中国贸易弹性的估算——基于2005年汇改以来的实证研究

本文通过对标准贸易模型的OLS估计,从总体和行业层面上系统地估算2005~2011年中国的长期贸易弹性。结果显示,中国贸易收支的调节主要来自于国内外收入,相对价格对贸易收支的调节能力日益明显;Houthakker-Magee假说在中国成立,存在"弹性悲观论"和行业层面的总量偏见;人民币升值并未有效改善贸易条件,汇率支出转换效应更多地体现于进出口相对价格对贸易量的影响。     

国际大宗商品价格变动加剧了经济波动吗?——基于金融加速器效应视角的TVAR模型检验

文章基于金融加速器效应的视角,检验在长期内国际大宗商品价格变动是否加剧了经济的波动。从理论上看,大宗商品价格变动通过现金流机制、净财富机制和预期机制等多种途径,嵌入到金融加速器效应中并对经济的波动产生影响。实证分析表明,大宗商品价格变动较大时的金融加速器效应要大于大宗商品价格变动较小时的效应,这说明大宗商品价格变动加剧了经济的波动。不仅如此,大宗商品价格变动还对一些宏观经济变量产生直接的影响,尤其表现在对贸易收支的影响上。文章的政策涵义包括:在经济下行时要适度采取刺激性货币政策,防止大宗商品价格和工业品出厂价格的螺旋式下降,从而抑制大宗商品价格变动加剧经济波动的影响;货币政策要防止通过套利活动加剧大宗商品在短期内出现的价格超调现象,从而避免诱发更多的经济波动;要引导和管理好大宗商品价格变动的预期,平滑大宗商品价格变动对经济波动的影响;密切关注美元汇率和美国货币政策对国际大宗商品价格产生的影响。     

发展中国家的贸易条件与贸易收支——基于S曲线假说与动态面板模型的检验

本文基于1980~2011年间的跨国数据,对发达国家贸易条件与贸易收支之间经验性的S曲线假说在发展中国家是否适用进行了检验。然后,通过建立动态面板模型和采用系统GMM估计方法,实证分析发展中国家贸易条件对贸易收支的影响。结果表明:在统计关联性上,部分发展中国家也存在S曲线效应;在实证经验上,贸易条件恶化会导致贸易收支盈余在短暂的下降之后再上升。本文的实证结论与S曲线假说是吻合的,并且在一定程度上可以解释长期以来中国贸易条件不断恶化与贸易收支顺差持续扩大并存的现象。     

人民币实际汇率变动对中日贸易影响的实证分析(2000～2011)

本文使用GARCH模型度量了人民币对日元实际汇率的波动性,并基于VAR的协整检验和误差修正模型实证分析了人民币实际汇率变动对中日进出口贸易的影响。结果表明,长期内,中国对日进出口存在正向的收入效应和负向的汇率波动效应,出口价格效应为正,进口价格效应为负,且出口价格弹性大于进口价格弹性;中国实际收入是推动中日进出口增长的重要动力。短期内,人民币贬值不能改善中日贸易逆差状况,并且向长期均衡的调整速度较慢;人民币汇率制度改革对中日贸易的长短期影响均不显著。因此,中日贸易问题的根本不在人民币汇率,而在于中国经济结构和出口贸易结构的优化。     

当前积极财政政策的潜在挤出效应分析

我国为应对全球性经济危机已经开始实施的扩张性财政政策不仅存在传统IS-LM模型分析的直接挤出效应,也存在由我国独有的金融体制、财政体制、国民消费倾向、产业政策和国有企业制度等因素引发的"泛挤出效应",因此,应对的关键不仅在于以货币政策的配合使利率维持在一个较低的水平,更重要的是改善民生促进国内消费,使扩张性的财政政策能够通过消费、投资充分发挥乘数效应。     

