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实物期权是最近发展起来的一种先进的评估风险性投资项目可行性的方法。相对于NPV方法,在项目前景不确定因素很大的情况下,实物期权方法更加接近项目真实价值。在实物期权发展至今的十年间,得到了一些重要的经验。 相似文献
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风险投资项目处于高度不确定的环境中,项目中的期权会对决策产生重大的影响,因此实物期权方法在风险投资项目管理中的应用研究具有重要意义.本文通过对实物期权与传统价值评估方法(净现值法)比较,重点阐述实物期权在风险投资价值评估中的应用. 相似文献
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合同能源管理的实质是:合同能源管理服务机构向用能单位提供节能服务后,用能单位以节能效益支付合同能源管理服务机构的投入及其合理利润,合同能源管理服务机构分享项目节能效益的一种节能服务机制。由于节能量存在动态变化因素,锁定节能基准存在复杂性,要真正体现合同能源管理的作用、并使合同能源管理服务机构的利益落到实处,那么解决节能效益如何测算、计量等的技术问题则也必然成为一个关键性问题,而要解决测算、计量等的技术问题则又要通过健全相关的技术法律体系来实现。这就要加快对合同能源管理的标准化发展,使涉及测算、计量等有关的机构、设备、方法具有权威性、统一性、科学性。 相似文献
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在后金融危机时代,新一轮的并购浪潮已经到来。为了帮助企业集团成功地完成并购,合理地确定并购目标企业的价值与可接受的成交价格,本文根据实物期权理论和企业并购理论,运用实物期权估价模型,详细介绍了实物期权理论在并购目标企业价值评估中的应用。结果表明,实物期权理论是对传统的投资评价法的发展和完善,更适合评估不确定条件下的风险性高的并购项目,并且目标企业价值往往不仅包括其内在价值,还包括期权价值。因此实物期权理论为现代企业并购决策提供了一种更为科学的评价方法,这有助于激发管理者提高效率,从而以长远利益为着眼点做出集团战略规划和谈判策略。 相似文献
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从实物期权与金融期权的区别看投资决策方法的发展 总被引:2,自引:0,他引:2
蔡雅莉 《商业经济(哈尔滨)》2004,(7):83-84
实物期权在项目投资决策中的应用逐渐成为研究的热点。但大多数相关的研究都忽略了实物期权与金融期权的区别。与金融期权相比 ,实物期权具有先占性和非独占性。这一特性将影响竞争性投资项目所具有的实物期权价值 ,影响投资决策。竞争性投资项目的最优投资决策不仅取决于不确性 ,而且与竞争对手的决策有关 ,其价值的确定宜采用期权博弈法 相似文献
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房地产投资的不确定性特征,影响到投资决策。传统方法在评价项目价值中有一定的应用局限性,而实物期权考虑了管理灵活性和战略投资的价值,是更为合理的决策方法。在对房地产投资中的实物期权特性分析的基础上,阐述了房地产投资中蕴含的实物期权类型,结合案例分析了实物期权方法的应用优势,为管理者提供指导和帮助,从而使投资决策更加科学合理。 相似文献
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近年来,随着实物期权理论的发展和完善,实物期权法已经成为项目投资决策的重要方法之一。本文结合实物期权的特点对利用实物期权法进行项目投资决策应注意的一些问题进行了分析,这将有利于实物期权法在项目投资活动中的进一步运用。 相似文献
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实物期权在项目投资决策中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
净现值(NPV)法是进行项目投资决策的传统方法,但是由于其自身存在的缺陷,不能对项目进行正确的估价。实物期权相关研究方法可以修正传统项目投资决策方法的不足。本文简要介绍了实物期权的概念,阐释了基于实物期权理论的投资决策方法,并举例进一步说明了如何应用实物期权定价模型进行项目投资决策。 相似文献
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投资高新技术的主要价值在于通过未来发展机会和利润丰厚的商业化后创造的期权。本文将探讨高新技术项目中"实物期权"的创造和评估过程,要对高新技术项目进行管理并成功地捕捉其全部价值,管理者们需要超越传统方法,运用动态的管理来创造期权和评估项目真正的价值。 相似文献
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项目投资受到许多不确定性因素的影响,这些不确定因素给项目带来风险的同时,也带来投资机会价值。传统的净现值法对项目投资的评价未考虑这些不确定因素的影响,在应用中往往低估项目的真实价值。应用实物期权理论与方法,构造基于推迟实物期权的项目投资决策模型,可以对投资项目做出更加灵活和科学的决策。 相似文献
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如何提高现金流预测的精确程度、确定合理的折现率和如何应对变化进行弹性决策是净现值法在创业投资中应用的三大难点问题。本提出了解决问题的初步思路,并指出财务预测—估值模型、蒙特卡罗模拟技术与实物期权法的结合运用,是未来创业投资项目估值方法发展演变的主流趋势。 相似文献
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基于实物期权的R&D项目投资决策研究 总被引:6,自引:2,他引:6
实物期权是期权应用于现实资产时以期权概念定义的现实选择权,从其投资项目中含有的不确定性和决策者的灵活性可以判定出项目的真实价值.实物期权的存在对R&D项目投资决策有一定的影响,在对传统的现金流量折现法与实物期权方法进行比较后,给出基于实物期权定价方法的R&D项目投资决策模型,并通过一个扩大R&D项目投资问题进行应用研究. 相似文献
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传统净现值法的局限性和解决方法 总被引:6,自引:0,他引:6
当外部决策环境不确定时 ,传统净现值法 (NPV法 )对项目投资决策进行评价时往往会忽视决策柔性的价值、项目等待的价值和项目战略的价值。其实传统NPV法忽视的这些价值就是实物期权理论中期权的价值 ,而实物期权价值对项目的投资分析是至关重要的 相似文献