中国企业债券市场发展状况研究

本文首先回顾了我国企业债券市场发展的历程并对企业债券市场的现状及存在的问题进行了分析,我国企业债券市场的市场规模小、发展缓慢;企业债券占比小,内部存在结构性失衡;企业债券所占的份额逐渐下降.在此基础上探究了我国企业债券市场存在以上问题的因为,并提出了发展我国企业债券市场的相关对策.     

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债券融资与股权融资一样，也是企业通过金融市场进行直接融资的一种重要方式。不少国家（如美国、日本）的债市规模甚至远远超过股市，债券融资在其资本市场上占有重要地位。我国企业债券的发育较早，然而因为种种原因，其发展反而落后于股票，尤其是在证券流通市场，企业债券所占份额很小，几近为零。本文试图从企业债券发展的历史回顾，存在的难点、主要问题及其原因的剖析，提出进一步发展和完善企业债券的思路和策略。一、改革开放以来企业债券发展的演进1．萌芽阶段（1986年以前）。我国企业债券融资最早是从1984年开始，当时社会上出…     

中国发展企业债券融资的宏微观效应分析

企业债券是企业融资的重要途径之一,也是资本市场重要的融资工具之一.近几年,我国股票市场超常规迅速发展,但企业债券市场却一直没有得到应有的发展.我国应扩大资本市场直接融资比例,积极推进企业债券融资.这将对化解整体金融风险、完善资本市场结构功能、改善企业融资结构和经营机制意义十分重大.本文从宏观和微观两个角度对发展企业债券融资的效应进行了分析.     

论“公司债券”与“企业债券”的分立

在资本市场的基础性证券中,公司债券占据主体地位。但在我国,公司债券长期没有得到正常的发展。一个主要原因是,我们将企业债券与公司债券相混淆。企业债券实质上是政府债券,并非公司债券,混淆公司债券与企业债券有着诸多弊端。从我国目前条件来看,要发展公司债券市场,必须将公司债券与企业债券相分立,形成不同的制度体系、运作机制和监管体系。     

证券市场与企业融资结构

本文综述了在不同的经济体制和不同的金融市场发展阶段下，我国企业主要融资方式的发展和变迁；同时对传统和现代融资结构理论进行了阐述性的研究；最后在分析证券市场的非均衡性的基础上，指出我国应该确立以证券主导融资模式为主的新型企业融资模式，并大力发展企业债券市场。     

债券融资与电力行业上市公司治理结构的优化

现代资本结构理论和成熟市场经济国家的融资实践都表明,企业融资决策的一般次序为"内部融资——债务融资——股权融资"。而我国上市公司在融资决策上明显偏好于股权融资,电力类上市公司也不例外。企业负债除了税盾效应和财务杠杆作用以外,还有降低代理成本、加强激励约束、进行信号传递等作用,可以优化上市公司治理结构、提高公司价值。电力行业上市公司可凭借行业优势和信誉,充分利用企业债券市场进行融资,在当前我国企业债券市场暂时发展不足的情况下,可以利用可转换公司债券进行融资。     

资本结构、债权治理与公司绩效:一项经验分析

公司债权的治理作用与公司绩效之间存在着密切的逻辑联系。应将不同的制度因素与一国企业的独有特征作为解释债权治理效用的初始条件。经验分析表明：中国上市公司的资本结构存在着诸多不合理的特征，债权治理表现出无效性。政府部门应大力完善债权人行权的制度环境；深化国有商业银行的公司公改造，打造独立的债权主体；加快发展企业债券市场并加大培育机构投资者的力度；允许银行对企业进行战略性特股并完善主办银行制度。     

WTO考验石油化工中小企业

随着我国和多数国家达成“入世”谈判协议，我国加入 WTO的进程大大加速。石油化工中小企业由于规模小、生产设备较为落后、管理水平不高、产品竞争力不足，面对 WTO形势颇为严峻。 石油化工中小企业 的现状堪忧 　　近 20年来，我国石油和化工行业已基本建立了门类齐全、基本配套的完整工业体系。化肥、橡胶、化机、农药及精细化学品等一些产品生产正从粗放型向集约型转变，品种性能和质量已走向国际先进水平，许多产品已具备了一定的竞争优势。但企业的市场结构极不合理，呈现出几家大企业独占鳌头，大多数中小企业落在市场后面的格局…     

强强联合与大企业集团发展战略探析

一、强强联合的必要性和紧迫性第一，我国目前迫切需要发展一批国家级和世界级的“航空母舰”型大企业集团。这既是克服我国企业规模小，经营分散的弱点，又是推动产业结构升级及转变经济增长方式的内在要求，也是为尽早加人世界经济一体化，提高我国大企业在国际市场的竞争能力，抵御国际跨国公司对我国市场的冲击，保证国家产业安全的紧迫任务。我国企业在规模经济效益要求较高的产业中，企业规模过小的现象异常突出。这里以汽车、钢铁两行业与美国、日本两行业中前10家企业相比，汽车工业我国前3位（一汽、东风、大众）生产集中度为33．6…     

浅谈我国粘胶短纤维企业的合理经济规模

合理经济规模是企业进行市场竞争的需要,作为一个企业,如果没有合理的经济规模,就会在市场竟争中败下阵来,这种事例在我国已屡见不鲜,家电、摩托车……无不如此。因此,合理经济规模是一个企业能否生存、发展的主要因素之一,切不可以无所谓的态度待之。 我国粘纤行业长期以来存在着规模偏小,布点分散、能耗高、劳动生产率低、环境污染治理差等问题,其中很多问题与合理经济规模有     

