民营高科技企业如何进入二板市场融资

同主板市场相比,二板市场具有以下鲜明特点:(1)较低的上市标准.作为对现有主板市场的补充,它主要面向无法在主板市场上市,但又具有技好发展前景的新兴高科技企业,因此它对上市公司的资本规模、经营期限和前期赢利记录等方面的要求较低.(2)较高的披露要求.包括两年活跃业务记录声明、业务目标陈述、上市后持续申报等.由于上述特点,二板市场将成为民营高科技企业筹资的主要渠道,这也正是二板市场被称为"高新技术企业的孵化器"的原因.香港特区借鉴美国那斯达克市场的成功经验,于1999年年底推出了二板市场,并积极吸引国内高科技企业赴港上市,我国内地预计将很快推出国内二板市场.到二板市场上市正成为我国众多民营高科技企业追求的目标.     

二板市场：一个基于战略框架的视角

1998年民建中央“一号提案”推出之后，全国掀起了建立二板市场的呼声．但由于种种原因我国的二板市场迟迟没有推出．主要在于以风险投资为载体的二板市场周期性波动。     

我国二板市场的企业风险

我国的二板市场即将推出,这是我国证券市场的一项重大制度创新,具有重要意义。从企业的角度来看,企业对二板市场的青睐是有多方面原因的。值得重视的是,企业在上市前要先解决一系列问题,在上市后还要面对众多风险,这对于拟上二板市场的企业来说,是必须认真考虑的。     

企业进入二板市场须注意的几个法律问题

<正> 人们是从美国Nasdaq、加拿大创业板、香港创业板等熟悉的名字中认识"二板市场"的。二板市场,也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场,是指专门为达不到主板市场上市要求的中小成长型企业提供融资服务,使它们也能够公平发行股票进行直接融资的新兴股票市场。二板市场可以为那些规模小、历史短但赢利前景看好的企业建立一条通向公众的股本融资渠道。因此,二板市场的建立,是我国资本市场的发展史具有重大意义的历史变革。企业进入二板市场的现实意义1.通过二板市场可望解决民营企业,尤其是中小民营企业的融资困     

“二板市场”缘何出台难

在去年８月中央和国务院召开的科技创新大会上,曾明确做出过“优先支持有条件的高新技术企业进入国内和国际资本市场”,“在作好准备的基础上,适当时候在现有的上海深圳交易所专门设立高新技术企业板块”的决定,这可看作是我国高层管理部门关于设立二板市场最早、最明确的一次表态。在这之后,各界盛传二板市场有可能在今年六月份推出。然而好事多磨,由于三月份以来美国纳斯达克股市剧烈动荡,我国也明显放慢了出台二板市场的步伐,预计有可能要到明年初出台了。本来认为是“呼之欲出、水到渠成”的我国二板市场,由于高科技板块受挫及一些认识…     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

二板市场与民营企业

二板市场已呼之欲出。它的建立将使中国证券市场的发展迈入一个新的阶段。但从目前情况来看 ,二板市场涉及的问题很多 ,应当引起重视。二板市场及其基本特征二板市场是股票交易主板市场之外的为高科技企业和具有高成长性的中小型创新企业融资服务的证券交易市场。二板市场的主要服务对象是新兴产业尤其是高新技术产业 ,是一条中小企业的直接融资渠道。二板市场是相对于主板市场而言的独特的资本市场 ,具有自身的显明特征。从产生的背景来看 ,二板市场具有应时的层次性。二板市场之所以被称为“二板” ,就是因为它产生于主板市场之后。主板市…     

试论二板市场设立的必要性及时机选择

作者基于二板市场的意义,详细分析了二板市场上市企业的选择和市场建立时间的选择,指出了二板市场建立的必要性及对我国政府、企业的影响.     

香港创业板给我们带来的启示

国内二板市场的酝酿时间超过了4年,迄今尚未推出,但晚有晚的好处,可以使我们有充分的时间把即将推出的二板市场搞的更加成熟,同时,借鉴一下香港创业板的成功与不足,无疑对我们是非常有益的.     

二板市场不适合我国中小企业的特性

林毅夫在《中国改革》2 0 0 1年第 3期著文指出 ,虽然不少人希望以二板市场来解决中小企业的融资问题 ,但二板市场特殊的服务对象定位 ,并不能为我国广大的劳动密集型中小企业很好地提供融资服务。首先它不可能是中小企业启动资金的主要来源。如果凭着“创意”就能够注册有限责任公司 ,并到二板市场上市募股 ,那么二板市场上必然是逆向选择和道德风险问题盛行 ,最终会致使市场本身趋于崩溃。其次 ,二板市场上市门槛虽然较主板市场低 ,但上市评估费用高昂。而且由于二板市场企业的高技术和市场风险特性 ,决定了其股票收益的剧烈波动。按照一…     

审批——二板市场风险的源头

<正> 中国要设立二板市场的消息一公布,民营科技企业家、证券业人士、经济工作者为之欢呼。但他们读到证监会公布的上市程序中上市须由国家审批这一条,又如一头凉水当头泼下。 各国的创业板市场由于上市门槛低,多数都没有严格的保荐人制度,但上市多为登记制,即只要保荐人等其他条件适合,在交易所登记后即可上市融资,退出时注销登记即可。而政府部门涉足其间,会产生什么样的后果呢?据分析至少有引发以下8大风险的可能性。 一、高新企业的认定风险 二板市场是具有前瞻性的市场,具有发现和推动新兴产业的功能。未来的主导产业,尤其是高科技产业中,谁为主导难以确定。从已设立创业板的国家来看,主要是依赖于市场选择,而不是政府选择,依靠政府主导的高新技术开发,失败几乎是必然,亚洲经济危机中的日、韩就是明证。目前,我国推出的二板市场上市企业的审批制,明显带有政府定向扶持的倾向。其中二个定义都很     

