中日产业内贸易G-L指数变化及影响因素分析

日本是中国的重要贸易伙伴,近年来,中日两国的产业内贸易发展水平有较大程度的提升,两国间的产业内贸易呈现出新的特点,有从传统的产业间贸易为主向产业内贸易为主转变的趋势.本文通过相关数据分析计算了中日产业内贸易水平的G-L指数并通过实证分析研究了FDI与人均收入水平对于产业内贸易的影响.     

我国商品市场景气转折点的分析与预测

1999年以来我国商品市场已经经历了三轮景气波动,目前正处于第三次景气波动的上升期.通过VAR模型对商品市场先行合成指数、一致合成指数、先行扩散指数以及一致扩散指数的预测,结合各指标的数据特征分析,可以判断2008年上半年我国商品市场仍保持快速发展,这一轮景气波动的波峰在2008年6月左右到来,并于2009年8月左右完成该轮景气周期.     

资产价格波动与央行通货膨胀管理研究（一）——基于中国FCI指数的构想

本文在回顾国内外关于货币状况指数和金融状况指数相关研究成果的基础上,围绕资产价格波动对央行通货膨胀管理形成的挑战,针对当前货币政策目标FCPI作为我国央行通胀重要参考指标的不足,提出构建中国金融状况指数（FCI）的构想。文章从指数基础理论及中国实际出发,选择利率、汇率、贷款增速以及股票价格作为FCI的组成变量,运用结构性VAR模型和HP滤波等计量方法进行参数估计,形成中国FCI指数模型。最后,结合我国“保持币值稳定,并以此促进经济增长”的货币政策目标,对中国FCI指数进行检验。     

基于公司治理指数的经理层激励机制改进

良好的激励约束机制是经理层治理的保障,但是公司治理指数数据却表明我国上市公司激励约柬机制的发展明显滞后于经理层治理的发展.文章利用历史方法,分析现有激励约柬机制-年薪制,持股制和利润分享制的作用,并构建改进的激励约束性报酬函数.     

国际大宗商品价格运行态势及其与中国经济随动关系探讨

本文首先分析了近年来国际大宗商品价格的运行特点,然后利用Granger因果检验等方法进行分析后发现,国际大宗商品价格波动与我国物价水平、出口形势、经济增长等指标的变动具有一定程度的一致性.     

事件

中国内地股市首只策略指数8月1日将正式发布中证指数有限公司15日宣布,作为中国内地股市首只策略指数,中证光大阳光指数将于2008年8月1日正式发布。中证光大阳光指数是中证指数有限公司根据光大证券公司需求开发的客户类定制指     

国内证券市场动态（2008年8月）

由光大证券和中证指数公司联合研制的我国首只反映证券公司量化投资策略的股票指数——中证光大阳光指数正式发布。这意味着内地股市“投资策略指数化”开始起步。该指数基日为2004年12月31日，基点1000点，指数代码为H00099。     

双轮驱动投资指数基金

现在市场上有这么多指数基金,投资者该如何去选择?指数基金的投资策略又有哪些呢?主要有两种,一是长期配置策略,二是阶段配置策略.     

证券投资组合策略的有效性实证

为了探讨投资策略在实际应用中的效果如何,本文按股市行情分别提取了牛市、熊市和近期股市的历史数据,对比分析平均策略、市场组合策略、马克维茨模型、指数模型四种典型的投资组合策略的实证结果,分别采用夏普比率、效用函数进行综合评估。结果表明:不同股市背景下,马克维茨模型的优化效果较好,而指数模型单纯采用市场指数来分析系统风险使得分析误差较大;对比研究,中国股市的系统风险较大,组合投资策略对非系统风险分散的程度有限。     

人民币升值对我国A股市场的影响分析

本文通过分析了人民币升值对股票市场的影响,结合我国资本市场的特殊情况,得出人民币升值对股市的影响主要是通过影响心理预期从而导致资本的大量流入;并进行了相关的实证的检验和分析,得出相应的启示.     

证券投资组合策略的有效性实证

为了探讨投资策略在实际应用中的效果如何,本文按股市行情分别提取了牛市、熊市和近期股市的历史数据,对比分析平均策略、市场组合策略、马克维茨模型、指数模型四种典型的投资组合策略的实证结果,分别采用夏普比率、效用函数进行综合评估.结果表明:不同股市背景下,马克维茨模型的优化效果较好,而指数模型单纯采用市场指数来分析系统风险使得分析误差较大;对比研究,中国股市的系统风险较大,组合投资策略对非系统风险分散的程度有限.     