中国与“一带一路”国家的经济互动关系--基于GDP溢出效应视角的实证分析

本文从GDP溢出效应视角,基于金融、贸易、投资和国际石油价格4个传导机制和以动态双边贸易总额权重为链接矩阵,构建了一个包含51个国家的GVAR模型实证分析了中国与"一带一路"国家经济的相互影响。结果表明,中国与"一带一路"国家间的贸易伙伴关系越来越重要,经济互补性较强,两者间的6个宏观经济变量存在共同波动态势和长期均衡关系;中国经济增长存在显著的正向溢出效应及其异质性特征,增长幅度平均可达0.21%;"一带一路"国家双边出口和进口贸易1个正向标准差的冲击可促进中国经济增长1.57%和1.77%,相反,中国经济增长1.2%则可提高该地区双边进出口贸易平均幅度可达0.63%和1.02%;贸易和投资传导机制占主导地位,但后者作用越来越显著,并且对发达国家不存在"挤出效应"。     

多维视角下FDI流入的中国贸易条件效应

最近十几年,FDI流入对中国所产生的贸易条件效应出现了新的变化。FDI流入对中国产生了"工资外溢"效应,但并没能通过该效应改善其价格贸易条件;FDI流入没有从根本上改善中国的贸易结构,从而导致较大的价格贸易条件波动性。FDI流入的大幅增加,使得中国对外贸易出口数量也大幅增加,从而在很大程度上弥补了中国价格贸易条件的恶化,带来了其收入贸易条件的改善。相对而言,FDI流入对中国的单要素及多要素贸易条件的改善幅度远小于收入贸易条件,因此,中国在大量引入FDI的同时,应大力提高生产率和技术水平,实现其单要素贸易条件和双要素贸易条件的改善最大化。     

FDI部门流向、Mazumdar假说与经济增长:基于中国数据的实证分析

根据Mazumdar（1996）的观点，贸易增长机制的发生取决于一国的贸易结构：进口资本品出口消费品将降低资本品价格和折旧率，从而加速资本积累并促进经济增长。围绕这一问题，本文认为．Mazumdar的贸易增长机制能否发挥作用依赖于一国所吸引的FDI的部门流向，FDI流向资本品生产，将减少资本品进口和降低资本品价格并改善一国贸易条件，这时折旧率的降低在更大程度上促进经济增长。Mazumdar假说才得以成立；FDI流向消费品生产，将强化消费品出口并相对恶化一国贸易条件。从而抵消了资本品价格的下降带来的好处。运用中国数据和VAR模型检验。结果显示：中国的贸易结构符合Mazumdar的观点。却没有对经济增长产生显著影响。原因之一在于FDI主要流向劳动密集型消费品生产和加工贸易型机电产品生产，使得FDI所带来的贸易条件相对恶化效应大于资本品价格下降效应。     

中国货币政策的动态有效性研究——基于TVP-SV-FAVAR模型的实证分析

文章基于中国2000年1月至2014年12月的月度数据,利用带有随机波动的时变参数因子增强向量自回归(TVP-SV-FAVAR)模型,将中国经济发展过程中的结构突变特征考虑在内,对中国货币政策的动态有效性进行实证研究。实证结果表明:总体而言,货币政策能够对产出和通胀做出积极有效的调控;相较于价格型货币政策,数量型货币政策对宏观经济的调控作用更加明显;随着时间的推移,数量型货币政策对产出和通胀的调控作用呈现逐渐下降的趋势,价格型货币政策对产出的调控作用同样呈逐渐减弱的趋势,但其对物价水平的调控效果在危机之后逐渐改善;数量型货币政策对消费、投资、进出口、银行信贷等的调控效果较好,而价格型货币政策对存贷款利率、人民币汇率以及股票市场等的调控效果更好。文章研究结果也表明,"价格之谜"问题可以得到一定程度的解决甚至根本消除。     

收入分配因素影响宏观经济的模型分析

本文通过将基尼系数加入IS-LM模型来考察分配因素对宏观经济的影响。基尼系数的变动将通过边际消费倾向、货币的交易需求和货币的投机需求三个渠道影响宏观经济,基尼系数的增大将削弱货币政策的效应,增强财政政策的效应,同时使产出发生变化。结合我国的实际情况,分析了模型结论在我国的实用情况,得出目前基尼系数增大的效应主要表现在降低边际消费倾向影响产出的增加和财政货币政策的效果。通过使用脉冲反应函数来检验我国的基尼系数和相关变量之间的关系,验证了模型的部分假设前提和结论。最后,根据我国的实际情况,给出减小基尼系数增大负面效应的相应政策建议。     

