结构性货币政策对民间借贷利率的影响研究

不同的货币政策工具会对宏观经济产生多元化的影响,结构性货币政策是否能够缓解小微企业的融资难、融资贵问题？本文选取2015年1月到2022年10月的月度数据,考察结构性货币政策对民间借贷利率的影响。研究发现：宽松的结构性货币政策会引导民间借贷利率下行,其中数量型结构性货币政策与民间借贷利率呈显著正相关关系,利率导向型结构性货币政策与民间借贷利率呈显著负相关关系;研究进一步发现,在数量型结构性货币政策影响民间借贷利率时,货币供应量发挥了部分中介效应;在利率导向型结构性货币政策影响民间借贷利率时,货币供应量和贷款市场利率发挥了部分中介效应。     

全球通

央行近日公布的《中国货币政策报告)指出 我国房地产贷款比重仍过高 据《北京青年报)报道,近日,中国人民银行货币政策小组发布了2003年第三季度的《中国货币政策报告》。该报告在肯定了人民币利率、汇率保持基本稳定,金融运行总体平稳的基础上,也一针见血地指     

关于从紧货币政策的几个问题

实施从紧的货币政策,是保持我国经济稳定发展的内在要求,也是对外经济发展的要求。从紧的货币政策目标,应将M2增长率保持在16％左右的水平,贷款增长率保持在14．5％左右。同时,实行从紧的货币政策,在政策工具上需要数量手段（存款准备金率等）和价格手段（利率）的有效配合。     

汇率过度贬值与紧缩性的货币政策

文章从我国目前资本市场自由化的趋势和各国自由化中存在的问题出发，探讨货币危机中经常发生的汇率过度贬值问题的原因及对经济的损害，利用模型分析发现真实利率及真实汇率和外汇储备之间的正相关关系。由此提出在发生汇率过度贬值的情况下，应该采取紧缩性的货币政策，提高本国的真实利率，稳定真实汇率。     

审计参考

央行报告指出放宽中小企业贷款利率浮动上限中国人民银行货币政策分析小组近日发布《2001年货币政策执行报告》。报告指出,2002年货币政策应继续坚持稳健原则,进一步加大对经济发展的支持力度。货市政策实施仍应以货币供应量为主要中介目标,同时密切关注银行间同业市场的回购利率和拆借利率变化。在货币政策操作上,可考虑根据国民经济增长和物价走势,合理确定存贷款利率水平。2002年的货市信贷预期调控目标将根据经济形势发展变化有所调整。报告认为,随着企业改革的深入和金融市场的发展,真实利率在经济和金融运行中的作用日益增大,央行将逐渐更多地通过引导货币市场利率调节公众预期,进而实现货币政策目标。考虑进一步放宽中小企业贷款利率浮动上限,以发挥利率杠杆对中小企业的支持作用。2002年3月7日 新闻晚报     

利率风险对企业经营的影响及其存在形态

作为资金成本，利率是企业经营必须考虑的重要因素，因而也是调节货币资本供求的杠杆。由于受到中央银行的管理行为、货币政策、经济活动水平、投资者预期以及其他国家或地区的利率水平等多种因素的影响，利率会经常地发生变动。当今世界上许多国家都已放松甚至取消了对利率的管制，行利率市场化，利率变动更加频繁，也更难以预料，进而利率市场化，利率变动更加频繁，也更难以预料，进而成为企业财务管理的重要内容。因而，正确认识利率风险对企业经营的影响，具体分析利率风险的存在形态，是企业进行风险管理决策的基础和前提。     

泰勒规则与麦克勒姆规则在中国货币政策中的检验

麦克勒姆规则不能为我国的货币政策提供一个参考尺度，主要原因在于我国不适合将基础货币作为货币政策的操作目标；泰勒规则可以为我国的货币政策提供一个参考尺度，衡量货币政策的松紧，货币市场利率应成为我国的货币政策操作目标。但我们的估计表明，通胀缺口和产出缺口对利率的调整系数皆为负值，这是一种不稳定的货币政策规则，这要求货币当局在实施货币政策中应提高利率时通胀和产出的调整程度。     

浅谈结构性货币政策对区域经济的影响与对策

统一的货币政策效果的区域效应不同，考虑到结构性货币政策的灵活性，实施结构性货币政策具有一定的现实意义。本文分析了实行结构性货币政策的必要性以及可行性，论述了结构性货币政策对区域经济发展的影响，在参考国内外结构性货币政策的基础上，提出了结构性货币政策对区域经济发展的建议。     

谈货币财政政策与经济结构调整

一、对当前货币财政政策的评析(一)货币政策 当前有效需求不足的状况有以下两方面原因：一是我国的货币需求缺乏利率弹性。二是我国目前正处于国有银行商业化改革阶段，商业银行的资金硬约束导致其货币供给的自动收缩，从而与这种扩张的货币政策产生矛盾，使货币政策难以发挥效用。     

政策

央行实旌稳健货币政策 央行在目前发布的二季度货币政策报告中指出：“继续实施稳健的货币政策，进一步优化金融资源配置，为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件。”这清晰揭示了下一步货币政策调控的重心——为经济结构调整优化金融资源配置。市场分析人士表示，我国经济结构调整转型升级已迫在眉睫，需要改变以货币政策调整等短期措施刺激经济发展的倾向，信贷方面有保有压，保持灵活并有针对性，重点在于调整信贷结构。     

