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1.年度总额审批、定价发行的方式影响了广大居民的购买热情。目前,凭证式国债发行额度实行年度总额审批制,每年发行的国债数量一定,时间不定,而且采用定价发行制度,极易出现利率定高时,银行自行承购,群众买不到;利率定低时,银行不愿承购,群众才能认购的现象。近几年来,随着居民储蓄的增加和银行利率的下调,居民投资国债的愿望更加强烈,但每年发行的国债如杯水车薪,不能满足居民需要,尤其是在基层,往往只能分配到很少的国债发行指标或尚未发行便已被预订一空,极大地挫伤了居民购买国债的热情。2郾凭证式国债的承销制度加大了国债承销商的资金… 相似文献
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根据近年来我国国债发行价格剧烈动荡这一表层现象,从基础理论层面研究国债价格形成的一般机制,分析国债发行价格形成的特殊性.从投资者数量、投资者实力、投资者预期偏好三个角度,论证我国宏观金融环境下投资者结构对国债发行价格的影响. 相似文献
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荷兰式招标与美国式招标:一个概念的误用 总被引:1,自引:0,他引:1
我国从1996年开始将竞争机制引入国债发行,逐步采用了国际上通用的招标方式来发行国债。与以前采用的政治动员加行政分派、承购包销等发行方式相比,这一市场化发行方式的采用显著地提高了国债的发行收益。从2003年起,财政部对记账式国债发行的招标规则又进行了重大调整,改变了原来以单一价格作为中标价格的做法,而采用美国中长期国债发 相似文献
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国债发行的技术问题探讨詹亮宇国债发行顺利与否,对我国财政、金融等领域有较大的影响。我国经济的高速发展,金融市场机制的发育,对国债发行提出了更高层次的要求,国债所起的作用将越来越引起人们的重视。然而,近两年来国债发行处于困境。1992年国库券未能按预定... 相似文献
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回顾1993年的我国国债发行总量虽然只有300亿元,但发行却遇到了极大困难,以至于走上行政摊派的老路,被迫限期完成。1994年以后至今国债发行总量不仅一跃而上1,000亿元的高台,而且交易也摆脱了往年低迷不振的局面。笔者以为国债发行规模的扩大,主要是由于国债市场出现了五点新改进。即主体结构的调整、自营制度的建立、央行对二级市场的介入、发行与交易的无纸化和国债市场属性的明显增强。(一)主体结构的调整。以往国债流动性过弱的缺陷不完全由于发行与交易机制等市场结构不完善所导致,而主要地取决于国债的主体结构。在国债市场… 相似文献
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1.国债结构不合理。A、期限结合不合理:国债发行中,长期国债年度发行不均衡,自1981年到2000年,国债发行基本上以中期国债为主,短期国债发行规模过小;国债偿还期限过于集中,新债发行的三分之二要用于偿还旧债。B、利率结构。国债利率一般高于同期银行储蓄存款利率1-2个百分点,国债票面利率本身已高于同期银行储蓄存款利率,就难以刺激个人投资参与流通转让市场的运用。C、国债品种结构单一。主要是凭证式,记帐式,固定的持有期限等几种国债。D、持有者结构。目前我国国债的持有者以个人为主,社会公众拥有60%的国债,在我国中央银行资产构成中基本不包括国债,商业银行持有的国债也仅占其资金运用的5%左右。 相似文献
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国债是国家发行的有价证券,通过发行国债筹集资金,可以用作经济建设,可以弥补财政赤字,可心借此调整经济结构。我国国债自恢复发行以来,规模不断增加,我国国债规模是否合理,发展趋势如何,值得深思。 相似文献
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我国国债市场始于1950年,当时财政部发行了1.48亿“分”的“人民胜利折实公债”。1958年,“大跃进”使正常的经济秩序被打乱,国债发行工作也被迫停止。在很长一段时间内,中国处于一个“既无内债,也无外债”的特殊时期。从1981年起我国恢复了国债的发行,到现在已历时17年。本文从定性的角度出发,对过去门年我国国债发行规模进行分析,再就今后发行规模作一预测并提出相应建议。一、对过去17年我国国债发行规模的分析改革开放以来,我国国债发行规模的变化经历了三个阶段,且总体呈现一种膨胀态势:1981-1987年为第一阶段,其特点主… 相似文献
