股市供求关系研究

<正> 和任何商品一样,股票的价格围绕价值的波动幅度与方向仍然要取决于股市上的供给〔股票、债券等证券品种)与需求(需要购买相关证券品种的资金量)的相互关系。中国股市的成长过程也是一个供给和需求双向扩容的过程影响股市供给与需求的因素有:股市规模的扩张速度(资产证券化率的增长速度)、消除股权结构泡沫(部分国有股、法人股的流通)、新股的发行规模等。     

浅析股票投资核算方法的不同选择对企业会计核算和报表的影响

前几年笔者所在的中国民光国际企业有限公司（以下简称：民光公司）用闲置的资金购买一些法人股和国债，目的是更好的利用资金，以期获得更高的收益。在2007年之前，民光公司根据资金闲置时间的长短，将购买的国债作为短期投资，购买的法人股票因暂时不能上市交易而作为长期股权投资核算。2006年2月财政部颁布了《企业会计准则——基本准则》和38项具体准则，     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

我国企业股票期权制度的实证研究

股票期权制度通过赠与经理人员股票购买选择权,实现公司股东长期利益的最大化,是一种行之有效的激励制度。我国目前实行的股票期权制度从法律上来看,是一种经营担保合同;经理获得的不是“权利”,而是“义务”。我国现行经济法律制度没有为股票期权的实施留下空间。     

名词解释

融资融券又称证券信用交易,是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入两交易所上市证券或借入两交易所上市证券并卖出的行为。融资是看涨,投资者向证券公司借钱买股票,证券公司借款给客户购买股票,客户到期偿还资金本息,称为"买空"。融券是看空,投资者借股票来卖,然后以股票归还,证券公司出借股票给客户出售,客户到期返还相同种类和数量的股票并支     

论职业经理人股票期权激励机制

一、经理人股票期权激励机制概述 1．经理人股票期权的概念。股票期权含义是指：“一个公司授予其员工存一定期限内（一般为10年）按着该授权日的公平市场价格，即固定的期权价格购买一定份额的公司股票的权利”。     

依据电脑提示股民行权失败？——杭州一股民状告证券公司索赔150万

权证作为一种金融衍生工具，类似于有时限的期权，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券、或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。：通俗讲，就是股民和发行公司的契约，约定在未来一定期限内、以约定的价格购买一：定数量股票。由于“权证”是“杠杆性估价”和“过期作废”的特征，使得它的风险性比股票还高。这个发生在杭州的案例或能给股民和经纪公司一些启示。     

我国证券公司激励机制创新

本文分析了当前国内证券公司对高层管理人员的激励现状及存在的问题。认为:因地制宜地引入经理股票期权将是未来证券分司进行激励机制创新的趋势;当前证券公司引入经理股票期权存在政策、市场、公司三个层面的障碍。在此基础上,提出了建立我国证券公司经理股票期权激励机制的设想及政策建议。     

股票期权制面面观

一、什么是股票期权 股票期权是指公司总经理、总会计师等高层管理人员在上任、升迁、年终奖励时，由董事会通过发行新股、回购股票等方式储存一部分股票，给予这些高管人员在未来一段时间里以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。 实行股票期权，目的是建立长效激励机制。经营者经营有道，公司业绩增长，股票价格随之上涨，经营者按照事先议定的价格购买股票后在股市上抛出获利。通过这种机制就把经营者的收入与企业经营绩效牢牢联系起来。 股票期权源于美国。８０年代以前，美国企业在倡导将所有权与经营权分离的同时，并没有认…     

解决同股同权问题的有效途径

<正> 同股同权的问题提出 同股同权指国有股、法人股与社会公众股并轨流通,并享有同等配送权力。这一问题的提出,对扩容过度已相当脆弱的二级市场,是一个长期重大利空因素,股民对此犹如惊弓之鸟,其突出表现在今年1月中旬。那天是第三周的最后一个交易日,股市纷传国有股、法人股的配股将以权证的形式进行转让,如果国有股、法人股一旦上市流通,就意味着股市上200多种股票的流通面值要突然增加5倍多,在当前新股上市供过于求的严重失衡情况下,无疑是雪上加霜。虽然证券管理层一再吹风:国有股、法人股与公众股的同股同权问题迟早要解决,并声称这一问题的解决是“常痛不如短痛”,可见,证券管理层决心坚定,但股民们是难以     

证券投资报告荐股效应的实证研究

通过实证研究,发现证券分析师的荐股频率与市场状况有很大的联系,而且他们都倾向于发布乐观的评级;股票收益率与其被分析师关注的程度并没有明显的关系;被评为“推荐”而不是“强烈推荐”的股票的平均收益率是最高的,其平均波动性也较小。     

公司证券投资总风险的分析

公司证券投资的总风险，是公司特别风险和市场风险的组合。总风险并不是市场风险和个别股票风险的简单叠加，而是依据几何定理计算得出的综合数。在市场风险一定的情况下，通过购买多种股票进行分散投资，可降低公司总风险。在公司特别风险一定的情况下，可以优选组合降低公司所承受的市场风险，达到降低公司总风险的目的。     

