会计信息披露与违规的处罚研究

通过对上市公司和监管者之间的博弈分析,提出了强化证券市场信息披露监管和加大信息披露违规处罚力度的必要性;分析2001~2008年因信息披露而受到违规处罚的301家上市公司,表明证券监管部门对违规上市公司的处罚力度与上市公司是否会出现再次违规具有明显的相关性,解释了上市公司信息披露质量和证券市场信息披露监管力度的密切关系。     

大、小股东和监管部门在上市公司治理中的动态博弈分析

近年来,大股东侵权的事件屡见报端。为了维护证券市场的健康发展,保护中小投资者的利益,监管部门不断加强其监管力度,不少违规的大股东受到监管部门的查处。应用完全信息动态博弈模型对大股东、小股东和监管部门在上市公司治理中的行为进行分析,得出大股东侵占概率与处罚力度成反比、与监管成本成正比,监管部门查出的概率与处罚系数成反比,小股东上诉的概率与假定无关的结论。     

基于法经济学视角的行政罚款标准之确定

行政罚款制度的有效运行依赖于科学合理的罚款标准.但在我国具体实施中却存在滥罚、不公罚和重罚轻管现象,严重背离了遏止违法违规行为及其危害的初衷.由于国家执法资源有限,执法者很难查处所有违法者,只能以一定概率进行随机性执法;基于法律制度的威慑,相对人也以一定的概率违法.执法者和相对人之间的非合作博弈存在混合战略纳什均衡解,执法者以略大于均衡解上的查处概率执法,就可遏制违法行为.略大于均衡解上的查处概率对应的罚款数额也就是能遏制违法行为的合理标准.按照上述思路,执法者制定并公布罚款标准,促使相对人做出理性的成本收益分析,从而能合理遏止有关损害的发生,将违法率维持在一个较低的水平.     

股权分置改革对价谈判博弈分析

中国证券市场股权分置改革是一个系统工程，对价谈判博弈不仅仅包含讨价还价博弈，还包括上市公司股价估值，上市公司的行业背景和成长性分析，上市公司的股权结构特点分析等，是一个非常复杂的博弈模型。本文通过分析股权分置改革对价谈判的博弈过程给出了一个在完全信息条件下对价谈判的非合作博弈模型及其纳什（Nash）均衡最优解的求解过程．并详细分析了影响对价最终结果的关键因素和得到纳什均衡最优解的泽森（Zeuthen）讨价还价过程，供股权分置改革方案的设计者和广大投资人参考。     

我国证券市场监管的博弈研究

随着社会经济的发展,信息越来越成为证券市场运转的重要组成部分。而我国证券市场中上市公司信息披露不完全甚至信息虚假问题等违法违规行为层出不穷、屡禁不止,严重影响了广大投资者的投资信心,不利于我国证券市场的稳定和长期发展。对此本文引入博弈论,建立博弈模型,并对模型研究分析,提出了对违法违规行为实施监管的四个原则。     

机构投资者博弈交易策略模型研究

机构投资者已经逐渐成为我国证券市场投资的主力，从一定程度上说，机构投资者的行为关系到证券市场的运行方向。Laffont-Maskin（1989）研究了非对称信息的证券市场中风险中性大户和风险厌恶的不知情散户的单期交易博弈；利用Laffont-Maskin的分析框架研究两个风险厌恶的大户与风险厌恶散户的交易博弈策略，给出了证券市场中存在的完美贝叶斯分离均衡。     

证券监管的静态博弈分析

与一般市场相比,证券市场表现出更强的垄断、经济外部性、分配不公平、信息不对称等现象,因此,有必要对其进行监管.静态博弈分析表明,要提高监管的效果,需改进稽查的技术手段,加大对机构及其负责人的处罚力度.同时,国家和社会要给予监督部门更大的效用值,以找出最优监管的均衡概率,并建立相应的博弈规则.     

论证券新闻舆论监督的三个着眼点

由于证券市场存在的信息不对称性,证券新闻舆论监督关注的重点应是那些严重违背证券市场公开、公平、公正原则,干扰、破坏市场秩序,损害投资者特别是中小投资者利益的行为。证券新闻舆论监督应当着眼于内幕交易、操纵股市、虚假陈述等三个突出问题,这三个问题属于对证券市场直接破坏作用大、后果严重的违法违规问题。     

税收征管博弈模型

通过三个博弈模型描述了税收征管博弈的基本情况.主要结论一是政府加重对违法纳税人的惩罚会产生积极效果,但在长期中却会使征税人产生松懈思想;二是提高税务稽查概率是阻止逃税的有效措施,但由于存在稽查成本,使税务机关不会无限度地提高稽查概率;三是反逃税只注重稽查概率一个指标只能治标.治本则需建立反逃税的系统工程.     

