市盈率是投资决策分析的有效指标吗?——基于创业板公司财务状况质量的实证分析

创业板自推出以来备受投资者关注,创业板公司的市盈率能否反映公司的财务状况,进而为投资者的投资决策提供依据?本文从成长性、盈利性和风险性三个角度构建一个三维财务指标体系,对创业板公司的财务状况质量进行分析,并检验了市盈率与财务状况之间的关系。研究发现,市盈率指标在反映创业板公司的成长性、盈利性和风险性方面有很大的局限性甚至是误导性,因此对投资者在对创业板公司进行投资决策分析中的作用有限。研究结论对完善创业板市场的相关制度以及投资者的投资决策提供有益信息。     

创业版上市公司市盈率影响因素的实证研究

市盈率是投资者在选择投资股票时最重要的参考指标之一,它直观反映了公司的估值水平。本文在已有的研究成果上,以2014年至2018年创业板上市公司为样本,对个股市盈率的影响因素进行实证研究,研究表明:股利支付率、贝塔系数、行业市盈率、换手率、流通A股占总股本比例与个股市盈率存在正相关关系;净资产收益率、净利润增长率、流通市值与个股市盈率负相关;而资产负债率、前十大股东持股比例对个股市盈率没有显著影响。     

顾庆伟创业板最大“黑马”

2009年10月30日，创业板首批28家公司在深圳举行上市仪式。鼎汉技术以88．2倍的市盈率成为市盈率最高的股票、这家成立仅6年的公司成了创业板中最大的“黑马”。     

我国创业板IPO抑价影响因素的实证研究

随着我国创业板市场的开通,至今已经有几十家公司在其上市,且都以高成长性著称,在首次新股发行时,其抑价及相关方面等具有别于其他市场的特征。本文结合创业板IPO的抑价率、市盈率、中签率、发行价、每股收益、发行规模等方面,对其进行了统计性描述与比较,从理论和实证分析了创业板IPO抑价及其影响因素。     

乐普四方：创业板暂停键

4月2日，毛文剑做了一个决定：暂缓创业板上市。作为北京乐普四方方圆科技股份有限公司（以下简称乐普四方）的董事长，这已不是毛文剑第一次调整公司的上市方案。就在2009年底，毛将上市目标从纳斯达克转向了市盈率更高的国内创业板，欲成为国内节电服务领域第一股。     

雷光勇 上市不是赌局

融资、暴炒、造富、高成长性……以史无前例的高市盈率横空出世的创业板，吸引了无数人的眼球。一年后，创业板交出的却是一份远不及中小板和主板盈利的成绩单，甚至还出现了大量公司高管递交辞呈的现象。     

神州泰岳转战创业板上市案例分析

2009年10月30日，神州泰岳（北京神州泰岳软件股份有限公司，证券代码300002）在创业板开板首日股价暴涨至147元，成为创业板首只百元股。同时，神州泰岳58元／股的申购价、68-80倍的市盈率、18．33亿元的融资金额，使其成为创业板首批上市公司“吸金”的最大赢家。据神州泰岳公布的《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》，     

我国股市高市盈率成因及趋势预测

本文从研究市盈率的概念出发，介绍我国市盈率现状，分析了我国股票市场的高市盈率原因，并对市盈率发展做简单预测分析。     

创业板上市公司风险审计瓶颈的突破性研究

背负着股民的众多期许,创业板上市公司在多方机构的打造下带着高市盈率、高发行价、高募集资金走上创业板的舞台。从一开始接连曝出的创富神话到神话破灭,跌宕起伏的过程让民众深深体会到创业板市场所蕴藏的巨大风险及其非同一般的破坏力,而现代风险审计则是抑制市场风险、维护社会公众利益的一道有力屏障。文章主要分析注册会计师对创业板上市公司实施风险导向审计中遭遇的各种瓶颈,并针对性地提出建议,以期对审计工作有所裨益,进而推动我国创业板市场的规范发展。     

投资者正向反馈、承销商缺位与创业板IPO资金超募

本文以2009年10月至2011年9月在创业板上市的公司为样本,研究了IPO资金超募现象的影响因素。研究表明,在新股发行制度敞开市盈率和对创业板的普遍高预期背景下,投资者的正向反馈效应和承销商的缺位共同造成了创业板市场高企的IPO发行市盈率和资金巨额超募,承销商并未起到降低信息不对称的作用。基于此,本文提出提升市场信息披露效率和完善承销商声誉机制的建议。     

我国创业板新股发行抑价问题分析

本文结合创业板首批新发行股票的市盈率、中签率、发行价、首日收盘价、发行规模等方面的情况,将其与2009年在深沪主板和中小企业板市场新发行股票的情况进行了横向比较研究,分析了创业板市场新股发行的特点。     

浅谈创业板财务监管的对策和措施

2009年,中国证券市场创业板第一批新股开始申购.由于绝大部分创业板上市公司高市盈率发行,为防止创业板的繁荣昙花一现,研究创业板上市的监管体系尤为重要.创业板上市后的财务监管体系是所有监管体系的重中之重.文章就这些现象和解决对策展开分析.     

