A股前景取决于场外资金

估值低不等于被低估,A股估值的大幅回落更多的是由于对市场的抽血远大于造血,A股能否再现牛市,需要货币政策的明确转向或者上市公司融资步伐的大幅降低。经过2011年4月中旬以来的持续下跌后,A股市场整体估值水平已经达到历史低位,其中以银行为代表的金融服务业估值已经创历史新低。     

B股市场仍存估值洼地

根据中金公司的统计,深圳B股指数08年市盈率仅为16.7倍,已经大大低于H股21倍的08年动态估值,从而成为A股、B股和H股中估值最低的一个指数。目前估值尚处于A股2200点到2800点水平上的深圳B股仍属洼地。     

A股“干柴” 布满估值洼地

从估值来看,综合A股自身的估值水平、A-H溢价的分析,当前市场的上涨效应逐渐显现,四季度A股将在业绩高增长和估值修复的推动下上行并有望再度改写年内新高。     

A股高处不胜寒 B股渐成价值洼地

今年以来,国内A股市场走势连续创出历史新高,上证指数最高曾一度突破6000点整数关,但6000点附近的A股始终显得有种高处不胜寒的味道。反观B股市场,目前B股已经成为少有的估值洼地,其中隐藏着丰富的投资机会,部分资金为了防范A股市场风险流入了B股,这也给B股市场带来了一次难得的历史套利机会。     

新一轮产业转型期内A股市场新旧估值体系的更替

A股市场环境的变化和新一轮产业转型孕育出有别于旧估值体系的新估值体系。本文通过分析A股市场上主导产业上市公司的变化,来阐述A股市场在产业转型期的估值体系框架。随着产业转型的加速进行,A股市场估值体系也将会在较长时间内不断调整。     

A股估值偏高

在资金推动的行情中,A股估值重心不断上升,估值风险越来越明显。在流动性宽裕、对经济复苏的憧憬和难以乐观的实际宏观经济数据的综合博弈下,A股市场将呈现一个震荡的市场格局。     

煤炭股投资时机：就在当下

当前整个A股市场处于估值底部，煤炭板块作为市场的一个组成部分，估值水平亦处于历史的中低水位，未来将随整个市场估值水平的提升而获益。同时煤炭作为一个高Beta品种，盈利改善空间和幅度将高出市场平均水平，未来上涨过程中有望跑赢整个市场。     

B股:价值洼地、金边闪闪!

今年以来,国内A股市场走势连续创出历史新高,上证指数目前已经突破4000点整数大关,但4000点附近的A股始终显得有种高处不胜寒的味道。反观B股市场,目前B股已经成为少有的估值洼地,其中隐藏着丰富的投资机会,部分资金为了防范A     

布局军工股

当前板块整体估值水平已经处于合理区间下限,若跟随市场进一步调整,则可以带来较好的建仓机会。2013年年底国家安全委员会的成立以及东海防空识别区的划设,进一步促成了市场对于军工行业中长期乐观发展前景的共识,并引发了军工板块的系统性行情。然而,2014年A股军工板块的走势并非一路向上。     

A股与H股谁更有投资价值

对于质地优良、股价却较对应的A股折让严重的H股,人民币升值将可支撑其相对于香港本地股份估值偏高的状况。内地投资者对QDII和港股直通车的热情。很大程度上来自于H股相对A股市场偏低的估值状况。比如,就目前49只A H股份而言,H股和对应A股的H/A比价平均值仅逾0.5。也就是     

适当整固后仍会继续反弹

目前A股市场的估值已经接近历史低位,并与成熟市场的估值水平接近。对于后续市场的表现,我们认为,经历短期的适度调整之后,A股市场存在继续反弹机会,但走势会比较反复。     

重新审视暴跌后的A股市场

经历持续调整之后,目前A股市场已经处于估值的阶段性合理区域,A股市场的基础也依然稳固——至少在08年9月份限售股另一个减持高峰来临以前,我们认为市场中短期仍存在较大的活跃机会。但如果限售股减持压力得不到有效的缓解,市场阶段反弹后的进一步表现依然难以乐观。     

A股面临“筑顶”风险

在2009年二季度中期之前,A股市场可能仍然具备惯性上涨的动能,但随着市场总体估值水平提高,预计未来市场的回调风险将开始逐渐累积。     

A股估值慎言国际接轨

沪深股市自2001年见顶以来,已将近4年持续低迷,如今仍未见两市有"熊去牛来"的迹象。可以说当前A股市场持续低迷的主要原因还在于估值标准的迷失。而造成A股市场估值标准迷失的根本原因则在于股权分置的制度缺陷。不彻底解决这个问题,A股市场的定价机制就始终会存在缺     

外资对A股的配置需求大幅增加

<正>A股作为仅次于美股的第二大市值的市场,具有巨大的容量。全球来看,美股已经走了十年的牛市,当前见顶的迹象越来越明显,特别是市场预期美国可能进入到衰退,资金可能会从美股流出,寻找新的投资机会。A股无疑是全球资本市场比较大的估值洼地,这将会吸引更多的资金去配置A股,A股市场的长     

A股市场重寻估值中枢

一季度A股经历大幅度调整,而大量限售股解禁带来的市场供需失衡使调整深度超出预期.证券市场短期内由于难以承受巨大的资金供给压力,只能依靠上市公司估值中枢快速重排应对失衡的供求关系.当前的估值水平可能还未达到新的均衡.     

巨额外储:B股上涨的弹药库!

价差拉大催升B股A股目前估值已经偏高,存在泡沫,而同为一家公司,可能B股的价格低得多。所以,投资者转战B股市场是很好理解的。目前,沪市同有A、B股的公司有44家,深市有42家。从昨天的收盘情况来看,这86家公司的     

A股国际接轨是时候了吗

中国A股市场持续近四年的跌势,使得股市"怪现象"不断,先有二级市场股价跌穿市场法人股转让价、再有H股股价超过A股股价、还有就是A、B股股价的逐渐逼近。如此密集的股价"接轨"现象,使得推动A股估值与国际接轨的说法四起,似乎这是上天赋予中国股市迈向"同股、同权、同价"的重要一步。更何况中国加入WTO已三年有余,提速两市与国际接轨的步伐似乎也在情理之中。说起估值,这     

机构投资者07年四季度投资策略比较

大部分机构都认为A股估值水平已经偏高,透支了未来的盈利增长。市场估值水平在短期来看进一步的提升的动力不足,但支撑A股市场的中长期表现的重要因素,包括中国经济高增长、人民币升值、制度变革等因素仍未改变,所以中长期仍可乐观。     

券商大看台

世纪证券坚持07年持有成长股策略人民币汇率因素下人民币境外资产应对境内资产保持溢价,整体资产表现为海外上市股票对A股溢价,A股对海外市场溢价,局部资产表现为H A股对A H股溢价。因此A股市场估值安全边际可以用人民币海外上市的估值水平、A/H银行股的估值水平作为参照标准。