金融危机背景下石油价格波动对我国经济影响实证分析

通过选取我国宏观经济数据中反映消费、投资、贸易、价格水平四方面22个经济指标数据,运用因子分析法提取主因子,之后采用VAR模型,分析我国石油价格波动对宏观经济产生的影响。结果表明:贸易对石油价格的变化最为敏感,前期的波动较大;石油价格上涨对消费存在逆向影响,随着价格上涨消费的变化达到低点后缓慢回升;石油价格上涨对物价水平和投资的影响相对不明显。     

贸易摩擦背景下关税与货币政策反制策略研究

通过将贸易品美元定价约束、外汇噪声交易和关税反制等特征融入两国DSGE模型，文章对贸易摩擦背景下美国进口关税冲击的传导渠道以及中国的关税反制策略与货币应对政策有效性等问题进行了数值分析。研究发现，关税反制措施能够有效地对冲美国加征进口关税对中国实际产出、消费和净出口的消极影响，并有助于抑制人民币实际汇率贬值。若进一步搭配将出口品关税纳入利率调控框架的积极货币政策，对于经济扩张与保持汇率稳定都更加有效。但从长期社会福利角度看，积极货币政策对美国经济也具有明显的正向溢出作用，关税反制则会产生显著的福利转移效应，不采取任何关税与货币应对政策将使中国遭受最大的福利损失。因此，基于"打击最大化、自损最小化"原则，中国应对美国采取坚决有力的关税反击，同时保持货币政策相对中性、克制，以期实现"以战促和"的战略目标。     

Trade policies,macroeconomic adjustment,and manufactured exports: The Latin American experience

Conclusions Changes in trade policy, especially in quantitative import restrictions, have played an important role in the macroeconomic adjustment in all six countries. For long periods, trade policy tightenings and occasional liberalizations were the main instruments of balance-of-payments policy. Most tightenings were preceded by a deterioration in the current account. In several cases tight import restrictions had adverse effects on output and, hence, on investment and growth. Since changes in trade policies, referred to here as episodes, were usually part of a policy package, it is difficult to isolate the effects of the episodes themselves. Sometimes they have been followed by current account improvements and other times by deteriorations.     

上海合作组织国际连接模型的基本构造及其经济模拟——以新疆为主

本文以凯恩斯需求理论为指导,建立上海合作组织各成员国、观察员国以及新疆和内地封闭式宏观经济模型,再以"贸易连接方式"将各宏观经济主体连为一体,建立上合组织国际连接计量经济模型,并利用该模型对各类宏观经济政策(包括财政政策、西部大开发政策、经济援助政策)的经济效果进行实证研究。通过对比分析得知,中国、哈萨克斯坦和俄罗斯的财政政策均对新疆产生较大的正面影响,而且这些财政政策对产业发展程度较高的国家和地区更具有经济意义。与此同时,任何一种经济援助政策最终均演变为SCO整体的援助政策。     

Agricultural price policy in Tanzania

This paper examines agricultural price policy implementation and its strategic impact in Tanzania over the period 1969–1980. Trends in producer prices and the rural—urban terms of trade are analysed by constructing weighted price and income indices for major categories of crops marketed through official channels. The results indicate a substantial deterioration of real prices and incomes from crop sales during the 1970s. When taken in conjunction with a concomitant deterioration in the efficiency of agricultural marketing the analysis suggests that price policy has had a major adverse impact both on peasant living standards and on the economic performance of Tanzania since the mid-1960s.     

Lessons from the 2008 Financial Crisis: Policy Responses to External Shocks in Uruguay

The 2008 global economic crisis affected the Uruguayan economy through two main channels: collapse in global trade and drop in capital flows. In response to the crisis, the Uruguayan government increased public consumption and investment and expanded social benefits to unemployed workers. We apply a computable general equilibrium model linked to microsimulations to analyze the distributional impacts of these policies and assess their effectiveness. We find that an increase in public investment was the only policy effective in mitigating the negative impact of the crisis on extreme poverty. The other policies reinforced the negative impact of the crisis on the poor. All three policies are costly and have an important impact on macroeconomic variables and the structure of production and export, while they have only slight or negative results on poverty and household income. More focalized policies, such as direct cash transfers, might have better results in terms of cost‐benefit.     