我国房地产企业市场定位策略研究

我国房地产企业市场定位目前存在着产品定位不准确、客户管理不到位、销售过程管理不规范和缺乏战略规划等问题。房地产企业市场定位决定了企业的成败，只有通过准确地定位，房地产企业才能取得成功。房地产企业市场定位策略包括产品定位策略、品牌定位策略和企业战略定位策略。     

上工生存法：见缝插针

龚秀刚认为，上工没法跟徐工、三一重工等大企业追求规模，但也不能靠低价位低档次竞争，因此上工市场定位在缝隙之中，不追求规模的盲目扩大，而是要做专做精，建立精致型现代化企业。     

基于GRA的我国生物医药产业竞争力影响因素研究

本文将医药工业企业按照规模大小分成11组作为研究对象，考察不同分组的平均工业总产值，人均工业总产值等各指标的分布，发现我国医药工业整体存在明显程度的规模经济，但医药龙头企业表现出规模不经济的现象：     

"入世"加大对企业的考验

中国的“入世”承诺有两大内容：遵守规则、开放市场。“入世”后，我国各类企业面临来自外企竞争、企业自身内部缺陷和市场环境不完善三方面的严峻挑战，同时面临五个方面的压力，即：———关税大幅降低，除少数幼稚产业外，政府不可能采取非关税措施对国内企业进行保护；———５年内配额、许可证、特定招标等非关税保护措施将被彻底取消；———３年内流通领域国内经营权和进出口经营权将开放，外资设立分销企业的地区、数量和股比限制将不存在，尤其是允许外企在华设立分销体系；———单纯高科技企业将面临国外同类资本和技术密集型企…     

温州民营企业集群的缺陷分析

温州作为一个民营经济发达的地区，以“一镇一品”为特征的民营企业集群，经过多年的演进已日趋成熟，但仍然存在着诸多缺陷，既有观念上、管理上、服务上的缺陷，也有地方产业结构偏轻加工型所特有的缺陷，文章作了较为深入的分析。缺陷的存在制约着温州民营企业集群优势的发挥和市场的拓展，因此，文章也扼要提出了企业集群持续竞争优势急需解决的四个问题。     

谈石油企业海上标准化工作存在的问题及建议

我国油田企业海上标准化工作经过十几年的努力，在底子薄、起步晚的情况下，目前已经取得了较好的成绩，经不完全统计，有关海上石油方面的国家标准、行业标准、企业标准有216余项，为我国油田企业进行国内外海上石油勘探开发和参与国际竞争打下了良好的基础。但是，在石油企业海上标准化工作获得长足发展的同时，也存在着一些缺陷和问题，有待于在今后的标准化工作中得到进一步的解决，本文主要浅谈了目前油田企业海上标准化工作中存在的一些问题，并针对这些问题提出了一些建议。     

我国城市零售业市场结构合理化分析

近年来 ,我国大中城市零售企业经营业绩不佳 ,销售额和利润呈现双下滑的局面 ,结构调整迫在眉睫。零售企业绩效不佳原因来自多方面 ,然而根本原因在于整体市场结构的不合理。在市场经济中 ,市场结构与市场行为、企业绩效三者密切相关 ,特定的行业结构、商品结构、业态结构和规模结构等决定企业的竞争行为 ,最终影响企业绩效。因此 ,若想彻底改善零售企业的经营状况 ,如果没有合理的市场结构作支撑 ,便将无从谈起。一、我国大中城市零售业市场结构的若干特点1 空间集中度过高 ,而单店规模偏低。在我国大部分城市中 ,大型综合性百货商场多集中…     

债市逐步走“火”——新《企业债券管理条例》即将出台

近段时期以来,与股市一蹶不振形成鲜明对照,企业债券的火热成为资本市场一大热点。8月21,“关于证券公司规范发展的座谈会”在北京召开,券商发债成为此次会议的一大议题。化工行业作为我国国民经济的重要产业,也密切注视着企业债券的发展,其中部分企业正在为发行债券做一些前期     

中国证券市场的发展历程和趋势

一、发展历程概述1．市场规模不断扩大1990年，在改革开放的大背景下，国内建立了上海（沪）深圳（深）两个证券交易所，拉开了新中国证券市场发展的序幕。7年多的证券市场发展历程大体可分为3个阶段：（1）1990～1992年：起步与试点阶段。此阶段上市品种少，市场规模和市场辐射面小。交易品种主要是国债，股票和企业债券很少。到1992年底，在沪深上市的股票个数仅有54只，总币值不足1000亿元人民币（本文除非有特别说明外，所用币值单位皆为人民币），成交金额只有65O亿元。上市公司主要局限于深沪本地。另外，每日的交易受涨停板制度的限…     

关于企业规模科学性的思考

进入90年代，我国企业界舆论界十分强调培育大企业、建立大集团。然而，由于对企业规模的有关问题认识不足，一些地方在国有企业组建大集团的过程中，已经出现了政府部门“拉郎配”的现象。为了避免盲目性，有必要认真地系统研究企业规模的发展规律。本文不准备对企业的合理规模作出精确的计量分析，而是试图用一种思维逻辑来思考企业规模和产业组织科学性的问题，为我国有关决策提供参考。一、产业特点和企业规模的关系谈到企业规模，必须涉及它所在的产业（即部门）的特点。从规模经济看，经济部门可分为两类：集中型部门和分散型部门。所…