印度尼西亚的吸引外资政策

为促进经济的发展,印度尼西亚不断改善投资环境,制定了一系列吸引外资政策。股权不准许外商独资,要求外国投资者与具有印尼国籍的个人或公司合资,并在外商所持合资股权的比例上实施弹性安排的政策。一般情况下,外资在初期可占80％股权,第15年后须转让到49％以下;若产品65％以上外销(纺织品必须达85％),外资初期可占95％股权,10年后转让到80％。15年后再转让到49％以下。若产品100％外销(也容许15％内销),而且工厂设于印尼政府所设     

印尼再现外国投资热

1988年以来,外资大量涌入印尼,形成一股投资热。据印尼投资协调委员会统计,1988年核准的外国投资44.1亿美元,1989年达47.2亿美元。两年吸收的外资几乎相当于1980—1987年的总和,其中,来自日本及亚洲新兴工业化国家(地区)的投资占42.1%,来自欧洲和北美的投资分别占8.5%和7.3%。1990年印尼的外资热持续升温,外来投资高达87亿美元,比1989年增长了85%,主要集中在化工、纺织成衣和酒店等行业。     

印尼再现外国投资热

1988年以来,外资大量涌入印尼,形成一股投资热。据印尼投资协调委员会统计,1988年核准的外国投资44.1亿美元,1989年达47.2亿美元。两年吸收的外资几乎相当于1980—1987年的总和,其中,来自日本及亚洲新兴工业化国家(地区)的投资占42.1%,来自欧洲和北美的投资分别占8.5%和7.3%。1990年印尼的外资热持续升温,外来投资高达87亿美元,比1989年增长了85%,主要集中在化工、纺织成衣和酒店等行业。     

外资并购国企的形势与对策分析

最近 ,深圳市决定向外商出售市属从事发电、供水、供气、公交等业务的优质国有企业的部分股权。其中 ,深圳市能源集团有限公司拟向外资转让 2 5 %的股份 ,水务 (集团 )有限公司拟向外资转让45 %股权 ,燃气集团有限公司拟向外商转让 2 4 %股权 ,公共交通 (集团 )有限公司拟向外商转让 45 %股权 ,食品总公司拟把 70 %股权转让给两家外商。这是鼓励外资参与国企改革新政策导向以来动作较大的国有企业向外资的开放。外资并购与重组已经成为未来国企改革关注的热点。一、外资并购国有企业的态势国有企业接受外资并购有其深刻的国际国内背景。国际…     

资讯·关注

外资并购难题有望得到解决2006年以来搞得沸沸扬扬的外资并购国企问题将有定论。2007年3月12日,商务部部长薄熙来表示,根据法律法规和有关规定,商务部已经批准了高盛并购双汇,而凯雷并购徐工案,一旦商务部收到申请也将依法审理。目前,凯雷与徐工已经就投资比例和并购价格达成初步一致。凯雷在2006年10月16日达成的、双方各拥有徐工机械50%股权的基础上,将收购比例下调到45%,并保证出资额不     

印尼外资政策的变迁

近几年来,外国特别是日本资本对印尼的直接投资呈现锐减的趋势,据印尼投资协调机构公布的资料,1983年印尼政府批准的外资投资新项目有55项,新投资额为25.20亿美元,其中日资占12项,新投资额为4.58亿美元.1984年外资投资新项目锐减至24项,新投资额锐减至8.57亿美元,其中日资占2项,投资额只占0.31亿美元.究其原因,日本对外投资实行战略转移可以说是一个方面.近年来,随着美元的贬值,日元的升值,日本的资本输出步伐加快,战略转移明朗化,导致日本在印尼的投     

国有商业银行引进外国战略投资者是否会威胁国家安全

在现代市场经济条件下,尤其是和平年代,金融安全是国家安全的核心内容。在国有商业银行纷纷向外国战略投资者出售股权的时候,人们担心因此埋下金融安全隐患。而理性的态度应该是在引资过程和引资之后,充分考虑金融安全问题,采取适当措施,避免出现损害国家利益的后果。引资后威胁国家金融安全的第一个可能性就是我国国有商业银行被外资控股。显然,银监会对外国战略投资者持股比例的限制,正是从保障金融安全的角度出发而作出的规定。而大多数人也认为由于外资持股比例被限制在25%之内,国有商业银行不可能失去控制权。但这只是在国有股权或中资…     

金融危机背景下私募股权基金的积极作用

目前,中国市场95%以上的私募股权基金(Private Equity)具有外资背景。受全球金融危机影响,这些私募股权基金纷纷把目光投向亚洲新兴市场,中国大陆地区成为私募股权基金投资的最大热点,其规模和数量都超过了     

印尼对外资政策进行重大调整

印尼对外资政策进行重大调整今年以来，印尼利用外资急剧减少，５月份协议外资金额只有２亿美元，比去年同期的９亿美元大幅下降。５月底，印尼政府宣布对现行的外资政策作重大调整，主要内容包括：１下放外资项目审批权限，１亿美元以下的项目无需再报总统批准，由印尼...     

