中国投资海外迭掀高潮

中国向摩根士丹利（Morgan Stantey）投资50亿美元使2007年成为中国并购交易史上具有划时代意义的一年：这使中国公司和政府在海外的收购额首次超过了海外买家在中国的收购额。     

医药行业今年并购热点一览

如果说，2007年国际医药并购潮中以诊断试剂为代表的生吻技术是最热门的焦点，那么2008年中国医药行业并购会有哪些热点呢？如果说，2007年是中国药企的海外上市爆发年，那么2008年这一现象是否会持续？这些药企接下来会有何作为？如果说，2007年风险投资资本在中国医药投资中充当了重要的角色，那么，受美国次按危机的波及，     

2007～2008年中国医药保健品对外贸易形势(下)

（上接2008年第2期P59） 中国企业开拓国际高端市场的方式呈现多元化 近年来，越来越多的医药企业为更有效地开拓国际高端市场，纷纷通过了欧美制剂和原料药认证，以获得市场准入的通行证。截至2007年底，已有12家制剂生产企业（包括3家中药企业）通过了欧盟GMP认证，华海制药制剂车间通过了美国FDA的c-GMP。另据不完全统计，已有近百家企业，100多个产品通过了欧盟原料药COS认证，而获得美国FDADMF文件的企业则超过300个。此外．借助境外融资亦成为中国药企走出去的新方式。近年来，深圳迈瑞医疗、哈尔滨平川药业、沈阳三生制药等药企，纷纷以首次公开发行等方式在英国伦敦、新加坡以及美国纽约证交所和纳斯达克股市上市。生物医药行业已位居中国企业海外上市前五大行业之一。截至2007年底，已有20多家医药企业在海外上市（不包括香港股市），而美国纽交所和纳斯达克成为中国药企海外上市融资的首选。2007年．先声药业、贵州同济堂、无锡药明康德等中国制药企业已先后在纽交所成功上市。新一轮的海外上市融资潮流对中国药企跨越市场壁垒、更快地进入所在市场流通领域，吸纳海外资金用于研发和生产等产生了积极而重要的作用。     

中国今年海外投资迅速增长

【法国《回声报》7月26日】悬挂中国国旗的企业渴望到海外收购。这一趋势在两年前就很明显，只不过现在的速度明显加快了。此前公布的数字表明，中国企业2008年上半年在海外投资257亿美元（金融领域除外）。这比2007年全年187亿美元的总投资还多。中国去年的海外投资只增长了63％，而2007年上半年至2008年上半年间的海外投资则增长了一倍多。     

金融危机下中国金融机构的海外并购

以2007年初美国次贷危机为首爆发的金融危机发展到现在已经演变成全球性的金融风暴，而且已经开始向实体经济蔓延。本文分析了金融危机下中国金融机构海外并购面临的机遇、挑战，回顾了3个案例，并从中得到了一些有益的启迪，这些对推进我国金融机构的海外并购很有现实意义。     

我国网络游戏产业现状及发展趋势

2008年，中国网络游戏用户数达到4936万，比2007年增加了22.9%；付费网络游戏用户达到3042万，比2007年增加了36.0%；网络游戏市场实际销售收入为183.8亿元，比2007年增长了76.6%；中国自主研发的民族网络游戏市场实际销售收入达110.1亿元，比2007年增长了60.0%，占中国网络游戏市场实际销售收入的59.9%，并有总计15家中国网络游戏企业自主研发的33款游戏产品进入海外市场，实现销售收入为7074万美元，比2007年增长了28.6%，这些数据表明，中国网络游戏业经过20多年的发展，正处在一个高速增长的时期，具有广阔的市场前景。     

印度海外并购研究——基于1991-2007年数据分析

海外并购是企业做大做强的重要途径,印度作为迅速崛起的新兴市场,自1991年经济改革以来,一大批大型企业逐步成长起来并积极的走向国际市场,到2007年印度并购价值名列世界境外收购排行榜的第5位.文章试利用1991到2007年的印度海外并购数据对其海外并购情况进行研究.     

