企业并购的财务分析

企业并购是企业发展的一条可取之路。无论是横向并购、纵向并购、混合并购都与企业发展战略相吻合。考察企业并购的成本效益 ,有助于对企业并购进行价值判断 ,分析利弊。     

企业并购的效应分析

并购是增强企业核心竞争能力,实现规模经济效应的有效途径.本文就规模效益、降低进入新行业和新市场的障碍、降低企业经营风险、获得科学技术上的竞争优势、经验共享和互补效应、实现财务经济、利于跨国经营、满足企业家的内在需求等方面对企业并购的效应进行分析.     

对传统并购动机理论的两点异议

企业并购自１９世纪７０年代在西方发达国家产生以来，已经历５次浪潮。如今已发展成为市场机制作用下企业产权交易的一种主要形式。对于这种可以与贸易、金融和投资相提并论的经济活动，理论界迄今为止的解释似乎不够深刻，已有的传统并购理论对现实的解释力也不能令人满意。本文对其中的规模经济论和价值低估论提出异议，并指出以上这两种理论在解释企业并购动机方面的不足。一、关于规模经济论所谓规模经济是指随着生产量的扩张，单位产品成本不断下降的趋势。通过并购实现企业的规模经济，降低成本，提高技术开发能力和生产效率，这种理…     

上市公司并购效应实证分析

本文应用实证分析的方法对我国上市公司的并购模式和并购效应进行了分析和研究，结论是：通过并购虽然企业的经营效益没有特别明显的增强，但是在股东资本增值的前提下实现了企业规模的快速扩张，产业结构得到了优化。     

中国企业跨境并购促进了并购企业研发国际化吗

基于2007—2020年中国工业企业上市公司跨境并购数据，实证分析跨境并购与并购企业研发国际化的关系，并整合制度观点，分析产权异质性和东道国（地区）异质性的影响。结果显示：第一，跨境并购规模和跨境并购股权对并购企业研发国际化均存在显著正向影响，跨境并购整合对并购企业研发国际化的影响不稳健；第二，基于产权异质性分组检验发现，跨境并购规模对并购企业研发国际化的正向影响仅在国有企业样本中显著；第三，基于东道国（地区）异质性分组检验发现，当东道国（地区）为发达国家（地区）时，跨境并购规模和跨境并购股权对并购企业研发国际化均存在显著正向影响，当东道国（地区）为发展中国家（地区）时，跨境并购对并购企业研发国际化的影响不显著。结论丰富了现有理论成果，对中国工业企业跨境并购实践具有一定借鉴价值。     

企业并购模式的动态选择

企业并购有横向、纵向、混合三种主要模式。横向并购浪潮促进了资本主义初期企业规模经济的形成与产业集中度提高;纵向并购浪潮促进了西方国家工业化中期企业资本进一步聚集与产业结构升级;混合并购浪潮一方面形成了一批多元化经营的巨型企业,另一方面,使规模小、实力弱的企业重新突出主业。本文将企业并购模式的选择与企业、产业生命周期联系起来考察,提出企业生命周期系数与产业生命周期系数的概念与计量方法;建立了企业、产业生命周期系数与经济周期指数三维坐标系,定量分析了企业、产业及宏观经济处于不同阶段时,如何动态选择并购模式,提高并购绩效。     

美国企业并购的特点及启示

通过对美国企业并购历史演变的分析认为，在现阶段我们应借鉴美国企业并购的成功经验，加快以横向并购为主导并购模式的并购步伐，推动我国企业并购与资产重组活动的稳定、健康发展，提高资源与资产配置的有效性、有序性和战略性。     

我国台湾并购市场及其特点

随着全球化时代的来临，并购成为企业扩大规模、多元化的一项重要外部成长策略，我国台湾地区也置身于全球企业的并购浪潮之中。文章通过介绍我国台湾的并购市场、比较相关并购法规、并对近年来企业并购三法施行后的我国台湾并购案进行统计分析，对我国台湾企业并购行为的特点做出总结。     

实现规模经济目标下企业并购财务问题研究

随着社会分工和专业化协作的发展,规模经济的重要性逐渐显示出来,追求规模经济的行为日益渗透到各种经济活动中去。对于企业来说,企业并购是实现规模经济的重要途径之一。但是企业并购中存在着很多复杂的问题,其中,财务问题始终贯穿并购活动的全过程。文章正是基于以实现规模经济为目标的企业并购行为,从并购的基本概念和并购行为与规模经济关系出发,分析研究并购中的主要财务问题,使之具有现实意义。     

通过投资银行的并购业务分析其对我国产业结构升级的影响

投资银行的企业并购业务帮助企业实现规模效益,帮助企业迅速扩大市场份额,使企业获得更多的竞争优势,加快了整个社会的资源配置效率。我国的投资银行的并购业务促进了我国的产业机构升级,但同时也存在许多需要改善的地方。     