近距离认识ETF

要真正弄清什么是ETF,必须先了解指数基金的概念。指数基金是一种以拟合目标指数,跟踪目标指数变化为原则,实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略,分散投资于目标指数的成分股,     

适应性市场下交易策略的盈利性研究

研究适应性市场下交易策略的盈利性具有重要的理论和现实意义。首先利用Husrt指数对上证综合指数的适应性进行了检验,随后基于均匀设计的遗传算法构建了移动均线策略,分析了策略的盈利性,最后,利用二元Logistic回归对市场效率与移动均线策略盈利性之间的关系进行了分析。结果发现,中国股市是适应性市场,移动均线策略在市场非有效时具有盈利性,在市场有效时无盈利性。研究结果有利于为投资者提供决策参考。     

有回补缺口和二次探底可能

指数有望在回补缺口的过程中快速完成二次探低的过程。而3300点附近也是管理层呵护市场出台一系列政策的重要政策底线,投资者应该采取轻仓观望的策略.在指数止跌回稳,或者在回补缺口后,采取相对积极的操作策略。     

QFII在中国A股市场交易策略的实证研究

自从我国实施QFII制度以来,随着QFII投资额度的增加,QFII在我国A股市场的影响力也越来越强。本文通过改进的GTW模型,选择2004年三季度至2011年一季度作为研究区间,对QFII在中国A股市场的交易策略进行实证研究。结果显示,在这一时期,84.85%的QFII采取了惯性交易策略;在指数上涨阶段QFII的惯性交易策略有所增强,而在指数下跌阶段QFII的惯性策略有所减弱,有时甚至采取反转交易策略。     

刻意卖空投资策略在对冲基金中的运用及投资收益对比分析

本文分析了刻意卖空对冲基金中的主要投资策略、投资风险及其防范措施,并通过实证分析,比较了刻意卖空对冲基金与股票、债券市场指数的整体收益率、收益率分布特征及其联动关系,指出利用刻意卖空投资策略构建的投资组合具有很高风险,其收益表现落后于股票、债券市场指数,且收益分布具有很大的不确定性.整体来说,这类基金的投资策略和时机选择是失败的.     

一种基于残差的单品种期货套利策略构建及有效性研究——以铜为例

选取上海期货交易所沪铜主力合约2011—2015年日收盘价及20日均线日收盘价作为研究对象,通过对铜期货合约样本内的价格序列进行协整分析,并基于协整回归方程的残差构建单品种期货合约的统计套利投资策略。利用Va R确定交易阈值和风控阈值,分别构造策略一和策略二,并构造有色金属期货指数买入并持有策略作为这两种投资策略的比较基准。实证结果表明:策略二无论是年化收益还是夏普比率均高于有色金属期货指数买入并持有的被动型投资策略,且能获得超额收益,表明单品种铜期货合约投资的策略二是有效的。这为投资者构建一种新的期货投资策略提供了决策参考与方法借鉴。     

股市羊群行为的CSAD指标的探究与应用

CSAD方法为常用的检测股市羊群行为的方法,过往文献鲜有对CSAD指标本身的讨论,而仅将其作为实证中的一个变量.通过对CSAD指标的性质和应用进行分析,发现基于美股市场计算出的CSAD指标和标普500指数正相关,和VIX指数负相关.通过VAR模型,发现VIX指数对CSAD指标有引导、预测效果.基于ETF日行情数据计算出的CSAD指标,能比较不同类别投资者的情绪和恐慌程度,指示市场情绪的结构性,也能从情绪角度对市场现象进行解释,如金融类股票在金融危机时期的波动率要远高于在新冠肺炎疫情时期的波动率.使用CSAD指标,还能设计交易策略,例如阈值策略、区间策略和短期波动策略.     

中国开放式股票型基金定期投资策略比较分析

本文将市场中常见的定期投资策略——固定份额策略、定期定额策略、价值平均策略与一次性投资进行比较,发现对于开放式股票型基金,收益最高的是定期定额策略,但绩效最好的是一次性投资策略;将股票型基金分成不同类型后,发现最适合积极成长型基金、稳健成长型的投资策略变为定期定额投资策略,最适合指数型基金的是价值平均交易策略。     

中国A股市场大交易量与收益率关系的研究

利用技术分析制定股票投资策略是投资者主要采用的方法之一,而对交易量与收益率两者之间关系的研究又是技术分析的基础。我们认为,大交易量能更好地预测未来股票的收益。本文通过对中国A股市场代表不同规模股票的指数实证研究发现,不同指数在大交易量形成后的检验期里反应是不同的。代表大盘股的指数存在明显的"大交易量溢价效应";而代表小盘股的指数几乎不存在这种效应。我们还进一步的发现,这种"大交易量溢价效应"只发生在指数上涨了10%-20%的情况下。最后,我们给出了相关的投资策略。