基于我国贸易结构下的人民币汇率制度改革探究

人民币汇率是我国经济的热点问题之一,尤其是本轮金融危机过后．西方社会又将注意力转向了人民币。因此,探讨人民币汇率制度改革就具有很强的现实意义。本文认为,一揽子货币的构成应该以我国的贸易结构为基础,同时进入一揽子货币的外国货币应该以其所在国家在我国对外贸易中所占比重为基础。外国货币币值的调整通过其权数反应到人民币币值的变化上,这样才能保证人民币不会因为一种货币的大幅变动而产生剧烈震荡．从而提高人民币汇率的稳定性。     

人民币低估升值论的真相解剖--人民币汇率改革后的反思

今年7月,人民银行改革人民币汇率形成机制,把人民币与美元挂钩改为参考一揽子货币以确定其币值,初始值确定为1美元=8.11元人民币,比此前的美元兑人民币汇率升值2%,结果被市场误解或曲解为这是人民币汇率升值的开始,外汇储备继续超常增长,物价回落过速,升值预期没有消除反而更加     

人民币汇率走势分析研究

一、人民币汇率升值的原因分析 （一）经济增长对人民币汇率的影响。经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素．其原因在于,如果一国经济增长率较高,外国投资者必然踊跃前往该国投资,从而引起该国国际收支资本项目的收入增加,该国货币需求旺盛,币值自然相应上升。     

人民币汇率变动对我国通货膨胀影响实证研究

随着经济全球一体化的不断推进,汇率与物价的关系极其重要。汇率反应一国货币的对外币值,而物价则反应一国货币的对内价值。本文选择2005.8~2010.5的数据作为研究对象来进行研究,选择通货膨胀作为被解释变量,选择人民币汇率、货币供应量、经济增长、人民币汇率波动作为解释变量,进行格兰杰因果检验,来研究人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响。得出的结果是,货币供给量、人民币汇率都是通货膨胀的格兰杰原因。     

人民币汇率将越发莫测——人民币汇率走势分析

8月份人民币兑美元出现了罕见的贬值趋势,美元兑人民币中间价由6.775反弹至6.8105(参见图1)。根据我们的内部模型测算,8月份人民币对一揽子货币的联动性加强,汇率弹性显著增强,但并未对一揽子货币主动升值。由于美元在8月份对主要货币出现了升值趋势,美元兑人民币也随之出现了走强的过程。我们预计未来人民币对一揽子货币的弹性将会保持较高的水平,美元对人民币汇率的变化随美元兑其他主要货币变动的特点将会加强,因此,预测美元本身的走势对预测美元对人民币汇率的变化是很有意义的。     

人民币汇率基础与汇率制度选择

在东南亚金融危机之后,人民币钉住美元,相对于其它货币有大幅度升值,给中国经济启动带来了一定的困难。人民币汇率的长期均衡和短期均衡状况,都表明人民币名义汇率已接近起初汇率我国应实行一揽子货币原则的弹性管理汇率制度,真正实现人民币汇率的稳定。     

从国际贸易的视角看现行人民币汇率形成机制的绩效与挑战

新的人民币汇率形成机制已经运行一年有余,其成效、影响以及进一步改革的方向,一度成为国内外人士关注最多的话题.本文先从人民币币值稳定性和汇率与国际贸易的相互影响两方面入手,通过对改革前后具体数据的比较,直观地反映出新的汇率形成机制对我国国际贸易的影响.再分析参考一篮子货币后,美元时人民币汇率的影响力减弱,但人民币对美元的小幅波动,并没有削弱人民币币值的整体稳定性,而美元比重过大仍是阻碍人民币汇率发挥国际收支自动调节机制的作用重要因素.并提出人民币汇率机制改革中应注意的几点问题及建议.     

声音

＂中国应逐步扩大人民币波动区间以增加汇率弹性,并可在几年内由目前的参考国际一揽子货币逐步过渡到盯住一揽子货币。＂ ——国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌     

论汇率形成机制市场化汇改的人民币升值

一、汇率与人民币汇率制度1.汇率内涵汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格;也可以说,是以本国货币表示的外国货币的“价格”。本文在阐述人民汇率时主要以人民币对美元汇价举例。2.人民币汇率沿革———人民币汇率制度在50年代初至70年代中,人民币     

人民币升值对我国经济影响及应对措施

从2005年7月21日人民币汇率制度宣布改革至今，人民币汇率已经多次小幅升值。从目前的情况看，小幅的币值调整对宏观经济没有造成大的震荡，但是从中长期趋势来看，人民币的确存在升值的要求，中国贸易顺差逐渐增加，外汇储备持续上升，人民币成为强势货币是必然的趋势。本文对人民币升值对我国经济的影响及如何应对进行了探讨。     

人民币汇率机制改革对货币政策目标的影响研究

中央银行实施货币政策的最终目的在于“保持货币币值稳定,并促进经济发展”。汇率在一国宏观经济发展中扮演着重要的角色,与货币政策的有效性存在紧密的关系。本文选取2005年7月20日至2020年11月的月度数据,运用TVP-VAR模型对人民币汇率与货币政策的时变成因进行了实证研究。研究结果显示：（1）2015年汇改后,人民币汇率市场化水平的提高,人民币汇率与货币供应量之间的相关性大幅度增强,人民币汇率的波动对货币供应量的冲击较大。（2）利率对货币供应量、消费价格指数、工业产出增加值均有较显著的脉冲效应,工业产出增加值则对货币供应量和消费者价格指数具有显著的脉冲效应,且对其冲击整体均表现为负向的。（3）随着人民币汇率形成机制改革的不断完善,逐步推进形成人民币汇率市场化进程,优化了我国货币政策的汇率传导机制。     

论汇率形成机制市场化汇改的人民币升值

一、汇率与人民币汇率制度 1.汇率内涵 汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格;也可以说,是以本国货币表示的外国货币的"价格".本文在阐述人民汇率时主要以人民币对美元汇价举例.     

