产权性质差异、企业社会责任与财务绩效——基于供给侧改革背景下的研究

目的/意义近年来,在供给侧改革背景下,上市企业主动担当并积极履行其社会责任, 这不仅对企业的财务绩效水平的提高具有指导意义,而且对促进社会和谐稳定也具有重要的现实意义。方法/过程本文基于前人研究,依托“声誉理论”,开展对不同的产权性质下企业社会责任行为及其行为变化对财务绩效影响的探索性研究。结果/结论经实证分析发现:滞后一期的社会责任对当期财务绩效有显著正相关,当期社会责任对当期财务绩效有显著正相关, 企业履行社会责任的变化不会对财务绩效产生显著影响。拓展性分析还发现,不同产权性质的企业履行社会责任时均能提高其财务绩效; 但国有较非国有企业在社会责任行为意识方面表现得更加积极。     

港口上市公司社会责任表现与财务绩效关系的实证研究

企业承担社会责任能否提升财务绩效,一直是财务界争论不休的话题。目前,国内外对这一问题尚未形成统一结论。本文以16家港口上市公司为研究样本,实证研究港口上市公司社会责任信息披露对财务绩效的影响。结果显示:港口上市公司履行对股东的社会责任与财务绩效呈正相关关系,履行对债权人、员工、消费者和政府的社会责任与财务绩效呈负相关关系,履行对供应商的社会责任与财务绩效呈不相关关系。     

企业社会责任履行、R&D投入与财务绩效——基于我国主板上市公司的经验证据

在当前市场竞争环境中,社会责任履行情况已成为企业竞争的重要因素之一,而企业选择主动承担社会责任是否能够有效促进财务绩效的提高和企业价值的实现?基于我国A股上市公司2010-2015年六年数据共3181个研究样本,研究不同作用机制下企业社会责任履行情况、R&D投入与财务绩效的三者的复杂关系。实证结果表明：（1）企业履行社会责任与财务绩效呈正相关关系;（2）不同的作用机制不会改变企业社会责任履行与财务绩效的正相关关系;（3）技术创新投入增强了企业社会责任对企业财务绩效的积极影响,但是这一结果主要是基于研发投入与战略性社会责任的履行保持一致对企业绩效产生正向的刺激效果,而研发投入对利他性社会责任与财务绩效的调节作用表现并不显著。     

产权性质、所得税税负与企业价值

以2008—2016年中国A股上市公司为研究对象,考察企业产权性质差异对其所得税税负的影响,以及这种影响带来的企业价值问题。研究发现,与非国有企业相比,国有企业的所得税负担较重。进一步地,相比中央国有企业和非国有企业,地方国有企业有着更重的所得税负担;东部地区的国有企业所得税负担显著高于非国有企业,而在其他地区,这种差异并不十分明显;按公司规模分组后,发现大型国有企业的所得税税负高于小型国有企业。最后,非国有企业所得税税负的减轻有助于提升企业价值,而国有企业的所得税税负的减轻对企业价值的提升幅度较小。     

不同控制环境下高管薪酬对企业绩效的影响

运用2008—2012年沪、深两市A股上市公司的相关数据,分组检验了在不同的控制环境情况下①国有上市公司和非国有上市公司高管薪酬对企业绩效的影响。研究结果表明：相对于国有上市公司而言,高管薪酬对非国有上市公司绩效的影响更显著,且在控制水平差和“非兼职”②的企业内部显著水平更强,而在国有企业中这种关系并不明显。研究结论说明控制环境是影响非国有企业薪酬激励机制发挥作用的一个重要因素,而在国有企业中“绩效薪酬”契约并不能有效发挥作用。     

产权性质、内部控制与企业社会责任信息披露的经济后果——基于分析师预测视角的研究

以我国2009²012年沪深市A股上市公司为研究样本,采用润灵环球责任评级公司对企业社会责任报告的评级得分作为社会责任信息披露的代理变量,从财务分析师盈利预测的角度,考察社会责任信息披露的经济后果。研究结果表明,企业社会责任信息披露质量有助于降低分析师盈利预测误差,但对预测分歧度的影响不明显;企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性和预测分歧度的正面影响在国有企业及内部控制较好的公司更加明显。     

