投资主体对我国农产品期货效率的影响

为了促进我国农产品期货市场的完善与发展,提高我国农产品期货市场的效率,对影响我国农产品期货市场效率的投资主体因素进行了具体分析。指出我国农产品期货市场投机者过多、套期保值者少、战略机构投资主体缺失等投资主体结构对期货市场效率的影响。提出引导农民合作组织进入期货市场、引导农业订单公司进入农产品期货市场、逐步放宽对国有企业参与期货市场的限制、积极发展我国的期货投资基金等具体政策建议。     

试论我国期货市场的发展

期货市场是我国社会主义市场经济必不可少的重要组成部分,发展和完善期货市场是提高我国金融业竞争力、建设国际性金融中心的必然和现实的选择。本文首先对期货市场的概念、发展原因和经济功能进行了比较简单的介绍,继而描述了我国期货市场的发展历程,最后在分析存在问题的基础上提出了一些我国完善和发展期货市场的对策措施。     

我国商品期货市场国际地位研究

在经历长期整顿后,我国期货市场取得了显著的成就,但是我国期货市场的国际地位却不高。从国际期货市场与我国相关期货市场的关系来看,国外期货市场对我国期货市场有较强的引导作用,而我国期货市场对国际期货市场的影响并不显著。要提高我国商品期货市场国际地位,必须排除期货市场发展的认知障碍,高度重视期货市场和定价中心建设;完善我国期货交易所品种上市机制以及扩大交易品种范围;提高期货市场的流动性,促进市场投资者结构合理化;促进我国期货经营机构发展以及加快培养国际化期货专业人才;尽快出台《期货法》,进一步完善我国期货市场法律和法规体系。     

影响我国农产品期货交易所效率的因素与对策

为了进一步促进我国农产品期货市场的完善与发展,提高我国农产品期货市场的效率,对影响我国农产品期货市场效率的交易所因素进行了具体分析.指出当前我国农产品期货市场在期货交易所的交易方式、组织体制等方面存在的问题.提出建立多样化的与我国农业相适应的期货合约体系、降低交易成本,提高市场效率、进行农产品期货交易所组织体制改革等具体政策建议.     

中国黄金期货市场定价效率研究

2008年1月9日,黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。拉开了中国黄金期货交易的序幕,目前黄金期货市场已经成为我国黄金市场体系的重要组成部分。本文结合大量数据,对中国的黄金期货市场与黄金现货市场以及中国与世界的黄金期货市场进行了统计分析,并得出了中国黄金期货市场定价效率功能仍有待提高的结论。最后,对提高我国黄金期货市场的定价效率提出政策建议。     

中美大豆期货市场套期保值效率比较研究

套期保值是大豆期货市场的基本功能之一,套期保值效率是反映期货市场运行质量的重要指标。为掌握我国大豆期货市场的运行状况,探究我国与美国在期货市场方面存在的差距,本文运用中美大豆期货、现货价格数据和相关计量实证模型,对中美两国大豆期货市场套期保值效率进行了比较研究。通过研究得出:中美两国大豆期货市场套期保值效率存在较大差异。本文通过分析产生差异的原因,有针对性地提出了提高我国大豆期货市场套期保值效率的政策建议。     

试论我国期货市场国际化及其国际定价中心功能的发挥

目前,期货市场国际定价中心地位相对较低仍是我国期货市场发展中存在的一个核心问题,而这一问题的解决又依赖于期货市场国际化程度的提高。本文先从国际成功经验角度提出了国际定价中心功能的发挥需要期货市场的高度国际化,然后指出正是期货市场的封闭性,造成了我国期货市场国际定价中心地位的缺失。最后,本文从我国的现实情况出发,提出要积极稳妥地加快我国期货市场的国际化,逐渐形成国际定价中心的地位。     

利用农产品期货市场完善粮食流通体系

本文认为,期货市场所特有的价格发现和套期保值功能为有效解决粮食流通体制改革中存在的问题提供了解决途径。目前,我国期货市场正由分散建设逐步趋向于集中规范,其功能和作用日益增强,但期货市场本身还存在着市场规模过小、交易品种过少、流动性不足、对进入主体和资金限制过多导致套期保值者过少及因限制外国资本进入而使国际期货市场与国内期货市场内在联系被割断等缺点。为充分发挥农产品期货市场对粮食流通体制改革的促进作用,必须在认识农产品期货市场不足的同时,积极采取应对措施,创造宽松的政策环境,放开市场准入限制,培育机构投资者,优化期货市场的主体结构,逐步推进我国期货市场的对外开放,提高期货市场的国际化水平。     

