中小板上市公司股权激励与公司绩效关系实证研究

以截至2008年4月30日,深市中小板221家上市公司中实施股权激励方案的25家上市公司为样本,对中小板上市公司股权激励与公司绩效关系进行实证研究,研究结果显示:(1)中小板上市公司股权激励与公司绩效存在较显著的非线性相关关系;(2)中小板上市公司的规模对股权激励与公司绩效关系影响不显著;(3)公司的成长能力对高管层持股与公司绩效关系影响显著。研究结论有助于正确把握目前我国中小板上市公司高管股权激励与公司绩效的状况,为中小板上市公司股权激励和公司治理机制的完善提供实证依据。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

完善上市公司股权激励的探讨

股权激励在激励公司管理层、降低委托代理成本、提升企业绩效等方面起到了积极的作用。近年来,我国上市公司实施股权激励的数量总体呈现上升趋势,发展迅猛,但其在发展过程中还存在业绩评价体系不完善、股权激励约束机制不健全、证券市场有效性不足、经理人市场缺失等问题。我国上市公司应加快设计良好的综合业绩指标评价体系,完善股权激励的约束机制,增强资本市场的有效性,健全职业经理人市场,从而能进一步推进股权激励在上市公司的有效实施。     

我国上市公司高层管理人员股权激励问题分析

本文分析了我国上市公司高管人员的股权激励机制目前存在的问题,说明了主要原因,提出建立完善的资本市场和经理人市场;在股权激励计划中,建立科学合理的考核评价机制,是改进国内A股上市公司股权激励合理性和有效性的可行途径。     

我国上市公司股权激励效率研究

在我国上市公司的股权问题还处于初步的探索阶段,尤其是对于股权的激励问题,在上市公司的各种业务实施过程中,各种新问题与新瓶颈不断的出现,给公司的高层领导人带来了很多困扰。为了提高上市公司的工作效率,应该在股权激励方面有所研究,以提高公司在该方面的实施效率,要在多种理论的基础上进行分析与讨论,可以依据委托代理知识、人力资源知识、交易费用知识并与博弈论和对机制进行设计等理论结合,使上市公司做到在实践过程中解决股权激励工作中存在的问题,当然解决的主要问题是激励条件的提升、激励成本的降低、激励对象权利风险的减少等。因此,为了股权分配问题的合理性,要从几个重要的方面对该工作进行改进,这几个方面包括:对公司的治理结构进行完善、公司的相关配套管理设备的完善、上市公司在经理人才市场方面的建设、对于资本市场有效性的提高问题以及股权激励工作的监管工作力度加强等方面,做好以上几点,就可以对自己公司的股权激励机制进行优化,进而可以在股权激励工作上有所提升。     

上市公司股权激励方式与问题探讨

股权激励是上市公司对高管激励的主要方式,对上市公司的持续发展有重要作用,上市公司有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等股权激励方式可以选择,但上市公司股权激励存在一些问题,只有完善资本市场、健全经理人选拔机制、完善公司治理结构和选择躺的股权激励方式才能完善上市公司股权激励机制,提高经济效益。     

上市公司市值管理浅析——从开滦股份市值管理谈起

随着股权分置改革的完成,市值管理成为上市公司日常管理的新课题.市值管理,就是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学与合规的价值经营认识水平和手段,以达到公司价值创造最大化.市值管理对上市公司具有重要意义,有利于提高公司治理水平和经营效率,有利于提高资本市场资源配置功能,有利于强化资本市场的激励和约束机制,有利于提高上市公司自主创新能力.加强市值管理工作,则应当强化市值字处理的理念和意识,应当完善公司治理结构,要积极推行股权激励计划以发挥市场时管理层的激励和约束作用,要积极采取措施强化投资者关系管理,要加强资本运作实现公司快速的扩张.     

由高管离职、减持行为反思股权激励制度

本文从上市公司高管大幅减持甚至是离职减持的现象出发,反思目前的股权激励制度。希望能够通过对上市公司实施股权激励中高管离职、减持的研究,完善股权激励机制实施的环境与约束条件,使股权激励能够有效地发挥作用,进一步完善我国的薪酬激励制度和证券市场的定价机制,增加高管套现的难度,从根源上降低高管套现的动机。     

我国国有上市公司高管层持股与公司绩效相关性实证分析

企业高级管理层的激励问题长期以来始终是经济学界关注的焦点,上市公司高管层的股权激励问题更是一个全球性的热点。以2006-2009的实施股权激励的我国国有上市公司为研究对象,用实证方法分析高管持股与公司绩效之间的关系,研究结果表明,虽然我国国有上市公司高管平均持股比例很低,但持股仍对高管人员有重要的激励作用。     

