对债转股的思考

降低国有企业的资产负债率 ,改善国有企业的资产负债结构 ,是国有企业改革和发展不可缺少的条件。实行债转股 ,将符合条件的重点国有企业对银行的债务转化为金融资产管理公司对国有企业的投资即股权 ,是改善国有企业资产负债结构的重要举措 ,使企业降低负债率 ,增加资本金 ,为企业发展提供一个良好的经营环境。但债转股不是免费的“晚餐”。实施债转股方案要与国有企业建立现代企业制度相结合。     

国有企业资产负债结构的问题和对策

企业资产负债结构的合理性，取决于负债利率与权益资本收益率和财务风险之间的关系，是相对的。在总资产收益率大于负债利率的情况下，负债可增加企业的价值，因而高负债率并非总是不利。“债转股”不是解决国有企业高负债率问题的捷径。只有导致国有企业高负债的根源消除之后，国有企业才能彻底摆脱债务困境，真正走上良性发展的轨道。     

国有企业资本结构研究

国有企业经济效益的连续下滑，引起人们的极大关注。究其根源，几乎异口同声地认为：是由于国有企业负债率过高，即资本结构劣化所致。于是答案自然是，改善国有企业资本结构，对国有企业进行债转股。国家对国有企业进行债转股，短期看改善了国有企业资本结构，使企业财务报表质量得到提高；长期看在于改变了国有企业几乎是由国家垄断的局面，使国有企业的投资主体多元化，有利于国有企业治理结构的改善，以最终提高国有企业的经济效益。     

中国企业资本结构问题的分析

中国国有企业资本结构的最突出特征,就是过度负债.据国有资产管理局的数字,1980年国有工业企业资产负债率仅为18.7%.到90年代中期,负债率一度达到70%左右.尽管这几年通过债转股等多项改革,降低了负债率,但是2000年国有及国有控股工业企业的资产负债率仍然高达61.51%.     

关于债转股的思考

国有企业负债率过高,既有国家政策的原因,又有企业经营的原因。债转股是国家为国企减负增效的新举措。但债转股的作用是有限的,同时也将带来一些新问题。     

债转股中目标企业选择的理论及其思考

债转股是国家推行的一种化解金融风险和降低企业负债率的一项重大经济举措.要防范债转股风险,保证债转股顺利实施必须严格按照市场规律,选择目标企业.     

我国国有企业资产负债率过高的原因及启示

本文从国有企业所有制形式、债务约束软化、经理股权激励机制的缺位、破产法的不合理性和资本市场的发育滞后等方面论述了我国国有企业融资结构中负债率过高的原因及给我们国企改革带来的启示,进而说明了目前实施的“债转股”并不能从根本上解决我国国有企业负债率过高这一弊病,根本原因还是在于产权结构上。     

改善企业治理结构增强“债转股”后国有企业的约束力

债转股是国有企业走出困境的重要途径，但它如果不与改善国有企业治理结构结合起来，就会弱化国有企业的约束力，债转股改革就会前功尽弃。构建债转股后国有企业的治理结构关键是对其进行公司化改造，建立起包括资产管理公司在内的所有股东形成的股东大会与董事会之间的信任委托关系及董事会与经理人员之间的委托代理关系。     

企业债转股运行存在的问题与对策

债转股运作四年来仍存在不少问题，诸如管理行为政府化和公司治理结构的模糊性阻碍债转股的运行，出现新的企业管理财务短期化，资本结构不良，筹资困难和道德风险等。为此，当前债转股后的企业运行机制应作如下考虑：政府应积极建立国有企业重组和退出机制，积极探索新的公司治理结构，加强企业核心能力的培养，改善企业资本结构，加速资产管理公司股权转让的进程。     

