《证券公司客户资产管理业务试行办法》的政策分析

2003年12月18日，中国证监会颁布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》(简称《试行办法》)，这一办法规定，经证监会批准，符合条件的证券公司可以从事3种客户资产管理业务：定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务。本文通过对《办法》出台的政策背景的分析，阐述了《办法》出台的必要性和可行性，该政策的实施，将为券商的规范运作和业务发展创造更好的外部环境，并提出《办法》出台必将驱动券商迅速加入到目前以银行与信托为主导的产品创新浪潮．并促进券商集合理财业务竞争和产品创新全面升级。     

集合资金信托产品风险管理浅析

金融机构的核心技能在于风险管理,信托公司作为为客户提供风险管理和资产管理的专业金融理财机构,风险管理至关重要.在其发行的集合资金信托产品中有多种风险,信托公司通常可以采取消极型和主动型两种风险管理方式.重新登记以来,信托公司在集合资金信托产品中逐步由消极型风险管理向主动型风险管理管理转变,符合信托公司专业金融理财机构的定位.     

券商资产管理业务分析

2005年以来,资产管理业务进入迅速发展阶段,市场竞争激烈,形成了基金、银行、信托、保险和券商资管共同竞争的市场格局,而当前监管当局放松券商监管尤其是资管业务限制信号明显,券商资管业务面临着全新发展格局。本文通过分析当前中国资管市场及券商资管业务,预期券商资管业务政策放松将极大便利产品发行,集合理财产品差异化加大,大集合管理费下行,小集合业务比例上升,提取业绩报酬成主要盈利来源,而定向资管业务产品创新明显,业务收入上升。定向资管业务与专项资管业务将成为券商资管业务发展重点。     

资金信托业务税收问题研究

2013年1季度末,信托公司全行业信托资产规模为8.73万亿元,已经超过当前保险业管理的资产规模,成为第二大金融部门。但我国尚未建立与信托属性特别是资金信托相适应的税收体系。为此,本文分析了不同运作模式下资金信托涉及的主要税收问题,并提出了建立健全我国资金信托税收体系的政策建议。     

信托要吃尽非流通股?

信托业展宏图近日,信托业爆出的新闻不断。爱建信托推出的国内第一个集合资金信托产品,在短短5天内,已被认购2个多亿,几乎完成该信托计划总量的一半:澳柯玛全资子公司委托新华信托投资公司运营3.5亿元;华宝信托和法国兴业资产管理公司拟发起组建华宝兴业基金管理公司……     

金融资产证券化的起源与发展

金融资产证券化是指出售资产的一种金融创新，创始机构可将整批放款、住宅贷款或应收账款等金融资产信托或转让予特殊目的工具，加以汇整、筛选、分类为标准特性的资产群组，并加以担保，且通过信用评等机制的搭配，重新包装组合为单位化的形式，发行受益证券或资产基础证券，以筹措资金。     

券商发债政策选择:铿铿诚信二字

<正> 作为市场经济中企业融资的常见工具,债券完全是以发行企业的信用来支撑的。这些年来,理论和实业界关于券商发债的争论往往只停留在从融资渠道角度看是否应该,己许券商发债上。而事实上,毋慵讳言,众多券商已经暗地里通过各种变异的形式发行债券了,比如已经曝光的鞍山证券和大连证券。如果继续停留在讨论是否允许券商发债上,只能说明政策已经远远落后于实践。现在急需考虑的应该是如何规范券商发行债券的行为,而解决这一问题的根本,在于加强券商和社会的诚信建设。     

对信托业“新两规”的审慎解读

“新两规”强调的是压缩和限制固有业务,规范和发展信托业务,体现了监管机构加强风险防范意识、鼓励发展信托业务的政策导向日前,中国银行业监督管理委员会修订颁布了《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》(简称“新两规”),自2007年3月1日起实施,按照“新两规”,信托的核心业务将进一步回归本业,尤其是更好地运用信托财产管理     

信托制度：不能说的秘密

在“咱们这儿”，信托的名声似乎一向不太好。金融界“坏孩子”的“美誉”尚且不谈，在微博上。近期有句评论尤其引人注目：每一个集合信托的背后都有一个扣人心弦的故事．而每一个单一信托的背后都有一个不能言说的秘密。山西泰莱能源是一家三年连续0税收O收入，大量负债的皮包公司。背靠梅园工贸和国投信托，玩转了一次空手套白狼的资本运作，...     