我国企业并购中的问题及对策

在世界并购浪潮中，企业并购作为资产重组的一种重要方式在我国也获得了迅猛发展。我国企业并购中既存在宏现层面的问题，又存在微观决策中的问题，需针对不同的情况采取相应的战略和对策，以求有利于我国企业并购的发展。     

企业并购中的文化冲突

一、并购的初衷：获得协同效应,提升核心能力 企业并购是一种通过资本形态的转化而实现产权转让,并以控制目标企业为目的的经济行为。在西方并购实践中,企业并购的目的先后被定位在寻求规模经济、分散经营风险、发现价值、实现战略转换上。 1990年,哈梅尔（ Hamel）和普拉哈拉德（ Prahalad）提出了著名的核心竞争力理论之后,企业并购的根本目的是为了增强企业竞争能力这一观点得到了广泛的认同。核心能力理论强调,企业获得竞争优势的关键所在是培育出属于自己的、其它企业难以模仿的资源、技能或竞争能力。企业的核心能力是一种对…     

企业重组并购面临重新洗牌

随着跨国公司并购中国国企政策的出台，预示着由市场主导、强强联合式的战略并购将成为今后重要的重组方式。从外资并购的趋势来看，我国各个行业的龙头企业将是外资的首猎对象。面对我国加入WTO的承诺，国内500强企业将首度进入市场化并购，外资并购将会产生新的问题，主要表现在外资并购的规制、国有资产流失、富余人员的安置、外资并购的整合等，如何制定相应措施来化解矛盾，对外资实行国民待遇同民族工业平等竞争将是提高国企资产质量和获得可持续发展的关键。     

近年珠三角并购重组案

横向并购有利于珠三角甚至是全国合理产业组织结构的形成。计划经济体制下,我国许多行业具有企业数量极多,但单个企业规模过小的特点。则不利于行业的发展,因此政府应该鼓励有利于产业结构合理化的横向并购……     

全球企业并购十大新动向

始于1994年的第五次全球企业并购浪潮到1998年，发展到了一个新的阶段。据统计，去年全球企业并购总额高达2．5万亿美元，比1997年上升了54％。1996～1998年间，全球共签署企业合并协议2万余项。1999年以来，企业并购势头更是有增无减，重大的并购案例接连不断。数百亿，甚至上千亿美元的巨型并购第屡见不鲜。一般认为，企业并购在西方工业的早期阶段就已经出现。自19世纪至今，全球已发生了五次企业并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪末至20世纪初。此次共购的主要特点是以横向并购为主，即：有竞争关系、经济领域相同或生产产品相同的…     

企业并购定价动态博弈探究

并购R＆D是兼并和收购的统称，通常是指市场机制作用下，企业为了获得其它企业的控制权而进行的产权交易活动。企业并购既是一种市场经济行为，实质上也是一个包括并购企业、被并购企业双方的股东和债权人以及政府、中介公司等多个局中人参与的博弈行为。企业并购是企业扩大规模，进行低成本扩张的一个重要手段，资本聚集和集中是市场经济发展的内在要求，     

并购重组背景下中国水泥企业合理规模的探讨

＂十二五＂期间,水泥工业的发展方向将不再是以新增生产能力为主导,行业发展的重点是产业结构调整和产业优化升级,企业之间的兼并重组将成为水泥行业的常态。水泥行业规模经济效应明显,扩大企业规模有利于规模经济的充分发挥;同时,水泥是一种体重、量大、低值的短腿产品,受销售半径制约很大。企业通过并购产生的规模经济效应所带来的成本节约很可能会被由规模过大所带来的运输成本增加所抵消。故有必要在并购重组背景下对水泥企业规模的合理性进行探讨并提出相关建议以期获得更好的经济效益。     

中国企业跨国并购绩效的实证分析

一、当前中国企业跨国并购的特点 2000年至今,中国企业的跨国并购表现出了很多特点:单个并购规模小,并购金额达到10亿美元的并购较少;并购主体以大型国有能源企业和高科技私营企业为主;中国企业跨国并购浪潮除资源型并购案例外,其他技术密集型企业的跨国并购都指向了美国、欧洲、日本、韩国和加拿大等主要发达国家和地区;以横向并购为主,中国企业的跨国并购体现了并购战略上的一致性,即都是以横向并购为主,如TCL先后并购了德国的施奈德公司和法国的汤姆逊公司;91.70%的跨国并购主要集中在第二产业,分布较集中.     

企业并购融资理论与实践分析

企业并购作为资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径。并购融资方式的选择是企业并购成败的关键因素。本文在我国企业并购理论与实践分析基础上探求并购融资存在的问题和解决措施。     

我国企业并购动因分析

企业并购作为一种重要的经济活动，由于其发展战略的差异，具有不同的动因。本文对并购理论加以概述以增强对我国企业并购动因的理解。由于我国企业股权高度集中、国有股一股独大以及代理问题的存在，笔者认为，除了企业自身发展需求外，管理者和政府亦是推动我国上市公司进行并购的主要原因。