八菱科技发行失败是好事而不是坏事

6月8日,从证券市场传出消息,八菱科技(002592)中止发行,成为A股历史上首家中止发行的公司。据悉,八菱科技在初步询价结束后,询价机构不足20家,按照《证券发行与承销管理办法》,被迫中止发行。该办法规定,初步询价结束后,公开发行股票数量在4亿股以下,提供有效报价的询价对象不足20家的,应中止发行。     

八菱科技IPO失败及其原因分析

本文就八菱科技首发过程和失败的原因进行分析，本案例表明在发行股票时应谨慎选择证券承销商，并且选好发行时机，同时应该改革证券市场制度，改变证券市场上的利益链，使承销商与二级市场投资者的利益联系在一起。     

挤泡沫!

破发大潮的打击、新股申购中签率节节攀升、八菱科技因申购不足创下A股历史的"首发"失败,都从不同侧面表明,新股发行市盈率泡沫正在受到狠狠地挤压。     

反思八菱科技之殇

八菱科技的发行中止,既有外部市场原因,也有内在问题。这一个案在一定程度上提醒了募集资金额并不高的中小企业,在对资本市场充满希望的同时,不要忽略股权融资背后的财务命题。     

短期融资券繁荣背后

业内普遍预期的短期融资券发行“井喷”现象在2月并未上演。统计数据显示:2月,短期融资券发行规模111.7亿元,较1月减少124.3亿元,减幅达51.2%;而2005年,短短八个月的时间,发行总额高达1424亿元人民币,发行企业61家。2月的短债市场明显出现“刹车”现象。全月,共有南京高科、华西村、国开投、上海紫江等16家企业发行短期融资券,发行家数实际上比1月份还多2家。但发行量大于10亿元的只有3家,最大发行额也不过15亿元。然而,1月发行量在10     

第八届广东金融科学技术进步奖评奖会议在穗举行

本刊讯3月25—26日，“第八届广东金融科技进步奖评奖会”在广州举行。本次参评的项目来自广东（含深圳）18家银行机构共57个。     

交通银行：持续创新，为客户创造最大价值

作为全国第一家股份制商业银行，交通银行秉持“提供更优金融方案，持续创造共同价值”的宗旨，立足于科技创新，服务于群众理财，自1993年太平洋卡发行以来，通过持续的功能拓展和服务深化，业已将太平洋借记卡打造成为国内科技含量最高、服务手段最齐全的银行卡之一，并发行了几百种太平洋系列联名卡、认同卡和专用卡，为持卡人投资理财提供了可靠且有效的手段。     

世界顶级信用卡借力工行登陆中国

10月23日，中国工商银行联合美国运通公司在中国首发百夫长黑金卡，这一合作发行的世界顶级尊享信用卡被命名为“工银运通百夫长黑金卡”，这也是美国运通公司授权亚太地区第一家发卡银行发行的百夫长黑金卡。百夫长黑金卡是世界公认的高端银行卡，     

强化制度建设 规范库房管理

人民银行太谷县支行坚持在货币发行业务中以发行规范化管理为核心，把发行库规范化管理同切实履行中央银行职责紧密结合，同贯彻落实江总书记“三个代表”重要思想紧密结合，严把“五关”，实行“八化”管理，使发行库规范化管理不断取得了新的进步，并实现了五十四年安全无事故，人民银行太谷县支行继1989年实行规范化管理，     

资本黑马：境外可转债

青啤成功发行境外可转债获得资本市场一片喝彩。业内人士指出，境外可转债在中国可谓“珍稀动物”：1994年起，开始发行境外可转换债券的试点工作，到目前只有6家企业获准发行境外可转换债券。但出现多赢效应、令各方“众星捧月”的似乎只有青岛啤酒这个案例。     

阿根廷迷途债务违约路

时经13年，阿根廷仍在为当年的债务违约苦苦缠斗。 自7月底和谈失败、再陷债务泥潭后，阿根延政府已经绞尽脑汁，想方设法降低违约风险。先是对“秃鹫基金”发起调查，但效果甚微。8月19日，该国总统克里斯蒂娜又出新招——推出债务互换计划，即允许债权人把持有的依据海外法律发行的主权债，交换成等值的阿根廷国内发行的债券。不过市场人士表示，这个招数还是“隔靴搔痒”，前途不明。     

数据

11家公司获IPO批文A股再迎“压力测试” 9月15日下午，证监会官方微博发布消息称，“9月15日，我会按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。”     