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文章基于我国目前的4万亿经济刺激计划,预计的9500亿财政赤字以及相应数量国债的发行,结合理论与实证对财政赤字、国债对总需求和私人投资的效应进行分析。并采用1979年~2004年我国经济平稳快速增长的26年的统计数据,利用E-views计量经济软件进行回归分析,并根据分析结果对我国1979年~2004年的赤字与国债政策进行评价。最后,对预计的9500亿财政赤字以及相关国债发行的可行性做出预期。 相似文献
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从1996年国债发行开始采用招标方式时起,我国国债发行机制正在逐步地市场化、规范化。但应注意的是,我国国债招标发行机制还很不完善,在设计上,还存在着一些亟待改善的问题。我们应该加以注意以减少国债发行的费用。 相似文献
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发行国债对我国现阶段经济增长的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
为了摆脱现阶段经济增长率下滑的趋势,我国政府加强了宏观调控的力度,而发行国债就是其中的重要措施之一。本文重点阐述了发行国债对拉动内需、优化产业结构等同积极作用,从而说明了发行国债对我国现阶段经济增长的影响。 相似文献
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目前农村地区国债发行量较少,农民很难购买到国债,与农民购买能力、购买意愿不相匹配.本文分析了农村国债发行的现状,剖析农村国债发行在发行宣传、销售管理等方面存在问题,并提出加强农村国债发行工作、改进国债品种、提高国债销售状况等政策建议. 相似文献
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一、我国国债发行市场的发展进程 在1981年恢复国债发行的最初几年里,我国基本上采取政治动员与行政分配相结合的强制分配方式。这种方式与市场经济平等、自愿的原则严重背离,发行难度相当大。投资者缺乏投资的积极性与主动性,单纯地认为是为国家尽义务。当国债发行难以为继时,从1985年起相继进行了改革。但这类改革不是考虑根据市场要求改革发行方式,而是单纯附加优惠条件来吸引投资者,诸如缩短国债期限、提高国债利率等。由于发行方式这个根本点没有改革,人为造成了还债高峰不期而遇并加重了还本付息的困难,陷入了不良的债务循… 相似文献
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崔慧霞 《经济理论与经济管理》1996,(4):41-46
从1981年发行国库券算起,我国证券市场已经历了十四年的实践。目前,我国的国债发行余额约3,000亿人民币,股票发行总量为300亿人民币左右,沪深两地股票市值达约4,000亿元人民币。300余家上市公司的总资产已占到我国工业资产总额的十分之一。股票二级市场最高日成交额曾达到150多亿元人民币,而国债二级市场日成交额更高达600亿元人民币。1994年是中国证券市场迅速发展的一年,共发行国债1,029亿元、金融债券1,000亿元、企业债券45亿元、股票约20亿元,其规模之大为1993年的5倍以上,基本上形成了以债券市场为主、股票市场为辅的格局。 相似文献
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国债的性质与国债发行的转变 总被引:2,自引:0,他引:2
与现代资本市场发展的内在要求相比,中国的国债发行是很不规范的.本文从准确认识国债的性质出发,对我国今后的国债发行必须实现的三个转变进行了深入系统的分析,提出转变国债发行对象、转变国债发行品种、财政部门自设国债发行机构的观点. 相似文献
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发展和完善我国国债市场的对策 总被引:1,自引:0,他引:1
1.完善国债发行市场。国债发行市场主要涉及国债的发行规模、国债品种和国债发行方式等方面。我国国债的规模近几年上升迅速,国债发行市场已经由买方市场转化为卖方市场。我国 相似文献
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影响国债发行规模诸因素的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
从定性和定量分析的角度出发,运用SPSS软件,实证分析了影响国债发行规模的诸因素,得出财政赤字、居民储蓄余额和国债的还本付息额是影响国债发行的重要因素,并以此进行回归分析。 相似文献