Protection and export performance in Sub-Saharan Africa

Zusammenfassung Protektion und Exportleistung in Schwarzafrika. - Der Verfasser untersucht das Ausma? und die Struktur der nominalen Protektion in einer gro?en Zahl schwarzafrikanischer L?nder und sch?tzt die Auswirkungen der Protektion auf die Exporte dieser L?nder. Er stellt fest, da? sowohl die Zolls?tze als auch die H?ufigkeit nichttarif?rer Handelsschranken in Schwarzafrika durchschnittlich wesentlich h?her sind als in anderen Entwicklungsl?ndern. Die Sch?tzungen auf der Grundlage von Simulationen mit einem einfachen Modell des partiellen Gleichgewichts für Handel und reale Wechselkurse deuten darauf hin, da? die Protektion den Wert der Exporte der untersuchten L?nder (im Verh?ltnis zum Basiswert bei Abwesenheit von Protektion) um 15 bis 33 vH pro Jahr verringert und eine Exportdiversifizierung verhindert.

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Résumé La protection et les exportations en Afrique Noire. - L’auteur examine l’étendue et la structure de la protection nominale pour une grande nombre des pays de l’Afrique Noire et estime les effets de cette protection sur les exportations de ces pays. On constate que les taux tarifaires ainsi que le taux de fréquence des barrières nontarifaires sont en moyenne considérablément plus hauts aux pays de l’Afrique Noire qu’aux autres pays en voie de développement. Les estimations qui sont basées sur des simulations d’un simple modèle d’équilibre partiel du commerce international et de l’ajustement de taux de change réel suggèrent que la protection réduit la valeur des exportations des pays choisis (en relation aux niveaux de base) par un pourcentage entre 15 et 33 chaque année et empêche une diversification de l’exportation.

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Resumen Protección y performance exportadora en el Africa del Sub-Sahara.- En este trabajo se examina el grado y la estructura de la protección nominal de una gran muestra de países africanos del Sub-Sahara y se proveen estimaciones de los efectos de esta protección sobre las exportaciones de esos países. Tanto los aranceles cómo la frecuencia de las medidas no arancelarias resultan ser bastante más altas en promedio en los paises del Sub-Sahara que en otros paises en desarrollo. Sobre la base de simulaciones de un modelo simple de equilibrio parcial de ajuste del comercio y de la tasa de cambio las estimaciones sugieren que la protección reduce el valor de las exportaciones de los paises de la muestra (en relación al valor base) entre un 15 y 33 por ciento por a?o e inhibe la diversification de las exportaciones.

     

The joint determination of changes in output and prices in the seven main industrial countries

Zusammenfassung Die gemeinsame Bestimmung von Produktions- und Preis?nderungen in sieben wichtigen Industriel?ndern. — Dieser Aufsatz untersucht die gemeinsame Bestimmung von Produktions- und Preis?nderungen in sieben wichtigen Industriel?ndern. Im theoretischen Teil wird ein Modell mit einem aggregierten Nachfrage- und Angebotssektor einer fortgeschrittenen Volkswirtschaft eingeführt. Im Rahmen des Modells wird zum einen analysiert, wie die Produktion auf Faktoren wie Ver?nderungen der monet?ren Aggregate und des fiskalpolitischen Verhaltens der Beh?rden sowie auf ?nderungen der ausl?ndischen Wirtschaftst?tigkeit und der ausl?ndischen und einheimischen Preise reagiert. Zum anderen werden Preis?nderungen daraufhin untersucht, inwieweit sie auf Nachfragedruck, ausl?ndische Preis?nderungen und Inflationserwartungen zurückzuführen sind. Von letzteren wird angenommen, da\ sie insofern rational aufgrund von Ver?nderungen des Geldangebots gebildet werden, als sich die kurzfristigen Erwartungen allm?hlich an ihren langfristigen Gleichgewichtswert anpassen. Für Sch?tzzwecke ist das Modell auf zwei Beziehungen reduziert, die zusammen Produktions- und Preis?nderungen ergeben. Der empirische Teil enth?lt Sch?tzungen nach der zweistufigen Methode der kleinsten Quadrate, wobei Quartalswerte für die Periode 1960/61-1975/76 benutzt werden. Allgemein gesprochen bew?hrt sich das Modell sowohl im Hinblick auf seinen Erkl?rungsgehalt als auch auf seine Eignung für Voraussch?tzungen.

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Résumé La détermination conjointe des changements de la production et des prix dans les sept principaux pays industriels. — Cet article explore la détermination conjointe des changements de la production et des prix dans les sept principaux pays industriels. La part théorique introduit un modèle explicite d’un secteur de demande agrégée et d’offre agrégée d’une économie industrielle avancée. Dans le cadre du modèle la réponse de la production aux facteurs comme les changements des agrégats monétaires et de la position politique fiscale des autorités ainsi que les changements de l’activité économique étrangère et des prix étrangers et locaux est analysée. Puis les changements des prix sont étudiés soulignant la réponse à la pression de demande, aux changements des prix étrangers et aux expectatives d’inflation. Nous supposons que ces expectatives se forment d’une manière rationelle en rapport avec les changements de la masse monétaire de sorte que les expectatives à court terme s’ajustent graduellement à leur valeur d’équilibre à long terme. Pour des raisons d’estimation nous réduisons le modèle à deux relations qui conjointement déterminent les changements de production et de prix. La section empirique contient des deux-phases estimations des moindres carrés en utilisant les données trimestrielles pour la période de 1960/61 à 1975/76. En général, le modèle a une bonne performance par rapport à son pouvoir explicatif aussi bien qu’à sa capacité de pronostic.

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Resumen La determinación conjunta de cambios en la producción y los precios en los siete países industriales más importantes. — En este artículo se explora la determinación conjunta de cambios en la producción y los precios en los siete países industriales más importantes. La parte teórica introduce un modelo explícito de un sector de demanda agregada y oferta agregada de una economía industrial avanzada. Dentro del marco del modelo se analiza la respuesta de la producción a factores tales como cambios en los agregados monetarios y en la postura de la política fiscal de las autoridades junto con los efectos de producción de cambios en la actividad económica exterior y en los precios internos y externos. En seguida se estudian las variaciones de precios con énfasis en su respuesta a variables de presión de demanda, cambios en los precios externos y expectativas inflacionarias. Estas expectativas se supone que se forman semi-racionalmente con respecto a cambios monetarios, implicando que las expectativas de corto plazo se ajustan gradualmente a su valor de equilibrio de largo plazo. Por finalidades de estimation el modelo se reduce a dos relaciones que determinan conjuntamente cambios en la production y los precios. La sección empírica proporciona estimaciones de mínimos cuadrados de dos etapas usando datos trimestrales para el período de 1960/61 a 1975/76. Generalmente el modelo se desempe?a bien tanto con respecto a su poder explicativo como a su habilidad de predicción.

     

A partial equilibrium model of smuggling

Zusammenfassung Ein partielles Gleichgewichtsmodell des Schmuggels. — Es gibt viele Faktoren, die zu einem Markt für Schmuggelwaren führen k?nnen, z.B. Importz?lle und -quoten, Devisenkontrollen und indirekte Steuern. Am Beispiel eines Einfuhrzolls als Mittel der Handelsbeschr?nkung wird in diesem Aufsatz ein partielles Gleichgewichtsmodell des Schmuggels entwickelt. Dieses Modell erm?glicht es, die verschiedenen Eigenschaften des Schmuggel-Gleichgewichts zu demonstrieren. Die Hauptthesen des Aufsatzes sind, da Schmuggeln (a) den Punkt senkt, an welchem ein Zoll überflüssig wird und die heimischen Produzenten nicht mehr schützt, (b) die Gesamt-Importnachfrage bei gegebenem Zollsatz erh?ht, (c) einen gespaltenen Preis für das geschmuggelte Gut auf dem heimischen Markt herbeiführt, (d) den Protektionsgrad für die heimischen Industrien nicht beeinflussen kann, solange es legale Importe gibt, und (e) Einkommen der Regierung zugunsten von Konsumenten und Schmugglern umverteilt. Es ist ungewiβ, ob Schmuggel die Verluste, die mit der Einführung eines Zolls verbunden sind, vergr?\ern oder verringern würde.