临时收储政策退出与农产品期货市场价格发现能力

临时收储政策退出对我国农产品的价格形成机制产生了重要影响，期货市场作为农产品定价的重要场所，其价格发现能力也会受到影响。根据信息溢出理论，探讨临时收储政策退出对农产品期货市场价格发现能力的影响机制，借助收益率溢出指数模型测度农产品期货市场价格发现能力，并构建多元线性回归模型，对比分析临时收储政策退出对农产品期货市场主力合约和近月合约价格发现能力的影响。研究表明，临时收储政策退出前后，农产品期货市场主力合约和近月合约均具有价格发现能力；临时收储政策退出提高了农产品期货市场主力合约和近月合约的价格发现能力，但对两者的边际影响差距甚小；临时收储政策退出增强了受外盘影响小的农产品期货市场主力合约和近月合约的价格发现能力，削弱了受外盘影响大的农产品期货市场主力合约的价格发现能力；期货市场信息发现效率是临时收储政策退出影响农产品期货市场价格发现能力的主要路径。为提高我国农产品期货市场价格发现能力，建议在保障农产品生产安全自主的基础上，继续以农产品价格市场化改革为导向，优化农业资源配置；降低我国期货市场境外投资者的准入门槛，提升我国农产品期货市场的国际定价影响力；大力发展机构投资者，提高期货市场信息...     

引入境外投资者提升中国PTA期货国际定价影响力研究

2018年11月30日，中国PTA期货实施引入境外投资者政策，对提高期货市场流动性及运行效率发挥积极作用。本文利用溢出指数模型度量中国PTA期货市场的国际定价影响力。在此基础上，运用多元线性面板回归模型分析引入境外投资者政策对中国PTA期货市场国际定价影响力的提升作用。结果表明：引入境外投资者政策显著促进了中国PTA国际定价影响力的提升，期货市场深度也显著提升了中国PTA期货的国际定价影响力；期货市场投机程度、市场波动率与中国PTA期货市场国际定价影响力之间均显著负相关。基于以上研究结论，得出如下政策启示：继续推进引入境外投资者政策，进一步拓宽期货市场开放范围；提升期货市场深度，促进期货市场的流动性提升；加强期货市场监管，抑制市场过度投机和市场过度波动，维护期货市场平稳健康运行。     

我国期货市场高成交量隐含的问题与对策

本文通过对我国境内期货品种与境外相同期货品种的成交量和持仓量数据进行比较研究发现,我国期货市场在持仓量远低于境外市场的情况下,成交量远大于境外市场,这样的高成交量背后隐含着四方面问题:带来了系统风险,造成了保证金流失,削弱了价格发现功能和增加了运行成本.文章分析了造成我国期货市场高成交量的原因,提出了实行差别化、阶梯化的保证金制度和手续费制度,提高期货合约交易单位,超常规发展期货市场机构投资者,健全期货经纪人考核与激励机制,加大期货市场投资者教育力度以及加快期货市场对外开放步伐等对策建议.     

中国期货市场迎来发展新时期

市场方向已明确2000年12月29日,在中国期货业协会成立大会上,中国证监会主席周小川郑重宣布,中国期货市场清理整顿结束,期货市场走向了法制化、规范化的新征途。他提出,"期货市场是资本市场结构和体系中的一个重要组成部分"。"要从国民经济发展的需要和证券市场整体建设的战略来认识期货市场。要为国家农产品政策的调整提供依据和为粮食流通体制改革创造条件,没有期货市场是不行的;要有效发现现货价格,保证多层次市场功能的发挥,没有期货市场也是不行的;要提高市场的流动性,为机构投资者进入市场提供资产组合工具,还必须有期货市场"。决策层开始为期货市场定下要规范发展的基调。国家"十五"规划纲要更是将"稳步发展期货市     

试析我国期货市场国际化的市场准入问题

随着社会市场经济全球化的发展,我国期货市场逐渐走向国际化,这不仅是期货市场发展的根本属性,也是期货市场正常运行的基本保证。近几年,我国期货市场发展迅猛,国际化水平不断增强,但随之而来也产生一些期货公司、投资方以及期货市场品种方面的问题,对我国期货市场的有序发展起到了一定阻碍作用。通过分析我国期货市场国际化发展现状、国际化与期货市场发展的关系以及期货市场国际化的市场准入问题等方面内容,探究改善期货市场国际化的市场准入问题的合理对策,从而促进我国期货市场的国际化发展有序进行。     

