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20 0 2年 5月 1日《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》已开始实施 ,这标志着我国实行了长达 1 0年之久的证券交易固定佣金制即将结束其历史使命。应该说 ,证券交易的市场化是国际证券市场的大势所趋 ,也是投资者们盼望已久的事情。然而 ,由于我国大多数券商的收入结构较为单一 ,相当多券商的业务正处于转型期 ,因此 ,佣金市场化势必会对各券商造成一定的影响。券商如何认识、应对佣金市场化之后的竞争格局 ?如何作出正确的抉择呢 ?文章对此进行了探讨 相似文献
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渐进市场化:佣金制度的改革逻辑 总被引:1,自引:0,他引:1
我国证券市场成立伊始,就实行单一固定佣金制度。依据证券交易所业务规则,深沪买卖股票佣金按成交金额的035%交纳,且明确规定券商不得任意提高或降低收取佣金的标准,交易佣金的收取标准及方式由证券交易所决定。但随着证券市场的扩容和交易量的不断扩大,深圳证券交易所率先调低佣金收取标准,紧接着上海证券交易所也做出相应调整,但依然没有改变佣金过高的状况。 相似文献
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一、证券业暗佣涌动的年代 从20世纪90年代中国第一股"小飞乐"上市流通以来,中国证券市场发展已10年有余.10年来,整个证券市场不断扩容,而稳定的单一证券交易佣金制度--A股交易手续费基本固定在3.5‰的政策也极大增强了券商的实力,为中国今天相对完善的公司股票资金筹措市场作出了极大贡献. 相似文献
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一、证券业暗佣涌动的年代
从20世纪90年代中国第一股“小飞乐“上市流通以来,中国证券市场发展已10年有余.10年来,整个证券市场不断扩容,而稳定的单一证券交易佣金制度--A股交易手续费基本固定在3.5‰的政策也极大增强了券商的实力,为中国今天相对完善的公司股票资金筹措市场作出了极大贡献.…… 相似文献
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文章系统分析了中国证券交易佣金制度的现状、发展方向及其原因等 ,指出固定佣金制由浮动佣金制向自由佣金制发展是中国证券市场佣金制度发展的必然趋势 ,并对由此产生的对券商的影响进行了分析和建议。 相似文献
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一、证券业暗佣涌动的年代从20世纪90年代中国第一股“小飞乐”上市流通以来,中国证券市场发展已10年有余。10年来,整个证券市场不断扩容,而稳定的单一证券交易佣金制度——A股交易手续费基本固定在3.5‰的政策也极大增强了券商的实力,为中国今天相对完善的公司股票资金筹措市场作出了极大贡献。随着市场规模的迅速扩张和竞争的逐步加剧,各证券公司由最初的通过入市资金起点等方式限制开户人数发展到通过各种方式开发和吸引客户,特别是机构大客户。在这场客户争夺战中违反国家统一手续费规定的佣金打折,即所谓的券商返佣或暗佣行为成为各证券公司通常采用的手段并成为行业内的公开秘密。据资料显示,从1996年起,我国证券行业就开始出现对客户佣金打折的现象,绝大多数证券公司和营业部都把佣金打折作为吸引客户的一个重要手段大肆应用。 相似文献
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2002年5月1日,我国证券市场正式实行交易佣金最高上限向下浮动制度(简称浮动佣金制度),至今已经一年有余。一年来,券商群体经历了降低佣金、大面积亏损、佣金联盟等阵痛和探索,依然没有走出单纯依赖佣金水平来进行竞争的策略范式。本文试从产业组织和博弈论的角度,分析当前浮动佣金制度下券商竞争策略的问题与症结,并提出相应的对 相似文献
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我国于2002年5月1日起开始实施浮动佣金制,该项措施是我国证券市场市场化改革的一个重大举措,对我国证券公司的发展产生了重大影响。本文着重分析了这些影响,并就相关问题进行了思考。 一、券商佣金收入变化 从国际经验来看,佣金自由化使各国券商的佣金收入发生了较大变化。比较普遍的是短期内佣金自由化导致 相似文献
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再造我国证券公司经纪业务盈利模式 总被引:1,自引:0,他引:1
