豆、粕套利的投资策略分析

2005年春节后,国内大豆及豆粕期货价格受CBOT市场影响,在14个交易日内上涨了近500元/吨,最大涨幅达到了26%,平静的现货市场价格也出现了剧烈波动.这轮上涨行情令需要购买豆粕作为原料的饲料企业苦不堪言.然而,也有一些相关企业有效地利用期货市场进行豆、粕套利交易,低风险地实现了利润,尝到了甜头.     

发展水产品期货市场的几点思考

目前我国还尚未建立水产品期货市场,水产企业及渔民缺乏从事期货交易的环境和经营机制。我国水产品市场具有建立期货市场的内在需求,同时也具备开展期货市场交易的条件。因此,为促进水产市场的稳定发展,健全水产市场体系,完善水产品价格机制,我国有必要培育和发展水产期货市场。本文还提出了完善水产品现货市场、培育期货市场套期保值交易主体、建立健全期货市场监督管理机制等进一步促进水产品期货市场发展的措施建议。     

关于粮食企业套期保值风险防范的探讨

随着我国粮食市场化改革进程的加快以及加入WTO带来的国际市场竞争,我国粮食企业利用期货市场上的套期保值手段规避现货市场上的价格风险的需求日趋强烈。然而正如美国期货专家沃金(Working.H)指出,套期保值实际上只是用基差风险代替了现货市场价格变动的风险。本文从市场因素和内部因素两方面探讨粮食企业套期保值面临的风险,并结合我国现实状况,重点从粮食企业自身的角度讨论相关风险防范体系,以期提出较为实用的可操作建议。一、粮食企业套期保值风险粮食企业套期保值风险主要来源于市场风险和内部风险。(一)市场风险通过套期保值完全…     

对农发行客户利用期货市场规避风险的研究

一、农产品期货市场功能发挥的实证分析期货市场的主要功能是价格发现、套期保值和规避风险。本文依据我国大豆、玉米等农产品期货交易的案例,对农产品期货市场的功能发挥进行实证分析。(一)价格发现功能的发挥。期货市场的价格发现功能是指期货价格能够提前反映出某个阶段、某种商品价格的未来发展趋势。在现行市场体系中,期货市场最接近纯粹竞争市场,其对未来价格变动具有较强的预期性,对期货合约到期日的现货价格能够做到无偏估计,能够比现货市场更快地反映供求情况,可以指导经营者提前锁定卖出价格。下面以大豆期货交易为例,采取9701—0…     

农业企业期货市场套期保值的风险与对策探析

现阶段农业企业的期货市场套期保值问题受到社会的广泛关注,成为影响农业企业经济效益的重要因素。通过分析农业企业期货市场套期保值风险,提出了风险控制对策,包括正确把握操作时机、完善套期保值组织架构、合理配比期现货等,希望为进一步提高农业企业经济效益提供支持。     

油脂企业期现货“齐步走”抗风险

今年上半年，油脂油料市场在低迷中前进，下半年市场好不容易走出调控阴影，冷不防欧债危机“一掌打来”，油脂现货市场在经历短暂回暖后再度下行，而那些在期货市场上进行卖出保值的现货企业损失较小。     

油脂企业期现货“齐步走”抗风险

今年上半年，油脂油料市场在低迷中前进，下半年市场好不容易走出调控阴影，冷不防欧债危机“一掌打来”，油脂现货市场在经历短暂回暖后再度下行，而那些在期货市场上进行卖出保值的现货企业损失较小。     

从期货交易性质看粮食期货交易

从事期货交易的由两部分人组成：一是要求回避市场风险的现货买卖人，他在卖出或买进现货的同时，买进或卖出期货，搞一正一反的套期保值，目的是锁住现货交易的成本和利润，以后不会因市场价格变化导致赔钱而后悔，也不期望赚更多的钱而欣喜。美国著名于世的经济学家萨缪尔森在他所著的《经济学》一书中说：“期望值为零的赌博是最公平的赌博。如果我们拒绝所有的公平赌博，那我们就是不愿冒风险者。”也有的学者说：“套期保值是为现货商设计的一种保守交易方式，也是现货商合理运用期货功能的方式。”二是甘冒市场风险的市场投机者。他们…     

