独立董事与盈余信息质量

独立董事是现代公司治理机制设计中的一个重要组成部分,目的在于减少公司的代理成本、保护中小投资者,同时提高董事会的决策能力。本文主要讨论了独立董事与上市公司盈余信息质量之间的关系,主要从独立董事的比例,出席会议的情况,所能获得报酬以及是否具有财务、会计的背景这四个方面来研究的。研究结果表明,独立董事制度对于抑制盈余管理能起到有效地作用。     

“退而不休”的独立董事发挥余热了吗?——审计委员会中退休独立董事对盈余质量的影响研究

文章以2004-2016年中国沪深A股上市公司为样本,考察审计委员会中的退休独立董事对公司盈余质量的影响。研究发现,审计委员会中的退休独立董事能够显著提高公司盈余质量,在公司治理中发挥积极作用。机制分析表明,审计委员会中的退休独立董事通过投入更多的时间和精力发挥积极作用。进一步考察退休独立董事个人特征后发现,审计委员会中较年轻、高学历、高声誉的退休独立董事提升公司盈余质量的积极作用更显著。     

中国独立董事制度的有效性:基于盈余管理维度的评价与建议

独立董事制度建立的初衷是监督董事会,抑制管理层和大股东的盈余操纵行为。本文以2011年沪深A股1029家上市公司为样本,从盈余管理视角研究中国独立董事制度的有效性。结果发现,独立董事的会计专业能力与盈余管理显著负相关;独立董事报酬与盈余管理程度呈U型关系,但并不显著;而独立董事比例与盈余管理相关性不大。为此,本文针对性地提出了进一步细化独立董事提名和选举机制,强化独立董事会计专业背景或能力要求和适当提高独立董事薪酬等建议。     

独立董事独立性与盈余管理相关性的实证研究——基于中国上市公司

独立董事是加强董事会的独立性、改善公司治理结构的有效手段之一。本文以深沪A股上市公司为样本,研究在2005年至2007年期间公司独立董事独立性对盈余管理的影响。结果发现独立董事独立性与盈余管理呈负相关,而且这种影响随着公司治理的改善会明显增强。     

独立董事人力资本特征与上市公司盈余质量

文章以"沪深300"公司为样本,实证研究上市公司独立董事人力资本特征与盈余质量的关系,结果发现独立董事的年龄、职业背景能对上市公司盈余质量产生显著的影响,而其学历、性别、任职时间和海外经历虽有影响,但相对次要。最后根据实证结果,为我国独立董事遴选标准的制定提出相应的建议,以供参考。     

任职地点影响了独立董事治理功能的发挥吗?——基于盈余管理视角的经验证据

独立董事作为公司治理体系的机制之一,其治理功能能否有效发挥至关重要。基于盈余管理视角,选择沪深两市2007-2014年A股上市企业为样本,实证分析任职地点对独立董事治理功能发挥的影响。研究结果表明:(1)独立董事本地任职能够显著抑制应计盈余管理水平,但无法降低真实盈余管理水平;(2)区分盈余管理方向后,独立董事本地任职主要对负向应计盈余管理存在影响;(3)当宏观经济环境较差时,独立董事本地任职的抑制作用更为显著。     

独立董事特征与盈余管理关系研究

目前上市公司普遍存在盈余管理问题，这是由于我国特有的政治、经济和社会环境，如新兴的市场经济体制、股权分置改革、一股独大、国有股所有权定位缺失、内部人控制严重等一系列问题，使得盈余管理又呈现出自己的特点，在监管中要更强调和体现针对性。本文以2012年沪深两市上市公司为样本，分析了独立董事特征与盈余管理的关系。研究表明：独立董事制度现状不容乐观，许多本应发挥作用的机制并未发挥显著的作用。     

独立董事网络位置、税收规避与企业价值

独立董事的治理效果影响着上市公司的治理状况,本文从独立董事网络的声誉机制和信息传递机制出发,选取2008?2017年沪深A股上市公司作为研究样本,实证检验独立董事网络位置与企业税收规避的关系。研究发现:独立董事网络位置对企业税收规避有负向影响;与所处地区市场化程度较高的公司相比,所处地区市场化程度较低的上市公司独立董事网络中心度对公司税收规避程度的影响更强;管理层权力削弱了独立董事网络中心度对企业税收规避程度的抑制作用。进一步引入企业价值后发现,独立董事网络中心度可以抑制税收规避对企业价值的减损。本文的研究结果完善了税收规避行为价值的研究体系,也为研究独立董事是否有效发挥治理作用提供了新思路。     