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Resumen Un modelo de equilibrio parcial para el contrabando. — Existen muchos factures que pueden establecer un mercado para productos contrabandeados, tales como las tarifas de importatión y las cuotas, controles cambiarios e impuestos indirectes. Usando una tarifa de importatión como medio para restringir el comercio, el presente artículo desarrolla un modelo de equilibrio parcial para el contrabando. Este modelo ayuda a dar información sobre varias propiedades de un equilibrio de contrabando. Los principales argumentos del artículo son, que el contrabando (a) hace bajar el punto en el cual una tarifa se torna superflua y cesa de proteger a los oferentes domésticos, (b) aumenta la demanda total por importatión para una tasa tarifaria dada, (c) establece un sistema de precios paralelo para un mismo producto en el mercado domestico, (d) no puede afectar el grado de protectión otorgado a las industrias domésticas mientras existan importaciones legales y (e) redistribuye el ingreso del gobierno hacia los consumidores y contrabandistas. No es claro si el contrabando haría aumentar o disminuir el lastre de la pérdida asociada con la impositión de una tarifa.

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Résumé Un modèle d’équilibre partiel de fraude. — Il y a beaucoup de facteurs établissant un marché des biens introduits en fraude, comme des tarifs imposés sur les importations et des quotas, les contr?les de change et les taxes indirectes. En utilisant un tarif imposé sur les importations comme moyen des restrictions de commerce extérieur, cet article développe un modèle d’équilibre partiel de fraude. Ce modèle assiste à donner des informations sur les propriétés différentes d'équilibre de fraude. Les arguments principaux du papier sont que la fraude (a) réduit le point auquel un tarif devient redondant et cesse de protéger les offrants locaux, (b) augmente la demande d’importation totale au taux de tarif donné, (c) établit un deuxrang système de prix pour le même produit dans le marché local, (d) ne peut affectuer un dégré de protection pour les industries locales tant que les importations légales existent, et (e) rédistribue le revenu du gouvernement vers les consommateurs et les contrebandiers. Il n’est pas s?r si la fraude augmenterait ou diminuerait la propre perte associée avec l’imposition d’un tarif.

     

Devaluation,capital flows and the balance of payments: A respecification

Zusammenfassung Abwertung, Kapitalverkehr und die Zahlungsbilanz: Eine Respezifizierung. — Dieser Aufsatz stellt ein Zahlungsbilanzmodell der Abwertung für einen Zwei-L?nder-Fall vor, in dem beide L?nder gro\ genug sind, um die Zinss?tze sowohl im Inland als auch im Ausland beeinflussen zu k?nnen. Das Modell legt besonderes Gewicht auf abwertungsinduzierte ?nderungen der Kapitalstr?me, die entstehen, wenn das Portefeuille-Gleichgewicht nach der Abwertung wiederhergestellt wird. Zus?tzlich werden langfristige abwertungsinduzierte Ver?nderungen des ?steady-state? Kapitalverkehrs bei Aufrechterhaltung des Portefeuille-Gleichgewichts untersucht. Der Aufsatz gibt eine Synthese der Handelsbilanzwirkungen in den herk?mmlichen Abwertungsmodellen und der Kapitalverkehrswirkungen im Zahlungsbilanzmodell. Abschlie\end werden die Implikationen für die Geldpolitik aufgezeigt.

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Résumé Dévaluation, mouvements de capitaux et balances des paiements: une ré-spécification. — Cet article présente un modèle de balance des paiements pour le cas d’une dévaluation oè les deux pays sont assez grands pour influencer les taux d’intérêt à l’intérieur et à l’extérieur. Le modèle met l’accent sur les ajustements des mouvements de capitaux associés avec les tendances de regagner l’équilibre du portefeuille après la dévaluation. En outre, l’auteur étudie les changements à long terme des mouvements de capitaux induits par la dévaluation pour le cas où l’équilibre du portefeuille est maintenu pendant toute la période. L’article intègre les effets sur la balance commerciale élaborés par des modèles synthétiques de la dévaluation avec les effects sur les mouvements de capitaux élaborés par le modèle de balance des paiements: A la fin de l’étude, l’auteur donne des implications pour la politique monétaire.

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Resumen Devaluación cambiaria, flujos de capital y la balanza de pagos: una re-especificación. — Este artículo presenta un modelo de balanza de pagos para analizar la devaluación en el supuesto de existir solamente dos países lo suficientemente grandes como para influenciar las tasas de interés tanto internas como externas. El modelo se centra en los ajustes de los flujos de capital inducidos por una devaluación cambiaria y ocurridos en el momento de reestablecerse el equilibrio portfolio. Además, se estudian los cambios en los movimientos capital inducidos a largo plazo por una devaluación, manteniéndose el equilibrio portfolio durante todo el período. El articulo intégra los efectos de balanza de marcancías en los modelos de devaluación estándar con los efectos de balanza de pagos de los flujos de capital. Al final se se?alan las implicaciones del anàlisis para la política monetaria.

     

A general equilibrium analysis of the causes of a foreign exchange crisis : The case of Turkey

Zusammenfassung Gleichgewichtsanalyse einer Zahlungsbilanzkrise: Der Fall der Türkei. — In diesem Aufsatz wird eine Technik vorgestellt, die es erm?glicht, mit Hilfe eines mehrere Sektoren umfassenden, allgemeinen Gleichgewichtsmodells die Ursachen der Ver?nderung von Gleichgewichtswechselkursen nach einem externen Schock aufzuspalten. Das Modell wird dazu benutzt, die Wirkung einzelner Einflu\faktoren — wie z. B. der ?lpreissteigerung, des Unterschieds zwischen nationaler und internationaler Inflationsrate, anderer Terms-of-Trade-Effekte sowie von Ver?nderungen in den überweisungen der Ausl?nder — mit Hilfe von Simulationen isoliert zu ermitteln. Angewandt wird das Modell auf die Türkei, um die Gründe der Zahlungsbilanzkrise von 1977 zu analysieren. Wenn auch jedes Experiment mit alternativen Annahmen über die Vergangenheit Sorgfalt erfordert und bedacht werden mu\, da\ es endogene Beziehungen geben kann, die vom Modell nicht erfa\t werden, so hat die Untersuchung doch einige wichtige Ergebnisse hervorgebracht. Bedenkt man die Vielfalt und das Ausma\ der Schocks, welche die Türkei und andere L?nder in der Mitte der siebziger Jahre trafen, dann zeigen die Ergebnisse, da\ ein allgemeines Gleichgewichtssystem für eine vollst?ndige Analyse der zahlreichen Wechselwirkungen erforderlich ist. Insbesondere k?nnen einfache Berechnungen von Kaufkraftparit?ten bei der Untersuchung von Ver?nderungen der Gleichgewichtswechselkurse sehr irreführend sein.

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Résumé Une analyse d’équilibre général des causes de la crise monétaire: Le cas de la Turquie. — Cet article présente une technique d’appliquer un computable modèle d’équilibre général et multisectoriel, qui s’étend à l’économie entière, pour décomposer les sources du changement du taux de change d’équilibre qu’ont peut trouver dans un pays après un choc externe. Les auteurs appliquent le modèle à exécuter des expérimentations hypothétiques pour isoler l’effet des facteurs particuliers comme, par example, l’augmentation du prix pétrolier, la différence entre l’inflation locale et mondiale, d’autres effets des termes de l’échange et les changements des remises externes. Le modèle est appliqué à la Turquie pour analyser les causes de la crise monétaire de l’année 1977. Quoiqu’on doive exécuter une telle analyse avec des alternatives hypothétiques scrupuleusement en considérant qu’il y a peut-être des effets endogènes qui sont exclus du modèle, l’exercise cependant fournit quelques résultats importants. En vue de la variété et du mesure des chocs avec lesquels la Turquie et d’autres pays étaient confrontés au milieu des années soixante-dix les résultats indiquent qu’un cadre d’équilibre général est essentiel pour une analyse complète des interactions concernées. Particulièrement, des simples calculs d’une parité de pouvoir d’achat pour les changements du taux de change d’équilibre peuvent être très égarants.

