6月的底点；德国GFK消费者信心指数下滑到纪录低点1．5；8月份制造业采购经理人指数跌至47．5为近3年的最低。然而，外汇市场总是冰火两重天，美国方面数据却好于预期，第二季度6DP同比上涨3．3％远远好于预期，芝加哥采购经理人指数由低位回升，消费信心指数开始回温，财政赤字有所减少和劳动生产率的提高，这些都使得市场看涨美元。     

机构观点

正澳新银行:房地产市场持续疲弱7月份中国消费者信心下降中国的消费者信心连续3个月出现下滑,这一指数也跌至今年以来的最低水平,这意味着房地产市场的疲软继续影响家庭的消费情绪。但是,由于中国经济在第二季度回升到了7.5%,同时未来将有更多的二三线城市开始放松房地产限购,我们相信未来几个月消费者的信心将出现一定程度的改善。     

波动率交易策略下的产品设计

刚刚公布的OECD经济领先指标继续高速增长，过去6个月增长率达到4．7％。同时，2006年4月份的美国失业率也下降到4．7％，非农就业人口增加了21．1万人，大干市场预期的19万人。加拿大失业率也达到了自1973年以来的历史最低点。从制造业指数来看，3月份帝国制造业指数为31．2，远远大于市场预期的18．9，也高于上月的20．2。同期ISM制造业指数为56．7，持续大于50，显示美国经济继续扩张，非制造业的ISM更是达到了60．1。工业生产总值3月份增长了0．7％，而生产能力利用率达到了81．2％，这表明目前美国工厂生产效率和产能都在明显提高。从消费需求来看，耐用品订单3月份增长了3．6％，明显高于市场预期的1．3％。消费者收入增加了0．7％，     

投资广角

国内期市基本金属期货沪铜本周小幅上涨。尽管LME铜库存继续下滑(周四LME铜库存有所回升),但市场的供需基本面仍不利于多头。ICSG(国际铜研究小组)预测显示2007年铜供给将超过需求27万吨:OECD国家的铜需求保持平稳,尽管中国等发展中国家的     

事件

PMI连续三月反弹经济触底回暖明显中国物流与采购联合会4日发布数据显示,2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,比上月上升3.7个百分点。这是11月份该数据触底之后连续第三个月回升。有关专家表示,当前中国经济从底部回升的迹象已经     

北京写字楼租金继续下滑

根据中房指数系统监测显示,北京写字楼市场在经历一段时期的稳中有降之后,各项指标均出现了回升迹象。尽管如此,搜房研究院分析人员仍然认为,它并不能代表北京租金市场长期的变化趋势。从总体趋势来看,北京市写字楼的租金水平处在一个下滑的趋势。     

市场速递

制造业PMI指数连续回升 中国物流与采购联合会发布数据显示,10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54．7％,比上月上升0．9个百分点,这是该指数连续第三个月出现回升。同上月相比,新订单指数、生产指数、原材料库存、产成品库存和购进价格呈现上升。其中,购进价格指数为69．9％,比上月上升4．6个百分点,显示通胀压力不断积蓄。     

数字

10月非制造业PMI创年内新高中国物流与采购联合会3日发布的数据显示,10月份我国非制造业商务活动指数为62.1%,比上月回升3.2个百分点。该指数自今年3月份出现反转后,已连续8个月保持在55%以上。非     

中国经济稳步进入全面回升轨道

<正>2023年，继1月份PMI指数显著提高且超过荣枯线之后，2月份中国制造业PMI达到52.6%，比1月上升2.5个百分点；非制造业商务活动指数为56.3%，比1月上升1.9个百分点；综合PMI产出指数为56.4%，比1月上升3.5个百分点。三大景气指数在荣枯线上持续显著提升，表明中国经济全面回升态势更加明朗。综合各相关因素分析，可以认为，中国经济稳步进入全面回升轨道。     

早周期行业：谁是“迎春花”？

根据国家统计局公布的数据,2009年第一季度GDP同比增长6．1％,比上年同期回落4．5个百分点。尽管经济增长速度创下10多年来的新低,但放在全球经济衰退的大背景下看已属不易,并且从其他指标看,中国经济下行势头已得到遏制,甚至出现一些回暖的迹象,如固定资产投资增长加快;国内市场销售平稳较快增长;先行指标PMI指数（中国制造业采购经理指数）3月份达52．4,已经连续4个月回升等。     

数据分析

9月中国物流业景气指数为53．3％ 中国物流与采购联合会今天发布,9月份中国物流业景气指数（LPI）为53．3％,比上月回升0．4个百分点,12个分项指数均保持在50％以上。其中,除平均库存量、库存周转次数、主营业务成本及业务活动预期指数外,其它各项指数均有所回升,意味着物流活动较为旺盛、物流业经济保持平稳较快增长。     

市场速递

2月中国PMI指数环比降幅明显缩小中国物流与采购联合会公布的最新数据显示,2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.2%,环比回落0.7个百分点,回落幅度较上月明显缩小,但比去年同期仍回升0.2个百分点,显示当前中国经济增长仍处在平稳适度增长区间。同上月相比,2月份新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数略     

QE3依然扑朔迷离

经济合作与发展组织（OECD）4月10日发布的报告显示,2月份美国综合领先指标从1月的101．0升至101．3,为连续第五个月上升,显示该国经济已“重获增长动能”。美国经济渐拾升势,已得到了近期一系列经济数据的佐证。基于逐步转好的经济前景,美联储对第三轮量化宽松政策（QE3）三缄其口,市场预期显露分歧。