所有制、市场化进程与经营绩效——来自中国工业行业统计数据的发现

国有企业相比非国有企业具有更低的效率和效益似乎成为常识，但是1996—2004年我国工业企业的统计数据显示，国有企业的资金利润率显著低于非国有企业，而销售利润率却相反。进一步研究发现，随着市场化进程的加快，国有企业相比非国有企业的资金利润率差距加大，而销售利润率差距则不断缩小，这说明在剔除政策性的影响之外，国有企业所具有的管理机制缺陷和管理水平低下也是导致其绩效低下的重要原因。     

生产效率、创新效率与国企改革——微观企业数据的经验分析

运用差分法研究思路,本文考察了中国国有企业改革对生产效率和创新效率的影响。在确定1027家改革企业和1367家改制企业以后,研究结果表明:在控制企业规模、市场竞争、贸易开放、技术溢出、行业、地区、经营年限等因素后,将国有企业改革为国有资本仍占主体的国有性质企业是有利于提高生产效率而非创新效率的;相反,将国有企业改制成非国有企业不仅有利于提高生产效率,而且有助于提升创新效率。这一结论在区分样本企业的资本和劳动密集型行业特征以及所属的东中西部区域特征都较为稳健。本文结论表明,实现长期的股权激励改革方案应该成为未来国企改革的一个方向。     

所有制与企业经济效率研究

本阐明了企业经济效率高低与所有制无关，而是与竞争的市场条件和清晰的产权制度有关。只要清晰地界定现有国有企业的产权，充分发展市场竞争条件，有一个高效率运作的政府，国有企业同样可以实现高效率地增长，如果片面地相信“私有化的神话”，那是不可能实现国有经济调整戍功的。在市场经济中，国有企业不仅具有微观经济效率，而且具有非国有企业无法具有的宏观经济效率，国有企业的经济效率并不低于甚至高于私有经济。     

国有企业人力资本产权安排的特殊性及其影响研究

国有企业的赢利能力低于非国有企业。这其中有计划体制遗留的问题，也有市场经济发展的相对滞后的原因，但是，在企业中创造价值的是人力资本。因此，从人力资本产权安排的角度分析国有企业效率低下的原因是必要的。     

财税政策效应、政府效率与高新技术产业发展

以28个省份2002—2017年非平衡面板数据，研究财税政策、政府效率与高新技术产业发展的关系。实证结论表明，财税政策能够促进高新技术企业的发展，且政府效率更高，财税政策对高新技术产业的促进效应更明显；相对于国有企业和市场化程度更低的地区，财政政策、政府效率在非国有企业和市场化程度更高的地区效果更佳。进一步检验财税政策对高新技术产业发展的影响机制发现，资源配置优化效应、研发成本和风险降低效应、融资约束缓解效应是财税政策的重要传导机制，且资源配置优化效应、研发成本和风险降低效应、融资约束缓解效应均能促进高新技术产业发展     

市场化水平、所有制结构和企业微观动态效率——来自于面板门限模型的经验证据

基于现有文献对于不同所有制企业效率的争论,本文探讨了国有企业、非国有企业的微观动态效率及其临界条件。我们认为:不同所有制企业的微观效率应该是动态的,而市场化水平以及市场化改革和产权改革的同步性则构成了影响不同所有制企业微观动态效率及其差异的重要因素。当市场化水平较低时,市场化改革和产权改革的不同步性将导致国有企业效率的降低和不同所有制企业效率差异的扩大;反之,市场化改革和产权改革的同步性则会导致国有企业效率的提高和不同所有制企业微观动态效率差异的缩小。进而本文利用Malmquist指数计算出不同所有制企业生产率后,进一步利用面板门限模型上述命题进行了实证检验,实证结果和随后的稳健性分析很好地证明了我们的猜想。这就意味着:市场化对于国有企业生产率的影响是动态的,其在长期将有利于国有企业微观效率的提高。那么,在市场化改革逐步深入的基础上稳步推行产权改革,保证二者的同步性,进一步深化改革,建立公平、公正和公开的市场竞争体系便成为缩小国有企业与非国有企业全要素生产率,实现国有企业微观动态效率的重中之重。     

工业行业绿色生产效率实证研究

构建工业行业绿色生产效率评价指标体系，基于38个工业行业的样本观察值，划分效率值达到1、0.8及不足0.8的三类工业行业，进行纯技术效率分析、规模效率分析及综合技术效率分析。结果表明：38个工业行业中有5个工业行业绿色生产的综合技术效率是有效的；16个工业行业绿色生产的TE值小于1是PTE值低造成的；13个工业行业绿色生产的TE值小于1的主要原因是SE值低；4个工业行业绿色生产的TE值小于1是SE值与PTE值都低造成的。     

