EVA及其应用探讨

EVA或附加经济价值，是指从企业息前税后利润中扣除资金总成本后的余额，它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种规则。EVA理论近年来流行于欧美等国，已引起我国有关学者的重视。结合我国经济管理体制和有关法规制度的实际，从EVA理论、EVA应用及提高EVA途径三方面对附加经济价值进行了全面系统研究。     

浅析EVA在我国国有企业的应用意义

现代企业的目标,是实现股东价值最大化,现代企业制度的核心内容是价值管理,而企业业绩评价系统的建立则是实现价值管理的关键。国有企业业绩评价指标体系构建的正确和完整直接关系到国有企业经营业绩的真实全面的体现,直接影响国有资本的保值与增值。经济增加值(EVA)是由美国思腾思特公司提出的一种基于企业市场价值的业绩评价和管理体系。这种绩效评价指标在满足股东价值最大化这一要求的同时,已被广泛应用于绩效评价的实践领域。EVA在全球氛围内许多知名公司成功应用的事实,使得EVA的科学性、有效性得到了充分的证明。因此,应用EVA对我国国有企业进行业绩评价和价值管理可增强其与国外企业的可比性,使其更快的地融入国际市场。在市场经济的发展呼吁国有企业价值观念转变的同时,真实地反映国有企业的经营绩效;有利于约束国有企业的"内部人控制";完善公司激励制度;遏制部分国有企业盲目增资扩股,规范国有企业的股利分配行为;同时有益于规范国有企业有效投资的行为;建立有关长远利益的评价指标。本文基于管理业绩评价的角度,介绍了国有企业绩效评价中引入EVA指标的背景及客观需求,并对EVA体系的应用做了较详细的理论分析,并指出建立以EVA为基础的国有企业绩效评价体系时应注意的问题,为国有企业EVA绩效评价体系的应用提供了理论基础。     

从管理应用视角谈EVA计算模型的改进

在当今价值管理时代,实现企业价值最大化是每个企业不断追求的目标,如何实现企业价值最大化,经济增加值(EVA)提供了很好的解决之道。EVA不仅是一个科学的绩效评价指标,更是一个有效的价值管理工具。因而如何应用好EVA这一工具,不断提升企业价值创造能力,对理论界和实务界来讲,都是一个值得探究的重要课题。本文从管理应用的视角,结合EVA的基本理念和杜邦分析方法,探究了EVA的价值驱动因素,并初步构建了改进的EVA计算模型,以期更好地服务于企业的管理实践。     

基于经济增加值的企业全面预算管理措施探讨

由于经济增加值是企业创造价值的核心战略,所以通过对业绩指标的管理以达到经济增加。以经济增加值为考核指标作为企业全面预算的实践管理手段,优越于传统的方式。本文在考虑企业预算与经济增加值的内涵的同时,将EVA语段编制方法、EVA预算执行等项目加入全面管理体系,提出经济增加值的管理框架,最后以市面大多数企业为蓝本,将企业全面预算管理的发展方向,以及道路指标展开讨论。     

论经济利润在企业价值评估中的应用

经济利润(EVA)全面衡量企业生产经营的真正盈利或创造的价值,对传统利润指标进行合理的修正,不仅扣除债务成本,而且重点考虑了股权资本成本、人力资源成本等机会成本、沉没成本,反映企业的发展前景,强调企业未来的创新能力。在我国经济利润越来越受重视,并同我国的国情相结合,以经济利润为核心的业绩综合评价体系将广泛应用于相关领域。     

企业业绩评价指标体系的融合

本文以企业目标理论为基础展开对经济增加值(EVA)与平衡计分卡(BSC)的研究。通过分析可以得出,EVA与股东价值最大化、BSC与利益相关者价值最大化之间并不存在简单的对应关系。本文就股东价值最大化与利益相关者价值最大化的融合问题提出了新价值最大化理论,并在此理论的指导下,提出了将EVA与BSC融合的基于EVA的新BSC指标体系模式。     

经济附加值分析

实现股东价值最大化是现代企业财务管理的目标。然而,传统的绩效评价指标存在缺陷,为此,本文评介一种评价企业经营业绩的新方法———EVA理论,并阐述了EVA理论对我国企业经营管理的启示。     

基于价值链理论的EVA与销售可持续增长共性研究

本文从价值链理论入手,从一个全新的角度探讨了财务可持续增长与企业价值创造过程的关系,认为要提高企业的可持续增长水平必须从价值链的高度分析企业创造EVA的过程,为全面、深入认识企业增长理论提供了一种新的方法,为实务中决策者管理增长问题提供理论参考。     