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Resumen Un análisis de equilibrio general de las causas de una crisis cambiaria: el caso de Turquia. — En este articulo se presenta una técnica para usar vin modelo de equilibrio general multisectorial, computable y que abarca toda la economía para descomponer las fuentes de variaci?n en la tasa cambiaria de equilibrio que prevalecen en un país después de haber recibido un shock externo. El modelo es utilizado para conducir experimentos contrafactuales para aislar el efecto de factores particulares tales como el alza en el precio del petr?leo, diferenciales entre inflaci?n doméstica y mundial, otros efectos de términos de intercambio y cambios en las remesas extranjeras. El modelo se aplica a Turquia para analizar las fuentes de la crisis cambiaria emergida en 1977. Mientras que cualquier ejercicio en historia contrafactual debe hacerse con cuidado y respeto por posibles encadenamientos end?genos que se dejan fuera del modelo, el ejercicio produjo una serie de lecciones. Dada la variedad y magnitud de los shocks a los que Turquia y otros países estuvieron sometidos durante los a?os 1970, los resultados indican que un marco de equilibrio general es crucial para un análisis completo de las interacciones involucradas. En particular, calculaciones simples de poder de compra de paridad de variaciones en la tasa de cambio de equilibrio pueden ser bastante enga?osas.

     

The consistency of partial equilibrium estimates of trade creation and diversion

Zusammenfassung Die Konsistenz von Sch?tzungen der Handelsschaffung und-ablenkung mit Modellen des partiellen Gleichgewichts. - Der Verfasser wertet mehrere empirische Studien aus, die sich mit den Auswirkungen der Zollsenkungen im Rahmen der Tokyo-Runde auf Pr?ferenzabkommen befassen und zu unterschiedlichen Voraussagen gekommen sind. Als Ergebnis stellt er fest, da\ einige der Elastizit?ten, die in den empirischen Modellen benutzt werden, mit deren Grundannahmen nicht vereinbar sind. Nachdem konsistente Werte für die Elastizit?ten abgeleitet worden sind, werden diese Werte eingesetzt, um zu untersuchen, wie sich die empirischen Sch?tzungen ver?ndern würden. Auf die Aggregationsprobleme in derartigen Untersuchungen wird ebenfalls eingegangen.

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Résumé La consistance des estimations d’équilibre partiel de la création et diversion de commerce. - L’auteur évalue quelques études empiriques qui ont prédit des résultats différents pour des accords préférentiels tarifaires comme résultat des réductions tarifaires suivant la ronde Tokyo. Il trouve que quelques des élasticités appliquées dans les modèles empiriques ne sont pas consistantes avec leurs suppositions sous-jacentes. Il dérive des valeurs consistantes pour les élasticités et les applique pour démontrer comment quelques estimations empiriques pourraient différer. L’importance des problèmes d’agrégation dans telles études est aussi évaluée.

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Resumen La consistencia de estimaciones de equilibrio parcial de creación y desvío de comercio. - El autor évalúa varios estudios empiricos que han predicho distintos resultados para acuerdos de comercio preferencial como consecuencia de la reducción de aranceles en la Rueda de Tokio. Algunas de las elasticidades usadas en los modelos empiricos resultan ser inconsistentes con los supuestos sobre los que están basadas. Se derivan valores consistentes para estas elasticidades y se los utiliza para determinar la medida en la cual podrían diferir algunas estimaciones empíricas.

     

Distortions,factor proportions and efficiency losses: Argentina in the latin american scenario

Zusammenfassung Verzerrungen, Faktorproportionen und Effizienzverluste: Argentinien im lateinamerikanischen Szenario. - Dieser Aufsatz verfolgt einen doppelten Zweck. Erstens werden Faktormarktverzerrungen quantitativ gesch?tzt und ihre Auswirkungen auf die Besch?ftigung mit einer Simulation ermittelt, wobei eine einfache Verhaltensgleichung des partiellen Gleichgewichts benutzt wird. Zweitens wird eine aggregierte Sch?tzung des Effizienzverlustes vorgelegt, der auf Verzerrungen auf den Faktor- und Güterm?rkten zurückgeführt werden kann. Die Analyse bezieht sich auf den gewerblichen Sektor Argentiniens. Anschlie\end werden die Sch?tzungen mit ?hnlichen Sch?tzungen für andere lateinamerikanische Staaten verglichen. Die Ergebnisse deuten darauf hin, da\ von der Wirtschaftspolitik hervorgerufene Verzerrungen in signifikantem Ausma\ die Besch?ftigungsm?glichkeiten verringert und au\erdem zu beunruhigend hohen Effizienzverlusten geführt haben.

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Résumé Distorsions, proportions de facteur et pertes d’efficacité: L’Argentine en scénario latinoamericain. - Le but de cet article est de deux sortes. D’abord, l’auteur présente des estimations quantitatives des distorsions au marché de facteur et il simule leurs effets sur l’emploi en applicant une simple équation de comportement de l’équilibre partiel. Puis, l’auteur donne une estimation agrégée de la dimension de la perte d’efficacité qu’on peut attribuer aux distorsions aux marchés de bien et de facteur. L’analyse est faite pour le secteur manufacturier argentin, et les estimations sont comparées avec des similaires analyses faites pour d’ autres pays latinoamericains. Les résultats suggèrent que les distorsions induites par la politique ont réduit des possibilités d’emploi d’une manière significative et de même causé des pertes d’efficacité aux dimensions alarmantes.

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Resumen Distorsiones, proportión de factures y pérdida de eficiencia: Argentina en el contexte latinoamericano. - El objetivo de este trabajo es doble. Primero se presentan estimaciónes cuantitativas de distorsiones en los mercados de factures y se simula su impacto sobre el empleo, utilizando una simple ecuaci?n de comportamiento de equilibrio parcial. En segundo lugar se provee una estimation agregada de la magnitud de la pérdida de eficiencia atribuída a distorsiones en el mercado de factores y en el de bienes. El analisis comprende el sector manufacturera argentino; las estimaciónes son comparadas con estimaci?nes similares para otros pafses latinoamericanos. Los resultados obtenidos sugieren que las distorsiones inducidas por la politica econ?mica redujeron las oportunidades de empleo de manera significativa, y que también dieron lugar a pérdidas de eficiencia alarmantes.

     

An investment model for Indian manufacturing

Zusammenfassung Ein Investitionsmodell für die verarbeitende Industrie Indiens. — Unter Verwendung von Daten aus 25 Branchen der indischen verarbeitenden Industrie wird in dieser Arbeit ein neoklassisches Modell der Investitionsnachfrage aufgestellt, in das Anpassungskosten in den Anpassungsprozeβ eingebaut sind. Die Ergebrisse zeigen, daβ das Modell die Determinanten der privaten Investition in Indien erfolgreich wiedergibt, besonders für den Anpassungsprozeβ. Hier stimmen die Erwartungen bezüglich der Anpassungsgeschwindigkeit mit Erwartungen überein, die auf der Industriestruktur Indiens sowie auf ?hnlichen Untersuchungen in den Vereinigten Staaten basieren. W?hrend die Gesamtergebnisse bei der Spezifizierung des gewünschten Kapitalstocks weniger zufriedenstellend sind, wird eine gute Spezifizierung für 15 der 25 Branchen erzielt. Es wird festgestellt, daβ steuerliche Maβnahmen im allgemeinen effektiv sind, daβ die Produktion im allgemeinen durch Produktionsfunktionen mit konstanten Koeffizienten charakterisiert ist

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Résumé Un modèle de l’investissement pour les industries manufacturières aux Indes. — En utilisant des dates pour 25 industries manufacturières aux Indes, cet article teste un modèle néo — classique de la demande d’investissement qui introduit les co?ts de l’ajustement dans le processus de l’ajustement. Les résultats obtenus indiquent que le modèle représente très bien les déterminants de l’investissement privé aux Indes, particulièrement en ce qui concerne le processus de l’ajustement. Dans ce cas, les expectatives quant à la vitesse de l’ajustement correspondent aux expectatives basées sur les structures industrielles indiennes ainsi que sur la comparaison avec des études similaires pour les Etats-Unis. Tandis que les résultats globaux pour la spécification du stock désiré de capital sont moins satisfaisants, 15 des 25 industries sont représentées avec succès par des spécifications. Il est trouvé que la politique fiscale est, en général, effective et que la production est généralement bien caractérisée par des fonctions de production aux facteurs fixes. En outre, les changements des co?ts d’exploitation (user cost) peuvent exercer une influence majeure sur l’investissement, en particulier si ces changements sont provoqués par la politique monétaire qui peut produire des changements plus larges dans les co?ts d’exploitation du capital.

