基于实物期权价值的并购决策

文章在对实物期权理论简要回顾、揭示并购具有期权特征的基础上 ,运用期权的定价理论分析了并购战略中成长期权和放弃期权的价值 ,并对并购前延迟期权的价值提出了创造性的分析方法     

跨国并购中实物期权定价运用方法研究

西方投资者正在逐渐将实物期权方法运用到跨国并购等重大投资决策中去,并已经成为价值评估中的主流方法。文章阐述了国内外跨国并购的发展趋势,试图利用实物期权定价方法,探讨如何将这些方法运用到我国跨国并购的价值评估和战略决策的实践中去,以便为我国企业进行海外并购科学合理地进行决策提供依据。     

R&D项目投资决策的实物期权分析法简评

实物期权是期权理论在公司财务管理实务中的创新应用。针对于传统的NPV方法在R&D项目投资决策中忽视了投资的不可逆性、可延迟性等特性,实物期权理论充分地考虑了管理者进行R&D投资决策时拥有灵活的选择权,并将该种选择权量化,从而证明该选择权是具有价值的。文章在分析传统投资决策分析方法的缺点基础上,运用实物期权理论构建一个更加有效R&D项目投资决策体系,并通过实例,分析在未来环境不确定的情况下,如何决定是否投资于该项目。     

跨国并购投资决策的实物期权方法研究

在跨国并购投资决策过程中 ,跨国公司往往面临决策的时机选择 ,目标公司价值评估和筛选以及并购后跨国公司竞争力提高的测度问题。传统的净现值法不能对这些问题做出满意的回答。随着金融创新理论的发展 ,实物期权方法弥补了传统净现值法在跨国并购投资决策中的局限性 ,从而为解决上述问题提供了一种更有效的理论工具。     

实物期权在企业战略并购中的识别与价值评估

一、序言实物期权是以期权概念定义的实物资产选择权,指当公司在做出长期投资决策时,拥有根据在决策时尚不确定因素改变行为的权利,实物期权由金融期权演变而来,所以同金融期权很类似,当投资者拥有一个投资机会时就相当于拥有了一个买方期权,通过耗费一定的成本(如前期投资成本等),拥有进一步投资决策的权利。战略并购是指在强化企业核心竞争力获取长远收益的战略投资行为,按照迈克尔·波特的通用战略理论,可以将战略并购类型大致分为三类:①以扩大某一市场或细分市场的市场份额为目标的产业整合型并购,通常此类并购对象的产品与并购企业的…     

房地产投资的实物期权决策方法

针对传统的房地产投资决策方法本身存在的缺陷,文章引入了项目投资决策的实物期权方法,详细阐述了柔性期权、等待投资型期权和成长型期权在房地产投资决策中的应用,对管理者在进行房地产项目投资决策时拓宽思维模式有一定的帮助和指导作用。     

基于实物期权的企业信息化多项目投资决策研究

企业投资信息化项目不同于一般的项目,信息化项目具有高度的不确定性、收益的无形性和延迟性等特点,传统的投资决策评价方法面对不确定性很高的信息化项目无法作出科学的判断,无法赋予投资者更多的灵活性。由于企业信息化项目投资及其产生的效益的不确定性具有许多实物期权的特点,因此,将运用实物期权方法来解决企业信息化多项目投资决策风险控制问题。     

实物期权法在IT项目投资决策中的应用

本文介绍了IT项目投资决策常用的传统方法,分析了其存在的缺陷。阐述了实物期权思想、计算方法。IT项目的期权特性决定了实物期权在其投资决策中的适用性,并结合实例介绍了实物期权在IT项目投资决策中的应用。     

投资期权与最佳投资准则

本文从项目投资的不可逆性和可延迟性出发,指出不可逆的投资机会相当于永恒的投资看涨期权,项目投资决策相当于用估价金融期权的方法估价投资期权,并确定使投资者取得的项目价值最大化的投资期权执行时间;根据项目价值随机变化的特征,按金融期权定价的方法,导出了投资期权价值遵循的微分方程及相应的边界条件,并着重对求解获得的结果进行了讨论,为修正现金流折现分析法提供了依据。文中采用的分析方法可广泛应用于各种不可逆     

基于实物期权的投资解决方案及计算技术比较

不确定条件下的实业投资项目具有明显的期权特征,可以运用实物期权方法对不确定性投资进行思考决策。结合实物期权理论的发展,构造了基于实物期权的投资决策解决方案,比较分析了投资决策中实物期权的计算技术。