开放式基金投资风格浅析

近年来,开放式基金在我国发展极为迅速,在数量不断增加的同时,呈现出的风格日趋多样化.面对种类繁多的开放式基金,投资者很难分清哪种投资风格更适合自己的风险偏好,因而投资风格逐渐成为基金最重要的识别系统之一.本文首先介绍了开放式基金的定义,其次,根据财务指标对开放式基金的投资风格进行分类并描述不同类型基金的特点.最后分析了基金最终风格出现趋同的原因.     

开放式基金投资风格偏离对其投资者处置效应影响的实证研究

“处置效应”描述的是投资者卖盈买亏的非理性行为。本文在前人研究的基础上，将研究对象从股票市场扩充到开放式基金市场；采取不同的研究方法，将投资者理性行为的选择和基金品种的特征结合起来，即基金申购赎回数额与基金净值增长率、平均净值之间的变动关系，考察基金投资者的行为是否存在处置效应；并通过量化开放式基金投资风格的变化，进一步分析投资风格的偏离对投资者处置效应行为产生的影响，将处置效应产生的原因从心理层面延伸到制度层面。实证结果显示我国开放式基金市场存在处置效应，而且基金的投资风格变化在一定程度上加剧投资者的处置效应行为。本文在此基础上将处置效应的产生原因归结为投资者心理因素和基金契约制度的不完全约束。     

不同投资风格类型的证券投资基金绩效比较

证券投资基金投资风格是指基金在构建投资组合过程中。为应顺市场形势及迎合投资者偏好而在基金的规模、管理以及投资标的物（如股票、债券以及期权等衍生工具）的选择上表现出来的差异性。基金投资风格是基金业绩评价研究领域的范畴。证券投资基金作为一种投资工具。投资绩效是投资者利益的根本体现。通过对不同风格类型基金做出正确合理比较．探索证券投资基金投资风格与投资绩效的关系．有助于基金投资者对不同风格基金的认识和选择。     

封闭式基金转开放式基金的动因分析及建议

封闭式基金转开放式基金的动因分析 由于封闭式基金自身存在着管理和交易方面的制度性缺陷，开放式基金提供了比封闭式基金更高的制度效率和更多的市场化因素，因此开放式基金在全世界成为一种主流投资品种将成为必然的趋势。     

基于因子聚类方法的基金风格分类研究

基金风格是指基金为了适应投资者不同的风险管理需求．在基金招募书中说明并在实际运作中遵循的投资策略。但基金在远作过程中是否会表现出与宣称风格的背离？如何从基金的实际数据去判断它的风格？如何把市场上的基金按照实际风格进行分类？这些都是投资者在信息不对称的市场中所面临的问题。本文提出一种解决上述问题的分类方法，具有利用信息全面，操作过程简便的优点，可以为不同风险偏好的投资者选择适合的基金风格提供一定的参考。该方法首先基于两个方面选取基金的指标：一是基金的投资对象；二是基金的投资理念。接着对选取指标的样本数据进行因子分析和聚类分析。最后对分类结果作Sharp回归以分析结果。本文运用该方法对中国的基金数据作了实证研究，结果表明，中国的证券投资基金风格趋同现象严重，并且实际风格与宣称风格有较大差异。     

开放式基金的业绩评价与投资风格研究

随着开放式基金数量的增多,如何选择合适的基金对投资者而言是非常重要的。本文首先利用持仓分析法对基金的实际投资风格进行了研究,得出各个基金的收益风险特性;在计算出各个风险调整收益指标后,采用因子风险法得到一个综合指数,对样本基金进行排序。本文将投资风分析与业绩评价结合在一起,更好地满足了投资者的需求。     

我国开放式基金流动性风险分析、计量与管理

一、开放式基金流动性风险及其成因分析 1．开放式基金流动性风险的含义 对于开放式基金而言，流动性就是指基金管理人在面对赎回压力时，将其所持有的资产（投资组合）在市场中变现的能力。开放式基金流动性风险也是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。     

2005年中国基金行业投资格局

2005年，不同类型的基金在市场上的表现出现明显的波动，基金整体持仓全年先减后增，不同基金公司之间差异明显；从不同基金的类别看，债券型基金业绩领先，货币基金业绩走低，股票基金表现相对疲弱。在基金投资中，还存在一定程度的“风格漂移”现象，投研部门的合作也有待改进。     

怎样买基金更轻松

基金尽管足专家理财产品，但投资基金并非没有风险。撇开基金本身的表现不陵。投资者可能遭受的损失。还与自身对基金产品了解不够有很大关系。选基金时．如果不注意裁金的投资风格特点、没有掌握基金投资的一般规律或者惩了不符合自身投资偏好的基金，部有可能使投资变得不轻松。耶么。如何在投资基金时“省心、省力、省时，省钱”呢？     