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Resumen Un modelo de inversión para la industria manufacturera hind?. — Utilizando datos de 25 industrias manufactureras de la India, el autor opera un modelo neoclasico de demanda de inversión que incluye los costos de ajuste en el proceso de adaptación. Los resultados obtenidos indican que el modelo representa de forma satisfactoria los determinantes de la inversión privada en la India, particularmente en el caso de procesos de adaptación. Las expectativas sobre la velocidad del ajuste concuerdan con las expectativas basadas en cambios estructurales de la industria hindú así como con resultados obtenidos en estudios similares efectuados para los Estados Unidos. A pesar de que los resultados sobre el stock deseado de capital especificado son menos satisfactorios, para 15 de las 25 industrias las especificaciones son buenas. Además queda comprobado que la politica de impuestos es en general efectiva; que la técnica de producción envuelve generalmente relaciones fijas de los factures de producción; y que cambios en el costo del uso de capital pueden tener un impacto significante sobre la inversión, especialmente si estos cambios tienen su origen en la política monetaria que es la que mayores alteraciones en estos costos puede producir.

     

Indirect tax harmonization in Denmark

Zusammenfassung Die Harmonisierung der indirekten Steuern in D?nemark.- In dem Artikel wird untersucht, wie sich die ursprünglichen Vorschl?ge der EG-Kommission zur Steuerharmonisierung aus dern Jahre 1987 auf die d?nische Volkswirtschaft auswirken. Der Verfasser verwendet ein Modell des allgemeinen Gleichgewichts, um die Senkung der d?nischen Mehrwertsteuer- und Verbrauchssteuers?tze auf die von der Kommission vorgeschlagene H?he zu simulieren. Die Untersuchung zeigt, da? die Durchführung der Kommissionsvorschl?ge betr?chtliche Verlagerungen in der Wirtschaft hervorrufen würde. W?hrend die heimische Absorption und das reale Bruttoinlandsprodukt um 1,5–2,5 vH zunehmen würden, verschiebt sich das Verh?ltnis zwischen ?ffentlichem und privatem Verbrauch stark zugunsten des privaten Verbrauchs.

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Résumé L’harmonisation de l’imp?t indirect au Danmark. - Dans cette étude l’auteur examine l’impact des propositions de la Commission de la CE en 1987 sur l’harmonisation des imp?ts pour l’économie danoise en utilisant un modèle d’équilibre général appliqué pour simuler la réduction du taux de taxe en valeur ajoutée et de l’imp?t indirect au niveau proposé par la Commission. L’analyse indique que l’exécution des propositions aboutirait aux réallocations considérables dans l’économie danoise. Pendant que l’absorption intérieure et le Píb réel augmenteraient par 1,5–2,5 pour cent, la relation entre consommation privée et publique changerait en faveur de la consommation privée.

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Resumen Armonización de los impuestos indirectes en Dinamarca. - En este trabajo se examina el impacto de la propuesta original de armonización impositiva de la Comisión de las Comunidades Europeas de 1987 sobre la economía danesa, utilizando un modelo de equilibrio general computable para simular la reducción del impuesto al valor agregado danés y de otros impuestos al consumo a los niveles propuestos por la Comisión. El análisis indica que la adherencia a la propuesta de la Comisión podría resultar en una considerable dislocatión de la economía. Mientras que la absorción nacional total y el PBI real aumentan a una tasa entre 1,5 y 2,5 por ciento, la compositión del consumo (estatal y privado) cambia en favor del consumo privado.

     

Alternative monetary policies in an inflationary equilibrium model of the open economy

Zusammenfassung Geld- und w?hrungspolitische Optionen in einem Gleichgewichtsmodell für eine offene Volkswirtschaft mit Inflation. — In diesem Aufsatz wird ein einfaches Gleichgewichtsmodell für eine offene Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen unter inflation?ren Bedingungen konstruiert und analysiert. Die zwei Hauptmerkmale des Modells sind (i) die Behandlung und Untersuchung alternativer geld- und w?hrungspolitischer Optionen und (ii) die Einführung von regressiven Erwartungen, die durch inflation?re Entwicklungen verst?rkt werden. Im einzelnen werden vier passive monet?re Regeln analysiert, die jeweils mit einer aktiven, auf der dynamischen Kaufkraftparit?t basierenden Interventionspolitik kombiniert werden. Die Hauptergebnisse lassen sich folgenderma\en zusammenfassen: Eine Zunahme der monet?ren Expansion führt zu einem unterproportionalen Anstieg der heimischen Inflationsrate. Eine Erh?hung der festgesetzten Abwertungsrate (bzw. des angestrebten Nominalzinssatzes) in einem System der Abwertungsstabilisierung bewirkt eine Beschleunigung der heimischen Produktion, der monet?ren Expansion und der inl?ndischen Inflation. Für ein System, in dem die heimische Inflationsrate festgesetzt wird, gelten ?hnliche Zusammenh?nge.

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Résumé Politiques monétaires alternatives dans un modèle d’équilibre pour une économie ouverte avec inflation. — Dans cet article nous construisons et analysons un simple modèle d’équilibre pour une économie ouverte avec des taux de change flottants et l’inflation. Les deux éléments principaux du modèle sont (i) le traitement et l’analyse des options monétaires alternatives et (ii) l’introduction des expectatives régressives augmentées par l’inflation. Spécifiquement nous avons analysé quatre règles passifs monétaires qui étaient combinés dans chaque cas avec une politique d’intervention active basée sur une parité dynamique de pouvoir d’achat. Nos résultats principaux peuvent être résumés comme suivant: Un accroissement du taux de croissance monétaire mène à moins qu’un accroissement proportionnel du taux d’inflation local. Un accroissement du taux réglé de la dévaluation du taux de change (ou, qui est équivalent, du taux d’intérêt nominal envisagé) sous un régime où la dévaluation est stabilisée implique un accroissement du taux de croissance de la production locale, de la croissance monétaire aussi bien que du taux d’inflation d’index de prix local. Un régime où le taux de l’inflation locale est réglé implique des symétries similaires.

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Resumen Politicas monetarias alternativas en un modelo de equilibrio inflacionariode una economia abierta. — En este artículo se ha construido y analizado un modelo simple de equilibrio inflacionario de la economia abierta bajo tipos de cambio flotantes. Los dos aspectos claves del modelo son (i) el tratamiento y análisis de opciones monetarias alternativas y (ii) la introducción de expectativas regresivas aumentadas por la inflación. Especificamente hemos analizado cuatro tipos de reglas monetarias pasivas, que fueron combinadas en cada caso con una política de intervención activista basada en una paridad de poder de compra dinámica. Nuestros resultados más importantes pueden resumirse como sigue: un incremento en la tasa de crecimiento monetaria lleva a un incremento menos que proporcional en la tasa de inflación doméstica. Un incremento en el tipo de depreciación cambiaria fijada (o equivalentemente, la meta nominal de la tasa de interés) bajo un régimen de estabilización de la depreciación cambiaria implica un aumento en la tasa de crecimiento del producto doméstico, del crecimiento monetario como también de la tasa de inflación indice de precios doméstico. Un régimen fijado para la tasa de inflación doméstica implica simetrías similares.

