优化企业资本结构不可轻视的三个问题

一、优化资本结构,保持适度的企业负债。现代资本结构理论从反面告诉我们,企业的资本结构与企业的市场价值有关。因此,为了谋求企业价值的最大化,应当确立最佳的企业资本结构,即保持一个合理的负债比例。依据传统的资本结构理论,似乎企业举债越多,越能发挥举债的财务杠杆作用,因此,企业市场价值最大化出现在企业负债100%为债券的状况。但是。现代资本结构的权衡理论又提醒我们,企业负债比率的上升会加大企业的财务风险,加重债权人与股东之间的利益冲突,因而实际上会增加企业的破产成本和债务代理成本。企业综合资本成本的上升,必然会降低企业的市场价值。所以负债比率越高的资本     

股指期货不同推出方式对股票市场的影响

本文构建一个多期理论模型研究股指期货以非预期方式推出的影响。本文比较了它和按确定时间表推出这两种方式对股票现货价格、流动性以及波动性的不同影响。在无其他冲击环境下,我们发现按确定时间表推出期货,市场的流动性与波动性将增加,另外股市会在期货推出后短期下行。而以非预期的方式推出期货对市场的流动性与波动性的影响要低于前一种方式,且股市在期货推出后将短期上行,然后回调。如果管理层的目标是使股指期货推出对市场流动性和波动性冲击最小化,那么选择以非预期的方式推出更为合适。     

G时代上市公司并购风鹏正举

全流通时代,收购方式和支付方式的多元化将极大地推动上市公司并购市场的繁荣中国证监会自2006年5月22日起至31日就《上市公司收购管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》) 向社会公开征求意见。《办法》既是新《证券法》、《公司法》精神的体现,也是股权分置改革成果的体现,其出台必然会极大促进上市公司的并购行为。     

降息，现在还不是时候

使用价格招标方式正回购国债就意味着减息吗？4月8日，当央行分别以09％和0．96％正回购800亿元28天和800亿元91天国债之时，市场对央行会进一步减息的预期又出现了。但这次，市场好像看错了方向。     

降息,现在还不是时候

使用价格招标方式正回购国债就意味着减息吗？4月8日，当央行分别以09％和0．96％正回购800亿元28天和800亿元91天国债之时，市场对央行会进一步减息的预期又出现了。但这次，市场好像看错了方向。     

掘金城商行

上市城商行及其参股机构，甚至潜在上市城商行的参股机构的价值都在市场中得到了特别的关注和充分的挖掘。究竟是什么力量令市场对城市商业银行如此的爱屋及乌？城商行的股权投资价值有多大，他们的陆续上市会对中国金融改革产生什么样的影响，对于更多数的无法上市的城商行有效的改革方式究竟路在何方？     

外资石油巨头看空中国？

外资进入国内市场采用合资方式只是一开始的做法。随着业务的开展它们更愿意采用独资的方式来发展业务，竞争尤其会随着2004年底中国成品油零售放开及2006年底油品批发业务开放而加剧，外资石油巨头带来的竞争压力会实实在在摆在国内石油公司的面前。     

资源错配研究述评

在传统的经济增长理论下,市场有效和资本收益递减规律决定了跨国人均收入的差距只能由国别间的TFP差距所致,且技术差距是导致TFP国别差距的唯一因素。但近期研究表明,资源错配造成的不同国家间全要素生产率的差异是导致跨国人均收入差距的主要原因。市场失灵和政府制度造成的行业内各企业要素投入的边际收益产品的横截面差异,会导致资源配置效率下降,并对产出水平和经济增长率产生影响。随着我国从计划经济向市场经济转型,我国资源配置效率整体上得到了改善,但依然存在较严重的资源错配。所有制歧视、分税制带来的市场分割、户籍制度对劳动力自由流动的阻碍、金融扭曲造成的摩擦是造成国内资源错配和TFP损失的主要原因。     

技术引进的主要方式—许可证贸易

一、世界技术市场的现状 世界技术市场是在世界范围内进行有偿技术转让的活动场所。它是世界商品市场的一个重要的组成部份。技术转让和世界各国的商品交换有着极其密切的关系。技术水平的高低,技术能力的大小不仅是一个国家或一个企业商品的市场竞争力的决定性因素,而且是保持和扩大商品市场销售额的重要手段。新技术的出现可以推动商品贸易的扩大,同时,新技术在转让的过程中又会进一步推动商品的销售。     

可转债市场为何冷清

自从２００１年４月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》之后，可转债市场曾一度火暴，然而，２００２年下半年，所发行的可转债随时间的推移越来越受市场的冷遇，４月份发行的８．３亿元江苏阳光可转债，网上申购中签率仅为７．１９％，但６月发行的１５亿元万科转债中签率就提高到了３８％，到了８月，发行仅３．２亿元的水运转债中签率已高达７９％，而１０月份发行的丝绸转债和燕京转债竟出现了滞销。为什么可转债市场会有如此大的变化？其未来发展前景如何？我们应当采取什么措施来促进可转债市场的发展？●可转债…     

老龄需求与银色市场的开发

我国是世界上老龄人口最多的国家,预计到21世纪中期我国60岁以上的人数将会超过4亿人。老龄化社会的来临,给社会发展带来了诸多不利,但也孕育着一个庞大的、潜力无穷的市场,给商家带来新的机遇。     

市场分割下的地区市场规模对工业部门出口的影响研究——只是简单的线性关系么?

