评《外资并购与中国外资政策调整研究》

外资并购是FDI（外国直接投资）的重要方式之一，但是它不同于一般的FDI，并购是外国企业，一般都是跨国公司，都是具有战略意图的，对东道国的经济影响深刻。因此，非常值得研究。尤其是中国这样的发展中大国，对外资具有巨大的吸引力，改革中的国有或国有控股企业，是外资并购的主要目标。国家如何从宏观层面引导、规范、调控外资并购，企业如何从微观层面上具体应对外资的进入，从而使外资并购对我国经济产生良性影响，等等，是迫切需要深入研究并提出可行对策的。     

跨国公司并购对我国的影响及产业安全观

加入WTO以来,我国经济得到了快速发展,外资进入我国产业的广度和深度正在不断加强,作为外商投资主体之一的跨国公司对我国企业的并购行为也在频繁发生,这对我国的产业安全甚至经济安全产生了现实和潜在的影响。本文首先探讨了近年来跨国公司并购行为对我国产业安全的积极和消极影响,然后从合理利用外资角度提出正确的产业安全观和相关建议。     

跨国公司在华并购动机及其阶段性演进

从企业资源基础观的视角,对跨国公司在华并购的资源获取战略演化进行分析表明:在开放初期,外资并购主要在于获取与生产经营相关的当地市场政策法规、经营规则等知识以及与政府管理部门交往的关系资源,快速进入中国市场。中国市场日臻成熟后,则转变为主要获取品牌、营销网络、特许经营权等企业特质资源,谋求主导、控制中国市场。跨国公司并购中资源获取战略的演化,是基于市场对资源要求取向以及国内企业资源禀赋的变化,为追求资源获取战略改变带来的竞争优势提高所进行的一种决策过程和决策结果。     

东道国对外资并购的规制研究

本文在梳理已有研究成果的基础上，着重以外资并购对东道国市场结构的竞争与反竞争影响、以及资源转移中的政府和跨国公司的博弈作为理论分析的主要内容，认为东道国和跨国公司在选择外资进入东道国的两种方式（新建进入和并购进入）时存在不一致的经济利益，在技术等重要资源转让成本不同的条件下，作为东道国应制定相应不同的引资政策以使利益最大化。本文评价了中国20世纪90年代以来外资并购规制政策的变化，提出外资并购规制的政策取向和战略规划，以推动这一领域的研究。     

外资并购在中国的状况分析和对策探讨

进入20世纪90年代以后,外资并购中国企业己经成为外国投资者对华直接投资的新趋势。本文系统性地回顾了外资并购中国企业的背景,指出实践中出现的一些值得关注的趋势和问题,在对我国产业安全和经济安全的影响上,本文认为应该用全面、系统和发展的眼光看待这一问题,并应坚持目前的开放政策,在开放的过程中,通过在宏观和微观层面上的动态调整,来保障我国的产业安全和经济安全。     

外资并购中国的产业安全分析及对策研究

近年来,随着外商直接投资速度的加快和外资并购策略的实施,并购取代投资建厂已经成为外商投资中国最主要的方式.跨国公司对中国的一些核心产业和龙头企业实施并购行动,使我国传统的民族产业面临生死存亡的挑战,使我国产业内部一些分工模式和产业链、产业生态环境发生了革命性的变化,引发了社会各界对产业安全的高度关注.     

外资并购中国的产业安全分析及对策研究

近年来,随着外商直接投资速度的加快和外资并购策略的实施,并购取代投资建厂已经成为外商投资中国最主要的方式.跨国公司对中国的一些核心产业和龙头企业实施并购行动,使我国传统的民族产业面临生死存亡的挑战,使我国产业内部一些分工模式和产业链、产业生态环境发生了革命性的变化,引发了社会各界对产业安全的高度关注.     

外资危害国家经济安全属无稽之谈

对外资搞关门主义,以民族主义的外衣采取排斥政策,并不会使国家经济更安全中国企业正在出现双向并购重组现象,一是国内企业走出去并购重组其他国家的企业,另一个是国内企业被外资并购重组。对前者,许多人欢欣鼓舞,似乎越多越痛快。而对后者,更多的声音似乎认为,外资正在危害国家经济安全。     

外资并购在我国的发展趋势、问题与对策研究

近年来,我国外资并购规模逐步扩大,国企、民营企业都成为外资并购的主要对象,跨国公司通过并购实现竞争优势在国内的延伸,并购的主要行业由制造业向服务业转移。外资并购在我国产生了垄断、产业安全以及机会主义行为、削弱产业自主创新能力等问题,其中市场经济体制不完善是导致外资并购诸多问题的根源。必须在完善市场经济体制的基础上建立对外资并购的反垄断、产业安全影响等的审查机制。     

美国外资监管新政对中国对美投资的影响研究——基于金砖国家的比较

2018年美国外资监管政策做出重大变革,并不断进行动态调整。中美战略竞争也逐渐升级,中国对美投资遭遇更多限制。美国是全球最主要的外资东道国,厘清其外资监管政策的变化及影响对中国对外投资发展具有重要意义。在系统归纳并总结了美国外资监管新政的变化,并基于与金砖国家的比较,研究新政对中国企业对美直接投资的影响。结果发现,中国作为对美投资的“后来者”,在美投资存量仍相对有限,但美外资新政对中国投资却表现出较强的针对性,中国企业对美并购投资的数量、效率和产业范围均受到更显著的冲击和限制。中美竞争在中长期内或将持续,中国企业需要适应中美战略竞争与合作长期博弈的新常态。     

