CEO变更与财务困境恢复——基于ST上市公司“摘帽”的实证研究

本文以1998～2010年间沪深A股ST公司为样本,从财务困境恢复的视角实证分析了ST公司在困境期间非正常更换CEO等因素对困境恢复("摘帽")的影响。研究表明,ST公司在困境期间非正常更换CEO对ST公司的恢复具有显著的积极影响,显示出ST公司的内部治理机制存在效率。研究也发现,CEO的不同继任特征对ST公司的恢复具有显著差异,外部继任者和有职业经验的继任者相比内部继任者和无职业经验的继任者而言,更有助于ST公司恢复。这些结论对中国ST公司频繁发生CEO更换的现象提供了实证依据。     

重组选择与财务困境恢复——基于2003—2011年沪深A股ST公司数据

以2003—2011年沪深A股ST公司为样本,分析财务困境公司的重组选择与其困境恢复之间的关系。研究表明,重组选择对ST公司的财务困境恢复具有相应影响,大股东对财务困境公司的支持在我国资本市场上显著存在。资产重组的时间越早、成本越高,ST公司摘帽恢复的可能性就越大。同时,ST公司的摘帽并非只靠单一某种资产重组方式,但是,最终起决定作用的方式在摘帽与未摘帽公司中存在差异,实证结果是摘帽ST公司较明显采取了资产剥离与股权转让方式。此外,困境程度对财务困境恢复负相关,对重组摘帽公司的重组策略选择具有显著影响。     

基于财务和公司治理信息的财务危机预测模型研究

本文把财务信息和公司治理信息作为样本数据,采用发达国家的金融机构在预测财务危机时流行使用的Z分数预测模型,并在进行行业分类的基础上,对我国4个行业上市公司的财务危机预测模型进行实证研究。研究表明:财务和公司治理信息在预测财务危机中具有重要地位,而且基于财务和公司治理信息建立的财务危机预测模型是有效的、合理的;不过在不同行业中,财务和公司治理信息在预测财务危机的作用以及在财务危机预测模型中的权重或影响是不同,并由此提出四项财务危机防范的对策及建议。     

公司财务困境新探

目前，关于财务困境的研究主要是依赖会计报表数据建立预测模型，但这种研究方法存在一些弊端。公司内部治理结构的弱化与财务困境是休戚相关的，研究它有助于更深层次地揭示公司陷入财务困境的原冈。本既对以往公司财务困境的研究成果进行了批判性回顾，同时也指出了公司财务困境与内部治理结构关系的研究方向。     

公司治理结构与财务困境相关性探究

公司治理结构特征是探究企业陷入财务困境原因不可忽略的方面。通过对来自中国上市公司的最新数据研究表明,股权集中度和高管薪酬两个因素与企业陷入财务困境的可能性显著负相关,较高的第一大股东持股比例和管理层待遇有助于企业避免陷入财务困境。这种结果体现了中国转型经济背景下企业在公司治理和财务管理衔接上的特殊性。企业应该重视并构建符合自身的公司治理结构,以有效规避财务困境。     

公司治理结构与财务困境相关性探究

公司治理结构特征是探究企业陷入财务困境原因不可忽略的重要范畴。对来自中国上市公司的最新数据研究表明,股权集中度和高管薪酬两个因素与企业陷入财务困境的可能性显著负相关,较高的第一大股东持股比例和管理层待遇有助于企业避免陷入财务困境。这种结果体现了中国转型经济背景下企业在公司治理和财务管理衔接上的特殊性。企业应该重视并构建符合自身的公司治理结构以有效规避财务困境。     

上市公司解除财务困境影响因素的实证分析

选取沪深两市A股2002～2007年度44家成功解除财务困境的上市公司为研究样本，采用了参数检验与非参数检验相结合的方法，考察上市公司成功解除财务困境的影响因素。研究表明，盈利能力、总资产营运能力、公司规模大小对公司解除财务困境具有正面的影响作用，而财务杠杆的选择对公司解除财务困境的影响并不显著，但是高杠杆公司的主营业务增长率较之于低杠杆公司平均要高4％，在不考虑经济困境的影响后，高财务杠杆对财务困境公司业绩存在一定促进作用.     

公司财务困境新探

目前,关于财务困境的研究主要是依赖会计报表数据建立预测模型,但这种研究方法存在一些弊端。公司内部治理结构的弱化与财务困境是休戚相关的,研究它有助于更深层次地揭示公司陷入财务困境的原因。本文既对以往公司财务困境的研究成果进行了批判性回顾,同时也指出了公司财务困境与内部治理结构关系的研究方向。一、公司财务困境研究中存在的问题综观公司财务困境的研究成果,主要集中于财务困境的预测研究。这些预测方法绝大部分建立在公司会计报表数据的基础之上,通过计算各种财务比率来建立预测模型。不可否认,会计报表数据综合反映了公司的生产经营状况并具有较好的可获取性,但也存在以下几个弊端:1.会计报表数据的真实性。尽管真实性是公司财务会计的基本原则,注册会计师审计为确保公司会计报表数据的真实也起到了重要作用,但是上市公司中普遍存在的盈余管理问题却使会计报表数据的真实性大打折扣。不少处于财务困境的上市公司利用计提各项资产减值准备等手段操纵公司利润,粉饰公司的会计报表。利用经过粉饰的会计报表数据进行预测,建立的模型和得出的结论的可靠性当然得不到保证。2.会计报表数据的不完全性。随着公司之间交易的日趋复杂,会计报表已经不能完整反映公司的全部经营活...     