     

Expectations and floating exchange rates

Zusammenfassung Erwartungen und flexible Wechselkurse. — Das Ziel dieses Aufsatzes ist es, den Anpassungsproze\ bei flexiblen Wechselkursen unter Berücksichtigung von Wechselkurserwartungen (verbal) zu erkl?ren. Die Arbeit konzentriert sich auf die ?konomischen Prozesse w?hrend des übergangs von einem Gleichgewicht zum anderen. Sie beginnt mit einem kurzen überblick über das bekannte Mundell/Fleming-Modell, unterstreicht die Annahme neutraler Erwartungen in dem Modell und weist auf die Unvereinbarkeit zwischen dieser Annahme und der Annahme vollst?ndiger Substituierbarkeit von inl?ndischen und ausl?ndischen finanziellen Aktiva hin. Dann wird auf der Basis von Modellen, die Dornbusch in verschiedenen, wichtigen Artikeln entwickelt hat, die Wirkung alternativer Annahmen über die Erwartungen untersucht. Als Antwort auf eine exogene St?rung führen Wechselkurs?nderungserwartungen dazu, da\ inl?ndische und ausl?ndische Zinss?tze divergieren. Diese Beziehung beeinflu\t, zusammen mit Unterschieden in der Anpassungsgeschwindigkeit auf den M?rkten für Güter und finanzielle Aktiva, die Entwicklung des Wechselkurses. Es wird eine Erkl?rung für überreaktionen vorgelegt, aber die komparativ-statische Methode macht es schwierig, den zeitlichen Ablauf vollst?ndig zu erkl?ren. Jedoch wird klar, da\ die Annahmen über die Erwartungen den zeitlichen Verlauf der Wechselkurs?nderungen entscheidend beeinflussen.

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Résumé Les expectatives et les taux des changes flottants. — Cet article essaie de donner une explication verbale du procès d’ajustement en cours d’un régime des taux des changes flottants si les expectatives de taux de change sont considérées. Le papier se concentre sur les procès économiques actuels qui se passent pendant la transition d’une position d’équilibre à l’autre. Il commence avec une revue brève du modèle bien connu de Mundell / Fleming soulignant les suppositions des expectatives neutres dans ce modèle, et démontrant une contradiction entre cette supposition et la supposition de la substitutionalité parfaite entre les actifs financiers locaux et étrangers. Puis, en appliquant les modèles développés par Dornbusch dans quelques articles importants comme base, nous examinons l’effet de l’introduction des autres suppositions d’expectative. En réponse à une perturbation exogène, les changes attendus en taux de change causent une divergence des taux d’intérêt locaux et mondiaux. Cette relation, ensemble avec les différences en vitesse d’ajustement sur les marchés d’actif et de produit, influe la voie de temps du taux de change. Nous donnons une explication du dépassement mais la méthode comparative-statique d’analyse le rend difficile d’expliquer le séquence temporale. Cependant il est évident que la supposition d’expectative affecte la voie de temps du taux de change considérablement.

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Resumen Expectativas y tasas de cambio flotantes. — El propósito de este artículo es el de prover una explicatión verbal del proceso de ajuste en un régimen de tasas de cambio flotantes cuando se toman en cuenta las expectativas cambiarias. El articulo enfoca los procesos económicos reales que ocurren durante la transitión de una positión de equilibrio a otra. Comienza con una revisión del bien conocido modelo de Mundell/Fleming, subrayando el supuesto de expectativas neutrales en dicho modelo, y apuntando hacia la contradictión entre este supuesto y el supuesto de la perfecta sustituibilidad entre activos financieros domésticos y extranjeros. En respuesta a una perturbatión exógena, los cambios esperados en la tasa de cambio causan movimientos divergentes en las tasas de interés domésticas y mundiales. Esta relatión, junto con las diferencias en la velocidad de ajuste en los mercados de activos y de bienes, influencia la evolutión del tipo de cambio a través del tiempo. Se prové una explicatión para el ?overshooting?, pero el método de anàlisis estáticocomparativo hace difícil la explicatión completa de la secuencia temporal. Queda claro, sin embargo, que el supuesto de expectativas afecta crucialmente la evolutión temporal de la tasa de cambio.

     

An application of the monetary approach to black market exchange rates

Zusammenfassung Eine Anwendung des monet?ren Ansatzes zur Erkl?rung von Schwarzmarkt-Wechselkursen. — Dieser Aufsatz entwickelt einen monet?ren Ansatz zur Analyse der Schwarzmarkt-Wechselkurse unter besonderer Berücksichtigung Indiens. Der Gleichgewichtskurs auf solchen M?rkten wird in einem Modell durch die Bedingungen des Bestandsgleichgewichts bestimmt. Berücksichtigt wird dabei das m?gliche Zusammenwirken zwischen dem Schmuggel und dem Schwarzmarkt für Devisen. Die empirischen Sch?tzungen lassen vermuten, daΒ die Ausweitung der Geldmenge im Inland und der internationale Goldpreis neben anderen Faktoren einen bedeutenden EinfluΒ auf den Schwarzmarkt-Wechselkurs in Indien haben.

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Résumé Une application de l’approche monétaire aux taux de change sur le marché noir. —Cet article développe une approche monétaire pour l’analyse des taux de change sur le marché noir en considération particulière de l’Inde. Dans le modèle, le taux de change d’équilibre sur le marché noir est déterminé par les conditions d’équilibre de stock. Le modèle permet l’interaction possible entre la fraude et le marché noir pour les monnaies étrangères. Les estimations empiriques suggèrent que l’expansion monétaire locale et le prix mondial d’or (complémentairement aux autres facteurs) ont une influence significative sur le taux de change sur le marché noir indien.

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Resumen Una aplicación del aprocha monetaria a las tasas de cambio del mercado negro. — En este artículo se desarrolla un aprocha ?monetaria? para el análisis de las tasas de cambio del mercado negro con especial referencia a la India. En el modelo, el equilibrio de la tasa de cambio del mercado negro se determina por las condiciones del equilibrio de stock. Se permite una posible interacción entre contrabando y mercado negro de monedas extranjeras. Las estimaciones empíricas sugieren que la expansión monetaria doméstica y el precio mundial del oro (agregados a otros factores) tienen una influencia significativa sobre la tasa de cambio de mercado negro en la India.

     

Changing export patterns in Korea,Taiwan and Japan

Zusammenfassung Strukturwandel im Export von Korea, Taiwan und Japan. - Dieser Aufsatz untersucht den Wandel in der güterm?\igen Zusammensetzung der Exporte Koreas, Taiwans und Japans, indem der Index der offenbarten komparativen Vorteile und die Neo-Faktorproportionen-Theorie herangezogen werden. Dabei zeigen sich signifikante dynamische Ver?nderungen der komparativen Vorteile für die drei L?nder. W?hrend Taiwan st?ndig den komparativen Vorteil bei arbeitsintensiven und handwerklichen Produkten genutzt hat, nahm die Sach- und Humankapitalintensit?t der Exportgüter Koreas zu, weil die Regierung eine schnelle Industrialisierung f?rderte, was betr?chtliche soziale Kosten nach sich zog. Japan ist es offensichtlich gelungen, in seine Exportgüterpalette h?herwertige Produkte aufzunehmen und den Wettbewerb mit den Schwellenl?ndern zu vermeiden.

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Résumé Les changements de la composition des exportations de la Corée, du Taiwan et du Japon. - Dans cet article l’auteur examine les changements de la structure des exportations de la Corée, du Taiwan et du Japon en appliquant l’indice d’avantage comparatif révélé et la théorie de proportion-néo-facteur. Il trouve des changements dynamiques significatifs en avantage comparatif des trois pays. Taiwan a continuellement exploité des avantages comparatifs en produits intensifs de main-d’∄uvre spécialisée et non-spécialisée; pendant que la composition des exportations du Corée devenait plus intensive du capital physique et humain que Taiwan à cause d’une politique d’incitation désignée à un rapide développement industriel en profondeur qui a provoqué des co?ts sociaux considérables en Corée. L’auteur a trouvé que le Japon a réussi de surclasser qualitativement ses biens exportatrices et a évité la concurrence avec les pays nouvellement industrialisés.