我国货币政策框架中利率作用分析

随着经济发展,货币供应量作为中介目标的有效性也越来越受到人们的质疑。按照中国加入WTO的承诺,1年以后利率将完全实现市场化,利率将会是我国货币政策框架中介目标的一个理想选择。本文着眼于分析利率机制在我国现行货币政策框架中的作用,以及利率机制目前还不能作为货币政策中介目标的原因,并提出相应对策,为将来利率成为货币政策框架中介目标作好理论准备。     

正确发挥利率在宏观调控中的作用

利率是国家实现宏观经济调节的一个重要手段。它在调节社会经济活动,调节资金供求,引导资金流向,稳定货币流通和市场物价等方面都有重大作用。这种调节主要是通过两个途径来完成的。 第一是利用利率总水平来调节     

加息对百姓生活的影响

众所周知，利率是宏观调控中经常使用的最基本的微调工具，其变动会影响资金的借贷关系，影响投资和储蓄，及国际收支水平等。政府运用货币政策影响利率水平，发挥“杠杆性”的调节作用，实现调节经济的目标。在金融业方面，银行、保险业、股市、期货市场等在利率的变动下都会产生一定的波动，从而对经济产生一定的影响；而在普通市民身上则通过个人理财行为的体现为储蓄(消费)和小额投资等方面；     

观点集萃

进行以稳健为 主的宏观调控 厉以宁(北京大学光华管理学院院长)分析:2005年的宏观调控将在2004年已经取得较好成绩的基础上进行。这次中央经济工作会议根据宏观经济形势的变化,作出实行稳健财政政策和货币政策的决定,这完全符合我国经济的实际情况。稳健的财政政策和货币政策,是介于扩张的政策和紧缩的政策之间的。它们适合于在经济运行基本上处于稳定状态但还存在结构性矛盾的条件下施行。由于目前国内经济运行基本上处于稳定状态,所以不宜实行扩张的政策或紧缩的政策。而由于结构性矛盾依然存在,甚至在某些方面还比较突出,通过稳健的政策,…     

国有商业银行的现状与出路的思考

改革开放以来．我国在价格领域．尤其是在商品价格领域的改革取得了巨大成就．但在要素价格领域．约束依然存在．比如作为重要要素价格的资金价格——利率仍然受到管制．这一矛盾随着我国加入WTO而变得更加突出、利率管制造成利率这一重要的价格杠杆在资源配置方面的作用受到严重约束．利率结构扭曲。同时．利率机制的僵化使宏观调控受到约束．导致很难通过对货币供应量的控制实现其货币政策的目标．在一定程度上制约了我国金融业的对外开放．     

运用从紧的货币政策，加大宏观调控力度

2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。已实施了十年之久的稳健的货币政策将"功成身退",取而代之的是从紧的货币政策。汇率、利率和准备金率三率齐动,彰显出央行保持宏观经济稳定、防止经济走向过热的决心。     

中国货币政策绩效研究:2001-2014

本文选取狭义货币供给量、信贷余额、管制利率和市场利率四个指标作为描述中国货币政策数量与价格工具并存的代理变量,以中国宏观经济平稳向好和通货膨胀适宜可控为目标变量,运用随机前沿模型测度中国货币政策绩效,并对引致技术无效性的因素进行探究。实证结果显示:考察期内货币政策工具作用下,中国数量型货币政策绩效逐渐下降,政策绩效边界水平较小,存在较大的改进空间,市场利率的作用在一定程度上阐释了技术无效性。因此,在以存款利率上限为核心的利率双规制下,扭转中国货币政策两难困境时,需考虑利率市场化进程,结合并协调数量型和价格型货币政策。     

我国利率市场化的必要性及对策分析

中国人民银行在2010年5月10日公布的《2010年第一季度中国货币政策执行报告》中着重指出,要稳步推进利率市场化改革,完善人民币汇率形成机制,推动金融市场健康发展。可见走利率市场化之路有其必然性和科学性。本文通过分析利率市场化的必要性以及我国利率市场化改革中存在的不足,提出相关对策。     

我国宏观经济调控政策实证分析

1998年以来，我国政府为促进国民经济快速增长，实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，起到了一定的积极作用，但同时也存在许多问题。为缓解利益矛盾，保持社会稳定，宏观经济调控政策重点取向应是解决扩大就业、缩小贫富差距、发展资本市场、促进居民储蓄向消费和证券投资方面转化等问题。     

中国宏观经济运行变量分析与财政货币政策取向

中国经济2001年依然保持较劲的增长态势,主要得益于消费和投资需求的拉动.在国际经济形势不确定性增强的情况下,2002年宏观经济政策的着力点要放在扩大内需上.积极的财政政策和适度放松的货币政策是扩大内需的必然选择.但在新的形势下,需要对积极的财政政策内容做出必要的调整,比如从过去的扩大支出为主转变到结构性减税和完善社会保障制度为主.货币政策的重点是适度增加货币供应量,降低人民币利率并推进利率市场化改革.