加入WTO后中国投资基金的发展策略

适应加入WTO的要求，中国投资基金的发展策略是：在发展证券投资基金的同是,要着力发展风险投资基金和产业投资基金，要注重塑造投资基金的“风格”和“特色”，在发展封闭式基金的同时注重开放式基金的试点，要妥善处理好投资基金的监督，管理与发展的关系，在发展投资基金的过程中，同样要注意培养个人投资者的投资理念。     

当前投资对冲基金的方法与风险分析

在国内金融市场巨幅调整的背景环境下,对冲基金由于其投资策略的丰富和不同于传统投资工具的收益特性成为另类投资的选择。本文详细描述了对冲基金目前的投资方法,介绍了对冲基金主流投资策略的风险类别和来源,为投资者选择对冲基金提供决策依据。     

农业产业投资基金的理论与探索

近年来,农业产业投资基金在我国越来越被重视,一些地方政府和企业纷纷成立了农业产业投资基金,但由于我国农业产业投资基金成立的时间较晚,还有许多有待完善的地方,需要深入研究。基于此,文章首先对农业产业投资基金作了理论分析,然后分析了我国目前对农业产业投资基金的一些有益探索,最后提出了发展农业产业投资基金进一步的思考。     

我国QDII投资现状及发展对策分析

本文以中国QDII投资现状为研究对象,探索中国QDII投资风格、QDII基金失败的原因以及QDII基金的治理措施,旨在发掘改良我国QDII投资发展的对策,寻找中国经济新增长的潜力,从而推动我国QDII投资全面活跃和稳定增长。     

社会保障基金投资的国际比较分析及其借鉴

随着老龄化社会的临近,世界各国的社会保障制度难免受到冲击,其中社会保障基金的投资运营首当其冲。为了防止出现支付危机,许多国家已经开始对社保制度改革,其中社保基金投资管理方面的改革一直是重点。本文对世界上主要社保基金投资管理模式进行介绍,并展开比较分析,得出一些经验,并结合我国具体情况,提出一些关于社保基金投资管理的建议。     

外资国民待遇与我国外资法的调整

本文认为对外资国民待遇的含义界定应从内涵和外延两方面结合做出。从内涵上讲,应采纳"不低于"标准;从外延上讲,应限于东道国具体承诺的"不低于"领域。外资国民待遇的含义影响我国对外资法的调整,在外资法的调整中,要准确把握外资国民待遇的含义,充分运用好外资管辖权。     

谈我国保险公司的保险投资模式

近几年来,我国保险业发展迅猛,保险公司积累了大量资金,进一步完善和发展保险投资制度已成为客观需要。本文在详细分析保险公司保险投资的国际模式、我国保险公司保险投资模式的现状及存在的问题的基础上,借鉴国外先进模式,对我国保险投资模式的现实路径选择进行了进一步探索,提出了一些构想。     

什么是私募基金

私募基金到底是什么,这个概念到现在还是没有一个统一的说法。本文将从私募基金与投资基金的关系以及私募基金的性质和其组织形式方面探讨了募基金。     

论东亚各国资本移动自由化的影响——资本移动自由化的文献综述

亚洲各国的资本移动自由化开始于20世纪80年代后期至90年代之间。历经90年代后期的金融危机,亚洲各国的资本移动情况各不相同。以韩国为例,亚洲危机之后,外资流入股市的比例激增;另一方面,流入印尼和菲律宾的外资则多为外债的借入,投入股市及直接投资的比例几无成长。在中国,以其独特的外资管制政策抑制投入股市的总额之外,90年代后期起,更快速的开放国外直接投资的资本进入。文章拟就有关国际资本移动自由化既存的研究作简单回顾,同时考察亚洲各国对外资管制多样化的各种重要论述。     

开放式股票型基金流动性风险实证分析

针对开放式股票型基金,选取2010年2季度数据,利用VaR方法中流动性风险度量L-VaR指标对27只开放式股票型基金分"投资风格"进行实证分析,并结合基金收益率、净赎回额、三种持有资产比例(股票、债券、银行存款和清算备付金)及投资策略对基金管理情况做进一步研究,提出一定基金管理建议。     

证券投资基金业的法律规制研究

证券投资基金法律建设经历了初期、发展、成熟阶段,基本建立起系统的法律制度体系,但与基金业的快速发展相比较为滞后。证券投资基金法律体系需要在基金治理结构、基金信息披露制度、基金法律责任等方面完善制度建设,保护基金份额持有人的利益。