连续交易制度对我国贵金属期货市场的影响分析

2013年7月,上海期货交易所推出了黄金和白银期货合约的连续交易,连续交易的推出对国内贵金属期货市场的发展和功能的发挥起到了积极的促进作用,同时也为研究国内贵金属期货市场的运行情况提供了重要案例。围绕贵金属连续交易推出前后,市场交易规模、持仓规模、贵金属价格波动和国内外价格的联动性等多个方面进行对比研究。研究结果:显示贵金属期货连续交易制度的推出,带动了贵金属期货市场交易持仓规模的显著扩大,改善了市场流动性和价格连续性,提高了国内投资者有效管理和对冲价格风险的能力,提高了市场的运行效率。同时,研究结果表明在国内期货市场尚未完全对外开放的情况下,通过连续交易与国际贵金属主要市场交易时段的接轨,提升了我国对贵金属市场价格的影响力和定价能力,促进了我国贵金属期货市场功能的发挥。     

期货市场价格构成浅析

期货市场根据标的物性质和属性的不同可分为商品期货市场、金融期货市场,本文分别简述了商品期货市场价格构成要素和金融期货市场价格构成要素,并以简例的形式阐述了商品期货定价和金融期货定价。     

商品期货市场套期保值与价格发现功能关联机制研究——基于市场流动性与参与者结构视角

基于市场流动性与参与者结构视角,探究在商品期货市场发展中套期保值与价格发现功能关联机制,并使用2011年1季度—2022年4季度大连商品交易所12个品种的面板数据进行实证检验。结果表明：期货市场价格发现功能通过市场流动性中介促进套期保值功能,而参与者结构调节期货市场功能关联强度;农产品期货市场的套期保值功能发挥整体较强,工业品期货市场的功能关联较强。为此,建议期货市场在提高市场流动性的同时优化参与者结构,进一步促进期货市场功能协同发挥。     

中国期货市场迎来发展新时期

市场方向已明确2000年12月29日,在中国期货业协会成立大会上,中国证监会主席周小川郑重宣布,中国期货市场清理整顿结束,期货市场走向了法制化、规范化的新征途。他提出,"期货市场是资本市场结构和体系中的一个重要组成部分"。"要从国民经济发展的需要和证券市场整体建设的战略来认识期货市场。要为国家农产品政策的调整提供依据和为粮食流通体制改革创造条件,没有期货市场是不行的;要有效发现现货价格,保证多层次市场功能的发挥,没有期货市场也是不行的;要提高市场的流动性,为机构投资者进入市场提供资产组合工具,还必须有期货市场"。决策层开始为期货市场定下要规范发展的基调。国家"十五"规划纲要更是将"稳步发展期货市     

中国期货市场:从量的扩张到质的提升

"十二五"期间是中国经济的战略转型期,期货市场要提升战略定位与功能定位;促进期货市场服务实体经济功能实现;加快期货市场立法进程,规范期货市场;完善监管体系,提高监管效率,促进期货市场协调健康发展;完善期货品种体系,提升市场运行质量和功能发挥的程度:创新期货公司业务模式,推动期货行业做大做优做强;积极培育机构投资者,改善期货市场投资者结构;加快对外开放步伐,建设国际定价中心.     

对我国铝期货市场价格发现能力的实证分析

<正>一、引言我国期货市场自20世纪90年代初开办以来,经历了不平常的发展道路,发生了多起违规事件,使人们对期货市场产生了偏见,对期货市场的功能和作用产生了怀疑和动摇,这严重制约了我国期货市场的发展。经过近几年的整顿规范,我国期货市场的市场环境、内部结构、市     

我国股指期货市场流动性风险分析

流动性是决定一个市场是否有效而稳定的根本性要素。本文深入探讨了股指期货市场运作初期可能面临的流动性风险,认为我国股票市场现存的制度性缺陷、股指期货合约的规模以及资本市场的资金压力可能会成为影响我国股指期货市场流动性的关键因素,建议相关管理机构通过建立健全跨市场风险管理体系、提供公开和公平的市场准入机制以及加大创新力度等措施来改善和提高股指期货市场流动性,以保证其正常运行。