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Resumen Pautas de comercio en evolución en Corea, Taiwán y el Japón. - Este trabajo investiga cambios estructurales en las exportaciones de Corea, Taiwán y el Japón empleando el índice de ventajas comparativas reveladas y la teoría de proporción de factores en su versión con capital humano. Se encontraron cambios dinámicos significantivos en las ventajas comparativas de los tres pafses. Taiwán aprovecha continuamente sus ventajas en la producción de bienes intensivos en trabajo calificado y no calificado. Las exportaciones de Corea comprenden más productos intensivos en capital, tanto físico como humano, que Taiwan, debido a la política de incentivos implementada con el objeto de acelerar la diferenciación industrial que había generado un alto costo social en Corea. El Japón logró elevar el nivel de sofisticación de sus exportaciones y evitar la competencia por parte de los países de nueva industrialización.

     

The optimizing approach to the demand for international reserves

Zusammenfassung Der Optimierungsansatz der Nachfrage nach internationalen Reserven. — Der vorliegende Aufsatz stellt sowohl eine übersicht als auch eine Erweiterung der gegenw?rtigen Kosten-Nutzen-Analyse der Nachfrage nach internationalen Reserven dar, indem der Versuch unternommen wird, Erkenntnisse der gegenw?rtigen Geldtheorie für die L?gsung gewisser Probleme des internationalen W?hrungssystems zu nutzen. Zahlungsbilanzungleichgewichte k?nnen entweder über Bestandsver?nderungen der Reserven finanziert werden oder/und durch wirtschaftspolitische Ma\nahmen beseitigt werden, so da\ die Bestimmung des Gleichgewichtsniveaus der Reserven und die Bestimmung der Gleichgewichtsrate der Zahlungsbilanz-Anpassungspolitiken simultan erfolgen. Es wird u. a. gezeigt, da\ das Vorsichtsmotiv das relevanteste Motiv der Reservehaltung ist und da\ ein Zentralbankverhalten auch dann als optimal angesehen werden kann, wenn die Zahlungsbilanz-Anpassungspolitik diskontinuierlich und jeweils in bezug auf überschüsse und Defizite asymmetrisch eingesetzt wird und wenn sie gleichzeitig mehrere wirtschaftspolitische Instrumente verwendet inklusive eines gewissen Wechselkurs-Flexibilit?tsgrads. Der Aufsatz schlie\t mit den wirtschaftspolitischen Fragen nach dem ?ad?quatenc? und ?optimalen? Niveau an W?hrungsreserven für ein Land bzw. für die Weltwirtschaft ab.

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RéŚumé L’approche en termes d’optimisation de la demande de réserves internationales. — II s’agit aussi bien d’un tour d’horizon que d’un approfondissement de l’analyse actuelle de la demande de réserves internationales en termes de co?t et de bénéfices; en particulier, quelques connaissances de la théorie monétaire récente sont appliquées à la solution de certains problèmes du système monétaire international. Un déséquilibre de la balance des paiements peut être ou bien financé par une variation du stock de réserves ou bien/et corrigé par des politiques d’ajustement de la balance des paiements; par conséquent, la détermination du volume d’équilibre des réserves et celle du taux d’équilibre des politiques d’ajustement s:ffectuent simultanément. Parmi les motifs de la détention de réserves celui de précaution est le plus important. Le comportement de la banque centrale peut être considéré comme optimal même lorsque la politique d’ajustement est discontinue et asymétrique par rapport aux surplus et déficits, respectivement et lorsque plusieurs instruments de politique économique seront utilisés y compris un certain degré de flexibilité du taux de change. L’article termine avec les questions de politique économique concernant les niveaux ?adéquat? et ?optimal? de réserves aussi bien pour un pays que pour l’économie mondiale.

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Resumen Un acercamiento hacia la optimización de la demanda por réservas internacionales. — El présente trabajo representa tanto una rese?a como una ampliación del anàlisis costo-beneficios aplicado para la demanda por reservas internacionales, en que se intentan utilizar los conocimientos de la teoría monetaria contemporánea para solucionar ciertos problemas del sistema monetario internacional. Desequilibrios en la balanza de pagos pueden ser financiados mediante la variación en el stock de divisas o/y corregidos mediante medidas de política económica, de tal manera que la determinación del nivel de equilibrio de las reservas y la determinatión de la tasa de equilibrio de las políticas de ajuste de la balanza de pagos ocurran simultáneamente. Entre otros se muestra, que el motivo de precaución es el más relevante para la mantención de reservas y que el comportamiento de los bancos centrales puede ser también considerado óptimo, cuando las políticas de ajuste de la balanza de pagos se aplican en forma discontinua y asimétrica, según se presente un superávit o un déficit y cuando simultáneamente se aplican varios otros instrumentes de política económica, inclusive un cierto grado de flexibilidad en el tipo de cambio. El trabajo termina refiriéndose a las preguntas político-económicas concernientes a la suficiencia y optimalidad del nivel de reservas, tanto para un país como para la economia mundial.

     

A framework for the analysis of legal and fraudulent trade transactions in “Parallel” exchange markets

Zusammenfassung Ein Rahmen für die Analyse legaler und illegaler Handelstransaktionen auf parallelen Devisenm?rkten. - In diesem Aufsatz wird ein stochastisches Gleichgewichtsmodell für eine offene Volkswirtschaft mit dualem Devisenmarkt konstruiert and analysiert. In diesem Rahmen sind die Devisenm?rkte nicht vollst?ndig gegeneinander abgeschottet, und ein Teil der Warenhandelstransaktionen wird auf den Finanzm?rkten abgewickelt - sowohl wegen einer rechtlich gestatteten Durchl?ssigkeit als auch deshalb, weil es illegale Transaktionen gibt, die auch in der Realit?t vorkommen. Der Modellrahmen wird benutzt, um Fragen zu behandeln, die sich über die kurz- und langfristigen Wirkungen verschiedener struktureller St?rungen hinaus auf die dynamische Anpassung in einer solchen Volkswirtschaft beziehen.

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Résumé Un cadre pour l’analyse des transactions légales et frauduleuses de commerce en marchés de change parallèles. - Dans cet article les auteurs construisent un modèle d’équilibre stochastique d’une économie ouverte à un régime dual de marché de change. Dans ce cadre ses marchés de change ne sont pas complètement segmentés et une part des transactions commerciales du commerce extérieur est réglée en marché financier à cause du ?coulage? légalement sanctionné aussi bien qu’à cause des transactions frauduleuses en conformité avec la réalité économique. Les auteurs appliquent le cadre pour répondre aux questions qui s’occupent de l’ajustement dynamique dans une telle économie et des effets de court et de long terme de quelques perturbances structurelles.

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Resumen Un marco para el análisis de transacciónes comerciales legales y fraudulentas en el mercado paralelo de cambios. - En este trabajo se construye y analiza un modelo estocástico de equilibrio para una economía abierta que funciona con un mercado de cambios dual. En el presente marco el mercado de cambios no está completamente segmentado. Una parte de las transacciónes comerciales se rigen según el mercado financiero, tanto en forma legal como fraudulenta, de acuerdo con la realidad económica existente. Se utiliza este marco para estudiar cuestiones relacionadas con el ajuste dinámico en este tipo de economía como también las consecuencias a corto y largo plazo que puedan tener distintos disturbios estructurales.

     

Market structure,the exchange rate,and pricing behavior by firms: Some evidence from computable general equilibrium trade models

Zusammenfassung Marktstruktur, Wechselkurs und Preisverhalten der Firmen: Einige Rechenergebnisse aus einem Modell des allgemeinen Gleichgewichts für den internationalen Handel. - Die Verfasserin benutzt ein Modell des allgemeinen Gleichgewichts für den internationalen Handel, um die Auswirkungen einer zehnprozentigen Aufwertung des US-Dollar auf das Preisniveau in den Vereinigten Staaten im Verh?ltnis zu den Preisen auf anderen M?rkten abzusch?tzen. In einigen Industrien werden die M?rkte segmentiert, und von den Firmen wird angenommen, da\ sie den Absatz der jeweils anderen Firmen als fix ansehen. Die Autorin kommt zu dem Ergebnis, da\ eine solche Aufwertung des Dollar das Preisniveau auf dem amerikanischen Markt um 2 bis 3 vH senkt und die Preise in der restlichen Welt um 0 bis 6 vH erh?ht. Das bedeutet, da\ im Gefolge der Aufwertung einer W?hrung signifikante Abweichungen von der Kaufkraftparit?t eintreten k?nnen.