理解我国名义利率传导机制有效性的时变特征——基于DSGE模型的理论分析与TVP-VAR模型的实证检验

文章采用DSGE模型与TVP-VAR模型对"利率调整→股价修复→经济复苏"这一政策传导路径的有效性进行理论模拟与计量检验,结果发现：理论上,名义利率调整可以有效平抑资产价格波动进而带动投资增加,从而稳定实体经济增长,但在实际传导过程中,各变量对利率变动和股价变动的反应却较为缓慢。此外,名义利率调整对股票价格的短期效应较为显著,而股价对实体经济的影响却是一个缓慢过程,两者对比鲜明,这从根本上揭示了虚拟经济变化较快而实体经济复苏缓慢的内生机理。因此,我国政府和中央银行应理性看待现阶段的实体经济下行风险,这并不意味着货币政策对股票市场和经济行为的良性指引作用已经失效,而是由于实体经济对政策调整的反应通常具有一定的时滞。     

关于日本对华直接投资贸易效应的实证分析

有关外商直接投资的贸易效应已经成为理论界讨论的热点问题,大量文献讨论了投资对贸易流量的影响.本文在前人研究的基础上,采用协整检验及误差修正模型检验,分析日本对华直接投资对于中日双边贸易所产生的效应.结果表明,日本对华直接投资与中国对日进、出口均表现为一种显著的协整关系;无论从长期还是短期看,日本对华直接投资与中国对日本的出口具有显著的双向格兰杰因果关系,但与中国对日本进口仅有单向的因果关系.     

Impacts of trade liberalisation on aggregate import in Bangladesh: An ARDL Bounds test approach

Bangladesh has been liberalising its trade regime extensively since 1992 in order to achieve higher trade performance and GDP growth. However, despite the long period of liberalisation, imports are still growing faster than exports, increasing the trade deficit. Trade liberalisation is considered a crucial contributory factor. The paper examines the impact of trade liberalisation on the aggregate import in Bangladesh, using the ARDL Bounds Test approach with annual time series data from 1972–1973 to 2004–2005. Empirical results suggest that trade liberalisation through reduction of the import duty rate increases the aggregate import substantially in the short run, but insignificantly in the long run. Trade liberalisation using simplification of non-tariff measures shows a significant but low positive impact on the aggregate import in the long run. Liberalisation interaction with price decreases imports slightly hence improves the trade balance, while interaction with income increases imports slightly hence worsens the trade balance. An increase in imports is mainly stimulated by an increase in income. Moreover, higher income elasticity compared to price elasticity indicates that an effort to maintain imports at the desired level by increasing import duty could be counter balanced and ineffective. Therefore, a consistent policy to promote not only consumption of domestically produced products, but investment, production, and backward linkage industries is essential in order to improve the trade balance and GDP growth in Bangladesh.     

税收政策对居民消费的“异质性”效应——基于规模结构双重视角下的实证分析

在全球经济形势愈加严峻及中央实施"双循环"新发展格局的背景下，充分发挥税收政策对居民消费的驱动作用具有重要意义。以往基于常参数计量经济模型的研究忽略了不同经济时期税收政策对居民消费的"异质性"效应。文章采用DAG递归预测的方差分解法，对于税收政策与居民消费间的动态因果关系进行识别，并构建带有随机波动率的时变参数因子扩展向量自回归模型，分别从税收规模和税制结构视角出发，探究税收总量、不同税系、不同税类以及不同税种对居民消费的时变效应。研究发现：（1）不同时期税收政策对居民消费的影响程度差异较大，经济萧条时期税收政策对居民消费的影响并不显著，危机后影响程度大幅提高并长期稳定在较高水平。（2）从税收规模来看，税收政策对居民消费产生极为显著的"非凯恩斯效应"。从税制结构来看，直接税的扩张对居民消费产生显著的促进效应；商品税及其内部消费税、增值税的扩张显著"挤出"消费，关税轻微"挤入"消费，近年来增值税的"挤出效应"大幅增强；个人所得税对消费的"挤入效应"显著强于企业所得税；财产税的总体扩张对消费产生"挤出效应"，但占比相对较高的房产税、契税和土地增值税并未"挤出"消费。因此，政策当局应适度降低商品税税负水平、逐步下调个人所得税税率、完善财产税制。