市盈率在股票投资分析中的适用性研究

在股票投资分析中,市盈率可以用来判断和比较股票的投资价值,又可以用来判断和比较股票的安全边际。一般而言,相比于高市盈率股票,市盈率较低的股票具有较高的投资价值和安全边际。同时,市盈率是一个可以动态变化的分析指标,它与股票的盈利能力密切相关,每股收益的增减会导致市盈率的变化。投资者不能简单地根据市盈率的高低进行股票投资,还必须深入分析股票的基本面情况,避免误入低市盈率股票投资的"便宜货陷阱"。     

用市盈率估算中国股票投资价值的几点看法

市盈率是衡量股票估价是否合理、判定股市泡沫的一个重要指标。从中国股票市场的流通性、总体规模等特点来看,研究市盈率进行股票价值的评估很有研究价值。分析了市盈率的影响因素,对市盈率估算中国股票价值提出了几点看法,并对市盈率指标进行了修正。     

上市公司行业市盈率及其影响因素分析

市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一。而上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响,同时从历年行业市盈率水平的变动可以看出在即使属于同一行业的股票市盈率随着时间的推移变化也是很大的。     

我国寿险公司的价值评估与股票定价研究

寿险行业的特殊性决定了寿险公司的价值评估和一般的企业不一样，不能仅仅依据财务指标，应着重考虑其内在价值和评估价值。精算评估方法是评估寿险公司价值的主要方法。我国寿险公司不能用国内普通企业通行的市盈率法进行股票定价，应该以精算评估方法作为定价的基础。但对这一价值评估和股票定价方法的使用，必须结合中国现阶段股票市场，特别是寿险市场的特殊国情。     

市盈率估值法和市销率估值法在我国A股市场的应用分析

市盈率估值法和市销率估值法是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法,但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值,更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论,提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。     

中信证券股票价值评估的有效性检验

低市盈率股票价格应充分反映公司基本面和政策面,对资金面敏感性较弱。本文利用折现模型估计了中信证券在2007—2014年的股票内在价值,采用回归分析方法检验了内在价值对股价的影响。基于会计净利润的内在价值对股权价值具有显著影响,但解释力有限。投资者可以简便方式估计股票价值,但需要注意资金面和政策面产生的影响。     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率。市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心。公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素。作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本。     

从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率.市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心.公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素.作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本.     

探析市盈率法在企业价值评估中的运用

评估企业价值是企业并购和证券投资者经常遇到的重要问题,市盈率法是一种常用的评估方法.通过阐述市盈率法评估企业价值的原理以及操作过程,说明市盈率法评估企业价值的重点在于选择参照企业;确定差异因素修正系数;同时要考虑市场的有效性对参数取值的影响.     

透视市盈率

从三个不同层次分析了影响市盈率的因素 ,指出评价一只股票是否有投资价值 ,不仅要看它本身的市盈率 ,而且要与同行业其它公司的市盈率相比较 ,更要与企业的未来发展相联系。选择一个投资对象 ,不仅要看它现在能创造多少利润 ,而且要分析它将来的发展空间 ,更要重视其作为上市公司的“壳资源”的价值及人们的心理预期     

中国上市公司IΡO后长期价值实证分析

以1999～2000年在沪、深两市上市的216家A股公司为样本,研究了中国A股上市公司IPO后3年的经营业绩与股票价值的关系及股价长期变化。研究发现,在上市后3年中,IPO公司的股票长期价值逐年下降,并且股票投资回报率显著小于净资产收益率。     

谨慎应用公允价值计量属性的再思考

作为证券市场一项重要游戏规则，新会计准则的颁布实施对A股市场产生了深远影响。2007年和2008年许多上市公司股价发生了大幅波动，利润也发生了较大波动。公允价值计量的应用是导致某些上市公司利润大幅波动的重要原因之一。公允价值计量模式下，经济环境和风险状况的变化以及企业自身信用的变化，都会引起企业经营业绩忽高忽低，给投资者造成企业经营不稳的印象，进而误导财务报表使用者作出错误投资决策。上市公司应建立健全并充分披露同公允价值计量相关的决策体系，公允价值变动收益的确认应贯彻谨慎性要求。应将公允价值变动收益作为递延收益处理，其价值未实现前不得计入利润表、不得分配。     

劳动价值论之形而上学色彩辨析

作为马克思主义政治经济学理论基础的劳动价值论是一种形而上学的思辨公设还是经验事实基础上的科学抽象,这是一个在马克思主义政治经济学发展史上早已被论及,如今又出现在由现实经济问题所引发的争论中的问题。通过对相关问题的深入分析,而特别是对商业部门、农业部门以及工业部门生产劳动的深入分析,认为取得"普照的光"存在形式的机器工业部门才是马克思劳动价值论的产业基础,从而有力地证明了劳动价值论并不是形而上学的思辨公设,而是经验事实基础上的科学抽象。     

价值型投资在中国证券市场上的有力证据

本文给出了1994年至2005年间价值型投资在中国A股市场中的有力证据。Fama—MacBeth回归表明在中国A股市场中存在着显著的市盈率和市净率溢价，1994年至2005年中牛市和熊市的滚动策略显示了我国A股市场中的价值效应，并且风险和收益之间基本上呈现出收益大、风险大的特征。本文的实证研究结果将有助于中小投资者以及机构投资者的长期投资决策。     

基于BDSS模型的我国股票市场流动性风险研究

以个股日最高价与最低价之间的价差为度量指标,结合经流动性调整的风险价值模型(BDSS)考察了我国股票市场面临的流动性风险的可能最大值,研究我国沪深股市从2000年到2007年的流动性变化趋势。实证结果表明,我国股市流动性风险的最大值占到市场风险的30%以上,其中有的个股所面临的流动性风险最大值比例达到了总风险的40%以上;通过样本股间的对比分析,我们发现由于受市场系统性因素的影响比较显著,不论是深市还是沪市或者个股之间的流动性都不存在明显的层次区分,表现出较大的趋同性。     

智力资本价值创造潜力的决定因素与转化管理

智力资本是企业在知识经济社会中核心的生产要素,而挖掘智力资本价值创造潜力也必然成为创造企业价值的管理重点.为此,需要明确智力资本价值创造潜力的动态本质内涵,通过帕累托分析和价值链分析来准确地把握价值创造潜力的决定因素:智力资本的静态存量、组合效率、投资效率及其结构化程度,从中发现智力资本价值创造潜力转化的机理,进而提出了提高价值创造潜力转化效率的具体管理方法.     

论体育经济对我国经济发展的影响

随着我国体育事业的不断发展,体育经济在国民经济中的比重越来越重,体育经济作为新的增长点其蕴含的经济效益与价值已被广泛认可。我国经济发展水平在一定程度上取决于体育发展水平,体育经济的发展对我国经济发展起到积极作用。     

现值公式还原、利率期限结构与证券价格波动

按现值的经济学含义，将常用形态的现值公式还原成原本意义上的现值公式，结合利率期限结构的预期理论，在现金流贴现估价方法的框架内解释货币政策冲击对长期债券和股票价格的影响，结果显示其影响效应不显著。