基于贸易计价选择的人民币国际化问题研究

货币国际化是国际货币功能渐进完善的一个过程。本文通过对国际贸易领域企业如何选择计价货币的分析,进而探讨了我国人民币国际化迟滞的原因,并得出当前我国应该主要通过实现比较优势动态转换、增强本土企业自主创新能力以及保持人民币预期币值稳定等多种途径提高人民币国际化水平的结论。     

建立人民币汇价的综合监测系统

(一) 探讨合理的人民币汇价水平的出发点,在于寻求汇价决定的基础。在这个问题上,国内目前存在着以下几种观点。第一种观点认为,人民币汇价的决定基础应该是货币的购买力平价。其理由是,汇价是两国货币对外币值之间的比价,货币的对外币值决定于对内币值,而货币的对内币值即为货币的购买力。一般地说,货币的购买力是不能直接表现出来的,它必须由价格水平来间接的反映。价格水平是货币购买力的倒数值,一国的价格水平越高,其货币的购买力就越小。     

我国货币政策最终目标的内在冲突分析

根据九七年以来我国经济运行的现实,社会各界要求中央银行“采取更加积极的货币政策”,因此有专家认为我国的货币政策面临着多目标约束。而根据中国人民银行法的规定,我国中央银行的最终目标是“保持人民币币值的稳定,并以此促进经济增长。汪洋博士(在读)为本刊撰文着重分析了我国货币政策目标的具体内涵以及稳定币值、稳定物价与稳定货币的重大差异,指出我国扩张型的货币政策与财政政策在外部均衡的目标约束下,实际演变成人民币汇率稳定优先于国内物价稳定的政策选择。文章分析了保持人民币汇率稳定与人民币物价稳定的冲突并探讨了中国经济在目前外需不足的情况下的政策取向。     

中国外汇政策呈现松动迹象

美国银行预计中国将放宽人民币汇率浮动区间。美国银行(Bank of America)的两位货币分析师乌帕·帕特和菲里·普成预计,中国将可能在明年第一季度放宽人民币汇率的浮动区间。他们称,小幅放宽人民币汇率的浮动区间将预示中国政府可能在2005年年底以人民币一揽子贸易加权货币来替代目前钉住美元的汇率机制,并预计2005年第一季度中国将首先尝试将人民币的浮动区间从目前的0.3％扩大至     

币值稳定与人民币国际化

现行国际货币体系存在根本性失衡,无法充分完成国际贸易和投资的功能,导致全球失衡和一系列的金融和经济危机,这是人民币国际化的大背景。人民币的升值预期可以提高人民币在国际上的接受程度,但是人民币长期稳定的国际化依赖于自身币值的稳定。在贸易结算和国际直接投资中推广使用人民币的试验,可以为人民币国际化积累经验,但是不能替代促进币值稳定的基础性改革,也不能代替寻找稳定汇率和通货膨胀的政策机制。总之,人民币国际化与否,应基于具体的利弊分析,而不是顺应所谓的全球化趋势。币值稳定对于人民币真正成为国际货币的重要性不应低估。     

资产价格与通货膨胀:事实、理论及涵义

从世界各国看,中央银行最重要的职能之一是维持货币币值稳定和金融系统的稳定。度量货币币值稳定的指标为一揽子商品和服务的价格,这里涉及的一个问题是,在度量币值稳定的价格水平指标中是否应该包括资产价格,也就是金融资产价格和房地产价格。本次金融危机告诉我们,中央银行不关注资产价格是不行的。但相对于一般的物价水平,资产价格波动更加频繁、幅度更     

我国经济增长有下降之忧

现在,我国每年生产和消耗的钢铁、水泥、煤炭、化肥等都居世界首位。但 GDP却大约只有美国的1/7、日本的 1/3(按2003年数据推算)。这里面固然有汇率的因素,由于人民币币值低估而使中国的GDP 跟着低估。如果将投入产出表中用人民币计算的各项数据都转变成外国货币如美元表示的话,中间投入、增加值、总投入等都应同时转变成美元, 不管采用何种汇率,都不会改变投入产出之间的比例关系。所以,中国的增加值率或中间投入贡献系数较低是一个不争的客观事实。     

试析人民币升值预期的缓解之道

2005年7月21日中国政府宣布人民币汇率改革,放弃盯住美元,并允许人民币汇率浮动,人民币币值就开始了几乎单边升值的过程.从人民币兑换美元汇率走势可见,在两年多的时间里,人民币汇率累计升值幅度已达到7.8%.该态势虽然暂时缓解了外国政府(以美国为主)对中国汇率政策的压力,但是人民币升值的压力和预期并没有明显减弱的迹象,长此以往将对我国经济和金融体系产生严重的负面影响.本文将在分析人民币升值预期的成因之后,判断其对我国经济的影响,进而提出升值预期的缓解之道.