我国国有企业改革的深层思考

目前我国国有企业竞争力面临着严峻的挑战。我国国有企业经济效益低下，一方面是国有经济结构与布局不合理；另一方面是国有企业经营机制转变滞后。为了把国有企业的经济效益搞上去，就必须把国有经济结构的战略性调整与国有企业经营机制的转变有机地结合起来。在国有企业的改革过程中，必须考虑国有企业与非国有企业的差别性。不能笼统地说，一切国有企业的经营目标都是追求利润最大化。     

纳税信用会提升企业投资效率吗?

基于2015—2020年间A股上市公司经验数据,探讨纳税信用对企业投资效率的影响。研究发现,纳税信用能显著提升企业投资效率,缓解投资不足和抑制过度投资,倾向匹配得分法和HECKMAN两阶段回归法证明这一结论具有可靠性。进一步分析发现,与国有企业相比,纳税信用更能显著提升非国有企业投资效率并减少非国有企业投资不足。作用机制探讨发现,通过改善投资机会和获得更多机构投资者持股,纳税信用提升了企业投资效率。研究结果拓展了纳税信用经济后果相关研究,为创新政府治理方式和企业纳税信用评级促进经济高质量发展提供了经验证据。     

产权制度与国有企业的内部控制效率

从产权理论分析，企业是按照作为其形成基础的产权环境组织和管理起来的，产权制度从三个层面支配着内部控制的效率。由于国有企业产权制度及由此确立的内部治理结构的缺陷，导致国有企业内部控制效率低下。改进国有企业内部控制的措施是：进行产权改革，形成舍理的权利配置与约束机制；根据经济环境的变化着力改进内部治理结构；针对国有企业的治理模式，发挥债权人、职工的监督作用．构造从业人员的财务伦理规范。     

环境不确定性、产权性质和投资效率

本文从产权性质的角度入手,对环境不确定性和企业投资行为关系进行深入的探究,并提出:环境不确定性将会增加企业非效率投资的可能性,尤其是国有企业在不确定环境中将极有可能会造成过度投资的局面;反之,非国有企业在不确定环境中将会造成投资不足的局面,本文根据分析结果提出了相应的政策建议。     

金融发展与企业投资效率———基于融资约束与预算软约束视角的分析

沿着“金融发展—融资约束缓解—企业投资”的思路探讨了中国金融发展对企业投资效率影响,研究结果显示：（１）中国企业普遍存在融资约束,但预算软约束弱化了国有企业融资约束的实际作用。（２）金融发展通过金融中介———国有银行体系这一途径缓解了国有企业的融资约束,而对非国有企业融资约束的缓解效应并不显著。（３）预算软约束弱化了金融发展对国有企业融资约束的缓解作用和对投资效率的促进作用,并带来过度投资和效率损失;由于金融发展对非国有企业融资约束的缓解效应不显著,也难以在提高企业投资效率方面起到推动作用。因此,缓解企业融资约束、提高企业投资效率,必须同时从金融发展（尤其是金融市场发展）与硬化预算约束两方面着手。     

我国经济制度变迁对企业投资动机的影响——基于调查问卷的比较分析

以405家国有企业和220家非国有企业为研究对象，采用结构方程模型分析了我国经济制度变迁对国有企业和非国有企业投资动机的影响。结果表明：经济环境变化对企业投资动机的影响要明显强于经济政策变化所产生的影响；科技的发展是推动我国企业开展投资活动的最重要的环境因素；非国有企业的投资动机受“证券监管制度”变更的影响较小，而国有企业对各项政策的变更都很关注；“充分利用闲置资金”等投资动机受经济制度变迁的影响很大，而“提高产品的市场份额”等投资动机受经济制度变迁的影响不明显。     

进入竞争与市场绩效:辨明与检验

本文在对过度竞争的界定加以科学辨明的基础上 ,对中国改革以来非国有新企业进入对工业行业市场结构和财务绩效的影响进行了实证检验。结果显示 ,非国有新企业的进入竞争促进了中国工业行业市场集中和绩效的改善 ,非国有新企业的进入竞争并不是导致工业财务绩效恶化的原因 ,相反大量国有过剩生产能力不能有效退出才是导致工业行业财务绩效恶化的根本原因     