中国工商银行海外并购的战略选择分析

为了更好服务于迅速发展的中国企业国际化,中国商业银行的跨国经营十分紧迫,而海外并购是商业银行实现海外迅速扩张的首要战略。本文以中国工商银行海外并购为例,从业务选择、地域选择、目标选择三个方面的战略选择做了分析。研究结果显示,中国商业银行的海外并购在业务选择方面可考虑混业并购为主、横向并购为辅;在地域选择方面可优先选择香港,其次是政治稳定的东盟地区和非洲国家,再次是成熟市场经济的欧洲和北美地区的国家;在目标方的选择方面,偏好规模较小的本土化银行,选择曾有合作的交易伙伴,寻求业务互补和服务功能多元化。     

影响跨国公司技术转移的因素分析

全球经济中已形成了以跨国公司为主体的复杂一体化的国际生产体系。在这一体系中,跨国公司特别是来自发达国家的跨国公司既是先进技术的载体和绝大多数前沿技术的创新者,也是国际技术转移与技术扩散的主体。随着前沿创新领域的扩展、创新成本的迅速提升以及高科技活动战略联盟     

影响跨国公司技市转移的因素分析

全球经济中已形成了以跨国公司为主体的复杂一体化的国际生产体系。在这一体系中，跨国公司特别是来自发达国家的跨国公司既是先进技术的载体和绝大多数前沿技术的创新者，也是国际技术转移与技术扩散的主体。随着前沿创新领域的扩展、创新成本的迅速提升以及高科技活动战略联盟的发展，没有跨国公司的直接参与而获得新技术将是一件越来越困难的事。而且，随着FDI机制越来越自由化的发展，创新活动成本的提升使跨国公司更倾向于内部的技术转移：随着我国加入wT0，开放的逐步深化，贸易投资的日益自由化可能会进一步使技术引进的政策失效可见，如何在大量吸引外资的同时加速外商技术转移已成为我们引进外资过程中亟需解决的一大重要课题。本文首先分析了跨国公司技术转移实现的过程，进而提出了跨国公司技术转移的行为函数，以此为基础建立了总体分析模型，明确了影响跨国公司技术转移的现实经济因素．为进一步确立政策选择思路提供了理论依据。     

银行购并对绩效的影响——以美国的银行为例

金融业的购并是资本市场值得研究的热点。自上世纪90年代初开始,美国银行业就拉开了新一轮的购并的序幕。本文以美国银行业为例,研究了90年代以来美国银行业的演化特点,在从理论上阐明购并的效应以后,以花旗银行和美洲银行为例,对美国银行业购并的绩效进行了研究,这对研究中国的银行业购并具有重要意义。     

战略性新兴产业培育与发展的金融支持

金融是现代经济的核心,是引导经济资源配置的重要动力机制。"十二五"期间,培育和发展战略性新兴产业已成为我国经济社会发展的重要战略目标,而金融体系在培育和发展战略性新兴产业过程中具有核心的支持作用。文章提出了战略性新兴产业演进的金融支持过程及体系,在此基础上,以上海为例,设计了战略性新兴产业培育与发展的金融支持政策。     

家族管理涉入如何影响并购战略行为——基于中国上市家族企业的实证研究

相比所有权涉入,家族成员参与企业经营管理将对战略行为产生更直接的影响。基于委托代理理论,文章对2010年-2018年中国上市家族企业的实证研究发现,家族高管参与对企业的并购倾向及横向并购行为具有促进作用,与纵向并购则表现为不显著的负向关系。组织冗余使家族高管参与与并购行为间的正向关系得到增强,而家族二代的进入则削弱了家族高管对企业并购的积极作用。进一步讨论家族权威在企业权力体系高度集中的情境,发现家族成员担任企业董事长及总经理与并购倾向的正向关系变得不显著,冗余资源的正向调节机制亦被抑制,但此时家族二代参与反而表现出正向的调节效应。结果表明跨代情境下家族管理涉入层面的多元化而衍生的不同委托代理问题将约束企业并购行为发生的边界,深化了家族企业谋求家业长青与顺应制度经济转型的讨论,为中国家族企业治理提供实践建议。     

中国汽车民企跨国并购的绩效评估和经验分析——以浙江吉利并购瑞典沃尔沃为例

吉利2010年对沃尔沃的跨国并购引起了广泛持续关注。运用财务指标法对吉利从2008年到2012年前后5年的偿债能力、资产运营能力、盈利能力、获现能力和发展能力5个角度共15个指标进行比较分析,可以评估得出吉利并购绩效优异的结论。吉利在此次并购中积累了做足战略准备、充分利用国际中介、争取政府支持、巧妙选择融资方式、尝试多样化支付手段、注重文化整合、理顺人才管理机制、优化营销模式的成功经验,为中国汽车民企今后的跨国并购提供了参考和借鉴。     

我国企业并购模式的比较分析

在全球经济一体化趋势越来越明显,世界范围内的经济竞争日益激烈的今天,并购已成为各国企业壮大自身实力,优化资源配置,在竞争中获胜的有效手段。而如何在并购中找到适合自身发展的最佳模式,是并购最终能否成功的关键所在。我国的企业并购虽已走过20几年的历程,但比起西方的百年并购史显然还不够成熟,需要在各方面加以完善,尤其是关于企业并购模式的研究,有助于在并购中起到事半功倍的作用。本文将从企业并购的基本模式入手,对西方及我国的各类并购模式进行分析和探讨,以便我国企业能从中找到适合自身发展的并购模式。     

竞争优势视角下的企业战略并购风险分析

企业战略并购是目前企业并购浪潮的新趋势,其目标是获取竞争优势。从企业竞争优势的角度分析企业战略并购,对于我国企业充分认识战略并购的风险,实施恰当的并购战略,实现企业持续发展有重要的战略指导意义。