论庄家坐庄对我国证券市场发展的影响研究

庄家坐庄一直是影响我国证券市场发展的重要因素,正确把握庄家坐庄对我国证券市场的健康发展和证券投资者盈利意义重大。本文首先对庄家和坐庄行为的内涵进行了界定,然后指出了庄家坐庄和散户跟庄是我国证券市场的重要特征,接着论述了庄家坐庄的过程及坐庄对我国证券市场发展正反两反面的影响,并且在本文的最后提出了几点关于庄家坐庄的政策及如何正确对待庄家坐庄的建议。     

中国机构投资者投资行为的异化

在我国机构投资者迅猛发展的同时,其投资行为也在发生异化,与政府和市场的最初预期产生明显的偏羞。机构投资者投资行为的异化典型地表现为：短视行为、羊群行为、处置效应和违法违规行为。机构投资者投资行为的异化严重扰乱了证券市场的正常秩序,加剧了市场风险的累积。中国证券市场的非理性波动其实并非由非理性的个人投资者所引起,而正是由行为相对更为“理性”的机构投资者（他们构成了庄家的大部分）所引起。     

论IPO财务造假手段及识别对策

证券上市能够如实反映出企业的实际经营情况,而拟上市公司财务报告信息的真实有效性是确保证券市场良性发展的根本。然而一些公司为实现成功上市的目的,通过IPO财务造假极大地损害了投资者、债权人等多方的经济利益,影响了证券市场和经济的发展。判断和识别拟上市公司IPO财务造假手段,从根本上防范和规避IPO财务造假行为的发生,成为当前确保我国证券行业持续发展的根本。加大监管力度,保护投资者利益,才能保障我国证券市场的运作平稳。     

做市商与庄家之十个不同

在当今证券市场中,“庄家”是中国 股市的一种独特现象。从A股市场来看,庄家己存在多年,因此,一些人已习以为常,甚至有“无庄不成市”一说。“庄家”,在中国股市中,一般是指通过操纵股价来获取巨额收益的机构投资者。由于《证券法》等法律法规均严格禁止操纵股价的行为,所以,加强监管、提高中国股市发展的规范化程度,必然要     

《女操盘手》的招数

庄家,简单的解释就是利用资金和信息优势,操纵股价以获得不法收益的投资者。中国股市发展至今,庄家始终是投资者心中最神秘、最魂牵梦萦的幕后操纵者。自从2005年中国股市开启全流通时代之后,昔日的庄股时代逐渐退出了历史舞台,以基金为代表的资金开启了明庄时代。明庄还是庄吗?《女操盘手》的作者,也就是笔者的老师祁曼华会告诉     

合格境外机构投资者（QFII）制度的完善

2002年11月，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布了（（合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法”，国家外汇管理局发布（（合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定”，于2002年12月1日起施行，标志中国证券市场“合格境外机构投资者”（Qualified Foreign Institutional Investor）制度的设立。通常认为，合格境外机构投资者制度（QFII）并不是国际通行的作法，发达国家由于货币可以自由兑换不需要引进QFII，而新兴市场国家和地区在资本项目未实现货币自由兑换的情况下，通过QFII这一过渡性制度安排有限度地开放资本市场，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，     

证券发行制度的经济分析及评价

我国证券市场的发行制度改革是一个不断深化的过程，政府管制是发行制度的一个核心问题。本文首次建立了一个基于塔洛克寻租模型的分析框架，分析证券市场的管制如何造成福利损失，提出了证券投资者剩余的概念，在价格管制条件下分析了证券投资者剩余在发行人和投资者之间的分配，证券市场只要存在数量控制，消除价格管制和福利分配公平之间不可能同时成为政策目标；并进一步分析了证券市场低价扩容在改进社会福利水平中的意义，从而为股权分置改革完成后证券发行制度的渐进改革思路建立理论基础。     

合谋操纵与散户跟风的演化博弈分析

本文通过构造一个合谋操纵和散户跟风的双种群双策略的演化博弈模型,从规范经济学角度研究了合谋账户与散户之间的演化博弈,分析了合谋操纵者何时会选择操纵、散户是否会跟风、监管对市场操纵的影响以及市场环境如何影响合谋操纵者和散户的行为等问题。为追求利益最大化,拥有资金优势的合谋者具有操纵市场的动机;合谋者操纵市场行为损害了一些跟风散户的利益,一定程度上也会减少散户跟风。基于此,本文认为,应当通过完善法制,保持监管高压态势,加强投资者教育和投资者适当性管理,完善套利制度等,应对合谋操纵和散户跟风行为。     

刍议证券犯罪的界定

我国证券市场开放后，证券违法犯罪日益严重，证券犯罪就成了刑法的一个新的研究课题。对证券犯罪概念的正确把握是研究证券犯罪的前提，对我国现有证券违法犯罪立法状况的分析则是研究证券犯罪的基础。所谓证券犯罪，是指有关个人与单位，违反证券法规的规定从事证券的发行、交易、管理或其他相关活动，严重破坏证券市场的正常管理秩序，应受刑法处罚的行为。而从我国证券违法犯罪立法状况看，对证券犯罪的界定是不明确的。     

证券投资基金对股市影响的计量分析——基于沪市的实证研究

一、引言 我国投资基金市场发展迅速,截至2005年底,我国证券市场上共有218只证券投资基金,基金资产净值总额达4691.16亿元.在证券市场上,证券投资基金的行为往往被普通投资者看成领导者的形象,其投资行为较大程度影响着大众投资者的投资决策.但是,证券投资基金的交易行为究竟对股价产生何种影响却一直是个有争议的问题.一种观点认为:相对于个人投资者,作为机构投资者的证券投资基金拥有更多的基本信息收集和信息含义分析能力,同时具有专业的分析及投资能力,因此证券投资基金参与市场可使市场更稳定并更有效率,股价更接近真实价值,从而股市的波动性也得以降低;另一种观点则认为:证券投资基金在股票市场上的交易行为加剧了股价的波动性.Sushil,Bikhchandani和Sunil Shrma曾指出,基金参与市场投资的交易数量和金额都远大于个人投资者,其需求变化对股价波动具有更大程度的影响.     

