美联储再推"量化宽松"货币政策的透视与评判

仰仗着美元在国际金融体系中的特殊地位,美联储赢得了超于全球各国中央银行的权重,也正是如此,美联储的一举一动都能招徕上到政府高层下至普通百姓的敏感眼光.不过,当美联储在11月4日按下了"定量宽松"货币键并决定向市场大把"撤钱"时,它听到再也不是其在金融危机期间果断出手拯救金融市场所赢得的掌声,而是来自四面八方的声讨和诟病.     

货币主义视角下的次贷危机成因剖析

发端于美国的次贷危机最后演变为全球性金融危机,使全球经济陷入低迷.为此,世界各国争相出台救市措施以挽救经济,凯恩斯的政府干预主义思想在全球盛行.而追溯危机发生的根源,从某种程度上是政府过度干预最终诱导了此次危机的全面爆发.本文通过对美联储历年的货币政策及政策效果的对比分析,阐释了货币主义视角下次贷危机形成的原因以及对我国经济发展的启示.     

美联储“缩表”的影响及中国的应对之策

过去十年中,为应对国际金融危机的冲击,美联储进行了三轮货币量化宽松政策,使其资产负债表达到了4.5万亿美元。在2017年6月的议息会议上,美联储在宣布当年度第二次加息的同时,公布了"缩表"的具体计划。文章介绍了美联储"缩表"的背景及含义,结合当前经济形势,分析了其对美国经济、全球经济和中国经济可能产生的影响,并在此基础上提出中国的应对之策。     

贷款虽得 问题犹在——聚焦白宫汽车业救援计划

2008年12月19日,布什总统批准从7000亿美元救市资金中拨出174亿美元救援汽车业:随后的24日,美联储批准通用汽车金融服务公司转型为银行控股公司,为通用获得援助资金扫清了障碍.至此,这场旷日持久的"底特律保卫战"获得了阶段性的胜利.     

全球正重复洛林斯潘时代的错误

从美国金融危机爆发到现在全球各国的救市,我们看到的招数其实只有简单的一招——扩大流动性,以支持政府增加财政支出带动经济发展．从而引领世界经济走出危机。尽管大家现在指责美联储前主席格林斯潘在2000年美国科技泡沫破灭以后的货币救市政策,但是,具有讽刺意义的是,目前大家一边在批判他,一边在奉行格林斯潘主义。     

美国金融危机与亚洲机会

最近,从美国传导出的金融危机已经转变为"金融海啸"。它的影响力大大超出1997年东南亚金融危机的影响。要不要救市,怎样救市一时成为全球瞩目的焦点。北京时间10月4日凌晨,美国众议院终于投票通过了财政部7000亿美元的金融市场拯救计划。这是自罗斯福新政以来最大规模的市场干预行动。"欧元之父"罗伯     

浅谈中国四万亿和美国七千亿

在美国次贷危机引起的金融风暴的背景下,中美两国分剐提出四万亿"救市"和七千亿"救市"计划.中国四万亿和美国七千亿之间究竟有什么异同呢?本文从背景、措施和影响三方面探究这个问题.     

美联储贷出小金库

2009年8月31日,伯南克(Ben Bernanke)给美国民众带来了一条好消息:美联储救市不仅未造成负担,还盈利140亿美元.     

美元“回光返照”可能结束

近日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）发表了《美联储利率会议声明》。《声明》表示，美联储将新印7500亿美元购买机构抵押贷款支持证券、1000亿美元购买机构债、3000亿美元购买较长期国债证券，总共高达1．15万亿美元!在经历了多次政府财政救市无效的情况下，美国还是选择了下下策：开动美联储的印钞机大量印刷美元纸币来救市!这次如此巨额的滥发纸币，并且采用直接购买债券这样的明目张胆的方式，真是罕见!     

美联储低调制胜

2006年12月12日是美联储规定的会议日,而且是决定联邦储备基准利率是否调整的会议. 在格林斯潘时代,这样的会议格外引人注目,因为美联储一个全新的利率决定,能直接影响全球的金融局势.会前一天,各大证券交易所都紧张得屏住呼吸,猜测老谋深算的格林斯潘下一步出什么牌.     