资产证券化破茧而出

“建行要推出的是住房抵押贷款支持证券业务，即将本行的一定规模个人房贷资产筛选集合信托于受托机构，由受托机构以上述资产所产生的现金流为基础发行证券。通过十几年的历程，中国大规模实现房地产证券化终于迈出关键的一步。”     

浅论信托业务的会计整合

信托作为资产管理的基本形式，是信托投资公司专门从事的业务。而目前我国的证券公司、商业银行等开展的委托理财业务都具有信托的性质；证券投资基金实质上也体现了信托关系。企业年金基金多采取信托管理的模式。它们的运作都遵循信托原理。因此。笔者认为对信托、证券投资基金与企业年金基金三者进行会计整合，既有可能。又有必要。通过制定统一的会计标准，规范我国信托业务的会计核算，以促进信托行业的健康发展。     

中证监：将对违法违规券商中止行政许可

本刊讯 中国证监会目前发布行政许可实施程序修订草案，新增”行政许可中止审查制度”，明确规定券商因违法违规正被调查或被责令整改者，证监会将暂不受理其客户资产管理业务资格、集合资产管理计划等申请。中证监有关负责人就最新修订的《中国证监会行政许可实施程序规定（草案）》对媒体表示，在行政许可项目审查申请材料过程中，申请人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，     

从法律角度看资金信托中资产的会计归属

信托资产,是指在信托行为中涉及到的资产。所谓信托,“是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为”。《信托法》中第四十四条规定:“受益人自信托生效之日起享有信托受益权     

我国银信合作理财业务的相关政策及其解读

一、问题的提出在我国,银信合作理财是银信合作的方式之一,具体指商业银行负责筹集理财资金,然后以单一委托人的身份将理财资金委托给信托公司管理和经营。这种信托计划称之为单一资金信托计划,因为资金的委托人只有一个(即商业银行),从而区别于信托公司单独筹集资金的集合资金信托计划。从2006年民生银行与信托公司合作发行了第一款     

对我国住房抵押贷款证券化税收处理的建议

住房抵押贷款证券化是我国房地产金融界当前研究的—个热门课题,它实质上是资产证券化的一种形式,是由商业银行等原始贷款机构将流动性较差的住房抵押贷款出售给证券化特设机构,由特设机构对抵押贷款进行汇总和结构性重组,以其可预见的未来现金流作抵押,在资本市场上将住房抵押贷款以证券形式发售给投资者的一种结构性融资行为。住房抵押贷款证券化构架中涉及的问题很多,税收问题是其中的一个重要问题。本文通过对世界上一些发达国家有关住房抵押贷款证券化的税收处理进行分析,对我国住房抵押贷款证券化的税收制度建设进行探讨。一、有关国…     

香港房地产投资信托基金治理结构存在的问题

有关专家曾指出：信托计划模式的优势在于从结构上可以确立受托人和资产管理的职能，在保证REITS的投资和收入分配策略顺利实施的同时，有效地保护信托单元持有人的利益。但是本文通过对香港REITS发售通函的研究，发现了许多值得解剖分析的问题。     

信贷资产证券化试点会计处理规定

第一章总则第一条为规范信贷资产证券化试点工作,保护投资人及相关当事人的合法权益,根据《中华人民共和国会计法》、《中华人民共和国信托法》、《信贷资产证券化试点管理办法》等法律及相关法规,制定本规定。第二条在中国境内,银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受     

资金信托：私募还是公募

《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第四条第五款规定，信托投资公司发行资金信托计划“不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传”；第六条规定：“信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。”     

资产评估机构组织形式的选择及风险防范

随着我国市场经济的发展，资产评估已经覆盖了全社会，它作为优化资源配置，促进结构调整，保障各类产权主体合法权益的基础性工具，在社会主义市场经济中发挥着越来越重要的作用。但是，在资产评估业迅速发展的过程中也有很多矛盾，严重制约着我国评估业向国际化、规范化方向发展。本文就我国资产评估机构管理中存在的问题、机构的组织形式及其风险防范问题做简要分析。一、目前评估机构管理中存在的主要问题１．资产评估行业管理缺乏统一性，部门多头管理现象仍然存在。在我国，资产评估行业的出现最初源于财务管理过程中的计价问题。随着…     

我国知识产权信托制度的完善路径探析

知识产权信托是知识产权融资的新形式,以信托形式实现知识产权转化和融资,将成为推动知识产权创新的有力杠杆。但我国的知识产权信托制度存在诸多问题,如信托登记机关不明确,信托税收存在重复征税现象,信托监管效率不高等。为了促进知识产权信托的发展,应当完善信托登记、信托税收以及信托监管等各项制度,从而促进知识产权信托在我国的发展。