企业社会责任行为对财务绩效的作用机制及其权变条件研究

通过确定企业社会责任行为对财务绩效的潜在过程、制度环境和相关参与者的影响,可以从关系机制和能力机制的视角探讨企业社会责任对财务绩效的作用,进而分析这些机制背后的假设及其权变条件。研究结果表明,企业社会责任行为对财务绩效的作用机制具有多样性,并受到一定条件的制约。对现有社会责任与财务绩效关系的研究进行扩展,有助于解释现有混合结果,并为未来更关注条件和背景的研究提供新的理论依据。     

企业ESG表现、融资约束与财务绩效研究

以我国2009—2021年A股上市公司数据为样本,实证检验ESG表现对企业财务绩效的影响及其机制。研究发现,ESG表现较好的企业能够显著促进其财务绩效的提升。同时,ESG表现通过融资约束影响财务绩效,ESG表现好,能缓解企业融资约束困境,进而促进企业财务绩效的提高。进一步研究发现,与国有企业相比,非国有企业的ESG表现更好,且对财务绩效提升的促进作用更强。     

企业社会责任对我国企业绩效影响的研究综述

20世纪90年代至今,随着企业社会责任在全国范围内开展,企业社会责任对企业绩效的影响如何,成为企业界与理论界关注的问题。现有对该问题的研究主要从两个方面展开:企业社会责任对绩效的影响与企业社会责任对绩效的影响机制。但研究对二者之间的关系尚无定论。本文对近年来的相关研究做出总结和评价,同时对国内进一步研究提出建议。     

企业社会责任履行对财务绩效的影响研究——以技术创新投入为调节变量

基于企业社会责任和技术创新相关理论,探究企业社会责任履行对财务绩效的影响以及技术创新投入对其关系的调节作用。研究发现,企业社会责任履行对财务绩效的影响是不确定的,技术创新投入会正向调节于企业社会责任履行与财务绩效的关系。从可持续发展的角度看,企业应当将技术创新投入作为差异化战略的重要途径,并将社会责任意识融入到企业创新活动中去。     

企业绩效、管理层权力与社会责任

以2010-2017年我国沪深A股上市公司数据为样本,运用多元回归统计方法分析企业绩效、管理层权力对企业社会责任的影响。研究发现:企业上一期的财务绩效对当期履行社会责任产生正向影响,企业的经济能力决定了企业的社会责任表现;管理层权力对企业绩效与社会责任履行之间的正向关系具有促进作用。     

企业绩效、高管薪酬与社会责任——来自国有企业数据的经验证据

国有企业具有资产属于全民的属性特点。因此,国有企业高管的薪酬不能完全由市场确定,而必须与国情相符。本文选取2013年沪市国有企业491家上市公司为样本,采用因子分析和多元回归分析等研究方法,检验国有企业中企业绩效对高管薪酬的影响,以及高管薪酬、企业绩效同时对社会责任之间的相关性。研究结果表明:国有企业中高管薪酬与企业绩效之间存在显著的正相关关系;高管薪酬、企业绩效同时对社会责任存在显著的正相关关系。       

我国保险企业履行社会责任对财务绩效的影响分析--以P公司为例

企业履行社会责任对企业财务绩效的影响呈正相关性。从现实来看,保险企业社会责任履行仍然存在制度不成熟、主体不均衡、意愿不强烈、机制不完善等问题。P公司在行业中具有龙头地位,其是保险企业社会责任对财务绩效影响的重要典范。针对目前存在的问题,政府要完善企业社会责任的政策体系,企业要强化自身社会责任意识,社会要形成企业社会责任的氛围,“三位一体”强化保险企业社会责任履行,实现财务绩效正增长。     

进入竞争与市场绩效:辨明与检验

本文在对过度竞争的界定加以科学辨明的基础上 ,对中国改革以来非国有新企业进入对工业行业市场结构和财务绩效的影响进行了实证检验。结果显示 ,非国有新企业的进入竞争促进了中国工业行业市场集中和绩效的改善 ,非国有新企业的进入竞争并不是导致工业财务绩效恶化的原因 ,相反大量国有过剩生产能力不能有效退出才是导致工业行业财务绩效恶化的根本原因     

