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将实物期权理论引入房地产投资决策过程中,分析了传统DCF法存在的缺陷和房地产投资的期权特性,建立了房地产投资项目的二叉树期权定价模型,并对该模型在实际投资中进行了案例分析。 相似文献
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基于推迟期权的项目投资决策模型 总被引:1,自引:0,他引:1
项目投资受到许多不确定性因素的影响,这些不确定因素给项目带来风险的同时,也带来投资机会价值.传统的净现值法对项目投资的评价未考虑这些不确定因素的影响,在应用中往往低估项目的真实价值.本文应用实物期权理论与方法,构造基于推迟实物期权的项目投资决策模型,并运用实例说明了模型的有效性,为该类项目投资决策提供了新的思路和方法. 相似文献
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从实物期权角度谈企业并购的价值评估 总被引:4,自引:0,他引:4
企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义.采用正常环境下的传统现金流贴现估价模型对并购进行经济评价有许多不足之处.而实物期权理论是一种针对不确定环境下具有经营灵活性的项目投资进行经济评价的有效方法.本文对实物期权概念、定价模型及其在并购领域的应用进行了探讨. 相似文献
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在对实物期权理论和跨国投资相关文献研究基础上,分析企业在汇率和需求不确定条件下跨国投资的风险和期权特征,构建了基于实物期权思想的跨国投资决策模型。通过数值求解,分析了跨国投资情况下,企业拥有的实物期权价值。 相似文献
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从实物期权角度谈企业并购的价值评估 总被引:1,自引:0,他引:1
《财会月刊》2006,(17)
企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义。采用正常环境下的传统现金流贴现估价模型对并购进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对不确定环境下具有经营灵活性的项目投资进行经济评价的有效方法。本文对实物期权概念、定价模型及其在并购领域的应用进行了探讨。 相似文献
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项目投资决策中实物期权法与DCF法的比较分析 总被引:4,自引:0,他引:4
本文首先分析了折现现金流量(DCF)法应用的步骤及其不足,随后介绍了实物期权的类型,并用项目投资决策实例对比分析实物期权法与DCF法. 相似文献
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随着企业投资所面临环境以及经营过程中不确定性的不断增加,传统的投资项目评价方法由于忽略了不确定性、信息不对称等现实重要影响因素,其弊端日渐凸现。在传统的分析方法难以胜任项目投资分析的情况下,实物期权理论开始为人们所关注。用实物期权评价方法评价企业投资项目时充分考虑了投资的时间价值和管理柔性价值以及减少不确定的信息带来的价值,但利用实物期权评价投资项目的隐含条件是假定企业对投资项目具有垄断性, 相似文献
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传统的投资决策方法是一种建立在广泛应用的以货币的时间价值为基础的投资决策方法,它已越来越不能适应当今充满不确定性和竞争性的市场需要.实物期权方法比传统的折现现金流法(DCF)更适合来分析不确定条件下的投资决策问题,但仅凭实物期权方法还不能对不完全竞争环境下的企业R&D项目战略投资问题进行准确分析和估价,而引入期权博弈理论恰好能克服这些缺陷.文章从理论上阐述了重构企业R&D项目投资决策方法体系的可能性和必要性,并由此提出了研究的基本框架. 相似文献