本文同时引入了市场潜能和市场分割,将Krugman的"母市场理论"与中国的出口现象结合起来,结果发现,市场潜能和市场分割对出口的影响呈现出一种U型的非线性关系。即当市场潜能较小且市场分割较大时,市场潜能的进一步缩小会促进企业被动出口;当市场潜能大且市场分割小的时候,市场潜能的扩大也会促进出口增加,但此时企业首先可以在国内市场实现规模经济,进而会主动积极出口。当市场潜能较小时,市场分割的加剧也会促进企业被动出口;当市场潜能较大时,市场分割的减弱也会促进企业主动出口。     

出口企业国际结算方式的最佳策略分析

国际结算方式是国际贸易中的重要组成部分,直接关系到出口企业能否及时安全收回货款。若采用对乙方有利的结算方式,就会导致出口竞争力下降;若采用对对方有利的结算方式,又可能导致收不回货款。在竞争日益激烈的国际贸易市场上,出口企业要想提高出口竞争力,又保证安全收汇,就必须采用国际结算方式的最佳策略。     

与龙共舞——“老外”在中国

随着中国加快转变经济发展方式,中国大市场加速形成,成为外企经营增长的重要支撑,成为外资最为青睐的热土。如今的中国既是世界工厂也是世界市场,没有哪个真正的全球性公司会忽视这个市场。在这个市场上,先行者并非不可超越,后来者也并非永远落后,只要深入研究市场的演变,分析消费者的行为模式,做到有效的策略创新和执行落地,一切皆有可能。     

房地产项目转让的风险防范

随着房地产市场的不断发展，房地产开发项目转让的行为常有发生。需要注意的是，选择不同的转让方式也会带来不同的风险。 四种转让方式的利弊 现实案例中，房地产开发项目转让又可分为狭义和广义两种类型。     

王一鸣：结构调格核心是提升价值链

银河证券首席总裁顾问、经济学家左小蕾近日在海南召开的2012年APEC中小企业峰会上表示，目前现状表明，中国经济根本不存在硬着陆。而且由于国际大宗商品市场价格的上升，会对中国产生输入性通胀的影响，通胀压力会在2013年显现，货币政策也应该保持较大的宽松。     

市场失灵与政府干预的必要性及措施

市场失灵表现为市场的局限性、不稳定性和不协调性等,这导致了政府干预的必要性。政府相对于市场具有禁止力、惩罚力、征税能力和更能节约交易成本等优势,但政府干预本身也会出现失灵。鉴于此,本文提出政府应采取科学的决策方法、规范的操作方式,对市场实行适度的干预,并使干预行为公开化、透明化。     

浅析马来西亚公司债券市场

东南亚金融危机后,许多亚洲新兴市场国家积极推动本国公司债券市场的发展.本文首先探讨了金融危机前后,亚洲新兴市场国家企业对融资方式选择及这些国家发展公司债券市场的定位.在此基础上,对马来西亚本币公司债券市场展开研究,回顾了其发展概况,并指出存在问题及出路.     

浅谈服装品牌的延伸

在这个全球化竞争的时代，当市场上推出新产品，尤其当产品推出的成本较以往高出许多时，厂商为了降低加入新产品的风险，通常会使用在市场上已具有知名度的品牌对与新产品进行品牌延伸。品牌延伸就是企业把知名品牌使用到新产品上的经营行为，作为一种经营策略，国外一些企业在20世纪初就已经开始使用。据调查目前国外新开发的消费品有95％是通过品牌延伸进入市场的，现在一些国内企业在推出新产品，进入新领域时也广泛采用这种策略。然而，品牌延伸并不是一剂灵丹妙药，一用就灵，许多企业在品牌延伸后并没有取得预期的效果，有的甚至损失惨重。这里面的原因是什么呢？所以在此我的论文主要探究的就是这里面的原因是什么及怎样去用一些运营管理方式等。     

从“三次交锋”看APEC合作方式的演进

在合作方式的问题上,亚太经合组织(APEC)经历过3次交锋,这显示出APEC要求变革的信息。APEC合作方式遇到来自合作概念、方式本身及外部的多重挤压力,需要进行调整。亚太自由贸易区、探路者方式的亚太自由贸易区、亚太单一市场等模式相继出台。虽然这些模式会遇到政治意愿及参与性缺乏等方面的挑战,但APEC合作方式的演进已成趋势。这种演进将在解决APEC与现实脱节、协调次区域及双边贸易协定及整合大国关系方面具有重要现实意义。