证券经纪业务是我国证券公司收入的主要来源,经纪业务盈利模式决定证券业的盈利状况。我国证券公司经纪业务仅提供交易通道,获取佣金收益。国外证券公司经纪业务不仅可获得佣金收益,而且能获取证券交易价差收益。在中小企业板、创业板等创新市场引入做市商制度,将为我国证券公司创造新的经纪业务盈利模式。 相似文献
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<正> 率先公开宜布五折佣金优惠客户,欲做“中国的嘉信”的青海证券数码网络日前就“停止网上交易打折”发布董事会公告称:根据中国证券业协会“不得擅改原有佣金标准”的通知精神,该公司立即停止一切网上交易佣金打折活动,并就网上交易佣金打折一事向有关主管部门做出书面说明和检查,承诺不再发生类似问题。引燃返佣战的导火索 2000年10月30日青海证券率先在互联网其主页界面上公布网上交易手续费无条件五折返还及相应的附加优 相似文献
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“导游回扣”现象的合理性分析 总被引:2,自引:0,他引:2
导游收取回扣是旅游行业一种比较普遍的现象,屡禁不止、高额回扣的存在也影响了旅游业的健康发展,正视“导游回扣”的法律佣金性和市场经济合理性,是解决导游高额回扣、促进产业发展的必要前提。 相似文献
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中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架 总被引:17,自引:0,他引:17
以哈佛大学的梅森 (Mason)和贝恩 (Bain)等人为代表的现代产业组织理论 ,以新古典学派的价格理论为基础 ,以实证研究为主要手段 ,把产业分解成特定的市场 ,构造了一个既深入具体环节、又有系统逻辑体系的市场结构 (Structure)———市场行为(Conduct)———市场绩效 (Performance)的分析框架 (简称SCP框架 )。这一分析方法 ,为个别产业的具体分析和实证研究提供了理论基础和研究路径。本文以产业组织理论所提供的理论基础和研究路径 ,分析了我国证券市场结构与佣金制度、证券公司在经纪业务中的竞争行为与固定佣金制度 ,证券市场绩效与固定佣金制度 ,证券交易成本的调整对证券市场的影响 ,最后得出了结论并提出相关政策建议。 相似文献
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由于多种原因,我国的证券民事赔偿制度一直进展缓慢。2003年1月9日,最高人民法院发布了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(下称《规定》),这是继2002年1月15日下发《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》(下称《通知》)后,对该类案件的受理程序和适用法律的问题作出的全面具体的司法解释,市场期待已久。 相似文献
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<正> 成本与收入的差异性推动券业转型继2001年证券行业利润大幅下滑之后,在市场依旧持续低迷的情况下,2002年证券行业很可能首次面临行业性亏损的窘境,这从“业务价值量”这一指标就可以反映出来(见背景资料)。该指标包含股票(A、B股)、基金、债券经纪交易佣金,回购佣金,承销费用收入等三项主要收入。据伟海证券精英网的最新统计,2002年1~11月证券业综合价值量为215.69亿元,比2001年同期的337.54亿元下降36.1%。与此同时,券商的自营业务收入无论是绝对数量还是占总收入的比重都显著下降,很多券商甚至亏损。由于收益保底承诺的历史遗留问题,资产管理业务更是雪上加霜,由先前牛市条件下的“奶牛”转变为熊市中的“毒药”,大量券商亏损累累。在这种情况下,依托客户保证金 相似文献
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1995年7月5日,日本五十铃和伊藤忠商事株式会社以协议方式,一次性购买了北旅公司总股本25%的非国有法人股,成为外资并购中国上市公司的首例。受当时经济和法律环境不成熟的影响,为防止国有资产流失,同年9月,国务院办公厅转发证券监督委员会“关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给予外商请示”的通知,暂停了此类并购业务。2001年11月14日,中国证监会《关于上市公司涉 相似文献