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制度环境、信息披露质量与银行债务融资约束——来自深市A股上市公司的经验证据 总被引:1,自引:0,他引:1
高质量的信息披露能够有效降低银行的信贷风险,缓解公司所面临的债务融资约束。本文具体考察了不同制度环境下信息披露水平对企业债务融资的影响,研究发现,提高信息披露水平能显著降低企业的银行债务融资约束,信息披露质量高的公司更容易获得银行借款。进一步研究发现,这一作用还受到企业所有权性质和制度环境因素的影响:相对国有企业而言,信息披露质量对非国有企业新增银行借款的影响更显著;在市场化水平越高、政府干预程度越低、法治环境越好的地区,信息披露质量对新增银行借款的影响越显著。 相似文献
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融资结构直接影响企业的税收情况、财务政策,它对企业融资成本产生影响.进而影响企业的治理结构和代理人行为,并最终影响企业的整体经营绩效。通过对15家内蒙古上市公司2003年至2011年的融资结构对公司绩效的影响所进行的实证分析结果显示:内蒙古上市公司股权集中度、银行借款、长期负债和短期负债均与公司绩效呈负相关,流通股数、商业信用和应付债券与公司绩效没有显著关系。针对实证研究的结论及内蒙古上市公司存在的一些问题,应通过优化股权结构、大力发展债券市场、完善退市机制和破产机制、充分发挥银行监督作用等措施,促进融资结构的优化,提高企业经营绩效。 相似文献
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公司治理对上市公司的经营状况至关重要,而上市公司经营状况的良莠会直接影响到债权银行的信贷风险。本文运用实证模型,通过检验公司治理水平对银行贷款融资总量和银行借款成本的影响,分析银行对拟放贷上市公司治理水平的关注现状。 相似文献
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樊淑红 《商业经济(哈尔滨)》2010,(4):95-96
注册会计师的审计结果,一般分为标准审计意见和非标准审计意见。通过实证分析证明,审计意见的变化对银行贷款决策具有显著影响。即在其他条件相同的情况下,对公司的审计意见由非标准意见变为标准审计意见以后,比审计意见由标准变为非标准的公司更容易获得银行借款。这一结论在总银行借款、长期银行借款、短期银行借款中皆成立。 相似文献
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不同融资方式影响公司治理结构 ,即经营者、股东和债权人之间的契约关系。目前我国公司治理存在着一定的问题 ,因此在强调股权融资的作用外 ,应重视债权融资对公司治理的作用 ,能否有效的提高债权融资的治理效率 ,关键是国有银行的商业化程度。 相似文献
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资本结构(融资结拘)是公司治理结构最重要的一个方面.公司治理结构的有效性很大程度上取决于资本结构。本文从负债融资的角度,谈谈债务融资对公司治理的影响及我国面临的现实问题。 相似文献
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公司治理结构的核心在于企业通过权力制衡,监督管理者的绩效,保证股东和其他利益相关主体的权利。当前中国资本市场的普遍现象是,缺乏对上市公司治理结构的改善机制.上市公司把发行股票的直接融资方式当作一种圈钱的工具。本文分三个方面浅述了债务融资的间接融资方式对上市公司治理机制完善的有益之处,并提出了相关的政策建议:一是债务融资在完善公司治理机制作用的理论基础:二是债务融资对我国上市公司治理机制的意义;三是提出相关政策选择——加强商业银行在公司治理中所起的作用。 相似文献
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经理层融资收购与代理成本的降低 总被引:1,自引:0,他引:1
经理层融资收购是公司控制权市场作用的一种表现形式,它不但可以作为公司外部治理机制发挥 作用,而且能够影响公司内部治理机制的运作效率,降低企业的代理成本。但是,不可能达到帕累托状 态。 相似文献
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上市公司偏好股权融资,导致社会资源低效配置、上市公司经营业绩普遍下滑、影响投资者利益与长期投资积极性,不利于对经营者的约束及发挥其代理激励的作用。树立正确的融资成本观念、完善公司治理结构,加强对经营者的约束和控制、进行制度创新,完善市场规则、大力发展债券市场,支持债券融资和减少政府行政干预,及加强对投资者的保护乃是治理上市公司股权融资偏好之良策。 相似文献
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国内外的研究成果已经经证实负债融资能够对公司治理绩效产生积极的作用。具体到青海上市公司,本文通过定量分析发现,由于受到自身规模和融资特点的限制,负债融资对青海上市公司的盈利能力和偿债能力还没有完全发挥出正相关作用,从而影响到了青海上市公司治理绩效的提高。因此,需要在加强青海上市公司信用管理的基础上,完善银行管理和债券市场的建设,青海上市公司的治理水平才有可能得到进一步的强化。 相似文献
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姚嘉颖 《中国商界:上半月》2011,(4):13-13
以2009—2010年中国上市公司为样本,研究了行业因素对银行借款融资动机而进行得避免亏损的盈余管理的影响。本文借鉴了前人对银行存款融资动机的盈余管理研究,运用多元回归模型进行实验。 相似文献
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短期借款是指企业根据业务发展的需要,为了补充资金不足而从银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种款项,其中主要是银行借款。由于借款利息在企业费用支出中占有一定比例,对企业的现金流影响明显,因此加强短期借款的管理,节省利息支出,提高企业经济效益,是摆在每一个财务工作者面前的一项重要任务。[编者按] 相似文献
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在现代公司制企业中,融资方式与公司治理直接相关,股权融资和债权融资均对企业形成控制权,两者有着不同的控制权形式,共同形成了公司的治理结构。公司治理结构是当前非常关注的一个热点问题,它是一个包含结构、机制、过程、制度等多重涵义的丰富体系。本文主要论述了融资结构与公司治理结构的背景分析,融资结构与公司治理结构的内容,融资结构与公司治理结构的关系,以及融资结构对公司治理结构的影响。 相似文献
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公司的融资结构与公司治理历来是研究的热点,经验证明:有效的公司治理结构的建立与融资结构的优化是互为依存、相互促进的。本文通过分析融资决策的治理效应,侧重分析公司治理对融资决策的影响,得出融资决策和公司治理相互作用机制,提出优化融资结构和建立有效的公司治理结构的启示。 相似文献
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产权性质、债务来源与企业R&D投资——来自中国上市公司的经验证据 总被引:1,自引:0,他引:1
文章以1999~2006年中国上市公司为样本,从企业微观层面出发,实证检验了债务约束和负债来源对公司RD投资的影响。结果发现:负债融资与公司RD投资强度显著负相关;不同负债融资来源对公司RD投资强度影响不同,相对于银行借款而言,商业信用更难以为高风险的RD投资提供资金来源;上市公司实际控制人的类型不同,负债融资对其RD投资强度的影响也不同,与国有产权控股的上市公司相比,私有产权控股的上市公司中,负债对RD投资的约束力更强。 相似文献