中国股市的稳定性及调节机制研究

本文对目前中国股市稳定性问题作探讨,从股市稳定性概念及其调控机制的内涵出发,分析了中国股市波动性较大的原因,认为价格稳定机制的不完善和调控思路的偏差是造成中国股市不稳定的主要原因,而当前的市场环境和股权分置改革形成的大小非问题,以及中国股市本身存在的缺乏做空机制和投资者的不成熟又是目前股市运行不稳定的基础。由此,提出应从协调各市场主体间利益角度建立稳定股市的调控机制,并提出相关的调控措施。     

反通胀政策中的货币流量分析：降低流通速度与存量分流

本文以费雪交易方程式为基础,修正了前提假设,得出我国商品市场价格影响因素分析的逻辑框架,并从逻辑推理角度提出两点建议：一是决策当局应盯住货币流量,经济政策要反价格预期;二是让商品市场的货币和准货币通畅流向股市,管理层应在股票供给一端调控证券市场,防止股市大涨大跌。     

我国货币政策对股票市场的影响力研究

针对货币政策变量中的货币供给量、利率、金融机构贷款余额对股票交易价格的影响进行了实证度量,发现股票市场不同运行态势下,货币政策变量对其影响力是不一致的,货币政策在股市低迷阶段对股价指数的影响力要高于在股价膨胀阶段下对股价指数的影响力。因此,短期而言,应针对股市运行态势,选用相机抉择货币政策工具来调控股市;中期而言,应关注货币政策成本,注重市场手段自主调控股市的发挥;远期而言,应注重改善股票市场的生态环境,实现股市自身健康发展。     

“冷门理财”收益可观

股市哀鸿遍野，基金一片惨淡，房市强力调控，银行理财产品收益一般……许多投资者在主流的理财市场中摔得鼻青脸肿，继而感到茫然：钱还能投到哪里去呢？     

中国股市调控步入“深水区”

随着资本市场改革的逐渐深入,我国股市即将迎来"全流通"时代,旧观念、旧体制正在逐渐发生变化,市场宏观环境也变得愈加复杂.此时,传统的股市政策调控正面临着巨大的挑战.本文将对股市政策进行趋势分析及典型实例分析,借以探讨当前股市调控的"深水区"困境.     

股市维稳关键在于“治市”

股市平准基金不利于股市的健康稳步发展。一方面,股市平准基金一旦设立,就很容易成为有关政府部门调控股市又一新的路径,从而发生“政策市”向“操控市”的演化;另一方面,股市平准基金将处于盈亏的两难境地。如果政府需要在股市交易中获得差价收益,则股市就无“公开、公平、公正”的三公原则可言了。如果亏损了,则意味着政府以全国纳税人缴纳的税款来补贴股市投资者。要推进股市稳定健康地发展,关键是要充分发挥市场机制的基础性作用。目前要着力解决三个问题：逐步改变以监管为名行管制之实的状况;大力发展公司债券市场;加快多层次股票市场体系的建设。     

蝴蝶效应 楼市调整造就股市机会

房地产行业的政策调控和预期的改变将增加股市的吸引力,有利于股市流动性的增强,当前由于流动性收紧预期引起的估值回归带来市场阶段性买入良机。     

税收政策对证券市场的调控效果分析

基于上海股市的经验数据,利用VAR模型针对税收政策对证券市场调控效果进行的实证分析表明,变动证券交易税率对股市成交量并无显著影响,相反会增加股市的波动性,试图以变动证券交易税率来调控证券市场的政策效果并不如理论上的明显。因此,要保证股市的稳定和发展,必须在较低税率水平上维持税收政策的稳定。     

心中无股是真经

＂炒股的最高境界是心中无股＂,这是前不久听一位投资大师的理财课时所得出的结论。大师说,做人要做到心中无我,即忘掉自我。而炒股则如做人,要做到心中无股,方能在股市的涨涨跌跌中赚到真金。回想刚入股市时,上班都没有心思,手头的工作还没做完,就时时想着去看股市行情,弄得整天既紧张又忙碌。     

热钱流入下选择“池子”应对策略探讨

随着热钱的流入,为有效化解热钱的冲击,中国除了要建立基于总量调控的"大池子",还须建立基于市场的"小池子"。作者根据市场对资源配置原理,通过理论和实证两方面考察热钱与债市、股市、期货市场的关系。其结果表明:对热钱流入应建立若干"小池子",其中热钱在国债市场的"池子"和在期货市场的"池子"应该占较大比例,在股市的"池子"所占比例较小。