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基于2015~2020年上市公司与投资者网络互动的问答文本展开实证研究,从微观层面探究上市公司积极与投资者进行网络信息互动背后的真实动机。研究发现,融资动机与市值管理动机驱动了上市公司积极与投资者进行网络信息互动,这意味着上市公司积极与投资者互动更偏向于是一种策略性行为,而非出于对投资者的诚意。进一步分析得出,网络媒体负面报道强化了上市公司融资动机与其网络互动积极性之间的关系;将样本按照股票错误定价程度进行分组回归后发现,只有当股票错误定价达到一定程度时,上市公司的市值管理动机才足以驱动其积极与投资者进行网络信息互动;此外,投资者的互动参与也是影响上市公司网络互动积极性的重要因素,具体表现为投资者的互动意愿越强烈,上市公司的互动行为越积极。 相似文献
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本文通过分析与举例来说明债券期限与债券发行价格两者之间的正确关系:当票面利率大于市场利率时,期限越长,债券发行价格越高;当票面利率小于市场利率时,期限越长,债券发行价格越低;当票面利率等于市场利率时,期限不影响债券发行价格。 相似文献
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结合中国股市2003—2014年面板数据,本文从企业微观决策角度考察企业资本结构最优决策,得到以下结论:(1)理论方面,税盾效应越大、破产清算价格越大,资本结构就越大,而债务成本越大、清算时的资本折旧率越大以及破产概率越大,企业资本结构就会越小;同时随着资产规模的增加企业资本结构会相应增加,当超过某一阀值后资本结构反而会减小。(2)实证方面,本文验证资产规模与资本结构之间的非线性关系,发现资本结构受到税盾效应和信贷供给的显著影响,而债务成本对资本结构的影响不显著。同时,中国股市资本结构的行业特征得到验证。 相似文献
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资本市场中的企业筹资决策分析 总被引:1,自引:0,他引:1
长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致企业过度负债,并成为困扰企业改革和发展的一个重要因素,近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,步入资本市场的企业又有着偏好股票融资的倾向,过度依赖股票融资对公司本身和证券市场的发展带来了许多负面影响,本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业筹资决策问题进行了探讨,并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上,对如何优化企业筹资决策问题提出了建议。[编者按] 相似文献
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债券期限与发行价格的关系探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过分析与举例来说明债券期限与债券发行价格两者之间的正确关系:当票面利率大于市场利率时,期限越长,债券发行价格越高;当票面利率小于市场利率时,期限越长,债券发行价格越低;当票面利率等于市场利率时,期限不影响债券发行价格。 相似文献
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代芳 《中国乡镇企业会计》2007,(2):20-21
一、我国上市公司资本结构的总体状况1.长期资金来源中,股权融资偏好强在我国上市公司现有的资本结构中筹资顺序一般是:股票—债券一内部融资。股权融资居于绝对主导地位。债券融资比例较低,存在着严重的重股轻债现象,而且股权融资比例随着我国股票市场的发展继续上升。这是因为我国企业普遍热衷 相似文献
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在全球化背景下,跨国融资与跨国上市已越来越常见。据不完全统计,截至2008年6月,已有46家中国公司到纽约证券交易所(NYSE)上市,其中不乏中石化、中石油、中国人寿等大型央企。那么,境外股票市场是否真的欢迎外国上市公司发行的股票?外国股票市场投资者对本国股票和外国股票的相对偏好是如何影响股票发行价格与融资成本的?这些结论对我国公司跨境上市又有哪些一般意义? 相似文献
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资本资产定价模型是在马柯维茨资产组合理论的基础上发展起来的,本文主要阐述资本资产定价模型在收益性房地产估价、网络公司资产估价、股票定价中的应用. 相似文献
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我国上市公司股票回购的动机和风险分析 总被引:1,自引:0,他引:1
股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额的发行在外的股票,它对于稳定股价、完善公司治理结构、优化企业资本结构等具有重要的作用。在我国证券历史上,主要有陆家嘴等五家上市公司进行股票回购,其中,最具有代表性的是云天化(600096),1999年3月22日云天化的(600096)与它的控股股东云天化集团有限责任公司草签了《股份回购协议》, 相似文献
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《上海立信会计学院学报》2015,(6):15-27
企业所得税与资本结构存在固有关联,其既对资本结构有影响,也对资本结构动态调整产生影响。利用我国2007-2013年沪深A股上市公司的数据,探讨企业所得税对资本结构动态调整的影响。研究发现:企业所得税越高,其资本结构偏离目标的程度越低;同时,企业所得税越高,其资本结构的调整成本越低。 相似文献
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公司估价与基于价值管理的资本结构 总被引:1,自引:0,他引:1
在公司估价所涉及的概念以及如何正确进行估价才能反映公司价值的基础上,分析了基于价值管理的资本结构,进一步探讨最佳资本结构对于公司价值的影响;同时,分析了公司估价与最佳资本结构之间有什么联系。这些研究对投资人和管理当局具有启示。 相似文献
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剩余收益(EBO)模型在股票估值中不确定因素研究 总被引:1,自引:0,他引:1
剩余收益(EBO)模型被认为比股利贴现等股票估价模型更具有解释力。本文在该模型应用的基础上,对导致估值结果与股票价格产生差异的不确定性因素进行了分析,认为在采用估价模型进行股票价值分析时,需要对模型中各数值元素进行恰当的估计,同时还要充分考虑各种表内表外因素对估值、价格的影响。 相似文献
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股票期权是指企业给予持有者在特定的时间内以事先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。事先确定好的购买价格叫行权价格,在实践操作中行权价格有可能与公司授予期权股票市场价格相等,也有可能不等,不等时行权价格一般比市场价格低。当企业的经营状况良好,股价上涨,经理人员就可以在规定的期限内以股票期权的行权价格购买本企业股票,成为本企业股东,并取得股票期权收益,收益金额为行权价与行权日的市场价格之差。如何对股票期权进行会计核算呢?股票期权会计主要解决股票期权是否应在表内核算,如果在表内核算,则涉及对期权费用进行确认… 相似文献
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文章以2010—2017年沪深两市A股上市公司的面板数据为研究样本,通过资本结构调整速度和实际资本结构偏离目标资本结构的程度两个视角,考察企业战略对资本结构动态调整的影响.结果表明:企业战略越激进,资本结构调整速度越快,最终偏离目标资本结构的程度越小.进一步研究其内在作用机制发现,在企业战略影响资本结构动态调整的过程中,经营风险和信息不对称分别发挥了显著的促进作用.从调整速度而言,经营风险越大,信息不对称程度越高的企业,企业战略对资本结构调整速度的影响相对较大;从资本结构偏离程度而言,经营风险越大,企业战略对资本结构偏离程度的影响也较大,而信息不对称程度对二者之间的关系并无显著影响. 相似文献