浅议中国期货期权市场的建立

一、期权市场的经济功能及在我国经济中的意义 期权作为一种金融投资工具,就是以低成本向人们提供金融上的安全保障.期权分为买入期权和卖出期权.买入期权是指它给予期权的持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻按规定的价格买入一定数量某种资产或期货合约的权利的一种法律合同.卖出期权给予其持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻,按规定的价格卖出一定数量某种资产或期货合约的权利.期权的持有者拥有该项期权规定的权利,他可以实施该权利,也可以放弃该权利,期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务.目前全球期权交易市场发展迅速,2001年期权交易合约达26亿张,已经超过期货交易.在2001年全球衍生产品的交易结构中,期权交易也呈上升趋势.在国际经济和政治非常不稳定的2002年,金融市场、能源市场和商品市场的价格波动频繁,虽然不是十全十美,但期货和期权交易的确为这些波动提供了非常有效的风险管理功能,交易量的大幅增加表明了机构对期货市场功能的认可和信心.风险管理已经不是一种可有可无的选择,而是保持竞争力的必需工具.虽然美国理论界的研究成果表明,金融衍生物市场仍是一个"充满争议的领域",但佛吉尼亚理工大学在总结了一百多篇相关研究报告和文章后发现,衍生物交易在过去二十多年中的增长给美国经济带来了巨大利益,这一市场并没有制造市场上新的风险类型.     

研究应用期货回避经营风险

河南省粮食储运公司是最早和期货市场结缘的企业之一。从１９９３年郑州商品交易所推出期货交易起，河南省粮食储运公司就一直利用期货市场进行期现结合、套期保值运作，在郑州商品交易所拥有５６号席位。公司数年的探索实践证明，正确利用期货市场发现价格、套期保值的功能，能够达到锁定利润、规避现货市场风险的目的。一、期、现货套做实例分析。例１：１９９９年３月，公司召开相关会议，预测小麦总体不会减产，现货市场粮价及保护价不会超过１９９８年并极有可能下跌。加上１９９８年粮食部门按保护价敞开收购后，积累了大量库存，事实…     

期货市场与现货市场

我国社会主义市场经济的迅速发展和入世后面临的市场形势变化,推动着我国市场体制改革的不断深化,加快了市场化改革的步伐,同时也对我国期货市场的发展提出了新的要求。当前我国企业对期货市场认识不足,参加期货市场的积极性不高,被动地接受现货市场的价格波动,不但影响企业的稳定经营发展,也不利于参与国际市场竞争。发展期货市场不仅是现代市场机制完善的要求,也是国家产业发展的需要。随着国内市场的不断开放,国内的各行各业必然面临跟国外同行公平竞争,价格的波动将会加剧,企业经营风险将会变大,只有参加期货市场交易,通过套期保值,才能…     

中国玉米期货市场套期保值功能的实证分析

套期保值者是期货市场诞生的最原始推动力,套期保值是期货市场最重要的功能之一.本文运用相关性分析、基差分析、套期保值效果值分析、合约流动性分析等方法及相应指标,对中国玉米期货市场(DCE)套期保值功能进行实证分析,并与美国玉米期货市场(CBOT)进行对比.结果显示,中国玉米期货市场套期保值功能正在逐步改善,但与发达的美国玉米期货市场相比还有较大改进余地.     

