科技型中小企业集群对风险投资的效应分析

一、引言 从1985年我国第一家风险投资机构一中国新技术创业投资公司的成立以来,我国风险投资事业已经经历了20多年的发展,目前有风险投资机构300多家,从业资本总额达到500多亿元,大力推进了高新技术成果的转化以及高新技术产业的发展,但与美国等发风险投资较发达的国家和地区相比,中国的风险投资还没有取得重大进展,实际操作中也存在不少体制、机制方面的障碍和问题.国际上成功的实践经验证明,风险投资事业发展较好的国家和地区,其科技型中小企业都是以产业集群的形式来出现的.原因是什么?这在理论上是值得探讨的一个问题.     

我国风险投资市场主体建设的构想

我国风险投资从无到有,到2002年底,全国风险投资机构已近300家,一些国际风险投资基金也开始进入我国。但是总体来看,我国的风险投资资金仍以政府资金为主,风险投资资金短缺仍是制约高新技术产业化发展的瓶颈。主要体现在风险资本总额不高,投资能力不强。没有充分利用个人、企业、金融和非金融机构的投资力量,造成资金不配套,无法形成风险投资的良性循环。根据我国的国情,目前,风险资本体系的市场主体应是一个包括政府职能部门、高等院校、科研院所、上市公司、大型国有企业、其他社会企业法人、证券公司、信托投资公司等非银行金融机构以及…     

土地使用权转让价格评估方法讨论

随着国有企业体制改革和房地产业的快速发展，我国资产评估市场商机凸现，特别是房地产估价市场。据中国土地估价师协会和上海市房地产估价师协会共同举办的年度学术研讨会上透露，目前全国资产评估机构约有3000家，其中，土地估价A级机构已增至300多家。上海现有房地产估价机构已有60多家。在众多的资产评估业务中，仅上海市房地产估价标的额每年就达2000多亿元，营业收入近达数亿元。作为市场经济产物的资产评估业务，近年来正发挥着越来越大的作用，为企业改组、改制以及资产重组和产权流动等经济行为提供了可靠的价值依据。     

政经快讯

广东成为中国风险投资最活跃地区之一 据不完全统计。广东省从事投资业务的各类机构有六十家,总资本金约八十亿元人民币与北京、上海同列为中国风险投资最活跃的地区。 广东从事风险投资的机构主要分布在广州、深圳和珠江三角地区。他们面向高成长性的科技型中小企业,集中投资扶持了一大批新材料、生物医药、网络、电讯、机电一体化、精细化工及高效农业等企业,在珠海、新会等地建立起多家高新技术产业示范基地,对促进广东省高新技术产业发展发挥越来越重要的作用。 现阶段．广东的风险投资存在资本总量小、融资渠道狭窄等问题．由于大…     

我国上市公司参与风险投资的制度分析

根据统计,目前我国上市公司参与风险投资总量大约在434亿元左右。参与风险投资的上市公司共计132家,而得到上市公司支持的风险投资机构为89家。本文运用制度经济学理论,对上市公司风险投资制度的起源,以及其制度变迁等深层次的问题进行系统分析,对我国风险投资的发展具有一定的指导意义。     

我国上市公司参与风险投资的制度分析

根据统计,目前我国上市公司参与风险投资总量大约在434亿元左右.参与风险投资的上市公司共计132家,而得到上市公司支持的风险投资机构为89家.本文运用制度经济学理论,对上市公司风险投资制度的起源,以及其制度变迁等深层次的问题进行系统分析,对我国风险投资的发展具有一定的指导意义.     

民营中小企业信用担保中政府杠杆支持力度探讨

一、当前民营中小企业信用担保中 政府加大支持力度是必要的 1.信用担保机构数量和资本金偏少,需要政府支持。到2002年底,浙江省有中小企业担保机构113家,其中政府完全出资的33家,政府参与出资的57家。这113家担保机构出资总额为10.87亿元,     

为风险投资业诊脉

风险投资自20世纪40年代在美国兴起以来取得了巨大的成功,不仅取得了高额回报,同时也极大地促进了美国高科技成果的转化和产业化步伐,成为推动美国新经济发展的主要动力。目前,我国风险投资公司已有近200家,资金约300亿元,发展势头迅猛。但在其发展过程中也遇到一些障碍,并已成为制约风险投资快速健康发展的因素。因此,应借鉴国外经验采取相应措施加以治理,以提高我国风险投资的水平。     

基于创新的房地产企业战略管理

一、我国房地产企业必须实施战略管理 1、房地产企业的发展特点 改革开放以来,我国的房地产业飞速发展,据不完全统计,目前,我国有房地产开发企业约2.7万家,从业人员100多万人,房地产经纪机构约2.5万个,从业人员20多万人;物业管理企业达2万多家,从业人员200多万人.房地产业强劲拉动了我国GDP增长,为全球经济不景气下中国经济的逆风向增长做出了巨大贡献,在我国社会主义市场经济的发展中发挥了重要作用.     

