房地产信托“王者归来”

虽然“212号文件”曾一度使房地产信托开发陷入困境，但半年后的今天仍然看到，随着一系列信托创新产品的诞生，房地产信托再次上演王者归来。     

地产信托的路径优化

自2003年初，房地产信托走进地产商的视线。其融资形式的多样化和灵活性迅速成为开发商融资的个重要渠道，特别是在2003年6月央行“121号文件”之后，房地产信托融资有较大幅度的增长。经公开披露的数据显示，截至到2005年第三季度末，房地产信托融资总额达到了353.76亿元。     

给开发商的一剂猛药——《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》

2005年9月初,中国银监会办公厅向各地方银监局发布了《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》(即212号文)。通知要求备银监局提示信托公司密切关注存量的证券和房地产风险变化情况,并对信托公司内控制度建设及新发生的房地产业务作出相应规定。它要求新开办房地产信托业务必须“四证”齐全,贷款企业房地产开发资质不低于二级,开发项目资本金比例不低于35%。这实际上是把信托融资的准入条件与银行放贷看齐,甚至更高(银行要求开发商自有资金达到30%)。银监会在《通知》中还表示,要禁止信托     

夹层融资——房地产信托的新契机

2003年6月，央行发布121号文件，从房地产企业开发贷款、建筑企业流动资金贷款、消费者按揭贷款等方面，限制了房地产企业的银行融资，使大部分房地产企业转向房地产信托。一时间，信托市场出现了难得的供求两旺的局面。尽管信托业有“200份”等诸多限制，但还是在2003年底出现了井喷。2003年9月，房地产信托计划的发行额才30亿元，到了2003年底，猛增至60个亿；至2004年底，房地产信托计划发行额达到了111．74亿元，比2003年大约翻了一番。     

房地产信托的融资模式与创新导向

2005年房地产信托融资概览 2003年9月央行出台《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》（银发[2003]121号），严格控制对房地产行业的银行贷款规模，导致大部分房地产开发商资金链突然绷紧，多渠道解决房地产项目开发融资的问题被十分紧迫地提上日程。在此期间，信托公司凭借敏锐的市场嗅觉，及时把握市场机遇，通过创新设计，强势介入房地产开发领域，在及时解决了房地产开发商资金短缺问题的同时．探索和创建出房地产信托业务的一片新天地。据统计．2004、2005两年各家信托公司共发行各类房地产信托产品204个，金额共计2541645元。     

信息不对称所致的中国房地产信托风险与防范

自国家出台政策与措施抑制房地产投资过热以来,房地产信托作为一种新的融资方式,便成为了房地产开发企业的新宠。根据用益信托工作室的统计,2005年上半年,平均月度发售房地产信托7个,资金额8.6亿元。第二季度平均月度房地产信托总额达到了10亿元以上,其中,宏观调控最严厉的5月,房地产资金信托出现"井喷",总额超过了15个亿以上。尽管如此,我国房地产信托业仍处于初级阶段,发展不完善,从而蕴含着许多风险。而造成这些风险的主要原因是信息不对称造成了房地产信托业存在着逆向选择和道德风险。因而,我国房地产信托业要得以健康发展,防范其风险…     

给房地产信托产品穿上运动服——从"凯晨信托"看信托产品流动性创新

一、房地产信托发展迅速目前房地产信托不仅在信托行业中备受关注,也成为了金融市场中一颗明星。自央行121号文颁布后,房地产商以银行作为主渠道的融资方式受到限制。银行对房地产开发贷款的收缩,将开发商们推到了信托公司的身边,各类房地产信托计划层出不穷。房地产信托经过一     

借助信托业构建我国房地产金融生态链

我国的房地产金融长期是银行信贷“一统天下”,房地产风险过度集中于银行。随着国家宏观政策调控,房地产市场上形成了一块融资真空,房地产金融生态链面临断裂风险。依靠信托在串接多种金融工具方面独具的优势构筑房地产金融生态链,既能促进房地产金融的可持续发展,又能拓宽我国信托业的业务空间,实现信托业和房地产业的“双赢”。     

REITs在我国的发展模式及组织体系研究

自2003年6月央行发布121号文件以来,国家对房地产信贷提高了门槛,04年9月央行212号文件又大幅提高了房地产信托的进入门槛,REITs作为一种新的融资渠道受到广泛关注,加之香港REITs取消了投资地域的限制,内地房地产商跃跃欲试,在这一背景下笔者研究了REITs的投资特性、收益、风险、结构及模式,对我国目前发展REITs的组织体系及面临问题进行分析,旨在为REITs的引入提供思路。     