试论国有企业的债务重组

国有企业进行债务重组，对我国建立和完善社会主义市场经济体制和完善企业经营机制有很大的促进作用，可以降低企业和资产负债率，优化资本结构，有效地保护债权人利益。     

债转股:重点国有企业改革脱困的现实选择

债转股是实现国有企业改革脱困的一项重大的新举措，是重点国有企业脱困的现实选择。它将对改变企业产权结构，提高国有企业自我完善、自我约束、自我发展能力，在推进整个国有企业改革进程中发挥重要作用。     

债权转股权的制度依赖：从我国首家债转股企业北京水泥厂 …

债权转股权是深化国有企业改革的一种尝试，北京水泥厂就是我国首家债转股试点企业，可见国有企业处于困境的根本原因，在于治理结构有内在缺陷。债转股的核心内容是制度创新。     

国有企业债转股问题略谈

债权转股权是国有企业资本结构改革的产物。实行债转股对于理顺国有企业产权关系，提高银行和国有企业竞争力有着重要现实意义。国有企业效率低下，商业银行体制改革滞后，地方政府的行政干预制约着债转股的顺利实施。应通过完善制度，转换企业经营机制，加大政策扶持力度等措施促进国有企业债转股工作的进行，以提高国有企业的国际竞争力。     

论债转股的风险与防范

债转股的实施对国企解困和银行风险化解有很大积极作用，但在其具体操作过程中存在着各种隐性和显性的风险。首先是企业与企业、地区与地区之间为争债转股名额的博弈，到底谁能够争得债转股名额，其博弈结果是给债转股企业和相关银行造成风险；其次，债权转股权，银行对欠款国有企业的约束由原来相对较硬的债务约束变成较软的股权约束，使本已较差的国有企业治理结构进一步弱化；第三，国企债转股的成败还受国家客观经济的影响和债转     

优化国有企业资产负债结构的对策

优化国有企业资产负债结构的对策温美琴目前，资金紧缺制约着国有企业的生产经营、困扰着企业的生存发展。资金问题是企业内部管理和外部环境中各种问题的综合反映。解决资金问题不能就事论事，应该充分揭示造成资金紧缺的原因，采取综合治理的办法，优化资产负债结构，使...     

浅论债权转股权

如何降低企业负债率是目前国企脱困的重要课题，而债权转股权则是实现这一目标的首要途径，并对什么是债权转股权、债权转股权的具体操作和目前推行债转股的困难以及债权转股权的具体运作提出几点建议。     

建立有效的企业治理结构是“债转股”成功的关键

“债转股”作为市场经济的一种资本运作方式 ,对于国有企业改革和社会主义市场经济的建设和完善具有极其重要而深远的意义。但是 ,“债转股”并不意味一“转”就灵 ,如果不与改善国有企业治理结构相结合起来 ,还可能引起企业约束力进一步弱化的趋势 ,使得“债转股”前功尽弃。     

债权转股权：我国金融体制改革的一大转机

走债转股的路，使过度负债的企业能够优化资本结构，真正实现自由资本基础上的负债经营，这是我国金融体制改革的一大转机。债转股可强化对企业的经营监督，可减轻国有企业的负担，对社会震动小，有助于国企脱困，化解金融风险，并有效地缓解通货紧缩。债转股采取银行直接管理股权的方式较为可行。     

小型国有工业企业资本结构影响因素实证分析——以山东省小型国有工业企业为例

以山东省小型国有工业企业为例,利用单因素方差分析和多元逐步回归法将影响山东省小型国有企业资本结构的公司特征因素进行了实证分析。得到的结论是企业组织形式对资本结构产生显著性影响;盈利能力与总资产负债率,流动负债率负相关;成长性与流动负债率正相关,与长期负债率负相关;担保价值与长期负债率正相关,与流动负债率负相关。     

关于"债转股"的几个理论问题

债转股的含义及其运作十分特殊；债转股的目标应定为通过债转股完善国有企业治理结构、转换企业经营机制；债转股对国民经济具有十分重要的意义；债转股在实际运作中存在道德风险。