上市公司高管层股权激励研究

公司高管股权激励机制被视为解决现代企业委托—代理问题的重要途径,是促进公司高管与股东利益相一致的重要纽带,因此收到了国内外理论界、政府和公司的高度关注。在我国,资本市场正处于建设期,上市公司高管的股权激励制度,正作为最重要的长期激励机制被提上议题。     

高管权力强度、 股权激励与高管显性腐败

文章以2006～2015年我国上市公司高管腐败案件为对象,从高管权力强度视角考察股权激励与高管显性腐败之间的关系,实证结果表明:(1)高管权力越大,其发生权力寻租行为的概率越大,同时代理成本也越高;(2)我国上市公司的股权激励计划,未能有效调节企业高管权力强度与高管显性腐败之间的关系,尤其是国有控股上市公司实施的股权激励计划,反而加大了高管腐败发生概率;(3)货币薪酬越少、 激励有效期越长,发生高管腐败行为概率越高.这些结论对公司决策层完善股权激励计划设计、 优化公司治理、 监督和约束高管权力具有参考意义,也能为证监会、 国资委制定政策提供借鉴.     

股权分置改革后上市公司高管股票期权激励模式研究

高管激励作为公司治理的重要内容对提上市公司业绩,实现股东权益最大化具有重要意义。股权分置改革后我国资本市场资产定价功能逐步恢复完善,股权结构和公司治理将发生重大变化,这为实现高管股票期权激励创造了条件,但同时也存在一定的问题,文章进行了分析并提出了相应的对策。     

由高管减持反思股权激励

本文从上市公司高管大幅减持甚至是离职减持的现象出发,反思目前的股权激励实践。分析股权激励持股高管大幅减持对公司发展产生的危害,探究此类股权激励失败的原因。最后,本文从建立健全内外部股权激励约束机制和完善市场有效性及理性的角度提出相关对策。     

资本市场与上市公司问题研究

随着中国现代企业制度的推广,公司治理逐渐成为企业获得资本市场核心竞争力的决定作用。目前,我国资本市场并不发达,上市公司资本结构资产负债率过低,过度偏好股权融资,企业长期负债的比率较低。有效优化上市公司资本结构,应改进相关的股权结构,提高董事会的运作效率,实行股权的激励,改善国家宏观融资环境与建立上市公司现金分红约束制度,完善公司外部的治理效率,以加强上市公司治理,促进中国资本市场的健康发展。     

上市公司股权激励的现实效应探讨

目前上市公司实施股权激励已经成为了一种趋势,为了促进股权激励机制在我国的广泛应用,不但要完善企业的法人治理体系构建,还要加强国内职业经理人市场的培育力度,同时还要加强政府监管,进一步促进资本市场的规范和有效。下面本文就通过分析股权激励在上市公司发展过程中所表现出来的效果,从而对股权激励机制的推行策略进行了进一步的研究和探讨。     

上市公司高管激励存在的问题及政策建议

通过对2007-2008年上海上市公司高管激励的相关数据分析,发现我国上市公司高管激励的效果并不理想,薪酬背离公司绩效逆势上涨与股权激励不足并存等问题。提升我国上市公司高管激励的效果,不仅要进一步建立健全完善的动态激励机制和内部治理结果,同时,还要不断强化外部治理机制的建设,从内外相结合的角度共同促进高管激励的合理化、有效化。     

关于股权激励制度的研究

股权激励可以协调股东和管理层之间的利益分配问题,可以有效解决企业委托代理矛盾。现阶段,已将其广泛应用于西方资本市场发达国家的上市公司中,主要针对各公司高管的薪酬分配问题予以解决。股权激励措施可以有效约束管理层的行为,把公司的长远发展和公司的决策充分联系在一起。本文针对股权激励与投资决策有效性展开详细分析,希望能够为完善经理人市场、培育成熟理性的资本市场提供一定的借鉴。     

我国上市公司高管激励存在的问题、原因及对策

目前我国上市公司在高管激励方面主要存在与业绩脱离、行业差距显著、激励方式单一等问题。这既有公司制度及法人治理结构不健全、公司业绩评价体系设计不完善等内部原因,也有我国资本市场的弱有效性和相关法律法规不完善等外部原因。为此,必须通过采取优化高管激励计划、完善公司内部监管等措施,使得我国上市公司的高管激励更加有效。     

中小板上市公司股权激励与公司成长的实证分析

随着股权分置改革的实行与《上市公司股权激励管理办法(试行)》的颁布,越来越多的上市公司开始实施股权激励,尤其是中小板上市公司。本文以2008至2010年28家实施股权激励的中小板上市公司为例,对中小板上市公司股权激励与公司成长的关系进行实证研究,为中小板上市公司股权激励和公司治理机制的完善提供实证依据。