独立董事薪酬激励与上市公司信息披露违规

以2007—2018年间中国A股上市公司为样本，从上市公司信息披露违规的视角研究了独立董事薪酬激励的公司治理效应与资本市场溢出效应。研究发现：独立董事薪酬激励与上市公司信息披露违规行为之间存在U型相关关系，表明过高或过低的独立董事薪酬激励水平都不能有助于抑制公司信息披露违规行为。机制检验发现，独立董事履职效率以及公司盈余质量的非线性变化，是上述U型相关关系产生的重要原因。进一步研究发现，当金融分析师关注度较低以及外部审计质量较差时，上述U型相关关系更加显著，表明独立董事与分析师、审计师在监督治理方面存在替代效应；当公司外部监督环境较差时，货币薪酬对独立董事的激励效应会更加突出。     

财务连锁董事能够抑制盈余管理行为吗?——基于A股上市公司的证据

自20世纪80年代,盈余管理一直是财务金融领域的热点问题。文章以2012年A股上市公司为样本,探索财务连锁董事对企业盈余管理的作用,实证数据表明:财务连锁董事抑制企业的盈余管理行为;独立财务连锁董事的盈余管理抑制效应强于执行财务连锁董事;财务连锁董事的职业背景影响其盈余管理抑制作用,高校背景财务连锁董事的盈余管理抑制效应强于其他职业背景的财务连锁董事。     

财务连锁董事能够抑制盈余管理行为吗？--基于A股上市公司的证据

自20世纪80年代,盈余管理一直是财务金融领域的热点问题。文章以2012年A股上市公司为样本,探索财务连锁董事对企业盈余管理的作用,实证数据表明：财务连锁董事抑制企业的盈余管理行为;独立财务连锁董事的盈余管理抑制效应强于执行财务连锁董事;财务连锁董事的职业背景影响其盈余管理抑制作用,高校背景财务连锁董事的盈余管理抑制效应强于其他职业背景的财务连锁董事。     

完善独立董事制度规范企业盈余管理

随着我国市场经济的进一步发展,完善独立董事制度,规范企业盈余管理成为公司治理中的一大关键.文章通过分析独立董事与盈余管理的关系,基于盈余管理的视角,提出建立三方委派的独立董事制度来提高独立董事的独立性和理顺独立董事与监事会关系的建议.     

董事会治理和财务治理的作用效应———基于应计与真实活动盈余管理的实证检验

本文以A股上市公司为研究对象,研究了董事会治理和财务治理对应计和真实活动盈余管理的作用效应。研究发现:高质量的董事会治理能显著抑制管理层的真实活动盈余管理,这种抑制作用主要是独立董事独立性和董事激励与约束机制发挥作用的结果;而财务治理通过有效的财务控制能显著降低管理层向上的应计盈余管理,通过财务激励和财务监督机制能显著降低其应计盈余管理的程度。此外,在抑制管理层的真实活动盈余管理方面,董事会治理与财务治理存在替代作用。     

审计委员会中独立董事关系网络与财务报告质量

审计委员会制度是现代公司治理结构中的核心要素,然而鲜有研究关注审计委员会中独立董事关系网络对其履职功能的影响。以2009—2019年A股上市公司为样本,运用关系网络分析模型,探究审计委员会中独立董事关系网络位置对其履行企业财务报告监督职能的影响。研究发现,审计委员会中独立董事关系网络位置越靠近中心,企业财务报告质量越高,在法制水平高的地区或民营企业中,这一提升效应更为显著。进一步研究发现,审计委员会中独立董事关系网络能够通过提升内部控制质量、外部审计师质量及审计委员会勤勉度来提高财务报告质量。结论支持了关系网络位置对提高审计委员会中独立董事履职能力的积极作用,表明关系网络位置的效用需与主体职能相契合,也为进一步发挥审计委员会功能、提高上市公司治理能力提供参考。     