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Resumen Estructura de mercado, tasa de cambio y politica de precios de la empresa: evidencia en modelos de equilibrio general computable de comercio. - La autora utiliza un modelo de equilibrio general computable de comercio para evaluar el efecto de una revaluation del dolar USA del 10 por ciento sobre el nivel de precios prevaleciente en el mercado estadounidense en comparación con los precios de otros mercados. En algunas industrias los mercados están segmentados; se asume que las empresas presentan un comportamiento tipo Cournot. Los resultados demuestran que una revaluatión reduce el nivel de precios en el mercado estadounidense en un 2–3 por ciento y aumenta los precios en el resto del mundo en un 0–6 por ciento. Esto implica que pueden ocurrir deviaciones significativas de la paridad de poder adquisitivo después de una revaluación de la moneda.

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Résumé Structure du marché, taux de change et politique de prix des entreprises: Quelque évidence d’un modèle d’équilibre général de commerce international. - L’auteur se sert d’un modèle d’équilibre général pour estimer l’effet d’une réévaluation de 10 pour cent du US dollar sur le niveau des prix dans les Etats-Unis comparé au niveau des prix sur les marchés dans les autres pays. Les marchés de quelques industries sont segmentés et on suppose que les entreprises regardent les ventes des concurrents comme fixes. L’auteur trouve qu’une telle réévaluation réduit le niveau des prix sur les marchés des Etats-Unis de deux à trois pour cent et augmente les prix dans les autres pays de zéro à 6 pour cent. Cela indique que des déviations considérables de la parité du pouvoir d’achat peuvent se passer en conséquence d’une réévaluation de la monnaie.

     

Modelling the exchange rate behaviour of yen and deutsche mark against the dollar

Zusammenfassung Ein Modell des Wechselkursverhaltens des Yen und der Deutschen Mark gegenüber dem Dollar. — Ziel dieser Untersuchung ist es, die kurz- und langfristigen Beziehungen zwischen bilateralen Wechselkursen und wirtschaftlichen Variablen zu bestimmen (Unterschiede im Geldangebot, Zinsdifferenzen, Abweichungen von der Kaufkraftparit?t, Unterschiede in der Inflationsrate, Industrieproduktion und Handelsbilanz). Statistische Tests auf Kointegration werden durchgeführt; und wenn die Hypothese “Keine Kointegration” zurückgewiesen wird, ergibt sich eine langfristige Gleichgewichtsbeziehung. Eine kurzfristige Beziehung wird im Rahmen eines Irrtumskorrektur-Modells gesch?tzt. Für den Yen/Dollar-Kurs ergeben sich lang- und kurzfristige Beziehungen, die ?konometrischen Tests standhalten. Für den DM/Dollar-Kurs ist die langfristige Beziehung zweifelhaft, aber eine kurzfristige Beziehung wird ermittelt. Das ist plausibel, wenn man die Effizienz des Devisenmarktes berücksichtigt.

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Résumé Le modelage du comportement des cours du change du Yen et de la mark allemande envers le dollar. — L’intention de cette étude est de déterminer les rapports à court terme et à long terme entre les cours du change bilatéraux et des variables économiques comme les différences concernant l’offre monétaire, les taux d’intéréts, les taux d’inflation, l’activité industrielle ainsi que les déviations de la PPA et les balances commerciales. On fait des tests statistiques de cointégration. Si l’hypothèse de non-cointégration est rejeté, on obtient un rapport d’équilibre à long terme. On estime aussi un rapport à court terme en utilisant un modèle d’erreur-correction. En ce qui concerne le cours du change entre le Yen et le dollar, on obtient un rapport à long terme et à court terme qui satisfait des tests économétriques. Pour la DM/dollar relation, le rapport à long terme est douteux, mais un rapport à court terme est obtenu. Ce résultat est plausible si l’on considère l’efficience du marché des changes.

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Resumen Modelando el comportamiento de la tasa de cambio del yen y del marco alemán frente al dólar. — El objetivo de este trabajo es determinar las relaciones de corto y largo plazo entre tasas de cambio bilaterales y variables económicas como las diferencias entre la oferta monetaria, entre las tasas de interés, entre las tasas de inflación, entre la actividad industrial, las deviaciones de la paridad del poder de compra y el saldo comercial. Se llevan a cabo tests estadisticos de cointegración y, en caso de rechazarse la hipótesis de no cointegración, se obtiene una relación de equilibrio de largo plazo. Se estima una relación de corto plazo utilizando un marco de correction de errores. Para la tasa yen/dólar se obtienen relaciones de corto y largo plazo que satisfacen tests econométricos. Para la tasa DM/dólar la relación de largo plazo es sospechosa; se obtiene una de corto plazo. Esto es plausible, dada la eficiencia con la cual funciona el mercado de cambios.

     

Offshore assembly provisions in the West German and Netherlands Tariffs: Trade and domestic effects

Zusammenfassung Bestimmungen über die Auslandsmontage in den westdeutschen und niederl?ndischen Zolltarifen: Wirkungen auf den Handel und die heimische Wirtschaft. — Bestimmungen über Zollbegünstigung der Auslandsmontage (Offshore assembly provisions — OAPs) sind ein wichtiger und in seiner Bedeutung rasch wachsender Beitrag zu den Exporterl?sen der Entwicklungsl?nder. Um die Ausdehnung und Liberalisierung der OAPs in den Industriel?ndern ernsthaft f?rdern zu k?nnen, ist es notwendig, eine Vorstellung von der ?Belastung? zu gewinnen, die eine solche Politik für die L?nder mit sich bringen würde, die sie anwenden. Deshalb ist es der Zweck dieses Aufsatzes, die Wirkungen abzusch?tzen, die die gegenw?rtig in der Bundesrepublik Deutschland und den Niederlanden gültigen OAPs auf die Handelsbilanzen dieser L?nder haben und auf die heimische Produktion von Erzeugnissen, die mit den unter OAPs importierten Produkten konkurrieren. Die Theorie, die notwendig ist, um die Inzidenz von OAPs zu sch?tzen, wird kurz dargestellt. Sodann werden Sch?tzungen vorgelegt und die Sensitivit?t der Ergebnisse im Hinblick auf Ver?nderungen der angenommenen Werte für die Parameter diskutiert. Das abschlie\ende Kapitel behandelt einige Aspekte der OAPs, die die M?glichkeiten einschr?nken, auf diese Weise zur Entwicklung der ?rmeren L?nder beizutragen.

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Resumen Provisiones de ensamblaje offshore en las tarifas aduaneras de Alemania Occidental y los Paises Bajos: efectos comerciales y domésticos. — Provisiones de ensamblaje offshore (PEO) son un importante y creciente contribuyente a los ingresos de exportación de países en desarrollo. Para avanzar seriamente en la expansión y liberalizatión de las PEOs en los países industriales es necesario tener una idea aproximada del peso que dichas políticas tendran sobre los países que las implementan. E1 propósito de este artículo es estimar los efectos de las PEOs actualmente en efecto en Alemania Occidental y los Países Bajos sobre sus balanzas comerciales y el nivel de productión doméstica de productos competitivos con importaciones internadas bajo dichas provisiones. Se hace un breve desarrollo de la teoría necesaria para estimar la incidencia de una PEO. Se presentan en seguida las estimaciones, junto con una discusión sobre la sensitividad de los resultados frente a cambios en los valores asumidos para los parámetros. La sectión concluyente discute algunos de los aspectos de las PEOs que desvirtúan su potential para ayudar al desarrollo de los países más pobres.