中国股市风云透视

曾几何时，股票，这个神奇的经济“魔方”，对中国人来讲是陌生的，并被罩上了一层“姓资”的阴影。人们习惯地认为，在社会主义制度下，决不允许股票的存在。1987年，这个笼罩着神秘面纱的怪物，冷不丁地出现在中国大地上。从它初次面世之日起，人们对它由好奇、观望、冷淡转变为街头巷议，妇孺皆知，从动员购买到排队抢购，从“春种一颗栗”到“秋收万颗籽”。认真回顾这“几度风雨，几度春秋”的股市历史，对进一步促进股份制的发展，避免失误不无补益。     

伪造,变造股票行为的界定与处理

在我国繁荣的股票交易背后，涌起一股股浊流，侵蚀着尚在发育中的股票市场。其中伪造股票、变造股票，贩卖、使用伪造、变造股票的行为首当其冲，严重破坏了股票市场健康、有序的发展。准确认定涉假股票行为的法律性质，严厉打击涉假股票犯罪分子，对于进一步规范股票市场、保证股票在市场经济中的功能得以充分、有效地发挥，具有十分重要的意义。一、涉假股票行为的表现形式假股票的制造源头在于伪造股票、变造股票。所谓伪造股票，是指没有股票制造权的个人或单位，仿照真股票的形状、图案、色彩等制造假股票。伪造的具体方法很多，如刻板…     

我国证券发行制度市场化改革问题初探

一、我国证券市场的主要发行制度演进过程 一般地，我们以上海证券交易所1990年12月成立及其1991年7月正式运作作为中国证券市场建立的标志。在1992年国家证券委和中国证券会成立之前，全国没有统一的证券管理部门，中国人民银行兼负责证券发行市场主要管理工作；1993年4月，国务院发布《股票发行与交易管理暂行条例》，股票发行实行审批制度；1996年12月，中央发布《关于股票发行工作若干规定的通知》，发行原则由单纯的额度控制改为“控制总量，限报家数”；1998年12月通过《证券法》，证券发行审批制度改为核准制，2003年12月28日中国证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，规定2004年2月1日起证券发行实行保荐制度，让券商和责任人对其承销发行的股票，负有一定的持续性连带担保责任。保荐人制度的实施，是资本市场市场化改革的重要一步。     

法人股：又一道资本大餐！

法人股，在一般人眼里，一度是“中看不中用”的投资品种。法人股不能流通是股市的一个历史遗留问题。但是，短短几年间，以前看似骨头难啃的“转配股”，“历史遗留定募公司上市”等遗留的问题，都妥善得到了解决，因此没有理由对法人股流通问题束手无策。既然有望解决，封存的股票就要流通。那么就出现了股价差的获利空间，法人股的赚头，也正在于此。 目前沪深两市的发起人法人股股数约６５０亿股，市值８７００亿元，募集法人股约有２２０亿股，市值３２００多亿元。而中国证监会首席顾问梁定邦日前在京表示，减持社会法人股，最顺理成…     

巴菲特发表评论呼吁买股票

“股神”沃伦．巴菲特在10月17日出版的《纽约时报》发表评论文章称，目前是购买美国股票的良机，他本人也利用私人账户一直买入美国股票，他说在这之前，这个账户只有美国政府债券。     

股票简称的“好坏”会影响投资者行为吗？——基于字形、字频和字义的评价体系

股票简称是投资者接触股票时获取的首要信息，其文字特征和信息含量会对个体投资者的认知产生影响。本文以2007—2018年A股上市公司为研究对象，基于字形、字频和字义对股票简称进行综合评价，进而研究股票简称质量对投资者行为和股票表现的影响。结果表明：简称字形简单、易于理解以及信息含量高的股票会吸引更多的个体投资者购买，拥有更多的个体股东，具有更高的流动性，产生明显的股价高估。上述效应在股市快速上涨期更显著。本文研究为监管部门审核股票简称以及上市公司编制股票简称提供了有益参考，对投资者合理制定投资决策有一定指导意义。     

外资并购与中国证券市场发展

1995年7月5日,日本五十铃和伊藤忠商事株式会社以协议方式,一次性购买了北旅公司总股本25％的非国有法人股,成为外资并购中国上市公司的首例。受当时经济和法律环境不成熟的影响,为防止国有资产流失,同年9月,国务院办公厅转发证券监督委员会“关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给予外商请示”的通知,暂停了此类并购业务。2001年11月14日,中国证监会《关于上市公司涉     

影响我国ESO推广的几个因素

经营者股票期权(executive stock option,缩写为ESO)又称“股票期权”,是由企业的所有者向经营者提供的一种长期激励的报酬制度。即企业资产所有者赋予经营者在约定的期限内(如3-5年),以预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。即行使股票期权的经营者在预定的期限内,按照预先约定的价格购买一定数量本公司股票,如该公司经营业绩优良,股票价格届时增长,经营者在他认为合适的价位上抛出股票,就获得价差利润。