共享价值与企业绩效关系研究——对我国电器机械及器材制造业上市公司的实证分析

共享价值是一种融入了企业社会责任要素的新型价值创造方法,旨在平衡企业经济目标与社会目标的冲突。选取2010年电器机械及器材制造业的112家深、沪上市公司作为样本,以净资产收益率代表企业绩效,以企业采用的共享价值措施数量衡量共享价值,运用内容分析法收集样本的共享价值措施变量数据,分析共享价值与企业绩效之间的关系,研究表明：共享价值对企业绩效具有正向影响,说明企业所采取的共享价值措施越多,企业绩效越好。共享价值可以使企业找到经济目标与社会目标之间的平衡点,企业应该抛弃狭隘的创造价值或独享价值的做法,而致力于创造共享价值;同时,企业所采取的共享价值措施中不少是政府部门出台相关政策的结果,因此,政府应更多地站在既有利于企业也有利于社会的共享价值角度来考虑相关政策的制定。     

中国制造业企业跨国并购能改善微观绩效吗——基于企业异质性和东道国特征的实证检验

利用2009—2016年中国制造业企业微观层面数据,采用PSM-DID方法分析企业跨国并购行为对生产率和财务绩效的影响。结果发现,跨国并购对制造业企业生产率具有显著的促进作用,但对财务绩效有显著的抑制作用,这两种作用有逐年减弱的趋势。进一步地,从企业异质性和东道国特征两个方面细分考察异质性跨国并购微观绩效的差异,发现跨国并购显著促进了大中型制造业企业、非国有企业和国有制造业企业的生产率,但仅改善了国有企业的财务绩效;当东道国经济发展水平更高、对FDI态度更加友善、制度水平高于母国时,跨国并购对生产率的促进作用更大。最后特别关注了跨国并购的内生性问题,并使用动态系统GMM方法再次验证跨国并购对生产率的促进作用,为客观评价制造业企业跨国并购绩效提供了微观层面的经验研究。     

吉林省企业重组中涉及到的相关财务问题

吉林省国有企业改制中存在着企业重组与企业财务管理实效的相关性等问题,对此,应加强国企改制之后的内部绩效管理,努力营造有利于改制后企业发展的财务环境.     

环境保护税、环境责任与企业价值

在生态优先、绿色发展的背景下,环境保护税对企业的环境行为和经济效益产生了重要影响。本文以 2012—2020年中国沪深 A 股工业上市公司为研究样本,对环境保护税、环境责任与企业价值之间的关系进行研究。实证结果表明:环境保护税会对企业价值造成影响,呈现先促进、后抑制的“倒U型”关系;环境保护税会降低企业环境责任履行程度,表现为“税收负效应”;环境责任在环境保护税与企业价值的关系中起到了中介作用,但这种中介作用表现为遮掩效应。通过异质性分析,发现非国有企业、重污染企业中环境保护税对企业价值的“倒U型”影响显著,而在国有企业、非重污染企业中不显著。上述结果表明环境保护税政策仍需进一步改进,以促进企业承担环境责任,实现企业可持续发展。     

医药制造业上市公司社会责任与财务绩效关系的研究

21世纪以来,由于经济全球化的发展,导致自然生态的持续恶化,企业所引起的社会问题越来越多,正因为如此社会责任问题才会受到民众广泛地关注。本课题以社会责任理论和财务绩效理论为基础,收集我国沪市38家正常上市医药制造企业2012年~2014年的数据为样本,提出本文的研究假设及模型。根据样本数据构建符合医药制造业上市公司的社会责任与财务绩效的指标体系,对两者之间的关系进行实证研究,最终证实了本篇论文的假设。     

国有工业企业社会责任与财务绩效关系研究——基于山东省国有工业企业2007～2008年数据

本文在国有工业企业社会责任相关文献综述的基础上,结合公司社会责任的相关理论,对山东省国有工业企业财务绩效指标与相关社会责任指标之间的相关关系进行了实证研究。文章选取山东省国有工业企业2007～2008年38个细分行业作为研究样本,通过实证分析发现：（1）山东省国有工业企业社会责任衡量指标与其相应会计年度的财务绩效指标之间的相关关系并不明显,个别指标与财务绩效指标之间呈显著的负相关关系;（2）山东省国有工业企业社会责任衡量指标与其下一会计年度的财务绩效指标之间总体的拟合度虽然明显好于相应会计年度内指标之间的拟合度,但是相关性依然不明显。