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Résumé Les provisions de montage off-shore en tarifs de douane d’Allemagne de l’Ouest et des Pays-Bas: les effets locaux et sur le commerce extérieur. — Les provisions de montage off-shore (PMO) contribuent beaucoup et très rapidement aux revenus d’exporta tion des pays en voie de développement. Il est nécessaire d’avoir quelques idées du ?poids? causé par telles politiques au débit des pays exécutants pour accélérer sérieusement l’expansion et la libéralisation des PMO dans les pays industrialisés. C’èst pourquoi le but de cet article consiste d’estimer les effets des PMO étant valables en Allemagne de l’Ouest et les Pays-Bas, sur leurs balances des paiements et le niveau de la production locale des produits que sont capables d’entrer en concurrence avec les importations faites sous telles provisions. Nous donnons un développement bref de la théorie étant nécessaire d’estimer l’incidence d’une PMO. Puis nous présentons les estimations avec une discussion de la sensitivité des résultats si l’on change les valeurs des paramètres supposés. Le section concluant discute quelques aspects des PMO que réduisent le potentiel d’assister le développement des pays plus pauvres.

     

A general-equilibrium flow analysis of an open economy

Zusammenfassung Eine allgemeine Gleichgewichtsanalyse der Stromgr?βen in einer offenen Volkswirtschaft. — In diesem Aufsatz wird die Ansicht vertreten, daβ der monetaristische Ansatz bei der Behandlung von Zahlungsbilanzproblemen in vieler Hinsicht zu starr ist. Die Annahme eines kontinuierlichen Bestandsgleich-gewichts, die in der Vergangenheit meist von den Monetaristen gemacht wurde, ist nicht plausibel, denn sie unterstellt, daβ in einer offenen Volkswirtschaft mit festen Wechselkursen jedes Ungleichgewicht in den realen Geldbest?nden sofort über die Zahlungsbilanz beseitigt wird. Es wird behauptet, daβ es sowohl unn?tig als auch unerwünscht ist, bei einer realistischen Untersuchung einer offenen Volkswirtschaft auf einer speziellen Betrachtungsweise der Zahlungsbilanz zu bestehen. Annahmen, die dem Elastizit?tsdem Absorptions- und dem monetaristischen Ansatz zugrunde liegen, werden diskutiert und es wird ein Verfahren vorgeschlagen, diese Ans?tze durch eine genaue Darstellung des Bestandsanpassungsprozesses zu verbinden. Ein kurzfristiges allgemeines Gleichgewichtsmodell von Stromgr?βen mit den inl?ndischen Güterpreisen und Zinss?tzen als endogene Variable wird entwickelt. Dieses Modell unterscheidet zwischen Staat, Zentralbank, Gesch?ftsbanken und dem Nichtbanken-Sektor. Die Konsistenz des Modells wird durch Beachtung der Budget-gleichung der einzelnen Sektoren gewahrt. Auf dieser Grundlage werden die Wirkungen der fiskalpolitischen, geldpolitischen und der zahlungsbilanzpolitischen Maβ-nahmen aus dem Modell abgeleitet.

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Résumé Une analyse de flux de l’équilibre général d’une économie ouverte. — Dans cet article nous prétendons que l’approche monétariste vis-à-vis la balance des paiements est trop rigide à beaucoup égards. La supposition d’un équilibre de stock continuant, souvent utilisée par les monétaristes auparavant, n’est pas plausible parce qu’elle implique, au dedans d’un cadre d’une économie ouverte avec des taux de change fixes, que chaque diséquilibre dans les dispositions des balances d’argent réel est éliminé par la balance des paiements immédiatement. Nous prétendons d’abord qu’il est inutile aussi bien que indésirable de se fier à une approche particulière de la balance des paiements au dedans d’une analyse réaliste d’une économie ouverte. Nous discutons les suppositions qui sont jointes aves les élasticités aussi bien qu’avec les approches d’absorption et monétaristes et nous proposons une méthode de synthétiser ces approches par une spécification explicite du procès de l’ajustement de stock. Nous présentons un modèle de flux de l’équilibre général à court terme dans lequel le prix de biens locaux et les taux d’intérêt sont des variables endogènes. Ce modèle distingue sectoralement entre le gouvernement, la banque centrale, les banques commerciales et le secteur public non-bancaire. Nous maintenons la consistance du modèle en concentrant sur les restrictions budgétaires de chaque secteur et sur cette base nous dérivons les effets des politiques fiscales, monétaires et de taux de change.

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Resumen Un análisis de flujos de equilibrio general en una economía abierta. — En este artículo se argumenta, que el enfoque monetarista de la balanza de pagos es demasiado rigido en varios aspectos. El supuesto de un equilibrio de stocks continuo, frecuentemente usado por monetaristas en el pasado, es implausible porque implica, que en el contexto de una economia abierta con tasas de cambio fijas, cualquier desequilibrio en la mantención de balances de moneda real se elimina instantáneamente a traves de la balanza de pagos. Se argumenta que es innecesario e indeseable confiar en un enfoque particular de la balanza de pagos en un análisis realista de una economía abierta. Se discuten supuestos sobre elasticidades, absorción e interpretaciones monetaristas y se propone un Camino como sintetizar estas interpretaciones por medio de una especificación explícita del proceso de ajuste de stocks. Se presenta un modelo de equilibrio general de flujos de corto plazo, en el cual el precio del bien doméstico y las tasas de interés son variables endógenas. Este modelo se subdivide en los siguientes sectores: gobierno, banco central, bancos comerciales y el sector público no bancario. La consistencia del modelo se mantiene enfocando las limitaciones de presupuesto de cada sector, y sobre esta base se derivan efectos fiscales, monetarios y de polfticas cambiarias.

     

“True exposure”: The analysis of trade liberalization in a general equilibrium framework

Zusammenfassung “Wirkliche ?ffnung”: Die Analyse der Handelsliberalisierung im Rahmen eines Modells des allgemeinen Gleichgewichts. - Das kürzlich entwickelte Konzept der “wirklichen Protektion” wird in diesem Beitrag für die Analyse des Abbaus von Handelsschranken genutzt. Dabei werden die Bedingungen aufgezeigt, unter denen es zu absoluten Preissteigerungen (-Senkungen) der Binnengüter bzw. zu einer Abwertung (Aufwertung) des realen Wechselkurses kommt. Au▾erdem werden die Wirkungen von Einkommenseffekten pr?zisiert. Der Vergleich verschiedener Wechselkursregime, unter denen eine Liberalisierung stattfinden kann, führt zu einer eindeutigen Pr?ferenz für flexible Wechselkurse, die mit freiem Kapitalverkehr verbunden sind. Daher spricht einiges dafür, da▾ eine Liberalisierung des Kapitalverkehrs dem Abbau von Protektion im Handel vorausgehen sollte.

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Résumé “Vraie exposition”: l’analyse de la libéralisation du commerce international en cadre de l’équilibre général. - Cet article applique le concept récemment développé de la “vraie protection” pour une analyse des effets de la libéralisation du commerce international. L’auteur discute les conditions sous lesquelles le niveau de prix des biens non-commerciables accro?t (décro?t) ou le taux de change réel dévalorise (revalorise). De plus, l’effet des changements de revenu est analysé. Une comparaison des régimes alternatifs de taux de change sous lesquelles la libéralisation du commerce peut se passer démontre clairement la supériorité d’ un taux de change flexible avec des mouvements libres des capitaux internationaux. Cela pourrait indiquer qu’il faut libérer les mouvements des capitaux internationaux avant la libéralisation du commerce extérieur.

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Resumen Exposición al riesgo: el análisis de la liberalización del comercio en un marco de equilibrio general. - En este trabajo se utiliza el concepto de “protección verdadera”, desarrollado recientemente, en un análisis de los efectos de la liberalización del comercio. Se discuten las condiciones bajo las cuales el nivel de precios de bienes no transables aumenta (disminuye) o la tasa de cambio real es devaluada (revaluada). Asimismo, se analiza el impacto de cambios en el nivel de ingresos. Una comparación de regímenes de cambio alternativos bajo los cuales puede tener lugar una liberalización del comercio demuestra sin ambiguedades la superioridad de una tasa de cambio flexible con un libre movimiento internacional de capitales. Esto puede indicar que la liberalización del movimiento internacional de capitales debiera preceder a la liberalización del comercio.