从中航油事件想到价值投资

在国内并购市场还没有成熟的今天，中国企业到海外市场去并购，其中蕴藏了很大的凶险。贵刊2005年1期的封面文章《海外并购没有浪漫曲》，就勾勒出一幅近几年中国企业海外并购的图景。     

TCL的海外并购——启示与思考

截止2011年11月，中国并购市场再创新高，1—11月中国企业实现海外并购106起。战略性海外并购已成为中国企业最有效进入海外市场的手段．面对如火如荼的海外并购，我们很有必要重新审视一下曾轰动一时的TCL的海外并购。2003年和2004年，中国的TOL公司分别并购了德国施奈德公司、法国汤姆逊公司、阿尔卡特公司。虽然并购没有达到预期的效果．但从中得到不少启示。     

中国企业境外上市动因及影响因素分析

至今为止,已经有许多理论对企业海外上市进行了研究,然而大多数理论的出发点是国外发达国家的资本市场,其分析的样本也主要来自于国外的上市公司数据。本文将主要通过对截至2007年为止能够搜集到数据的1593家A股上市企业和574家海外上市企业,来研究A股上市和海外上市对中国企业的影响和特点。     

资本翅膀

2007年最热的词儿大概莫过于“股市”和“资本”。牛市冲天．全民炒股．“资本”这一时髦词汇似乎也在诠释着中国的成长。从中国建设银行回归A股．到中国神华的惊人涨势．再到中石油引发的申购热潮，盘子一个比一个大，募集的资金一个比一个多；而阿里巴巴、巨人网络这些民营企业在海外股市的精彩表现，也让人们着实领教了资本的魔力。     

宏调下千亿外资趁“虚”入楼市

中国针对房地产市场的调控未能阻挡来势汹汹的海外资本，有机构统计，宏观调控至今，累计已有逾百亿美元外资基金砸向中国地产业。分析员指出，海外资金对获利丰厚的中国楼市垂涎已久，而宏观调控正令开发商倍受资金短缺之困，这无疑加速了海外资本的中国之行。     

国际股市：带刺的玫瑰

近几年，中企在海外资本市场被推崇的同时。一些中国富豪在海外资本市场巧取豪夺的丑闻却也接踵而至，这令国际资本市场投资中国概念的人士怨言甚多。确实，人们有理由重新审视评估中企海外上市的风险。     

中国企业海外并购应注意的问题

“走出去”的海外战略对于中国企业来讲已经变得越来越迫切。但从当前我国一些企业的海外并购活动看，有些企业的并购之路走得比较顺利也比较成功，但是也有一些企业因此陷入海外并购的陷阱中。笔者认为中国企业在进行海外并购时应考虑以下问题：     

中国金融机构海外并购的风险

中国金融机构的海外并购应当更加谨慎。去年以来,中国金融机构积极购买海外资产,规模创下10年来最高。据Dealogic数据,2014年,中国金融机构海外并购达到30起,合计金额48亿美元。尽管金额低于2013年的51亿美元,但并购件数几乎翻番。其中较为引人注目的,包括安邦保险在海外的系列并购、海通证券收购葡萄牙圣灵投资银行及光大证券收购香港券商新鸿基金融集团等。     

中国企业海外并购应注意的问题

“走出去”的海外战略对于中国企业来讲已经变得越来越迫切。但从当前我国一些企业的海外并购活动看，有些企业的并购之路走得比较顺利也比较成功，但是也有一些企业因此陷入海外并购的陷阱中。笔者认为中国企业在进行海外并购时应考虑以下问题：     

夏斌：应放慢中国企业海外上市节奏

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌近日在“2007中国企业竞争力年会”上表示，应该放慢中国企业海外上市的节奏。中国企业在利用全球资本市场时要注意对投资者的选择，要考虑能够为企业的品牌、资源整合、技术专利等进一步打入国际市场带来好处。同时，要考虑在不同市场的上市成本、上市效率和时间。     

中国企业海外并购研究

近几年，海外并购已经成为中国企业对外投资的重要方式。本文主要研究了中国企业海外并购的动因及存在的问题。目前，中国企业进行海外投资的主要目的在于寻求国外技术与资源，以及消化我国不断上升的外汇储备。而中国企业海外并购面临的问题主要有：外国法律、法规的限制；缺乏专业人才；融资困难；并购后整合不理想；以及我国国内对企业海外并购还没有系统的法律支持与制度保障等。最后，我针对这些问题提出了建议。     

中国企业海外并购的风险防范与化解

中国企业的海外并购现在正处于在一个新的发展阶段且有着广阔的发展前景，本文力图在分析风险来源的基础上，为我国企业海外并购规避与化解风险提供建议，以此来推动我国对外投资的发展。     

中国水电 海外业务令人头晕

由于中国水电海外项目多位于非洲、中东、南亚等发展中国家，局势动荡和汇率升值将给中国水电的海外业务带来不少风险。