理论视角

二板市场 不适合中小企业特性林毅夫在《中国改革》2001年第3期著文指出,虽然不少人希望以二板市场来解决中小企业的融资问题,但二板市场特殊的服务对象定位,并不能为我国广大的劳动密集型中小企业很好地提供融资服务。首先它不可能是中小企业启动资金的主要来源。如果凭着“创意”就能够注册有限责任公司,并到二板市场上市募股,那么二板市场上必然是逆向选择和道德风险问题盛行,最终会致使市场本身趋于崩溃。其次,二板市场上市门槛虽然较主板市场低,但上市评估费用高昂。而且由于二板市场企业的高技术和市场风险特性,决定了其股票…     

浅谈国际板的开设对中国股市的影响

最近两年关于推出国际板的风声日益高涨,市场对国际板的反应也非常敏感,这将导致我国现有的资本市场结构的重新洗牌。     

我国建立二板市场的会计学思考

近来,我国积极筹划创立股票二权市场的问题引起了各方面的普遍关注,第二板市场又称创业板市场,中小企业市场或小盘股市场,另类股票市场,增长型股票市场,与主板市场（第一板市场）相对应,特指主板以外专门为新兴公司和中小型企业是提供筹资渠道的新型资本市场,二板市场对我国资本市场带来的影响是无庸置疑的,本文主要从设立二板市场对会计领域的冲击作初步探讨。     

市场就是超越

如今的市场,总"板着个脸",让市场主体们"丈二和尚模不着头脑". 近来,中央人民广播电台推出"来自企业的报道"专题节目,三四位优势企业经营者异口同声:市场就是超越.     

企业二板上市运营方略

经国务院批准，中国证监会于2004年5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。理论界探讨了五年之久的创业板或称二板终于获得了“准生证”。虽然从证监会的批复和深交所的有关规则看，中小企业板块和真正意义上的二板还有一定距离，比如在企业上市标准方面与主板相同，仍在主板场内交易等，但毕竟是一个好的开端。通过中小企业板块的运行，逐步推进制度创新，为建立创业板市场积累经验，真正的二板市场也已为时不远。本文站在企业的角度，对在二板市场上市的一些关键问题提供一些上市技巧，希望对有志于二板上市的企业有所帮助。     

英国创业板AIM

1995年6月伦敦证券交易所成立的替代投资市场（Alternative Investment Market, 简称AIM）是继美国纳斯达克市场之后在欧洲成立的第一家二板市场。10多年来,从最初的10家上市公司、8220万英镑市值,发展到2005年底时的1222家上市公司、358亿英镑市值,成为目前全球领先的创业板市场。     

谈创业板产品创新

自1990年底，上海和深圳证券交易所建立以来，我国资本市场走过了18年的发展历程。我国资本市场从建立之日起，在发展主板市场的同时，就一直在不断地探索和推出创新产品，如已经建立了深圳中小企业板、建立了代办股份转让市场、推出了LOF、ETF、企业资产证券化产品以及权证。但随着我国资本市场不断向纵深方向的发展，随着经济环境的变化，     

“二板”的定位与规则

市场定位要明确 刚听到“二板市场”的时候,我想到的是美国的 OTC市场：头板没打响,再打第二板。在美国 NYSE（纽约股票交易所）或纳斯达克市场被摘牌子,公司可以去 OTC市场挂牌。 OTC（ Over The Counter）市场允许股票价格在一美元以下（便士股票）,对上市公司几乎没有营业利润和经营时间长短的要求。后来看了一些资料,我才知道自己是望文生义、理解错了：“二板市场”指的是建立中国的纳斯达克市场,面向高科技、创业公司和中小民营公司。这又有了问题：北京饭店百十年,不是高科技也不是创业、也不是中小公司,能不能在“二板市场”挂牌？ 　　对这些市场定位问题,《证券时报》（ 2000.10.18）刊登了中银国际亚洲有限公司董事总经理陈凡的谈话“纳斯达克不是创业板块。纳斯达克绝不仅仅是风险企业的市场,更不只是中小企业的市场。纳斯达克也好,其它类似的市场也好,它们既不能叫风险市场,也不能叫二板市场。它们是高增长的、科技含量比较高的市场。叫‘创业板’也不准确,‘创业’这个概念,英文叫 Venture,是指早期的公司。所谓的‘创业板’,一开始可能多是一些小企业,但慢慢地这些企业长得很大了,你难道还叫它做创业企业吗？...     

中小企业成长的机遇

2004年6月25日，中小企业板在深圳证券交易所开盘了。尽管它与某些人心目中的期望还有着较大的差距，仅仅是主板市场中的一个“板块”，还不是一个独立于主板市场之外的二板市场，仍面临着许多有待解决的问题。但是，它的启动毕竟标志着我国多层次股票市场建设的开端，成为我国中小企业发展的一次难得的机遇。