浅谈新形势下重塑我国信托业的核心竞争力

随着我国金融市场的开放,金融体制改革的深化,银行、证券,保险等金融机构不断通过各种方式提升综合实力,唯独信托业自1999年最后一次整顿以来还在探索中寻找自己的盈利模式,今年国家对信托业加强了监管和指导,对信托业务的创新出台了一些办法,信托业的春天即将来临,信托投资公司应抓住有利时机打造自己的核心竞争力。     

央行将开辟多种融资方式支持房地产开发

中国人民银行10月27日发布的2003年第三季度货币政策执行报告指出:“在规范房地产信贷的同时,央行将配合有关部门为开发商开辟多种融资方式,特别是通过股权融资、项目融资等方式,支持房地产市场健康发展。” 在间接融资渠道被国务院18号文件和人民银行121号文件收紧后,房地产开发商的资金链面临断裂的危险,此次央行的态度,将为房地产开发企业直接融资打通渠道。     

保险金信托--中国房地产业融资的新亮点

人民银行推出的“121”号文件及其随后奉行的“惜贷”政策,使房地产商家融资渠道遭受重创。萌芽而出的融资工具——“保险金信托”(IRLIT)在保险金同房地产信托之间穿针引线,让保险公司、房地产公司同信托公司巧妙合作。房地产“金融工程”需要更多耐心和更多的“技术活”——     

房地产信托兑付风险研究要要基于2012年房地产信托面临密集兑付现状

近期,房地产信托集中到期带来的兑付压力引起政府与市场的担忧.文章对2012年房地产信托兑付压力进行了分析,认为从房地产信托的行业监管严格、开发商资质较好、信托公司的风控严谨以及信托项目本身的关键保障措施设计等几方面分析,2012年房地产信托兑付爆发行业性风险的可能性不大.但若融资方出现兑付困难,房地产企业筹资自救失败,文章针对信托公司的风险防范提出了一系列措施.     

信托:解困房地产企业融资瓶颈

一、信托融资灵活可行 近年来，房地产行业始终处于宏观调控的风口浪尖。从2003年的“121”号文件，到2004年的提高金融机构存款准备金率、自有资本金由20％提高到35％以上、“8．31”大限、央行加息，进入2005年，温家宝总理在《政府工作报告》中强调“重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨”，接着就有了3月的上调住房贷款利率、4月的国务院稳定房价的八点意见、5月的七部委新政。     

中国信托业发展研究：文献述评

院中国信托机构自1979年恢复以来，短短35年历经6次清理整顿，“中国信托业是金融界的坏孩子吗？”“、中国到底需不需要信托业？”和“中国信托业路在何方？”三个核心问题一直困扰着信托理论界和实务界。学者们尝试着从多维度、多种经济学理论来回答上述问题。文章力求将不同时代背景和经济条件下有关中国信托业发展问题的观点及其表现尽可能全面地纳入讨论框架，提炼其精要，梳理其逻辑，评论其得失。     

完善信托立法促进中国信托业的发展

信托业做为金融业的重要组成部分．已与银行业、保险业、证券业并称为金融领域的四大支柱，“受人之托．代人理财”的信托制度．在我国十八年的历程中取得了长足的发展．然而，我国金融信托业的发展现状并不令人乐观，几起几落的中国信托业一次又一次地受到金融主管部门的清理整顿，     

中国信托业发展研究

从1979年中国第一个信托成立至今,信托业的发展经历了一段曲折复杂的艰难过程,到2013年信托行业规模突破10万亿元大关,成为仅次于银行业的第二大金融部门.同时,在规模不断扩大的背景下,信托行业却面临着经营效率低,过分倚重通道业务,产品服务创新不足等问题,这是中国信托业最好的时候,也是最坏的时候.本文梳理了我国信托业的发展历程,阐述了信托业面临的诸多问题,试图从内外部两个方面找到中国信托业发展的出路.     

比较福厦楼市2005

1、从2005年两地房地产开发商信心指戤远行曲线上看（见图一）。两地均呈现出“先押后桶”的运行态势。厦门房地产开发商的信心指数曲线整体位置明显高于福州房地产开发商的信心指数曲线,福州开发商的信心渡动对比厦门开发商来说相对较大，     

我国信托业发展及其存在的问题与对策

本文从中国信托业的现状出发,从经济环境、社会信用、市场定位、法律法规等角度,分析信托投资公司存在的问题,并结合中国信托业的实际情况,提出解决问题、加速信托机构健康发展的途径——增强监管机制、创新信托产品、加强与其他金融机构合作等建议。     

新形势下我国信托业面临的机遇

随着信托业"一法三规"确立、银信合作暗通放贷遭"停赛"、房地产信托被亮黄灯,我国信托业进入行业规范发展的新时期。新形势下,良好的外部经济环境为我国信托业发展提供了广阔的空间,信托制度也因其内部优势而将成为最具发展潜力的金融子行业。