小麦期货面临广阔发展空间

2001年是小麦市场的价格回归年。小麦期价在2001年春节过后急速下挫后，由于农民种植结构的调整。符合期货市场小麦交割标准的优质小麦播种面积却比往年有成倍的增加，另外期货价格与现货价格相比仍然偏高，生产商进行卖出套期保值依然获利丰厚，因而多头震荡出货，期价一路走低。进入7月份，由于交割的进一步放开，     

套利交易的优点与不足

套利交易是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进他认为相对＂便宜的＂合约,同时也卖出他认为相对＂高价的＂合约,从两合约价格间的来回变动中获利。在进行套利时,交易者注意的是合约之间的相互的相对价格关系,而不是绝对价格水平。这里所说的期货合约可以是同一期货品种的不同交割月份，     

浅议中国期货期权市场的建立

一、期权市场的经济功能及在我国经济中的意义期权作为一种金融投资工具,就是以低成本向人们提供金融上的安全保障。期权分为买入期权和卖出期权。买入期权是指它给予期权的持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻按规定的价格买入一定数量某种资产或期货合约的权利的一种法     

我国大豆期货价格协整关系与引导关系的实证研究

一、引言作为一种高级的市场形式,农产品期货市场兼具价格发现和套期保值两大特有功能,为现货市场提供了权威的价格指导和有效的避险渠道,有助于完善粮食市场体系和价格形成机制,促进农业产业的稳定发展。在发达国家,农业生产经营者广泛地参与农产品期货交易,期货市场与农业有着“夫妻”一样不可分割的关系。在一个规范的、成熟的农产品期货市场中,期货价格能较好地反映现货市场的供求趋势,达到提前发现未来现货市场均衡价格的目的,从而对生产者和消费者起到事先调节的作用;而一个不规范、不成熟的期货品种,其期货价格很可能完全背离现货市…     

期货市场对粮食购销企业市场风险规避的功能不可忽视

“防范和化解信贷风险”是今年农业发展银行工作的重点。防范农发行的信贷风险实际上就是要防范国有粮食购销企业粮油库存的市场风险。在粮食商品化程度越来越高,尤其是入世后,国内粮价将逐步与国际市场接轨的新形势下,期货市场对粮食购销企业市场风险规避的功能不可忽视。本文以大连商品交易所的价格发现功能为依据,就期货市场对粮食购销企业规避市场风险的价值功能略作探讨。一、期货交易的概念及期货市场的功能期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式,即交易双方在期货交易通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一…     

农产品期货跨品种套利分散投资组合风险研究

现货市场价格的波动性催生了商品期货这一新市场,套利则是进一步规避期货市场中交易风险的手段。而目前受疫情影响国内外进出口贸易受阻,同时国内养殖业并未恢复到正常水平,我国农产品价格产生波动并影响期货市场。近年来农产品投资者越来越将关注点放跨品种套利上来,通过对2016-2020交易日数据进行分析处理,并与理论结果相比较得出农产品期货跨品种套利的可行性结论以及相应投资组合构建方式。进而结合农产品期货及套利的相关特点得出农产品期货跨品种套利对投资组合风险的分散作用,以期在帮助投资者获益的基础上加速价格发现的进程。     

牛市跨期套利交易分析

本文对商品期货牛市跨期套利交易进行分析,通过对目前我国商品期货套利交易的案例分析,对在期货市场越来越繁荣的新形势下,如何进行牛市跨期套利交易提供一种思路。     

发展期货贸易 实现预期收益

我国的期货市场是随着市场取向改革的不断深入,市场关系的不断发展而产生的。虽然起步较晚,但发展潜力巨大。目前,我国的市场经济已经进入到了实质性的资本运营阶段,期货已被现货商、投机商所接受,已是市场经济的重要组成部分,尤其是粮食企业规避价格风险、实现预期收益的有效手段。就农场而言,从事期货交易的最可行方法是采取套期保值操作。　　一、套期保值是规避、分散价格风险,保证预期收益的有效手段　　就农场目前农产品的销售方式看,大多是采用现货市场销售,由于农产品的市场价格波动较大,而现货的售出只能执行即期价格,…