聚焦2006

进入10月以来，中小企业板发行上市进程明显加快。中小企业板开始批量发行，发行节奏由每周2家、分次核准，调整到每周3—4家、一次核准。截至11月15日，新老划断恢复首发后，中小企业板有39家公司首次公开发行，发行股数合计17．05亿股，发行后总股本合计5609亿股，已确定发行价格的36家公司融资总额合计119亿元。如此看来，年内中小企业板上市企业达到100家已无悬念。中小企业板一路走来，对广大中小企业的“培育、规范、引导、示范”作用以及所产生的广泛的社会影响，令人关注的程度远胜于其自身规模的扩张。     

新股发行定价理论回顾及评价

新股发行定价一直是国际金融界公认的最具迷惑性的难题之一。成功的定价就是发行人能够以投资者可容忍的最高价格顺利发行，而发行失败或以过低价格发行则意味着定价的失败。在我国，新股发行定价问题正日益受到关注，但是由于我国证券市场发育尚不成熟，新股发行定价中主观因素影响的成分大，其科学性、规范性要差很多。因此。有必要对相关的新股发行定价理论进行研究，以期对我国今后新股发行科学定价起一定借鉴作用。     

广发银行：打造智慧金融

如果以“广发银行是国内第一家……的银行”出一道填空题，答案不胜枚举：第一家发行真正意义信用卡、第一家发行美元和港币信用卡、第一家办理住房按揭贷款、第一家实现全国通存通兑、第一家推出人民币理财产品、第一家推出家庭财富管理并成立财富管理中心、第一家推出可置换动产质押业务、第一家推出出口退税贷款业务、第一家推出企业财务顾问业务……     

漫谈中小企业板

2004年6月25日，首批备受市场瞩目的中小企业板“新八股”在深圳证券交易所挂牌交易。中小企业板块的推出，最高兴的恐怕就是那些一直在申请上市，但一直没有如愿的中小企业了。根据开设中小企业板的最初设想，设计者“倾向于每年让150家左右的企业发行上市，在三年左右时间达到500家的规模，而每家公司的流通盘规模在3000万股左右”。如果按照这个速度推进，约等于每周有3家企业约1亿股发行上市，这无疑将给中小企业到股市募集资金带来了更多的机会。     

货币市场基金：一个方兴未艾的话题

在我国，货币市场基金属于一个新兴事物。2002年博时、华安等数家基金管理公司开始筹划设计货币市场基金。2003年初，招商基金管理公司也曾将货币市场基金列入其首发的伞型基金中，但后来被舍弃。证监会将正式批准博时、招商、华安三家基金管理公司同时发行货币市场基金，这是我国自“珠信基金”和“武汉基金”发行以来第一次正式发行的货币     

新股发行方式酝酿变革

据了解,新股发行方式改革计划正在有序展开。目前一些机构正陆续向有关部门提交研究报告,就完善证券发行通道制等问题提出建议。等条件成熟后,有关部门将组织市场进行讨论,然后稳妥出台实施政策。对新股发行方式进行改革,改良发行通道制度应该说是大势所趋。从市场现状看,发行供给方出现积压,100多家公司已经“过会”,等待发行;200多家公司排队等候“过会”;1200多家公司即将通过辅导期。从统计资料看,去年总共新发A股公司97家。今年1至3月,共新发A股公司18家。如果按照正常的发行节奏,证券公司的通道利用效率有限,今年发行计划将很难完成…     

“宝岛债”推动离岸人民币市场一体化

作为首批赴我国台湾地区（以下简称台湾）发行离岸人民币债券的大陆企业，农行、中行、建行、交行四家大型银行的香港分行分别发行“宝岛债”，2013年12月10日在台湾证券柜台买卖中心同步挂牌交易，合计金额为67亿元人民币。发行“宝岛债”是两岸经贸融合的进一步发展，既有助于扩大岛内“宝岛债”市场规模，为台湾投资者提供更多的投资选择，也为大陆企业提供了更多的融资渠道，有助于其改善负债结构；同时也有利于两岸贸易和投资的便利化，被视为两岸金融合作的新里程碑．     

保荐人“传经”提高项目质量

随着中小板发行日益红火，中小企业板的发行审核驶入“快车道”。在发审速度加快的情况下，保证保荐项目的过会率、提高保荐项目的质量不可忽视。在近日召开的第八届保荐机构联席工作会议上，各保荐机构对如何提高保荐项目质量问题进行了深入的探讨。[第一段]