创业板上市公司无形资产若干问题的思考

对于以创新和成长为特色的创业板上市公司,其无形资产无疑具有特殊的意义。然而创业板上市公司特殊的背景,使得其无形资产较之主板上市公司具有鲜明的特色,并进而引发一些特殊的问题。本文就这些问题进行了分析,并提出了相应的建议。     

谈创业板上市公司会计监督

我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上，将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板，其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题，作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比，主要有以下新的特点：1．所有股份全流通。 在创业板上市的公司，股份可以全流通。即是指，在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份，也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2．实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司，如果业绩不佳，无好的发展前景，就有可能被暂停股票上市，直至终止股票上市。3．高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业，这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点，决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1．从客观上讲，有两个问题难以确定：第一，无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质，在公司组建时，技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是，技术性无形资产的评估价值，往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形，...     

积极推进资本市场的改革开放和稳定发展

江泽民同志在十六大报告中指出：“推进资本市场的改革开放和稳定发展。”本文就如何正确理解其内涵．加快中国资本市场的发展，并尽快建立具有中国特色的创业板市场，怎样规范上市公司行为等，进行了较为全面的探讨。     

VC/PE-BACKED对我国创业板上市公司IPO抑价度影响的实证研究

VC/PE投资机构在我国创业板上市公司IPO中扮演着重要角色,风险投资机构通过协助企业在资本市场上市,实现企业和自身投资活动的增值。我国创业板市场刚成立不久,IPO抑价现象明显,并且在其上市的公司背后大都有VC/PE投资机构支持。因此本文就VC/PE-BACKED对我国创业板上市公司IPO抑价度影响问题进行实证分析,探究VC/PE-BACKED是否对IPO抑价度有影响,以及影响程度。在研究得出VC/PE-BACKED对创业板上市公司IPO抑价度具有一定影响的基础上,对影响VC/PE-BACKED上市公司IPO抑价度的解释变量进行回归分析,得出结论并提出相关建议。     

创业板与中小板公司IPO后业绩变脸问题比较

以2009～2010年在创业板与中小企业板上市的公司为研究对象,对两大板块上市公司的上市规则、高管减持及其上市公司IPO前后的业绩变化程度进行比较,并对引起业绩变化的相关因素进行实证回归分析。研究结果表明:创业板上市公司业绩变脸程度明显大于中小企业板上市公司,高管"大逃亡"式的减持对创业板上市公司IPO后业绩变脸具有显著性影响。     

我国上市公司无形资产的状况及披露建议

随着技术创新和全球经济一体化进程的加快,企业竞争已不仅停留于有形资产的竞争,无形资产也已经成为左右企业发展的重要因素。会计信息使用者越来越关注企业的无形资产项目,渴望了解其真实情况。本文通过统计2002年和2003年深圳、上海两家证券交易所所有上市公司披露的无形资产信息,描述了我国上市公司无形资产的基本情况,并分析了其中存在的问题。一、我国上市公司无形资产的基本情况截至2003年年底,我国上市公司的无形资产账面净额接近919亿元,近90%的上市公司拥有无形资产,其中制造业拥有的无形资产价值最高(为464亿元),约占总额的一半。83%的上市公司拥有土地使用权,49%的上市公司拥有软件系统及开发所形成的无形资产,15%的上市公司拥有商标权。尽管绝大多数上市公司都拥有无形资产,但是无形资产占总资产的比例很小,2002年和2003年的比例分别为2%和1.7%(按照扣除减值准备后的净额计算),如果扣除土地使用权等则不到1%。如果以知识含量来衡量,无形资产的质量并不高,在所有无形资产中土地使用权所占比例超过了60%,尽管专利权和专有技术在所有无形资产中所占比例居第二位(占9.2%),但由于无形资产占总资产的比例较小,因而...     

对我国上市公司计提无形资产减值准备的实证分析

通过对2001-2003年上市公司计提无形资产减值准备的实证研究,分析了我国上市公司计提减值准备的具体情况,尤其是在会计政策变更当年准备的计提情况和以后年度的表现,发现上市公司有利用无形资产减值准备进行盈余管理的动机,并指出了无形资产减值准备今后应规范的问题.     

我国创业板市场市盈率估值的合理性分析

股市创业板的设立是我国调整产业结构,推进经济转型和技术进步,促进中小企业发展的重要举措.但是,我国首批上市的28家创业板企业的加权平均市盈率高达57.30,这个值远高于海外创业板市场和我国主板市场市盈率的估值,其是否合理也引起了资本市场的关注.文章主要就当前的市场状况,从我国股市运行的特殊规律、创业板公司内部因素、宏观经济等几个方面来考虑,并结合海外创业板市场的实例来看,我国创业板市盈率估值在合理的区间内,但是,值得警惕的是如果创业板上市公司在开盘当天遭到爆炒,则会加大创业板的风险.     

