年报预期不乐观

截至2001年10月31日．深沪股市共129家公司公布季报．占1252家上市公司总数的10.3％。其中44家ST公司。16家PT公司是按规定公布季报，而另外69家非T类公司也自愿公布了季报。从季报数据看．已公布季报公司业绩较去年同期有所增长．不过．这主要是因为“T”公司为保壳资源而加快重组后亏损额大幅下降所致。园此．要分析年报变化．应重点分析非“T”类公司的季报情况．     

医药板块保持可持续发展

<正> 今年5月之后,伴随着我国1173家沪深两市上市公司2001年年报的披露完毕,2002年一季度的季报又闪亮登场。医药行业78家上市公司也在其中完成了年报、季报的信息披露工作。截至2002年一季度,医药行业78家上市公司中,共有制药类公司68家、商业流通类公司5家、医疗器械类公司3家、其他类公司2家。其中,无锡键特药业收购其他行业的上市公司后更名为“键特生物”,北生药业、交大昂立等新上市公司的加盟,使医药行业上市公司队伍在一年多的时间里增加了9家,“医药板块”得以不断发展壮大。     

基金业回归理性之困

近日,公募基金公司开始陆续公布旗下基金的2014年二季报.得益于偏股基金收益转正,已公布季报的基金二季度整体扭亏为盈,30家公司合计实现利润超过242亿元.虽然盈利快速增长,但好像基民们却不买账.二季度公募基金募集总规模下降至617亿份,单只产品平均募集份额只有6.71亿份,跌至近十年的新低.     

世界500强带给我们的思考

美国《幸福》杂志从１９５５年开始评选“美国５００家最大工业公司”,１９５７年首次公布了“美国以外最大１００家工业公司”,１９７６年发展为“美国以外５００家最大工业公司”,此后,又在“美国５００家”与“美国以外５００家”的基础上,评出世界５００强。世界...     

T类公司:股改炼狱 涅槃难为

<正>T类公司积重难返,虽然管理层的政策有鼓励其重组式股改的意图, 但很有可能心有余而力不足。截至6月14日,中国内地已完成股改的ST公司有12家,占深沪两市现有的159家ST公司的7．5％;而已进入股改程序的T类公司已达到40 家左右,约占T类公司的25％。很显然, 资产重组或债务重组是ST公司走出困境的惟一主要途径。     

上市公司非经常项目实证研究——基于1998-2002年沪市A股T类公司数据的分析

文章实证研究了1998—2002年间沪市A股T类公司非经常项目与股票价格的关系。研究结果显示：超过三分之一的公司的非经常项目对净利润的贡献率超过50％，同时揭示了沪市A股T类上市公司的非经常项目与股价没有显着的相关关系。也即非经常项目不具有与股票价格相关的信息含量；而每股净资产和公司规模则与股票价格呈现显着的相关关系。     

深圳GDP增速首次低于广东

全国股改第45批上市公司名单公布，沪深两市共有8家公司在列。其中，深圳市仅有一家公司，创股改以来的最低。在上交所公布的名单中，包括文山电力、广安爱众、莱钢股份、ST丰华、＊ST庆丰、金瑞矿业、＊ST秦丰7家公司。其中，除金瑞矿业和＊ST秦丰分别公布了“每10股A股流通股获得2．6股”、“相当于每10股A股流通股获得1．53股＋资产注入”的股改对价外，其余均未公布具体方案。     

2005年度信托投资公司经营业绩聚类分析

通过运用聚类分析方法,本文对2005年公布年报的45家信托投资公司的财务数据进行分析,根据注册资本、资产总额、营业收入、净利润、自营信托资产5项指标将45家公司分为5类,在此基础上分析各类信托投资公司的经营状况并提出政策建议.     

盈余信息披露、投资者行为与市场内幕交易

本文以2008—2017年的季报、半年报和年报盈余公告信息为研究对象,利用Fama MacBeth横截面回归方法考察了公司高管和机构投资者的内幕交易行为。研究发现：（1）我国股票市场的盈余漂移异象在盈余公告前后具有明显的非对称性,股价倾向于在盈余公告前（后）对“好（坏）消息”反应过度、对“坏（好）消息”反应不足;（2）盈余公告前,机构投资者的资金净流入（出）与公司的未预期盈余之间呈显著正相关关系;（3）盈余漂移异象在不同板块之间存在明显的分化效应,在盈余公告前,主板市场对“好消息”的反应程度弱于中小板和创业板,而在盈余公告后正好相反。     

中国上市公司股权分置改革中的利益分配研究

本文通过模型推导和实证分析探讨非流通股东和流通股东在股权分置改革中的利益分配状况,结果发现,在完成股改的公司中,大部分样本公司的两类股东在股改中获得增量收益、实现“双赢”;在流通股东和非流通股东均获得增量收益的公司中,股改的增量收益未能在两类股东间均分;非流通股比重、公司业绩、公司成长性、非流通股转成流通股份额是影响上市公司股改实际对价水平的重要因素,而流通性溢价、流通股东认可程度和非流通股转成流通股期限等因素未能在实际对价水平的确定上起到关键性作用。     