内资股权、外资股权和中国银行业改革

本文运用面板技术,在统一的框架内对中国银行业引进内资和外资问题进行了研究。初步估计结果显示,外资股权的作用主要体现在提高中国银行业的绩效上,而对中国银行业的风险行为并无显著影响;而内资股权对银行业绩效和风险的改善作用都有限。进一步的研究发现,剔除国家股后的民资股权的进入能显著改善中国银行业的风险行为,但是对中国银行业绩效提升影响却仍然有限。为了克服外资股权变量与扰动项存在的内生性问题,本文又构造了外资股权的工具变量,估计结果再次支持了上面的结论。     

股权激励对上市公司投资效率影响的实证研究

选取2008~2014年1484家A股上市公司和宣告并实施股权激励计划的249家上市公司为样本,从股权激励计划实施和高管激励比例两个层面检验股权激励对上市公司投资效率的影响。结果发现,股权激励计划的实施整体上提高了上市公司的投资效率,既能缓解上市公司投资不足,也能抑制其过度投资行为;高管激励比例与非效率投资程度整体呈负相关关系;高管激励比例与上市公司投资不足程度显著负相关,而与过度投资呈U型曲线关系,拐点位置在51%左右。因此,应稳妥深化高管股权激励改革,在全面总结国内外相关改革经验和教训的基础上,进一步完善股权激励制度及相关配套政策与措施,防止股权激励改革的异化发展。对于已实施股权激励的上市公司,应根据自身情况,逐步提高授予高管的股权激励数量占激励总量的比例,以缓解投资不足问题,并抑制过度投资行为,提高上市公司的投资效率。     

PEFOF、QFLP现身中国私募股权市场

中国市场上外资PEFOF已频繁出现;外资通过设立QFLP制度,参与人民币股权投资试点方案的文件预计将于近期公布;越来越多的社会资本已逐步获得参与直接股权投资的许可,未来基金会将如何参与私募股权投资自然成为了业内较为关注的话题。     

外资并购国有股权定价过程的博弈分析

本文运用博弈理论对外资并购国有企业的股权定价问题进行了分析。通过建立买卖双方讨价还价的博弈模型,揭示了外资并购国有股权时交易价格的形成过程及其影响因素,还探讨了国有企业的高管人员、中介机构、政府部门等其它各方的参与对国有股权交易价格形成的影响。在此基础上,笔者获得几点新的启示。     

国企混改影响企业创新投资的机制:政府干预效应还是代理效应

探讨混合股权结构如何影响企业创新投资及其作用机制。研究发现：国有企业实施混合所有制改革,提高非国有股权比例对于企业创新投资具有促进作用。但是,不同混合所有权方式对国有企业创新投资水平的影响具有显著差异。其中,外资+国有以及外资+民营+国有的混合所有权结构对企业创新投资改善具有积极影响;而混合股权结构中只有民营股东时,非国有股权比例与企业创新投资水平不存在统计意义上的显著性。进一步研究发现,相对于政府干预效应,代理效应是国企混合所有制改革影响企业创新投资的主导机制,即经理人观对国企创新问题的解释力更强。     

利用外资第三波

我国吸收外资将从“合资时代”、“后合资时代”进入“并购时代”。 外资并购,渐成热点 2002年8月,赛格集团向三星康宁出让部分股权,三星康宁将成为赛格三星第一大股东,其所持股份占公司法人股50％,赛格三星有可能成为我国加入WTO后外资并购第一股。     

外资参股对中国银行业的影响——基于面板VAR模型的动态检验

引进外资、股权多元化是中国银行体系基础设施建设的重要举措,从我国上市商业银行的实证结果来看,外资参股率与资产收益率之间呈显著的正相关;外资参股比例能显著提高商业银行利息净收入,但外资的进入短时期并没有引起公司运营效率的改善.长期来看,外资参股可能带来公司治理的改善从而带来成本效率的提升.今后在完善相关立法和审慎监管的基础上,稳步推进本土化银行和外资机构在制度、技术创新和文化等方面的全面融合,由此提高我国商业银行的核心竞争力.     

资讯 政令

外资新政策将助推中国并购活动 商务部部长陈德铭在出席厦门投洽会时表示，为进一步拓展中外合作领域、创新投资方式、优化外资结构，我国将逐步减少对外商投资的股权比例等限制，允许具备条件的外商投资企业在境内上市。在此间参加“2009国际投资论坛”的专家学者表示，全球并购活动的地域已在发生变化，未来中国外资并购市场潜力巨大。新政策将有利于外资与上市公司之间展开更活跃的并购活动，在服务业领域将有更大的合作空间。     

外资参股后的银行业控制权与金融安全研究

目前关于外资参股对银行业控制权及金融安全影响的研究大多仅仅停留在定性分析阶段,缺乏对现状和存在问题的经验研究。鉴此,本文在分析外资参股后中国银行业控制权现状的基础上,探讨了外资机构获取中资银行控制权的途径及外资参股带来的金融安全隐患,并提出了相关的政策建议。本文的创新之处在于:通过翔实的案例和数据分析,首次从实质性控制权的角度实证探讨了外资机构获取中资银行控制权的途径——在股权分散、股权变化以及公司治理结构不完善的情况下,外资机构极易获得中资银行的实质性控制权。     

莫以被外资"斩首"为快事

今年是外资股权并购最为频繁的一年，外资更看重对河南产业龙头企业的股权并购，他们并购的几乎全是河南的工业名片。眼下，这种并购仍然以加速度的方式进行着。向外资出售国有资产和国有股，充斥着挥之不去的隐忧。     

与外商投资企业性质相关的外资比例研究

我国在较长时间内都将"外资比例一般不低于25%"作为审批和颁发外商投资企业证书的标准,"一般不低于"的措辞造成了理解和操作上的模糊与混淆.有关外资并购的规定厘清了外资比例与外资企业性质及企业待遇之间的区别,此后有关外国投资者投资于上市公司的规定则进一步将"外资比例高于百分之十"作为决定外商投资企业性质的决定因素.