试论有效市场理论对我国证券市场的启示

一、有效市场理论简介有效市场理论认为，在证券市场上，投资者出于获取预期收益的目的，将自己拥有的部分财富用来购买证券，在选择证券组合时，投资者往往依赖于所获信息形成对投资收益和风险的预期，然后结合自己的偏好作出投资决策；当证券市场上所有的投资者都能及时...     

证券分析师的羊群行为研究

羊群行为是目前越来越被关注的一种心理现象，它的出现对众多研究领域都产生了深远的影响。在经济学领域，人们在群体的压力下往往放弃自己原来的主见而追随大流，这种从众（羊群）的心理对传统经济学“理性的经济人”假说构成了极大挑战。本文以证券市场上证券分析师中的羊群行为为研究对象，并针对羊群行为无法捕捉、难以量化的研究难点。提出羊群行为与分析师个性特征之间的量化回归模型，对深入探讨在证券分析师群体中羊群行为的成因以及证券分析师的羊群或冒险的预测对证券市场信息传递效率的作用和市场有效性程度的提高具有重要的理论和实践意义。     

黑龙江省证券投资者与营业部探究

证券投资者是证券市场的源泉,没有投资者的参与,就没有证券市场的繁荣,研究投资者投资理念和行为显得至关重要。证券营业部是证券市场不可或缺的组成部分,证券营业部的多少和布局一直没有科学的研究框架,监管机构缺乏科学的决策依据进行调控,以致产生竞争不够或过度竞争的现象。本文通过对黑龙江省证券投资者和证券营业部这两个市场主体基础数据的调查、汇总、分析,希望能对黑龙江证券市场有一个基本的概括。     

融资融券对证券市场的深刻影响

融资融券交易,又通常被称为证券信用交易或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的汪券公司提供担保物,借入资金买人证券（融资交易）或借人证券并卖出（融券交易）的行为。从世界范围来看,融资融券制度是一项基本的信用交易制度度。融资融券的推出,无论对于投资者、证券公司,还是证券市场,都将产生深远影响。     

行为金融及证券市场投资者行为异象分析

随着证券市场的迅猛发展,证券投资日益成为人们经济生活的重要组成部分,在投资过程中,在投资过程中,由于投资心理所导致的认知偏差最终引导投资者的行为偏差的现象正受到人们越来越多的关注.本文首先介绍了行为金融的产生背景,然后对证券市场投资者的行为异象进行分析,并提出相应的投资策略.通过探究投资心理及投资行为将势必为引导投资者理性投资、提高我国证券市场效率提供理论依据     

证券投资，那些需要深刻思考的市场问题

证券投资是一个系统工程，它既涉及到上市公司（基金）的自身经营问题又涉及到上市公司（基金）的自身管理问题，它既涉及到投资者合法权益问题又涉及到国家相关法律政策规定问题，它既涉及到反映市场种种状况又涉及到解决各种矛盾的最后结果。发展中的中国证券市场既为投资者提供可以成功的机会又为投资者提供可以思考问题的场所。本文围绕市场关注的上市公司（基金）的经营管理投资者合法权益，证券市场建设等问题展开了全面的论述提出了一系列的证券投资那些需要深刻思考的市场问题。     

完善我国证券市场交易机制的博弈分析

该文对竞价交易制度和做市商制度进行了比较,运用博弈论的方法对做市商的报价行为与中国证券市场庄家的坐庄投资行为进行了理论分析,为引入做市商遏制庄家坐庄的观点提供了理论支持;同时从庄家陷入的囚徒困境的角度阐述了中国证券市场引入做空机制的有效性,得到了在完善现有竞价交易制度的前提下,引入做市商角色有利于我国证券市场健康有效发展的结论.     

我国证券投资基金对证券市场稳定性的影响分析

证券投资基金已成为我国证券市场的重要构成,并对市场稳定产生了关键影响。本文在分析证券投资基金投资行为的基础上,指出了当前证券投资基金存在的主要问题,并分析了基金投资行为对证券市场稳定性的影响。     

论投资者保护与资本市场发展

伴随着我国资本市场规模的不断扩大,中小投资者已经成为资本市场的一个庞大群体。建立健全我国证券投资者保护制度,是关系我国资本市场持续健康发展乃至经济增长和社会稳定的重大课题。本文以不完全契约理论、信息经济学、博弈论等为基础,分析了投资者特别是中小投资者利益受损的原因,指出了我国证券投资者保护机制和法律体系中仍然存在的亟待解决的问题,提出了保护投资者利益以促进资本市场发展的政策建议。     

禁止证券欺诈行为暂行办法

禁止证券欺诈行为暂行办法（１９９３年８月１５日国务院批准１９９３年９月２日国务院证券管理委员会发布）第一条为禁止证券欺诈行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益和社会公共利益，制定本办法。第二条本办法所称证券欺诈行为包括证券发行、交易及相关活动中...