转移定价税务规制的博弈分析

本在分析跨国公司转移定价税务规制必要性的基础上，运用博弈理论构建了转移定价税务规制的博弈模型。通过博弈均衡的解释，得出的结论是，为有效减少转移定价给我国经济带来的负面效应，税务机关应采取提高稽查概率，加大惩罚力度，减少实施成本等措施。并对如何完善转移定价的税务规制提出应加强立法、增强信息沟通等建议。     

论我国银行业市场进入的“适度开放”——基于博弈论视角的分析

当前我国银行业具有“2×2×2”市场进入的特点,本文基于博弈论的视角、从进入前、进入时、进入后、进入模式四个方面进行分析,认为一方面银行业的市场进入对我国银行业的改革起到了积极的推动作用,另一方面这种市场进入又具有不平衡性。据此提出了对我国银行业市场进入采取“适度开放”的政策建议。并分析了“适度开放”的内涵。     

假冒行为的博弈分析与政策取向

假冒行为源于经济个体对利益的不正当追求。如没有有效的约束，假冒行为会在整个社会中蔓延。本文从建立博弈模型出发．分析了不同的经济约束对假冒行为的影响，最后对政策制定提供相应的理论依据。     

企业劳动力市场薪酬的博弈分析

可用博弈分析的方法来帮助劳资双方就薪酬问题找到谈判均衡点,达成一致,从而有利于双方节约成本.建立动态博弈模型分析企业与应聘者关于薪酬的博弈过程,可以发现,企业与应聘者 "讨价还价"的过程,实际是企业和员工对员工自身关于产值和成本的议和估量过程,若企业付给员工的工资大于员工给企业带来的价值,则企业盈利小于员工得益;反之,企业盈利大于员工盈利.     

国际贸易视角下的产业安全博弈研究

产业安全是关系到一个国家的产业可持续发展的重要问题,其中国际贸易是影响产业安全的重要因素,具体反映在对外贸易依存度、贸易救济措施、技术壁垒等多个方面。这些措施的采取是一种博弈的过程,反过来又对产业安全形成威胁和挑战。文章通过对中国国际贸易对产业安全影响的分析,指出中国产业安全存在问题,需要多角度采取措施加以调整和补救。     

对我国社保基金入市的探讨

本文首先剖析了社保基金入市的必要性,指出社保基金入市对我国资本市场具有重要影响,进而对社保基金入市模式进行了分析。最后,文章指出,要确保社保基金的顺利入市,我们还必须为此创造好条件。     

我国证券市场"牛短熊长"现象的经济学分析

中国证券市场长期存在“牛短熊长”的异常现象,其根源在于最初“为国有企业摆脱困境,走股份制改造道路服务”的制度安排存在严重的缺失性。由于很多通过股份制改造并上市的国有企业存在股权结构不合理、治理水平不高、经营业绩不理想等现象,导致证券市场已基本丧失了金融资源优化配置的功能,成为国有企业股份制改革的附属品。本文的观点是,对市场进入者资格的确认应以资源最优配置为基准;对交易制度的安排必须坚持择优汰劣的原则;对于监管理念的确立必须以证券市场的长远发展为目标。     

从行为金融学看金融学的现实化趋向

本文通过分析行为金融学产生的背景,行为金融学的内容体系及其与现代规范金融学之间的关系,阐述了行为金融学的深刻逻辑和金融学发展的现实化趋向。通过描述中国证券市场的特征,指出金融学现实化对中国证券市场的意义。     

粮食换保障--我国粮食主产区农村社会养老保险的模式创新

通过对参保情况的实地调查,认为以"粮食换保障"的参保模式可以成为粮食主产区社保扩面的一条可供选择的路径。另外,考虑到市场风险与政策因素的影响,文章对实施"粮食换保障"的具体实施方案进行了系统的论证,并提出相应的预警措施。     

关于建立中国上市公司退出机制的思考

在中国证券市场上并非不存在上市公司退出制度。上市公司退出机制引起关注的背后实际上是对 ST、 PT股票价格与价值大幅背离的忧虑 ,对中国证券市场优化资源配置功能难以发挥的担忧。非市场化的政府行为造就了 ST、 PT股票的“幸福生活”,成为上市公司退出机制的最大障碍。因此 ,一个超越“上市公司退出机制”的话题便是中国证券市场的再造。这才是我们讨论“上市公司退出机制”的题中之义     

证券市场与国有企业结合能否取得双赢

证券市场发展对国有企业改革具有积极意义。然而就现状而言 ,由于国有企业的多重经营目标、公司治理结构不合理等自身原因以及中国证券市场的不规范导致事与愿违。因此 ,建议通过对国有企业存量部分进行战略性资产重组 ,实现“进中有退” ;采取直接上市与间接上市相结合方式 ;完善市场评价机制等 ,来完成当年国企上市的目标 ,同时为中国证券市场的发展提供更有利的条件。