民营风险投资、声誉效应与新股价格炒作

声誉对于风险投资的后续融资具有重要意义,而IPO是风险投资的最佳退出方式和建立声誉机会,因此风险投资机构可能干预IPO过程和价格。以A股1 040家IPO公司为样本,通过分析风投参与对IPO首日收益及其价格的影响,研究了我国风险投资的声誉效应行为。在以往学者指出我国风险投资整体上存在声誉效应的基础上,进一步研究发现,我国风险投资的声誉效应主要存在于民营的风险投资机构;我国民营风投通过炒作新股上市首日价格获得高额IPO首日收益赚取声誉,而不是以发行折价为代价获得声誉。文章深化了我国风险投资机构声誉效应的相关研究,并为规范风险投资机构发展提供理论指导。     

有限合伙人劳务出资问题探究

纵观各国商事立法,放宽对于非货币出资的限制已经成为了世界主流发展趋势。允许有限合伙人参与风险投资企业经营管理,与我国当下风险投资行业发展现状相符合,放宽有限合伙人劳务出资的限制,在充分发挥有限合伙人劳务价值的同时,可以通过完善的制度设计,实现对债权人利益的保护。     

风险投资网络、投资经验与绩效

近年来,我国风险投资行业高速发展,风险投资机构之间进行联合投资的行为越来越频繁,从而形成了风险投资网络。风险投资机构网络属性特征已成为影响风险投资成功的关键因素,同时风险投资机构的投资经验也是影响风险投资绩效的重要因素。基于社会网络视角,构建了风险投资机构网络位置、投资经验与投资绩效之间逻辑关系的理论分析框架,探索了网络中心位置、投资经验对投资绩效的直接影响,并考察投资经验对网络位置与投资绩效的调节作用。研究发现,风险投资机构的网络位置中心性对投资绩效有显著的影响,且投资经验在风险投资网络与投资绩效之间起了显著的正向调节作用。研究结果是对现有风险投资网络研究文献的一个有益补充,对于创业企业和风险投资机构相互选择有一定的参考指导作用。     

公司治理视角下我国风险投资基金的组织形式选择

近些年来,在各方的大力支持和推动下,我国风险投资事业已初具规模,全国许多省市都成立了风险投资机构,在推动科技成果转化,促进高新技术产业发展的同时自身也得到了发展。据清科集团《2007年中国创业投资市场年度研究报告》显示,2007年我国风险投资市场异常活跃,投资总额比2006年增加82.7%,达32.47亿美元。但与发达国家相比,我国风险投资在实际运作中还存在一些问题。     

加快产权交易市场发展完善风险投资退出机制

据《中国风险投资发展报告2006》统计,截至2005年底,中国风险投资机构319家,管理资本631．6亿元人民币,投资退出总收入仅10．3亿元。从时间上看,我国风险投资的起步并不比欧洲、日本与以色列晚多少,但其发展规模与速度与这些国家     

风险投资参与是否影响企业纳税筹划的积极性？——基于中国资本市场的经验证据

以2008—2011年中小板和创业板有风险投资机构持股的上市企业IPO当年及之后两年的数据为样本,对风险投资参与和公司纳税筹划的相关性进行了实证检验。结果显示：在考虑了内生性问题的情况下,风险投资参与以及风险投资机构持股比例高的企业,纳税筹划积极性更高,说明我国资本市场上风险投资具有的“有效监督说”假设并不成立;将风险投资机构成立时间、管理资本、已投资企业数、已完成IPO个数和IPO金额刻画为风险投资机构的声誉基础上后发现,风险投资机构声誉对抑制被投资上市公司税收筹划具有积极作用。     

新财源新财路

<正> 生物技术风险投资业内人士认为,在生物技术领域,中国与世界的距离要小得多,甚至有所领先,表示将向生物医药大力倾斜。据介绍,美国1300家生物技术公司中,10%左右通过自增发展,其余大部通过吸收风险投资基金和股票上市进行融资。每年融资额增长20%,销售额增长20%,就业率增长12.5%,股值增长8.76%。而且目前国内有各类风险投资机构92家,资产74亿元。中国也应开通风险投资多渠道(包括民间的),加大对生物技术开发投入。风险投资业内人士认为,生物医药产业是一项高利润高回报的产业,它的利润率达到了17.6%,是信息产业8.1%的两倍,也远高于7%的计算机。因此应当建立高技术风险投资基金,刺激生物技术产业的发展。据报道,中国有200多家现代生物技术企业,1998年生物技术产品销售额115亿元人民币。     

创业企业的多阶段风险投资决策指标研究——基于摩拜和ofo的多案例比较北大核心

创业企业是经济社会发展的动力,风险投资机构凭借其强大的资金实力和专业化运作能力,成为创业企业生存与发展的重要助推力量。然而,创业企业的发展面临着较高的不确定性和较大的风险,因而风险投资决策表现为高度不确定环境下的多阶段动态决策。以摩拜和ofo为例,阐述两家企业的融资历程,剖析不同融资阶段风险投资机构的投资决策。在单案例研究和跨案例比较的基础上,围绕创业企业、管理团队、投融资双方三个维度提炼出风险投资决策的6个一级指标和17个二级指标,并探索在企业初创期、成长期和扩张期,风险投资机构的风险投资决策指标的阶段性差异。     

创投融资与中小企业紧密接触待何时

2004年2月17日,阿里巴巴宣布获得8200万美元的战略投资;2004年6月15日,搜索引擎公司百度获得八家风险投资机构的策略融资约1亿美元……2004年全年的中国创业投资总量达到了12.69亿美元.     

如何完善科技风险投资市场

风险投资早在1985年就开始进入中国，黑龙江省则起步于1999年。2000年，黑龙江省政府成立了风险投资指导委员会，同时，政府拿出6000万元作为引导资金，鼓励和扶持社会资金和人才组建风险投资、中介咨询机构。目前，黑龙江省有高科技风险投资公司6家、投资担保机构3家，全省风险资本总额近10亿元。     

落实科学发展观 积极吸引风险投资基金

随着我国社会主义市场经济体制的进一步建立和完善，近几年来，我国各地的风险投资公司呈快速发展之势，风险投资的资金也不断扩大。但是，就总体上说，我国风险投资还是相当落后的。根据统计，目前我国从事风险投资的公司近200家，但总注册的资金还不足100亿元(不包括外资)，真正投入只有一成左右。科技专利成果转化特别缺乏资金，约60％靠自筹，风险投资只占到百分之几。