基于可持续增长的企业财务策略研究

可持续增长速度是衡量企业增长速度是否适宜的标尺,正确计量可持续增长速度,梳理影响企业可持续增长的制约因素,保证内部财务资源的平衡,是保证企业可持续增长的关键,也是企业财务管理目标的重要体现。本文正是基于这一思想,借鉴了国际财务学界权威的"希金斯可持续增长模型",着力从财务视角探讨了企业可持续增长的内涵、度量、制约因素、以及保持企业可持续发展的财务策略。     

基于可持续增长速度的企业融资效率研究

文章运用可持续增长理论,以上市公司的连续数据为基础,界定了企业的可持续增长速度,分析了可持续增长速度与企业融资的关系;从财务可持续增长的角度,考察企业融资方式以及资金的使用效率;通过比较不同增长速度的企业融资状况的差异,解答企业如何利用财务资源支持自身增长的问题,为我国上市公司以增长速度为导向,选择恰当的融资方式,提高资金使用效率,进行可持续增长管理,增加企业价值提供借鉴。     

旅游业可持续增长模型的构建

一、问题的提出 (一)旅游业可持续增长模型构建的理论依据 美国财务学家Robert·C·Higgins就公司增长问题和财务问题进行了深入的研究,于1977年提出了可持续增长模型.可持续增长模型对一定条件下公司的增长速度受经营水平、财务资源、财务政策的制约关系进行了描述.     

激进财务政策下财务风险的积聚、扩散与控制——以“＊ST华源”为例

财务政策与企业增长模式是密切相关的。保守的财务政策能够满足企业低速增长的资金需要,中庸的财务政策能够满足企业可持续增长的资金需要,激进的财务政策能够支撑企业超速增长的资金需要。虽然不同的财务政策决定了企业不同的增长速度,但不同的增长速度所蕴含的风险不同：低速增长企业的财务风险较小,但经营风险较大;超速增长企业的财务风险较大,经营风险相对较小,但如果财务风险控制不当,又会加剧企业的经营风险;可持续增长企业的财务风险和经营风险较容易控制。虽然不同企业在不同发展时期会选择不同的财务政策和增长模式,     

“苏宁云商”可持续增长的财务分析

企业可持续增长管理已经成为企业经营管理中重要的课题。从财务的角度来看,企业增长速度过慢,可能造成资源闲置;而企业增长速度过快,则有可能资源供应不上,欲速则不达。文章对"苏宁云商"的可持续增长状况进行了考评。结果表明"苏宁云商"可持续增长率与实际增长率不存在显著差异,基本实现了可持续增长,从而为其他企业的增长管理提供了评价的思路和方法。同时,也就"苏宁云商"可持续增长率下降的原因进行了财务分析。     

中小企业可持续增长与财务资源平衡管理

企业的可持续增长就是在维持现有财务结构前提下．可获得的最大的销售增长。它描述一定条件下企业的增长速度受财务资源有限性的制约关系,要求企业在充分考虑经营效率和各项财务资源的基础上选择切合实际的,与财务状况相一致的增长目标。目前,中小企业由于其产出规模小、资本和技术构成较低．在财务上呈现出融资困难、融资成本高,财务结构不合理、经营效率低等特征,影响了中小企业的持续发展。     

实现财务可持续增长策略的探讨

增长对企业来说是必要的,但关键是要实现销售增长与企业自身财务资源的协调均衡;否则,高速增长就会使财务资源紧张乃至破产。企业可持续增长的思想作为销售增长目标和战略思想已被普遍接受,可持续增长模型作为企业实现与既定经营效率,财务资源及其他政策相协调的重要工具,有助于正确制定财务政策和企业增长战略。在分析财务可持续增长模型及其驱动因素的基础上,提出了企业实现财务可持续增长的策略。     

可持续增长视角下财务目标的选择

财务可持续增长模型是在财务理论和实践中被广泛采用的重要模型。文章通过分析影响财务可持续增长的相关因素,揭示了财务可持续增长与相关财务目标的必然联系与冲突,并从可持续增长的视角重点阐述了企业价值最大化作为财务管理目标体系核心内容的合理性。     

周期性财务战略与企业可持续增长率

本文以可持续增长财务理论为指导,论证财务战略与企业增长率之间的关系,指出在风险控制与增长速度控制之间,风险控制应是第一位的,并阐明了在不同的企业寿命周期阶段,财务战略的重点不同,成功关键因素不同,可持续增长率的作用也不同。     

试论增值税转型对企业可持续增长率的影响

通常，企业的管理者无论是在做经营决策还是长期战略规划，都把增长看作首要问题。有关资料表明，因为企业增长速度过快导致企业破产的数量和因为增长过慢导致破产的数量几乎一样多。本文针对增值税全面转型改革，探析由于增值税转型，企业可持续增长率的变化，再从财务战略矩阵与生命周期耦合象限图的角度分析可持续增长率增大对企业的影响。     