创业板IPO抑价影响因素的实证研究

本文通过对在深圳创业板发行上市的148只股票为样本,实证分析了影响IPO抑价的多种因素,结果表明IPO抑价主要与发行价、发行规模、发行市盈率和交易总金额有关。     

创业板超募现象的制度性思考

本文根据创业板上市以来出现高发行价、高发行市盈率、高募集资金的三高特征和超募现象普遍、创业板上市公司资金使用效率低和盲目投资等问题,指出其根源在于现行股票发行机制和定价机制的不完善,并提出了完善新股发行定价市场化机制的建议。     

创业板超募现象的制度性思考

本文根据创业板上市以来出现“高发行价、高发行市盈率、高募集资金”的“三高”特征和超募现象普遍、创业板上市公司资金使用效率低和盲目投资等问题,指出其根源在于现行股票发行机制和定价机制的不完善,并提出了完善新股发行定价市场化机制的建议。     

创业板上市公司募集资金使用问题探析

创业板市场的建立,为我国大量的新兴中小企业提供了一个有效的融资渠道。但自创业板登场以来,出现的高市盈率、高发行价、高超募率的三高问题、募集资金大量闲置、使用效率低下,引发社会各界的关注。本文以我国创业板上市公司为研究对象,对募集资金使用现状进行了描述性的统计分析,总结了募集资金使用中存在的问题,分析了创业板上市公司募集资金使用行为的动因,并就提高募集资金使用效率提出了相关建议。     

论合理市盈率与股票价格波动的规律

本文提出了“合理市盈率”是以等于价值的价格交换时的股票市盈率，它是人们对经济行为看法与评价的总体平均数，是人们价值观的总体特征以数值表达出来的形式。它对所有的经济行为具有监测与参考价值。本文论证了股票价格波动规律——市盈率围绕合理市盈率波动，市盈率向合理市盈率回归，并提出了股票价格波动规律的公式。     

“海归”IPO

当下,国内中小板和创业板的高估值＂光环＂是吸引一批海外IPO公司回归的主要原因,但是,这道充满诱惑的＂光环＂正面临褪色的拐点7月涨幅12.6%,8月涨幅12.5%,至9月6日,国内中小板指数已达6269点,个股平均市盈率为46倍。如夏花般灿烂的中小板诱惑着天津亚安科技电子有限公司（以下简称＂亚安科技＂）董事长叶晨,＂     

发生奇迹的创业板不必然被恶炒

创业板虽然即将开闸,但是,中国证监会决定,根据行政许可安排,审核一家企业需时3个月。这也意味着创业板的推出可能要到四季度,但仍取决于多项复杂因素。因此,创业板真正的上市大约在今年的十一月份左右,这就意味着,十年磨一剑的创业板就要登场亮相了。作为中国这样的一个大资本市场,没有创业板,是不正常的,中小板也是中国唯一特有的,不过市盈率很高,其实风险也很大,这也是很多人对于创业板不看好的原因所在,很多人认为,主板市场还     

日本股市的市盈率为何高企不下

一般来说,发达国家成熟股票市场的总体市盈率通常不超过15倍,换言之,15倍左右的市盈率在成熟股票市场上被看作是正常的,如果市盈率远远超过了15倍,则被认识是偏高的或不正常的。我们认为,这种传统的市盈率衡量标准有失偏颇。通过对证券市场发展历史的再研究,人们发现：现代股市的合理市盈率已不再像过去那样狭窄,大体来说,根据一个国家的经济增长率、货币供给状况和社会资本的平均收益率等因素,股市总体市盈率的波动范围可在33倍至100倍之间。至于多高的市盈率才有投资价值,也并不限决于股市的运行现状,而是取决于股市未来的成长速度和成长周期,以及与此相应的“有保障的市盈率”应该是多少。比如可口可乐,尽管它在1972年时的市盈率已接近50倍,但根据其以后的利润增长率和市值增长率来倒推,该股票当年“有保障的市盈率”应该是92倍。