创业板市场的风险及防范

创业板市场是一个高风险市场，其风险既来自于上市公司方面，又来自于投资者和券商方面，分析创业板市场的风险及其防范措施，对建立与发展我国创业板市场具有重要的现实意义。     

首批创业板上市公司资本结构特征分析

我国首批创业板上市公司刚刚在创业板市场上市,对这些中小上市公司资本结构特征的研究是很有必要的。本文根据首批28家上市公司招股说明书提供的财务报告,对其资本结构特征进行了分析,对资本结构对公司绩效的影响作了实证研究,并分析了异常资本结构的原因,提出了相应的对策建议。     

香港创业板经验的有益启示

香港创业板自设立以来，虽然运行的不太成功，但取得了不少经验教训，值得我们学习和借鉴，本从分析香港创业板的基本情况入手，分析了香港创业板的设立模式、监管制度、投资结构、上市公司结构及交易制度，说明了其优势与不足，最后提出了发展我国大陆创业板市场应注意的几个问题。     

创业板上市公司治理结构与会计信息质量的相关性实证研究

本文利用实证研究的方法,以创业板397家上市公司为研究对象,选取2013年各个公司的财务报表进行分析,根据创业板上市公司治理结构中的相关指标,分析创业板上市公司治理结构与会计信息质量的关系,并且为未来创业板的发展提出建议。     

风险投资对创业板上市公司IPO时的盈余管理的影响

本文以收集的2010年在创业板首发上市的89家公司在IPO前后连续5年的数据为样本,利用修正的Jones模型分析了我国创业板上市公司的IPO盈余管理的情况,强调上市公司IPO时有风险投资背景对盈余管理行为的影响。研究结果表明：我国创业板上市公司在IPO时存在盈余管理行为。风险投资背景对创业板上市公司IPO时的盈余管理行为没有显著的影响。但是,风险投资和行业的交互项对创业板上市公司IPO时的盈余管理行为有显著的影响。     

创业板上市公司风险分析与预警

创业板发展到现在已经初具规模,并将进一步发展,由于创业板本身的特点以及相关法规的不完善,无论是对投资者还是创业板本身发展都有较高的风险,因此对创业板进行风险分析以及防范是十分必要和紧迫的。文章针对创业板上市公司的风险进行了分析,并提出了相应的防范风险的预警措施。     

我国创业板上市公司财务风险预警实证研究

本文借鉴国内外研究成果,运用Z评分模型并综合考虑行业、规模因素,选取对应非风险组,运用Logistic回归构建了我国创业板上市公司财务风险预警量化模型,以期有助于投资者、债权人对创业板上市公司财务状况进行预测及投资安全性判断,优化创业板公司财务风险防范,推动创业板市场健康有效运行。     

论创业板家族上市公司实际控制人的行为控制

因公司股权的家族化,创业板家族上市公司实际控制人在政策机遇中通过利用制度性漏洞获得对公司的绝对控制,进而通过一系列行为侵蚀公司和其他股东的利益,对创业板的发展造成较多的负面效应。客观分析创业板家族上市公司实际控制人的行为类型及效应,并对现有行为控制规范和监管缺漏进行梳理,从公司内部控制、外部多元监管等多重视角强化对创业板家族上市公司实际控制人的行为控制,将有利于推动创业板市场规范化发展。     

创业投资

深交所发布实施《创业板上市公司公开谴责标准》4月1日,深圳证券交易所发布实施《创业板上市公司公开谴责标准》,对创业板上市公司公开谴责的认定标准进行了明确和规范。《公开谴责标准》针对创业板公司高成长、高风险的特点,在对创     

深交所理事长陈东征：创业板上市标准将“三宽松”

作为“两会”期间资本市场热点话题的创业板,其门槛的基本设定原则是什么？全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征在接受记者采访时描述了一个较为清晰的轮廓：“创业板三个地方比主板宽松：连续盈利标准放低、无形资产所占净资产比例提高、发行市盈率将高于30倍。”这意味着创业板企业有更大的定价空间。     

风险投资与首次公开募股公司盈余管理的关系——基于创业板上市公司数据

随着我国资本市场和风险投资的不断成熟与发展,风险投资在我国首次公开募股中占有越来越重要的地位,其经营目标和行为对我国首次公开募股公司的经济行为和决策产生着重要影响。以2010年11月12日之前创业板上市的公司为样本,采用非参数检验和多元回归进行的分析发现,创业板上市公司首次公开募股时存在盈余管理现象,风险资本持股并不能减少创业板上市公司首次公开募股时盈余管理的程度。     

上市公司无形资产信息披露现状研究

由于我国上市公司无形资产信息披露制度是"有原则,无细则",制度的缺失导致上市公司以知识产权为核心的无形资产信息的披露良莠不一.研究显示,一些被政府部门认定的知识产权示范或优势的上市公司,在2008年度报告中却没有披露任何知识产权信息,而且上市公司临时报告中的无形资产信息披露也不容乐观.公众投资者对于上市公司的无形资产信息获取处于严重的不对称状态,上市公司无形资产的信息披露制度建设任重道远.