独立董事声誉能抑制大股东掏空行为吗？——基于中小板的经验数据

在股权高度集中的背景下，大股东侵占公司利益已成为一种常态，导致了严重的公司治理问题。在此情形下，探讨有效的公司治理机制抑制大股东掏空行为、保护中小股东的利益、提高上市企业盈余质量显得尤为重要。因此，基于公司治理机制中的独立董事制度视角，利用2011—2015年我国中小板上市企业的样本，探讨独立董事声誉能否有效抑制大股东掏空行为。研究结论表明：独立董事声誉可以抑制大股东掏空行为；相较学者独立董事声誉，实务独立董事声誉抑制大股东掏空行为更显著；外部审计机构会为大股东掏空行为出具非标准审计意见，因而在治理大股东掏空具有一定效用。     

社会关系网络、公司治理弱效应与企业价值

文章选取2014—2019年在我国A股主板上市的制造行业公司为研究样本,以CEO-董事社会关系网络为切入点,实证检验CEO-董事社会关系网络与盈余质量、CEO薪酬-业绩敏感性及企业价值之间的关系.研究发现:CEO-董事社会关系网络会降低盈余质量、提高CEO薪酬-业绩敏感性并降低企业价值,并且CEO-独立董事社会关系网络对盈余质量和企业价值的负面效应比CEO-董事长的社会关系网络的负面效应大;与CEO-非薪酬委员会成员(仅限独立董事和董事长范围内)相比,CEO-薪酬委员会成员(仅限独立董事和董事长范围内)社会关系网络对CEO薪酬-业绩敏感性的正面效应更大.     

独立董事及监察人与企业盈余品质的关联性

本研究目的在于探讨独立董事与监察人对企业盈余品质的影响,研究中以2004至2009年台湾上市(柜)公司为对象,采用panel data模式进行实证研究。研究结果指出,独立董事比例(或人数)对企业向下盈余管理有显著负向影响,这表明独立董事对企业向下盈余管理具有抑制作用;独立监察人比例(或人数)对企业向上盈余管理有显著负向影响,这表明独立监察人对企业向上盈余管理具有监督效果。此实证结果显示,独立董事与监察人在公司盈余品质监督上关注的重点不同。     

董事会监管与盈余管理——来自沪深两市上市公司的经验证据

文章以2007年－2011年间沪深两市上市公司面板数据为样本,舍弃了未考虑个体效应的截面回归方法,采用更适合短面板数据估计的固定效应模型考察了董事会特征替代变量与盈余管理程度之间的关系。在控制了上市公司资产规模、资产结构、盈利能力、股权结构后,研究发现：董事会频率与盈余管理程度正相关,独立董事比例、薪酬越高的上市公司盈余质量越好。独立董事与上市公司工作地同城的,上市公司盈余质量更好。     

董事会特征与盈余管理关系的实证研究——基于我国中小板上市公司的面板数据

文章实证研究了我国中小板上市公司董事会特征与盈余管理之间的相互关系,得到如下结论:董事会规模与盈余管理之间不相关;独立董事到会率、董事会会议频率、财务董事比例均与盈余管理负相关;独立董事工作地点与上市公司地点一致性与盈余管理正相关;董事长与总经理两职兼任与盈余管理之间存在不显著的负相关关系;独立董事比例、未领取薪酬董事比例、董事持股比例与盈余管理之间均存在不显著的正相关关系。为了凸显研究结论的价值性,文章还进行了主板上市公司的对比检验,并提出相关建议。     

高管参与员工持股计划、外部董事治理与盈余管理

以理性经济人假说和管理者权力理论为基础,选取我国2014~2017年实施员工持股计划的上市公司为样本,考察高管参与员工持股计划与上市公司盈余管理之间的关系,以及外部董事在员工持股计划实施中对盈余管理的监督作用。研究发现:相比于没有高管参与员工持股计划的公司,有高管参与员工持股计划的公司在员工持股计划公告前会进行负向的应计和真实盈余管理,且管理层权力越大,盈余管理越显著;在区分高管类型后发现,相比于其他高管参与员工持股计划的公司,只有CFO参与员工持股计划的公司应计盈余管理更为显著;外部董事的治理效应结果显示,相比于权力较小的外部董事,权力较大的外部董事对员工持股计划中的盈余管理抑制效果更好。