房地产上市公司增长的实证分析——基于可持续增长的角度

企业可持续增长理论认为企业长期脱离可持续增长率高速增长,易导致企业财务状况恶化,产生财务风险。本文选取有长期增长数据资料的1996年以前上市的房地产公司为样本,分析了样本公司观察期内的实际增长率及可持续增长率,结果显示：样本公司代表的房地产上市公司整体上实际增长速度脱离可持续增长率的约束,长期以高于可持续增长率的速度增长,虽然由于有上市公司这一有力的融资平台的支撑,使得房地产行业并未明显表现出财务状况恶化,但其中积累的财务风险不可忽视。     

企业可实现增长财务模型的构建及应用研究

希金斯对企业的增长问题首次从定量角度进行了研究,提出了财务可持续增长模型,范霍恩在此基础上拓展了可持续增长理论。文章通过对企业增长的财务驱动因素进行分析,在评述这些理论的基础上,放宽经营效率和财务政策等相关假设,构建了企业可实现增长的财务模型,并对该模型在企业增长管理中的主要应用进行了分析。     

基于可持续增长率的企业增长因素分析

由于企业要以发展求生存,销售增长是任何企业都无法回避的问题.而管理企业增长,把握企业增长的方式,控制企业增长速度的关键是认识影响增长的主要因素,分析增长的来源.20世纪80年代美国的财务学家罗伯特.希金斯提出了可持续增长率理论.该理论认为,企业存在一个适宜的发展速度.可持续增长率是在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,公司销售所能增长的最大比率.它基于以下假设:(1)公司不愿或者不能筹集新的权益资本,增加债务是其唯一的外部筹资来源;(2)公司打算继续维持目前的目标资本结构;(3)公司打算继续维持目前的目标股利政策;(4)公司的净利率将维持当前水平,并且可以涵盖负债的利息;(5)公司的资产周转率将维持当前的水平.在满足以上假设的前提下,我们得到可持续增长率的基本公式:     

财务机会及其识别方法剖析

在不确定性条件下财务机会是客观存在的,正确识别财务机会是企业趋利避害、实现可持续增长的关键。本文对财务机会的内涵、影响因素及识别方法进行了分析。     

企业财务可持续增长模型改进及实证应用

在财务可持续增长的研究领域,最为经典的是希金斯的财务可持续增长模型。希金斯认为企业流动资产受通货膨胀影响,固定资产不受其影响,负债和所有者权益全部受通货膨胀影响,得出了含通货膨胀的财务可持续增长模型。但并未对负债进一步细分来研究其受通胀的影响,文章以希金斯含通货膨胀的财务可持续增长模型为基础,对负债进行细分并考虑其受通胀的影响,改进了企业财务可持续增长模型;通过举例验证,探究了各项指标与财务可持续增长率的关系及其对财务可持续增长率的影响程度;并且利用SPSS18.0统计软件对内蒙古能源型上市公司2007年以来的财务可持续增长状况进行了实证分析,发现内蒙古能源型上市公司这些年都未实现财务可持续增长,其间大部分公司都存在严重过度增长情况;最后结合内蒙古能源型上市公司现状及改进的财务可持续增长模型提出了企业实现财务可持续增长的建议。     

试论增值税转型对企业可持续增长率的影响

通常,企业的管理者无论是在做经营决策还是长期战略规划,都把增长看作首要问题。有关资料表明,因为企业增长速度过快导致企业破产的数量和因为增长过慢导致破产的数量几乎一样多。本文针对增值税全面转型改革,探析由于增值税转型,企业可持续增长率的变化,再从财务战略矩阵与生命周期耦合象限图的角度分析可持续增长率增大对企业的影响。     

基于财务视角分析信息技术上市公司的可持续增长率

本文以罗伯特·C.希金斯的可持续增长模型为理论基础,对我国信息技术上市公司的可持续增长率进行了实证研究。研究结果表明:影响企业增长速度的主要因素是总资产周转率和权益乘数的变化。     

实现企业可持续增长的财务策略

<正>一、企业可持续增长及其财务动因 企业的可持续增长与一般意义上的可持续发展的内涵是不同的。通常情况下,"可持续发展"问题的内容是研究生态环境和自然资源对社会、经济系统发展的制约关系,其目标是"既满足当代人的需要,又不损害后代人满足其需要的能力的发展"。从微观层面来看,企业的可持续增长就是在维持现有     

浅谈企业可持续增长管理

正一、企业可持续增长概述从财务的角度看,企业增长的实现方式主要有三种:全部依靠内部资金增长;大部分依靠外部增长;平衡增长。平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长率比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持续的增长。(一)可持续增长率的计算可持续增长的速度可用可持续增长率来衡量。经典的可持续增长率模型主要包括两个:一个是罗伯特·希金斯提出的,另一个是詹姆斯·范霍恩提出的。罗伯特·希金     

浅析促进企业可持续增长的财务管理对策

正企业可持续增长率是指在不耗尽企业财务资源的情况下,企业销售所能实现的股东权益的最大增长率。因此,在使企业资金链不断裂或不造成企业资源浪费的前提下,企业保持合理的增长速度以使股东权益最大化才是企业管理者所应追求的目标。但目前一些企业经营者往往将资产扩张和销售快速增长看成是促进企业可持续增长、提高企业价值和利润的重要途径,由此引发一些财务管理方面的问题并带来财务风险。那么,如