闲话2008

不知谁起的一则标题"美国拖累了世界经济"。最近已退休在家的前美联储主席老格终于忍不住从"金嘴"里露出一句话:"美国经济衰退迹象显现。"当美联储出手紧急降息75个基点救市时,中国A股六成账户已经空仓,有人用"雪崩"一词,评价今日的股市,但是,似乎没有人发疯、跳楼,因为这个预期,在人们的意料之中,或许在多年的熊市中,早已尝过些许苦涩滋味,于是中国股民们在互联网中,对地球村里所发生的一切动荡,变得十分坦然与理性。     

对美联储货币政策的长期观察与深入思考

正今年10月28日至29日举行的美联储本第7次例会引起全球极大的关切,主要焦点在于美联储结束了购债的计划,舆论所言似乎重新回归正常期,进而导致市场价格与舆论的大动荡与大调整。然而,进行理性与深入的思考后,可以发现很多问题的角度与思路是有问题的,美联储的事情并不那么简单,美元的走势也没有那么夸张。其一,美联储的正常是基于什么?本土还是全球?搞清楚这一点是判断美联储的核心。美联储的与     

浅析美联储“缩表”对中国经济的影响

随着美国经济基本面持续向好,为美联储货币政策回归正常提供了契机。美联储在退出量化宽松货币政策后,从2017年10月开始启动缩减资产负债表(缩表)并叠加加息政策,标志着美国货币紧缩政策的进一步强化,对全球及中国经济发展带来新的挑战。基于目前美联储缩表内涵、原因及美联储资产负债表构成,详细介绍了美联储"缩表"的方式、进度及影响进度因素,分析了美联储"缩表"对我国人民币汇率、对外贸易及外汇储备估值的影响,并提出通过综合运用货币政策维护金融安全、推动实体经济增长转变经济发展方式及深化"一带一路"沿线国家贸易合作和资本投资的互利共赢,推进开放型世界经济建设等具体举措,以降低美联储缩表对中国经济的冲击。     

QE3对中国溢出效应分析

随着全球经济的不断低迷,欧洲央行宣布了无上限购债计划,随后美联储也推出了新一轮的量化宽松政策,这是否会是各国央行陆续"开闸放水"的信号?本文讨论此次QE3对中国的外贸形势、通货膨胀、资本流动等方面的影响,并总结后提出建议。     

“中国式救市”：路在何方?

美国国会众议院3日投票通过总额高达7000亿美元的金融救援方案。尽管如此,但布什也告诫全国:"它(救市计划)将尽可能迅速地得以实施,但不会一夜之间成功。"显而易见,美国的救市之路会很漫长。其中地产救市无疑更受世人关注。相比之下,中国地产业在政策与市场的夹击下左右为难。"美国式救市"的出台是因为全国金融市场的系统性风险,可单凭国内开发商的哭穷与局部房价调整,"中国式救市"就可以运作吗?     

浅谈新贸易保护主义影响及对策

由美国"次贷危机"引发的全球金融危机给世界经济和贸易带来了巨大灾难,整个世界经济陷入衰退之中,失业剧增.为了拯救国内经济,西方各国纷纷掀起了救市的热潮,不少国家筑起了贸易壁垒,引发了全球新一轮的贸易保护主义浪潮.     

不断被淹没的金融救援底线

美国的降息和总额达7000亿美元的金融救援计划推出后,世界主要金融证券市场连日大幅下跌,显示全球金融投资者的信心并没有得到提振。原本问题症状并不严重的欧洲国家金融体系也开始恶化,迫使多个国家的政府和中央银行纷纷推出自己的救市计划。伦敦时间10月8日上午,为了挽救本国银行体系、阻止可能的经济衰退,英国政府和英格兰银行(英国中央银行)宣布了自己的巨额援助计划并决定降息。     

世界

USA美联储想"退"了据媒体5月11日报道,美联储正在筹划退出"量化宽松"政策,并将根据就业市场和通胀变化不断调整购债计划。其实,今年2月公布的美联储1月货币政策会议纪要显示,美联储决策层内部当时就对资产负债表大幅扩张大感担忧,多位公开市场操作委员会(FOMC)委员动议撤出量化宽松政策,只是由于美国经济摇摆不定,就业率反反复复,最终此议不了了之。这次,看来美联储认为退出时机接近成熟了。经     

政府应该有所作为——对市场上“救市论”与“不救市论”的几点思考

当前中国股市巨幅下挫,学术界针对股市的不佳表现提出了各种解决意见,主要分为"救市论"与"不救市论"两派.本文综述各派的主要观点,通过分析得出政府既不应该"救市"也不应该"不救市",而是应当给予市场适当干预的结论.     

股灾中政府"买入式"救市的有效性——基于A股市场的事件分析研究

以2015年6月到8月中国2997家A股上市公司的日收益率数据为样本,筛选出2015年股灾中主要的政府"买入式"救市事件,利用事件分析法分析历次政府"买入式"救市事件对A股市场的影响.研究发现:历次政府"买入式"救市事件对A股市场收益率的影响不尽相同,主要受买入的绝对量和相对量、买入对象以及买入时机三个方面的影响.结论对政府在股灾期间"买入式"救市政策优化有指导意义.