世界著名企业失误录

<正> 固步自封,“胜家”名牌倒牌胜家公司是美国首家国际性公司,它所生产的“胜家”缝纫机操作简便,倍受人们喜爱,是风靡世界的名牌产品。1940年,世界每三部缝纫机中,就有两部是“胜家”牌,然而,到了1986年,胜家公司董事会不得不沉痛地宣布:胜家将忍痛割爱,抛开它赖以成名的“胜家”,从此再也不生产缝纫机了。胜家公司为什么会在市场上败得这样惨呢?原来,胜家公司是成功的,对胜家传统产品过分信赖,而忽略了世界大市场的变化,直至1985年,胜家出厂的仍是19世纪设计的产品,而此时,其他竞争者     

亚洲最受推崇的公司

按照《亚洲商业》杂志于1996年5月公布的“亚洲最受推崇公司”调查结果,在500家企业中,三星集团被当地商务界高层人士评为亚洲最受推崇的公司第二位.《亚洲商业》杂志调查了9000名亚洲地区的企业主管人士,要求他们对亚洲的250家最大公司,包括活跃在本地区内的跨国公司,对照总的受推崇程     

无线广告的“无限”营销

2008年3月20日，中国移动和中国联通分别公布垃圾短信投诉号码，并对央视2008年度“3·15”晚会曝光的7家公司所开展的短信业务予以关闭。     

基于价值创造和公司治理的财务状态分析与预测模型研究

我国约70%的上市公司处于价值损害状态。考虑到公司在对债权人违约之前,必先经历损害股东价值的阶段。因此,本文根据“价值创造观”(Value-Creation)来考察“价值损害型公司”的动态变化及其影响因素,并收集我国1998—2003年540家价值损害型上市公司的有关财务变量,首次引入公司内外部治理变量,应用“排序因变量模型”分析财务状态变化的影响因素,并采用“人工神经网络技术”,预测价值损害型企业的五种变化趋势:财务康复、财务转好、财务维持、财务转差或财务困境。结果表明:(1)总资产收益率等财务指标的改善,公司治理水平的提升或投资者保护程度的增强都有助于公司财务康复,反之则将导致公司陷入财务困境。(2)若公司在T年被界定为价值损害型公司,当采用T年和T+1年的数据分别构造“LMBP神经网络模型”来预测企业T+2年的财务状况的五种态势时,则预测准确率分别为55.1%和77.8%。(3)除财务指标外,股票超额收益率、本文构造的公司治理指数和投资者利益保护指数有助于预测价值损害型企业未来财务状态的变化趋势。     

制造业企业财务危机预警研究——以京津冀上市公司为例

文章以京津冀经济圈的制造业上市公司为研究对象,选取了34家发生财务危机的公司和34家财务正常的公司为样本,以财务危机发生前三年财务指标为基础,运用正态性检验、T检验以及非参数检验筛选出预警能力较强的财务指标,然后运用主成分分析方法构建了财务危机预警模型,并进行了回代检验和测试样本检验。最后,通过独立样本T检验,对比2008年两组样本之间在指标上的差异,发现京津冀的企业由于更严格的环保要求而导致企业在偿债能力上的不足。     

宏观经济放缓令上市公司业绩变脸向下修正近七成

截至目前，两市共有超过15O0家A股公司公布了2011年业绩预告。整体来看，业绩预喜公司占比高达67.3％。但和往年不同的是，今年业绩预告出现向下修正的公司比例在A股市场堪称史无前例。统计显示，公布业绩预告的公司中，236家发布了修正公告，向下修正的公司比例接近七威。而2010年和2009年业绩向下修正的公司则均为四成左右。     

非经常性损益对2010年沪市T族公司净利润的影响

非经常性损益是上市公司特别是大多数T族公司调节利润的重要手段。通过分析非经常性损益对不同类型T族公司净利润的影响,发现从整体上看,主营业务收益是构成2010年沪市上市公司净利润的主体,但是对于大多数T族公司特别是＂摘星＂公司和恢复上市公司而言,非经常性损益是它们调节利润的重要手段。监管部门、中介机构和投资者应多管齐下,加强对非经常性损益披露的规范和监督,促进T族公司不断提高持续盈利能力和盈利质量。     

绿色信贷缘何难憾"双高"企业投资

日前在深圳召开的“绿色中国第十四届论坛”上,环境保护部副部长潘岳公布了环保部污染控制部门已完成88家公司的环保核查,其中20家未通过首次核查,阻止了总值上百亿的重污染项目融资,未通过率超过50％。潘岳指出,在过去的一年里,     

以股抵债 得失几何?——华北制药和电广传媒案例分析

<正>2004年11月24日，上市公司华北制药发布提示性公 告，公司控股股东华北制药集团以“股权转让”现金清偿和 “以股抵债”股权清偿相结合的方式，抵偿集团及其关联方 非经常性占用华北制药资金人民币12亿元。这是继7月 份，湖南电广传媒股份有限公司发布大股东以股抵债方案 之后，第二家上市公司正式实施“以股抵债”。 在此之前，作为具备“以股抵债”条件的华北制药，曾被 市场广泛关注。如今，证券市场上的“以股抵债”范本，也将 由电广传媒、华北制药推出相继的抵债方案而产生。可以预 期的是，随着这两家公司“以股抵债”方案的产生，今后证券     

“最小的干预,最大的支持”——我国香港扶持中小企业发展的经验

一、我国香港中小企业发展现状及特点在香港,中小企业是指就业人数少于50人的非制造业公司和就业人数少于100人的制造业公司。2010年12月特区政府公布的数据表明,香港中小企业的总数约为29.6万家,占香港经济机构总数的98%以上,就业人数超过120万