浅论以“价值创造”为核心的财务管理理念——基于经济增加值（EVA）考核的思考

按照国务院国资委的要求,央企从2010年第三任期考核起,全面推行经济增加值（EVA）考核,这意味着我国央企从战略管理进入到了价值管理的新阶段,利润不再是企业绩效考核的唯一标准。EVA考核体系,对企业财务管理理念、管理方法以及具体操作等各个层面都是一个新课题。企业应树立以＂价值创造＂为核心的管理理念,追求价值创造最大化,提升企业核心竞争力,实现股东与其他相关主体利益＂共赢＂,最终实现企业持续发展。     

EVA激励机制在我国企业的应用——基于宝钢的案例研究

实现企业价值最大化，除了优良的公司战略外，还必须在公司理财和公司治理层面上找寻一种价值评价指标，以实现价值评价、公司理财、业绩评价和薪酬规划的统一，达到最佳的管理方式。EVA（济附加值）不仅是一个高质量的业绩指标，也是一个全面财务管理的架构和一种有效的激励机制。在我国企业引入EVA机制，有利于建立适合我国代理人业绩评价与激励机制的指标体系，从而增强企业活力。     

EVA(经济增加值)浅议

由于明确考虑到资金成本,经济增加值考察的是公司当期创造的真正价值,在证券市场、绩效评价和经营理念上有着广泛的用途,但同样也存在着缺陷.     

企业财务管理目标的主流观点及其评价

分析了目前在企业财务管理目标方面比较流行的观点利润最大化、净现值最大化、资金成本最小化、每股利润最大化、每股市价最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、各契约关系主体利益最大化、EVA最大化、经济效益最大化等.     

经济增加值(EVA):财务管理的新视角

经济增加值是美国一家咨询公司提出的评价业绩和进行财务管理的新方法。其核心在于考虑了权益资本的成本 ,在计算该指标时还需对 GAAP进行调整。本文论述了其基本原理 ,这对改进我国财务管理有重要借鉴作用。     

对EVA热的冷思考

EVA(经济增加值)逐渐成为国际通用的公司治理和业绩评价指标。但由于EVA指标自身的不完善及我国目前资本市场的不发达，EVA在中国的广泛应用还有待时日；EVA在完善公司治理结构、有效配置社会资源、改善管理行为方式等方面具有积极的作用。     

EVA:价值驱动型业绩评价指标

以2002年及2001年EVA指标排名前一百位上市公司数据为基础，运用同归分析方法，分析了EVA变量同MVA之间的相关性。结果表明，不但本年度EVA指标对MVA具有显著相关性，上年度的EVA指标对本年度的MVA也有显著相关性，说明EVA对企业的重要贡献在于它是一套价值驱动型的指标，股东可以通过EVA对MVA的长期影响来对公司的管理业绩作出预期和反映，进行评价和约束管理者的行为。     

负债率水平的选择对企业经济增加值影响的实证检验

经济增加值（EVA）作为衡量企业绩效的指标已经广泛应用于中国上市企业,许多学者通过实证检验证明了在中国股票市场EVA指标反映股票的能力优于传统指标。人们已经做出了大量关于企业负债率水平与企业价值相关性的研究,那么表示企业负债率水平的指标与经济增加值（EVA）是否也存在相关性呢？通过建立企业负债率与经济增加值的一元线性回归模型,研究发现二者没有明显的正相关性,同时建议考虑股权资本结构的调整来提高企业的经济增加值。     

基于EVA的煤炭上市企业经营业绩实证分析

本文将经济增加值（EVA）引入了煤炭上市企业的绩效评价体系，选取了二十家有代表意义的深沪煤炭上市企业计算了其2008年的EVA值，对其进行了业绩评价，并用SPSS进行了回归分析，得出了用EVA评价我国煤炭上市企业经营业绩比净利润更有说服力的结论，克服了传统指标评价缺失资本成本、形成净利润正就是赢利的缺陷与误区，从而将为利益相关者进行决策提供更有意义的风向标。     

EVA理论在业绩评价体系中的应用研究

有限责任公司所要面对的一个主要问题就是经理人和股东之间的利益冲突,一般被称为"代理问题"。经理人和股东的利益一致化或者缩小利益的差距,是非常重要的。本文通过对公司采用EVA前后的一些财务指标进行比较发现,基于奖金计划的EVA,将促使经营者更有效的利用一家公司的资产,并且有助于降低经理人和股东之间的利益差异。     

人力资本与经济剩余

物质资本是经济剩余之母,人力资本是经济剩余之父。尊重人力资本产权、保障人力资本权益,创新现代企业制度,让人力资本享有经济剩余的索取权和控制权,是从制度层面上深化企业改革与价值管理的内在动力。