公司治理与财务危机预警——基于终极控制权视角的实证分析

本文在运用主成分分析方法对现金流财务指标进行统计处理的基础上,运用Logistic回归方法构造并实证检验了两大模型,即仅包含财务信息和引入终极控制人特征等公司治理因素的回归预测模型,实证结果表明,基于终极控制人特征的公司治理信息有利于预测上市公司是否可能发生财务困境。     

改善公司治理结构提高会计信息质量

公司治理结构是指用来协调现代公司制度下公司内部不同利益相关者之间的利益和行为的一系列法律、文化、习惯和制度的统称。会计信息的披露是解决会计信息需求者与提供者之间信息不对称的重要机制。完善的公司治理结构对会计信息披露的影响有积极作用,高质量会计信息披露的制约作用对公司治理结构意义重大。企业会计信息披露与公司治理结构之间存在着重要的内在联系:高质量的会计信息与完善的公司治理结构有着相互制约和相互促进的互动关系。     

中国上市公司会计信息质量评价体系的构建

文章对中国上市公司会计信息质量评价体系做了系统的研究,提出了中国上市公司会计信息质量评价应从企业经营状况、报表调整度、年报披露及时性和公司治理披露等四个方面开展,在此基础上建立了相应的信息质量评价体系。选取2010年中国被出具标准审计意见的上市公司和出具非标准审计意见的上市公司各120家企业的财务报表数据作为研究样本,对它们披露的会计信息质量进行了描述性统计分析,认为用以上四个方面的指标建立的会计信息质量评价体系具有一定的合理性和有效性。     

公司治理与上市公司会计信息质量

会计信息是人们在经济活动过程中运用会计理论和方法,通过会计实践获得的反映会计主体价值运动状况的经济信息,会计信息的质量直接影响上市公司的管理及决策目标。保证会计信息的真实性是提高会计信息质量的根本要求。不完善的公司治理结构是我国上市公司会计信息失真现象泛滥的根本原因。从公司治理结构与会计信息的关系进行分析,并从内部治理结构与外部治理结构两方面分析会计信息失真的原因,可提出完善公司治理结构、提高我国上市公司会计信息质量的对策。     

公司治理结构与会计信息质量的相关性分析

近年来,公司治理结构和会计信息质量的关系问题引起各方的普遍关注。文章以中国资本市场A股上市公司为样本,采用实证和规范相结合的分析方法,从股权结构、董事会特征以及外部审计三方面考察了公司治理结构对会计信息质量的影响,研究发现公司治理结构对会计信息质量有显著的影响。文章为公司治理效率以及会计信息质量的提高找到更具实际意义的解决对策。     

基于公司治理结构的河南上市公司会计信息质量

上市公司会计信息质量与公司内部治理结构有密切的相关性。二者之间既相互依存又相互影响。高质量的会计信息可以对公司治理结构实施监督、控制和评价。由于会计信息的经济后果,可使公司治理主体通过会计政策的选择趋利避害,使利益相关者受益或受损,所以,公司治理结构的完善程度和有效性将影响会计信息的质量,完善的公司治理结构是会计信息质量的保证。     

改善公司治理结构提高会计信息质量

公司治理结构是影响会计信息质量的最为深层的内在因素.为了提高公司管理效益,保证公司各利害相关者的正当权益,公司应该积极推进股权多元化,构建合理的激励机制,完善内部控制制度,诚心聘请独立董事,社会也应该大力培育经理人市场和资本市场,完善外部监督机制等等,从根本上杜绝失真的会计信息,保证会计信息的高质量.     

财务舞弊公司的审计风险能识别吗——会计师事务所和上市公司治理的双重因素

以2000~2009年涉及财务舞弊的上市公司为样本,在定义并衡量审计风险识别的基础上,检验了会计师事务所的特征和上市公司治理状况对审计风险识别的影响。在进行单方面因素考察时,只有公司治理因素对审计风险恰当识别有显著影响,其中,国有控股性质、两职合一分别与审计风险恰当识别负相关和正相关;在进行综合考察时,公司治理因素对审计风险识别的影响效果会在一定程度上发生变化。     

独立审计与会计信息的债务契约有用性

从高质量的审计师和审计意见两个角度,考察了独立审计对债务融资与反映企业偿债能力和盈利能力的会计信息之间相关性的影响。以2000年至2007年深沪两市除金融股以外的所有A股上市公司为研究样本的实证分析表明,非标准审计意见能够显著降低债务融资与会计信息之间的相关性,而高质量的审计师对债务融资与会计信息之间相关性的显著影响只在最终控制人为非国有产权性质的上市公司中存在。     

信息不对称、信息披露与股票价格波动——兼论管理会计信息披露的市场效应

当前对市场有效性的研究只重视会计盈余或某一类市场效应,而缺乏从信息披露制度的整体角度研究披露效果。我们从信息披露的幅度、频率和结构角度对其提高公司透明度的贡献进行了验证,结果表明:上市公司信息披露的幅度越大、频率越快,越有助于降低市场关于公司的信息不对称水平;管理会计信息披露是投资者迫切需要的,在统计上显示出其能显著降低公司的信息不对称水平。