国企管理制度改革的公平与效率思考

制度创新贯穿了整个国有企业改革，也成为国有企业改革追求效率的重要手段。但是，制度更替对公平与效率则产生了一系列影响。本文对市场约束和政府约束进行了比较，指出了公平与效率在此约束中产生的变化；分析了现代企业管理制度与传统的企业管理制度的差异所导致的企业内部公平与效率的变化；分析了规则公平下的自律和他律的必要性以及强化国有企业内治理监督规则对确保公平与效率的作用。     

所有制类型间工业技术进步与技术效率比较——基于工业部门省际面板数据的经验研究

利用2003～2009年中国工业部门中国有企业、私营企业、外商和港澳台投资企业的省际面板数据,通过选用随机前沿分析,对三类所有制企业的技术进步与技术效率进行了测算和比较。研究结果表明:(1)2003～2009年,私营企业前沿技术进步率呈现增加的趋势,国有企业与外商和港澳台投资企业前沿技术进步率呈现递减的趋势;(2)2003～2009年,私营企业平均技术效率水平最高,其次为国有企业,外商和港澳台投资企业的平均技术效率水平最低;(3)三类所有制企业间技术效率的集聚在省域的分布上是有差异的,省份之间技术效率集聚的所有制类型既有相似性,又有异质性。     

转型时期中国大中型工业企业技术创新绩效研究——基于1997～2005年工业企业数据的实证考察

对中国工业行业技术创新绩效的研究，不仅具有重大的理论意义，更具有重大的现实意义。本文把中国工业行业技术创新分为不同环节，运用价值链模型对1997—2005年的数据进行经验研究，结论显示：（1）第一环节第二环节效率都较低；（2）两个环节的技术创新效率呈现不同的特点；（3）两个环节技术创新效率都表现出较大的行业差异。并通过制度性因素的分析，进一步揭示了我国工业行业技术创新价值链中存在的诸多问题，得出了克服工业企业技术创新的结构性问题，通过制度改革和建设重构工业技术创新体系中企业的主体地位，改善竞争环境，提高对企业技术创新的激励来最终提高我国工业行业技术创新价值链的整体绩效的有益结论。     

产权性质、所得税税负与企业价值

以2008—2016年中国A股上市公司为研究对象,考察企业产权性质差异对其所得税税负的影响,以及这种影响带来的企业价值问题。研究发现,与非国有企业相比,国有企业的所得税负担较重。进一步地,相比中央国有企业和非国有企业,地方国有企业有着更重的所得税负担;东部地区的国有企业所得税负担显著高于非国有企业,而在其他地区,这种差异并不十分明显;按公司规模分组后,发现大型国有企业的所得税税负高于小型国有企业。最后,非国有企业所得税税负的减轻有助于提升企业价值,而国有企业的所得税税负的减轻对企业价值的提升幅度较小。     

论企业社会责任对企业财务绩效的影响

选取2017—2021年“南方周末中国企业社会责任榜”中的500家上市公司作为样本,并从中国证券市场与会计研究(CSMAR)数据库中获取相关财务数据,研究考察了企业社会责任对中国企业财务绩效的影响。研究结果显示,企业社会责任与国有企业的财务绩效没有显著相关性,但与非国有企业的财务绩效呈正相关关系。同时,政府对国有企业的干预会加剧企业内部的代理问题,而非国有企业的企业社会责任可以通过吸引投资者对企业价值产生积极影响。因此,非国有企业应履行企业社会责任以提升企业价值,而国有企业则应加强内部监管,创造良好的企业秩序以减少代理问题,从而使国有企业在盈利能力和对公益事业的贡献之间取得平衡。     

全要素生产率增长有利于提升我国能源效率吗？——基于35个工业行业面板数据的实证研究

本文通过SFA的方法计算了我国35个行业全要素生产率,并将其分解为规模效率、技术进步和技术效率,在此基础上将35个行业分为7类分别衡量了全要素生产率各组成部分对能源效率的影响,得出以下基本结论：1998～2008年我国工业行业全要素生产率的平均增长率为-0．7％,主要原因在于规模效率表现为负增长,而技术进步率和技术效率表现为正增长;从总体上来说,技术进步在能源效率提高过程中起到了主导作用;对于规模经济要求较高的行业规模效率对能源效率的影响较大,对于以技术竞争为主的行业技术进步对能源效率的影响较大;技术效率改进对于各行业能源效率提高都起到了积极作用;国有企业比重越高、企业规模越大、对外开放水平越高,行业的能源效率也就越高。